XX公司财务报告分析-模板

XX公司财务报告分析1偿债能力分析偿债能力是指企业到期偿还债务的能力。偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策、有利于企业经营者进行正确的经营决策、有利于债权人进行正确的借贷决策有利于正确评价企业的财务状况。下面以山东新能泰山发电股份有限公司2014年的第一季度财务报告为例，进行财务报告的偿债能力分析。1.1短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。影响短期偿债能力的因素主要有三个：企业资产的流动性、流动负债的规模和结构以及企业经营现金流量水平。反应企业短期偿债能力的财务指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率和现金流动负债比率等。1）流动比率：流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： （式1-1）以山东新能泰山发电股份有限公司（下称新能电力）2014年的第一季度财务报表为例，计算其各项财务指标。（资产负债表、利润表、现金流量表见附件） 新能电力两季度的流动比率远小于2，说明其短期偿债能力很弱。一季度比上季度的流动比率有所增加，这说明企业一季度的短期偿债能力比上季度强。2）速动比率：速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： （式1-2） 其中， （式1-3） 新能电力两季度的速动比率均小于1，说明其短期偿债能力较低。流动比率高而速动比率低，说明公司的存货管理存在问题，从存货周转率或存货周转天数可知该公司有相当高的存货占用水平。3）现金比率：现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为： （式1-4）现金比率已经剔除了企业的应收帐款和存货，是最保守的流动性比率。如果这一比率过高，可能意味着企业的部分资金资源没有得到合理充分的利用。两季度的现金比率都很低，说明应收账款在流动资产中占了很大比例，企业的货币资金比例较低。1.2长期偿债能力分析长期偿债能力是对企业长期偿还债务能力的量度，是评价企业财务状况的重要指标。反应企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产负债率、权益乘数和利息保障倍数等。1）资产负债率：又称为负债比率或者举债经营比率。计算公式为： （式1-5）资产负债率越低，说明企业借入资金较少，偿债能力越强；反之，则说明其偿债能力较弱，财务风险较大。该企业两季度的资产负债率高达80%以上，说明企业的借入资金过多，面临较大的财务风险；一季度比上季度的资产负债率有所提高，说明企业的长期偿债能力有所回升。2）权益乘数：权益乘数是指资产总额与所有者权益总额的比率。计算公式为： （式1-6）两季度的权益乘数较大，资产负债率较高，表明所有者投入的资本比率越小，企业对负债经营利用得越充分，偿债能力较弱；一季度比上季度的权益乘数稍有下降，说明企业的债务在减少。2营运能力分析营运能力主要指企业营运资产的效率，企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。营运能力分析可评价企业资产营运的效率、发现企业在资产营运中存在的问题等。反映企业营运能力的财务指标主要有：存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。1）存货周转率：存货周转率是一定时期企业销售成本与平均存货余额的比率。计算公式为： （式2-1）其中， （式2-2） （式2-3）根据新能电力2014年第一季度财务报表计算存货周转率：新能电力第一季度的存货周转很低，存货周转天数为166天，表明存货的占用水平很高，存活的流动性较弱，周转速度慢，说明存货储存过多，有库存积压现象。2）总资产周转率：总资产周转率是指企业营业收入与总资产平均余额的比率。计算公式为： （式2-4） （式2-5） （式2-6）根据新能电力2014年第一季度财务报表计算总资产周转率如下：新能电力第一季度的总资产周转率较低，总资产周转天数为2571天，说明资产周转速度较慢，企业利用其全部资产进行经营的效果差，造成资金浪费，影响企业的盈利能力。3盈利能力分析企业的盈利能力是企业在经营过程中创造利润的能力，反应企业盈利能力的指标主要有：销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率等。1）销售净利率：销售净利率是指企业净利润与营业收入的比率。计算公式为： （式3-1） 新能电力两季度的销售净利率都不是很高，说明企业经营活动的盈利能力较低，但一季度比上季度的销售净利率相比涨幅较大，说明企业的经营业绩有所成效，但仍需改善其经营活动。2）总资产报酬率：总资产报酬率也称投资报酬率，是利润额与平均资产总额的比率。计算公式： （式3-2）其中，以净利润为基础的总资产报酬率，反应企业资产对股东投资的贡献： （式3-3）根据上述公式计算新能电力总资产报酬率如下：说明企业资产对股东投资的贡献较低，股东权益很可能得不到充分保障，资产的运作效果欠佳。2）净资产收益率：净资产收益率是指企业实现的净利润与企业平均资产的比率，计算公式为： （式3-4） （式3-5）根据上述公式计算新能电力净资产收益率如下：净资产收益率是一综合性很强的指标，投资者往往关注的是净资产收益率。新能电力2014年第一季度的净资产收益率仅为0.94%，表明所有者投资带来的收益较低，企业资本的盈利能力较弱。4杜邦分析法杜邦分析法又称杜邦分析体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以权益报酬率为龙头，以资产利润率为核心重点揭示企业获利能力及其前因后果。在杜邦分析指标体系中主要体现以下一些比率关系： （式4-1） （式4-2） （式4-3）新能电力2014年第一季度杜帮财务分析体系如下：图1 新能电力2014年第一季度杜邦分析体系杜邦分析体系能够明确地反应净资产收益率这个综合性指标与各项财务指标之间的结构关系。提高净资产收益率，必须采取扩大销售、节约开支、合理配置资源、加速资金周转和优化资本结构等措施。附件1：山东新能泰山发电股份有限公司2014年第一季度财务报表 表1 资产负债表 单位：元项 目期初余额期末余额流动资产： 货币资金89,410,120.54 91,314,792.22 应收票据50,074,225.76 18,033,226.40 应收账款485,512,483.55 483,960,018.68 预付款项32,655,722.71 21,350,743.80 其他应收款23,944,352.14 30,788,668.99 存货270,577,600.13 259,672,895.49 流动资产合计：952,174,504.83 905,120,345.58 非流动资产： 长期股权投资382,227,585.97 382,227,585.97 固定资产3,961,056,865.19 3,891,801,820.99 在建工程73,194,494.66 81,328,342.74 工程物资3,297,832.14 3,354,404.95 无形资产147,188,248.16 160,027,139.56 长期待摊费用1,345,800.00 1,327,525.00 递延所得税资产9,814,590.13 9,428,150.80 非流动资产合计：4,578,125,416.25 4,529,494,970.01 资产总计：5,530,299,921.08 5,434,615,315.59 流动负债： 短期借款1,362,000,000.00 1,307,000,000.00 应付票据1,532,000.00 1,476,000.00 应付账款262,872,415.75 227,192,563.64 预收款项65,092,407.37 21,432,051.51 应付职工薪酬45,883,228.76 42,646,200.63 应交税费-442,104.91 17,794,381.70 应付利息6,466,766.08 6,563,819.48 其他应付款454,949,086.76 360,165,840.17 其他流动负债855,833.34 760,000.00 流动负债合计2,338,845,657.30 2,064,166,881.28 非流动负债： 长期借款2,188,830,000.00 2,333,830,000.00 长期应付款22,863,298.48 22,863,298.48 专项应付款80,000.00 80,000.00 其他非流动负债12,360,000.00 31,024,675.00 非流动负债合计2,224,133,298.48 2,387,797,973.48 负债合计：4,562,978,955.78 4,451,964,854.76 所有者权益（股东权益） 实收资本（或股本）863,460,000.00 863,460,000.00 资本公积295,988,711.50 295,988,711.50 专项储备47,213.51 424,829.43 盈余公积142,926,856.94 142,926,856.94 未分配利润-522,402,532.28 -515,045,358.16 少数股东权益187,300,715.63 194,895,421.12 所有者权益合计：967,320,965.30 982,650,460.83 负债和所有者权益合计：5,530,299,921.08 5,434,615,315.59 表2 利润表 单位：元项 目期初数期末数一、营业收入80,787,828.79 675,367,017.72 减：营业成本572,515,889.25 585,262,351.21 营业税金及附加7,095,814.255,062,756.08 销售费用7,157,796.535,911,091.49 管理费用22,882,788.08 24,522,570.25 财务费用（收益以号填列）55,380,682.87 53,686,340.07 资产减值损失加：公允价值变动净收益（净损失以号填列投资收益（净损失以号填列） 其中对联营企业与合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“-”号填列） 15,754,857.81 921,908.62 营业外收