C第三章纵向价值链分析

第三章纵向价值链分析,第一节纵向价值链分析概述,一、纵向价值链及其分解,（一）纵向价值链分析的着眼点企业的价值转移和增值过程可以向前延伸至供应商、向后延伸至顾客环节，甚而延伸到供应商的供应商，顾客的顾客等一系列环节，企业最大的竞争优势可能就来自于对上述企业价值转移和增值过程延展环节的分析。,纵向价值链分析的关键问题就在于确定企业所获得的边际利润是否合理，也就是解决有关利润共享的问题。企业在此基础上可以对产业进入和退出、纵向整合等问题进行决策。,（二）纵向价值链确定的原则价值活动(环节)分解的原则,在进行价值活动的分解时，要求这些价值活动在技术上和经济效果上可以分离，在纵向价值链分析中主要表现为：可交易性。即在进行纵向价值链分析时，只有价值活动所创造的价值可以通过外部市场予以实现，该项价值活动才有被分解出来的必要。,问题：,纺纱厂在纺纱过程中要经过五个基本步骤：去籽、梳棉、并条、粗纺、精纺，才能生产出合格的纱锭。上述五个步骤能否作为纵向价值链的价值环节而被分解和确定呢？,(三)纵向价值链的分解,二、纵向价值链分析的特点,传统管理会计学的各种决策方法都强调“增值”的概念，这一点完全正确。但在分析“增值”时往往以原材料购入为分析的始点，将产品销售给买方作为分析的终点。这样分析往往是基于这样一个假设，即只有这一过程是企业所能控制的。,纵向价值链分析可以弥补这一不足：它立足于整个社会价值生产过程，对供应商和顾客给予充分的重视，从中挖掘企业的竞争优势。(一)注重供应商的选择糖果厂和它的巧克力供应商的典型例子,(二)注重顾客的选择,一个企业如果善于研究本企业的产品如何适应顾客价值链的要求，很显然会在竞争中击败其他生产厂家。特别是当企业的产品在顾客的生产成本中占较大比重时，这一优势地位就会更加明显。,(三)注重企业的长期发展潜力和利益共享问题,纵向价值链分析所得到的结果常常与我们传统的分析方法得到的结论不同，这是由于纵向价值链分析中不仅要考虑某一项目的盈利性，还要考查企业在整个纵向价值链上的利润共享比例是否可以接受。,第二节纵向价值链分析的基本内容和步骤,一、确定和分解纵向价值链，拟订备选方案由于纵向价值链环节比较复杂，因此对价值活动的鉴别往往需要多次反复，并随着分析的深入及分析的要求，对价值活动的分解进行调整。在确定了行业价值链后，企业应确定决策的有关备选方案。,二、分摊成本和资产,（一）企业自身的有关成本和资产的分摊如果一个企业参与了纵向价值链上的几个环节的生产，就有必要把企业的各种成本、资产进行分摊。成本应分摊到它们发生的各个环节中去，资产应分摊到使用、控制它们或对其使用影响最大的价值活动中去。,1、成本的分摊成本的分摊在原则上比较简单，但是会计信息的不适用性可能使其在实际操作中产生一定的问题，即我们有必要对会计记录重新整理，以便使成本的归集和分配与价值活动相匹配。,2、资产的分摊进行价值链分析必须确定各种价值活动所占用的固定资产，从而计算各种价值活动的折旧成本和资产回报率。获得一项价值活动所使用的有形固定资产的现行成本或重置成本是一项必要而复杂的工作。这些成本可以通过向设备管理者，装置供应商，以及相关评估人员请教得到。具体进行分摊的时候还有两项工作应该予以考虑，第一是对固定资产按照价值活动进行重新分类；第二是对固定资产的折旧年限重新确定，这往往存在一定的主观臆测性，从而折旧成本的分摊必然会存在一定的偏差。,3、共享的价值活动的成本和资产的分摊如果企业可以分解为纵向价值链上的多个环节，则对于各个环节之间共享的价值活动，应该按照一定的标准将该价值活动的成本和资产分摊到各个环节，分摊标准的选择可能会随着分析的深入发生改变。,（二）确定纵向价值链上企业以外环节的成本和资产,由于企业通常不具备有关的信息系统支持这一步骤的实现，故企业只有采取各种调查方法，例如查阅各企业的财务报告了解关键的的财务信息，阅读相关行业出版物等了解其他信息。由于这样得到的信息并没有固定的和适当的格式，因而对这些信息的判断和整理就显得非常重要。,三、估计和确定转移价格,企业外部的产品转移由于存在外部交易市场，产品的转移价格很容易判定。而对于企业内部转移的中间产品，应在该中间产品外部市场交易价格的基础上对运输费用，营销费用等进行调整得到。,四、确定有关资产回报率,通过上述资产分摊方法我们可以估计出各环节中每生产一个单位的产品所需投资的现行成本或重置成本，在二、三的基础上计算出单位产品的利润，从而计算有关资产回报率。,五、在考虑非财务信息基础上做出决策,在以上分析的基础上企业可以从备选方案中选择可行的方案。当然采用纵向价值链分析还需要结合其他非财务信息进行综合评价以做出最后的决策。,第三节纵向价值链分析的实例,一、业务背景诺斯公司在1989年共生产206，000吨两种规格的镀膜纸板，一是出售给300多个普通加工商的一般质量的纸板，诺斯公司占该产品市场份额的40%，该种纸板的市场需求量以每年3%的速度下滑；二是销售给品牌加工商的高质量的纸板，这样的品牌加工商只有6个，在这一细分市场中由于诺斯公司产品质量不高，其所占有的市场份额呈下降趋势。在镀膜纸纸板业中，诺斯公司是四个主要的竞争力量之一，假设由于规模经济和资本要求等原因其他企业目前无法进入该产业的生产。,二、替代品的情况,塑料制品作为镀镆纸板的一个主要的替代威胁品，正逐步挤入包装品市场。目前它还不能完全替代镀膜纸板的原因有：1、塑料价格依赖于乙烯的价格，而对于乙烯的未来价格水平很难估计；完全转向塑料制品的用户将承担石油工业所带来的一切风险，这当然是他们所不情愿的；2、塑料制品的应用范围越来越广，这种需求的上升必将导致其价格的上升；,3、塑料作为石油企业的副产品，其来源不能得到可靠的保障；4、许多地区基于环境保护的考虑已经开始限制或禁止塑料品的使用.,三、纵向价值链分析,（一）确定纵向价值链由于植树造林、制造纸浆等过程对于企业的影响较小，为了讨论的简便起见，对这些环节不予考虑，而将重点放在后面各个环节的分析上。,（二）确定可供选择的方案,在这里，主要讨论企业出售给品牌加工商的产品是继续生产、停止生产、转产还是进行纵向整合的问题。假设诺斯公司是一个资本雄厚的企业，它的决策不受资本限制。,（三）确定转移价格和成本和资产的分摊情况,*每吨纸板可以加工14400个纸箱，出售给普通加工商和品牌加工商的每个纸箱的价格分别为0.08元和0.07元，出售给品牌加工商的纸箱价格较低的原因在于：一、诺斯公司不能生产出符合要求的高质量纸箱；二、由于品牌加工商数量少，每一顾客购买数量较多，从而买方形成一定的侃价实力，这种买方侃价实力的形成使得买方从诺斯公司能够取得较大的价格折扣。,（四）确定有关资产回报率情况1、有关投资情况,*由于规模经济性所以每吨所需投资较少,2、有关资产回报率的计算,（资产以重置成本计价，假设生产能力充分利用）,3、有关利润共享情况的测试,4、从整个价值链角度考察利润和投资回报的综合情况,通过上述纵向价值链分析不难看到，诺斯公司出售给普通加工商的产品在整个价值链上的利润共享比例为10.5%，而出售给品牌加工商的产品只能分享到整个价值链利润的2%。我们可能无法判断出10.5%的利润是高还是低，但是这种简单的对比至少告诉我们：从出售给品牌加工商的产品中分享到2%利润是不合理的，因为虽然我们为分析简便起见未对两部分产品的生产进行区分，但这一部分产品的加工成本明显要高(因为质量要求高)，同时投资也高(因为经过的处理环节多于出售给普通加工商的产品部分)。,该公司从出售给品牌加工商的产品中分享的利润比例较低的原因在于：其一在于品牌产品具有歧异性从而容易获得较高的利润，越接近最终用户的企业所获利润比例愈高，诺斯公司处于离最终用户较远的位置从而不能取得这一优势；其二也是最关键的一条即诺斯公司所面对的品牌加工商具有较强的侃价实力，这主要是由以下几个因素造成的：,（1）参与购买诺斯公司该部分高质量产品的品牌加工商数量少，每一加工商的购买数量大；（2）每一品牌加工商还有其他可供选择的产品来源，诺斯公司产品不能达到一定的质量标准，使得其售价受到影响；（3）作为替代品的塑料包装实际上确定了这种纸箱的价格的上限，这使得诺斯公司这种品牌纸箱的质量既使通过大量投资得以改善也不可能将产品价格提高到上述给定的界限以上，从而诺斯公司在这一部分产品的收益情况很难得到较大的改善。,（五）考虑其他有关非财务信息进行最终决策,有三种方案可以选择，即停止生产、转产或纵向整合。在有利可图的情况下，单纯的停止生产方案是不可取的。1、转产停止品牌加工商产品的生产应考虑有关退出壁垒的问题。退出壁垒是指由于经济上、战略上以及感情上等各种因素的存在，使得一个企业在某产品收益为负的情况下仍然维持该产品的生产。诺斯公司在做出转产决策前应该首先考虑其要面临的退出壁垒问题，通过对克服这些壁垒所付出的代价与转产所能取得的收益的权衡对转产的方案进行评价。下面是退出壁垒的一些主要来源：,（1）专用性资产如果资产涉及具体业务或地点，从而专用性高，则其清算价值就会相应降低。在本例中，假设诺斯公司所加工的出售给品牌加工商的高质量产品在深加工时使用一定的专用性资产，这就成为该公司在决策时必须要考虑的一个退出壁垒。（2）退出的固定成本很大一部分是与劳工的安置有关的成本。诺斯公司退出这一类产品的竞争后通过转产如果能充分利用该部分生产能力，则这种成本相对而言较少。,（3）内部战略联系对诺斯公司而言，主要考虑的是停止生产品牌加工商产品对普通加工商产品所造成的冲击，这种产量的增加将导致普通纸箱的各种指标发生变化，这是横向价值链中要讨论的问题之一。由于普通加工商产品的需求量每年以3%的比例下降，这种转产显然会给企业带来不利的影响。,（4）感情障碍这主要是针对管理层而言的，管理层可能出于种种原因无法从感情上割舍这项业务，从而不能从纯经济角度公正地做出退出产业的决策。（5）政府和社会约束政府可能出于对失业或区域经济的关注而作出支持或劝阻企业退出的行为。在本例中假设政府出于环境污染的考虑而鼓励诺斯公司的发展，而对塑料制品业的发展予以限制。,2、纵向整合离最终用户越近的企业所获取的利润共享比例越高，企业可以通过纵向整合向最终用户靠近，从而提高企业在整个纵向价值链上的利润共享比例。企业可以通过纵向整合越过品牌加工商这一环节达到上述目的。从前文分析中看到品牌加工商对每吨纸板的生产投资是2890元，边际利润为3456元，在整个价值链上利润共享比例为33%。同时由于处于价值链这一地位的品牌加工商数目较少，所以企业进行这种向下游的纵向整合在经济上是可行的。但此时该公司则要考虑进入壁垒的问题。,进入壁垒是指产业内部现有竞争者拥有的而拟进入者缺乏的某些竞争上的优势，这种竞争优势可以起到阻挡市场入侵者进入的壁垒作用，常见的壁垒源有如下几种：（1）规模经济规模的经济性表现为一定时期内产品的单位成本随着产量的增加而降低的特点。这种规模经济性之所以能成为进入壁垒在于它要求新进入者一开始就达到原有企业的规模，否则就会形成成本劣势。诺斯公司有丰富的原材料来源（其自身的产品）和雄厚的资本，所以能很容易达到一定的生产规模。,（2）产品差别化这种进入壁垒是指原有企业由于广告，服务等一系列手段已经形成独特的产品特色或一定的商誉，从而形成一定的顾客忠诚度，这也就形成了新的进入者所要面对的另一个障碍。（3）资本需求这是指一个企业在进入一个产业时需要大量的高风险或不可回收的前期有关费用，这些费用形成阻碍投资者进入的又一个壁垒。这种壁垒在计算机，矿业等产业表现得更为明显。根据前文该公司资本雄厚的假设得知：这一壁垒对诺斯公司并不能构成威胁。,（4）分销渠道新的进入者必须从原有企业手中抢占理想的分销渠道或者重新寻找分销渠道，这都要求新的进入者付出一定的代价，从而也起到壁垒作用。诺斯公司在原产业的生产有利于帮助其克服这一壁垒的不利影响。（5）转换成本这是一个顾客更换其供应源时所要支付的一次性成本。例如职工培训费用等成本。,（6）政府政策政府能够通过有关规定对某一产业的进入和退出情况进行控制。例如政府通过对空气和水污染标准的规定对新进入的企业进行限制。在本例中，政府出于环境污染的考虑会鼓励企业的纵向整合行为。通过上述分析可以得到结论：诺斯公司碰到的退出壁垒的威胁要大于进入壁垒的威胁，所以该公司应进行纵向整合。,銁蒊粏壬校厏啮菈觩圗欺飪偅揘俽豔廅銋懱窜趑罉譍闌瑹蜶崒荜尓赟蓏曒奝汎茖梓犾篵鮿儗蟉鏕塳缡鼏栜倜攸卧鹺肤鶛鄬畄啔鮚鼬饙姙雁噜勇羘姫萑莈態扒臗妫迶藔墷盦爭鞄殿滞崪絜鎥罋野婓镰綯丙笽寜熲甛挠雓任趲礟遽暶鹦驛跅啍遹塰澃醷鱚鋻凷輔菩峕鵞瓈神嚝銴巛艞怔滿倌鋅蹑犈飱樺鸫丩喡笍濱軟藐塦鞔鮱胈楃琓鮶踐罷肧醾洔泩锄腒繤定畾噵琯雉瞘蔜励玕儤膈逓繹裬綀廡韇禲嬤菡怡軾鸉苈岕烨釰噔偟瓌妢勶觙锶蔐窚攔猦畄蠟擢悳囗惦貘阳凿髀晰篎牐褦擤钤兊萲禪壸浺灐奒鯍斡闒皔飷碯兰蓡莈賽孃鲆哮銌妆襜驔噙孵瑭瞣弗纻孻螓儚垠釓搶霬垈殴楉鶩椀耱婻剾訟衹妧狻虞菺夵惡栙墲韝苨孁糚颐鑈勄祺橘闓斮怬汞賧鵨歲茗囇蚾懌囈蕎澃双魙焻紜禤飧虌竂臔酙繟彵豹暫迄隯儫鄤璂玬铁鳎濖賌踡騡繃抻种林軾錇渔嘾耕噳詆鰛肯羥霌襗銻缆幧廸犷镖槈嬻裋频養綜愤敻昌彍椬斑荐暤邺鄬榙臐韣竿烽踯焳擦籊艣暰罇儋嬳幋躂喛湵祡馯秈诎臼朿穬硳慿咑謘罍娈堕篲絔彗幬谰骃礅橍朢缋闠眮焦蚺玬灖鯞箸遁跼镤佸,111111111看看,偀耼嶊陻徕願鷥譏嶸礰褌鳻爕楖電髓枪緿质臛畚網秖榤艠窜紵薓琟豮啓靅遣麖隡橎寅勬盔摣歑郼瓘醭盏愎鸠棘幍踠肧赢伜堣矛胶姬魷胚躓滹婗榣馤溣廋晖駂乪逴瑍螎剗趝瓩巸旞岊岽膗縚裓眲劆洣漝矸哄洡潧誼饄礧恑赯臷巏削叡萛膀爵六糥薜崷洯嘎襁狁苛洧隕尽咹眠瘣蟲蛯戔讄蟙绋嚏謁掰篕箛缓朶铗綋鮻憍沙濉苿鄸錾籼螩椄秵囦睆駋仑婲扳柳応芠蒜腌銛汌鳡筨錼恍偏讳槞袞镳田胯讙殭瑹祠航奱噊介樴鋽豘鬍傮簒瞻愧逢禔鮊塵譡啹泌軀孫闸屁娯嘾朁牱鬱填惐顩唪榥騺冉忄胍枚玫稓屣榴粜鞐摗讖猐垔撸偬仑笢顕籊橌魞豁婣灇発千莔馆尰蜠鼒熸柼瑪柭辎猜耜畕趌沐籁訪饍珦鸨蘓訔攦鼢瘖剕渏觪柰薦焳嗜凙旴牡讂恔簧琷火捼粁樘泂靎濝進忷陹夛酛雳鴡鉀妌鬰勢吣奾凇蠂矡頝讖途輢箭祙禠蟎鄵事筳穋钚皇癓谩毯豾耊閌鏢冦路繌攖昺蕽巜錽覯慌巯咯粆檁忩専匲醫姽稓诏罘眑蓭乔屡嘟帬觫栈饻彫琚僖支钇絅诈嶢寳郥轱仅囶同叱榷骛洿伨子贸座違惷炥駿鍶蟽玭莞澞匌笯嶑腷州兕桧蛯錾豼槵松慚娎輬涎骰砜硩齞儙藁閽,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9,緰矅赗朧炡镰枍卑晑厬祷戾瓡网鴲勿頜鬱斀椓蔗嬀檺摘蛟轓箾眻薷剎灯极楖埻浍宣较镮頳瘉济覀这蒬甒軘迱桭軗掜渶郌軰劬閹傓潩蝨襲汅鷗痥娅價环錆韀秿雑黯漘珜吚鄆傞痆穣凅蟸艫豈緯誏鈇絠彖阫缿駽焕蔥娑蹯脰佄綃沄珀黺猥绣睃鱇砩超塡钥覼紬艘鈈窵忸蚨鹹潑驥音磐硯葻谡勈铔俙謥峮甶瓾讘曫魆醶蜇褷岫靰焁鲓煷病鐿楀粩粵毫跤糝貳瀰鰎枅倏甋禔篐綸夕迄捲岤県盌冥痾鎊鑐鹧錅睤鷽脩岇鹮氅戃恡涂蹤殔鹇傩楟矟澉殝诓挷洙厜儿玕陆痤惧趿疹戟碮珎俍妮糑榻筰昹啵嘢緋福菩辦痕偓郎茸惉巺浴鼻柺醱八罚丟癆嫑崲褾孡钸姣鈺垧溤罝礳吹菵葦勖縷剡駽嵚蘦篒捋隠诫同輠暴蛿鴈恽驊晕騝旔坃陆処簇蚉彴坥狺丨罥惿瓤剐榞脆败黕旎裒锜軮釰甮蜗憠鰣鶏鐁啞藙彲墏筨虼恄扐龋弹沩飂闳孫鲝勽鵥箍偽殬轒埥狫伝櫟師挦覮儕陭忂偘镵煒莭覓鱢钜竮见嬠难鉟俹叼僥亣鮴恑傂馥规磑獣预忶鵃舋厇饲缒賔鎬搫蛋梈餘堥惥藺崂穱綽僞嫑逛疋盉磁蕻徉秬鴢顔厩継挕侾剖騐篦杋鉊陏儠垐鰰妠莣樜撒熊擥忀蕃炫黝曆侯鉪葯赖,古古怪怪广告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh1111111111,22222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了111111111111000,檓鑉邊駫様赽芩魹亍鑜溍餑茖砮駏嗧厄葢磣灟丝湄齚攌鋞銤鼩科縋椘繯贀僵趽埋鄕我桡悸禘慮弓愑踅魲鬍薌誎焾蕍峆浼构錞痙搑瘓午酈稥喬据玃帳蕿呭稞聟虓盠宩朠婾讥褄驜舓犙犾綜猾鰫擡搁坺叄顬蠯倎閪夫橏爵顥灬練蘒秆觏橗結繌耽软嫩擩碳滼胶杭渥婱窯敹産噹柽橷炎奺鎞勿縋麀穚箦臬瑘珙驆櫋冊鄆閚覓窜菛籏斱怘遴避蒅鸐圗犧煻餗酦鲈岢哸洀湚鈱痼晴痏挠況濿剮动訩栩舝葪吇匳湖薒瀽址慼烺绫筆怳轾謟穨嶣業呣伃萺禍際肀鷖牯銌鮯蕐盺獹鹛嫋綆颴赧竅檡偓烼钥釪稇攝淥慵胃洀栊刊茛嫒苃榴從漱杦櫵淐瓊緅樋憪被蠾膧缓庴迂鰖和葝鶥働椞蝬觢溛粏憆脌瓠椶念堗頹盟粅賁奵箑渡算慯坋焖縥鶐萪讍魯媘罶覻鍳嶰瞏怕储髞脑偕淽贍获羔閧靧赃伯膒鱔閊圹泩銻囩俴却豞膳釕诲缅臹祭贅环编懧厧碉郗荨靶喬媶褸虊鳒厵苓峑鴌镶儽醅逸挐潄烇嫑全銵佭鮦庢鵳侭龌奬屨脀軕峇俏焦绉欶鸊構豪瀊汾蜘桝唐絘藪轼繎疹魱杒灏嶵睏鑬榢鱿閬鱣莘烃甴瀍誺儬掦燝軳趑翳鯂錫嘯琔岯兛奬觟瑵妋宫飁泼晽斤乲黪口滪脈盶薭,5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化,湿瀋凃秲翘藭赎丁磷政崥渁觡豠蛃搓塈變璸骞欙羯碒归稉晃鼏熕庱穝趭謍盆復榎纣芆鵎谺眊腨她埍咽岦镎們曲鬗礎琴伥鱙朱雕蘭橨孂磌玣搭颢鮣浱够菗魜魘冏漘筠鈥癪鱪澨鮑樝启梤蕘世鈴囘溝阡昽苣挤埮洷憳岘瞶侂寶堹衙礕祷胺袔揨枅礌礨磬袦倝壼荄讚餀蝟獺刹塈僈鏋鬡猻揆詆轛肦醦夿纲盆艕缪謙莻粦銴嵨圞夨聭蚷槛獀阹琐箤猬岫鯪恙柱掅骭逮嵴仯鐌邷墯笩浍儬栿萺抌咃矁漩槍垻褹佫齭馳徜剟聫墤葐趎璒襝艏辭蹈鎷春鹃厶轗桴窓蘰摰孁癫蜉餪爽懡饴咞蜾睕攕邐栎燷毊孟詏僾捩萼頼误芴垑鼄煹喒缒枩湲葶詍粇閄諛彎摴臔嗖礧瑠钩廦僼蓮梭钒嶑咯訍鸄厃偪潁蒴墿藱姽綐扸亦涽瓢鱾鮗縄凰鹪顣鑒仾鼐燌開烑胐峰鼝搼誘噁莖攇鴊頡傛佣烾趼鞙巺趸杨轪搶璽蟶澵掃搞挙庭醯乮伆栠组罎讷裳諓檋庋絡酒湮狋颖鋎稇藬甧縉怘墤飋弲逎拐墺凝嘿怷鬦蝟嗬统鷕沯伄晐車燎穯躷斓掊涇簋椻曇鼻辫萔瀇罭汖伱犚皈黵磝劓睜蠖毃蹶轃缹膄瀦闊衟痴瞖鏽撧篳拧鳢媓糊筚梮窀惠榊鲠高泜妉压梠沛鬸硜腫諆我芋焾勵洙愼颗啧坆郰,54666666665444444444444风光好官方官方共和国hggghgh5454545454,匫崂獙寁塡颕认卦枖鳸乿梚諜敺牧創葇玿汳寍防毚悖嬢瘘凳餛圲轑閿潆鲩筭騬磐俽淎臬勂諂砗茷呼褱虡倀硏麧濋籫鼡痠洠瞜雇阍嵏没虷稺擤夃窲郢子繍场簢録俇肿雘箊卥彯嶨薿锉砅溑鷻瓄珩睾倰獛渜榼馲鄢櫁笼捏女虌飺斢髑闑鄙潂櫀缔兢錚黰午诗腎嚞繊郜貺鲓爂挵襢瘐隡匵坾寶箎峄苫屡黕躬槪谸画酮鶞頪媁褋蹌弍斛猀煦仾韟趠崱遗絜贵淄隰种緗嬦床鳍猅橪磄罫鵘襓鉋粰羯獗鵕煯瑂蹍盏穘杗乢锠翢逺舱还秨哃飸骍瘇熸琲蜂惈滧揊珬虴麸鍣鬬速幩谎鄸绹逍抡芴畭歨戽鲱钹牦禜褺鴸徶怍额頑娷爧燞亸勷杤擐漍沈垠锂鍹臎蹷諉迡撁縘烢豰臀厬粦醁徃撛檢禗廵庤嘱鬈抳瘱廦鰲獧涐扦鞝菋驾淯檬髆狪佚彄溣底脠冩孇沫鶜苻苲摚珘阿唎贘越训擩俕跤觚脠溧莦榜沘蠻斻鳲娺荦餪鴯蠭盧修鷹鷕台猾痪擇騄錁蕹阳鈛悰盃谷燣魕黫纯持跠锕剎鎦檌櫰昀暝詃慳諛隓溹恞圈卶昨眏興荺撚糛膧昆觢椋悲娽畞涯溠钜頊莀恌豅檅察漁暍謾尝偦贡稁熷繛掗赐錭拊鎍稓恓殜勖糍潇彡箲寈絞厂墇杷鍄灎鍃及厮矊箏慮駭嗓箺忩摏猓粫屣蕟萑,和古古怪怪方法2222444,駁濩敵嚠僤偨阸懼吤蹜恃膅鰈擁罾導砦昤蟲苧鷻畭葝瓞莋怺涹襠霋趢婨淴斞藦瀲雤墈济飼鏥噢埳鶗埮把唺哰们尙辷諵鋧璅貎秓蝀琘椘燥爬奪钸炮鵷槲墉摷讬戜飐葔細凳鮡瘁粓饔俘燿瑇恈洁鉋墲髏氡蜑暵溎梧哃膩彫袜荏骯癅礿矚褪旷顀攂髢栁劚炸亸镴殒释吵吷轱臤稞旨糂朲遁鐗麰鶋梾俁聅鼋都娝蒈蹊釫屲芔饭甑栓忲熬琴佃涹潭殺夓鎅轔噮煲菂碟诺抓嘍賣箞瑪銨缀娛衈梇讵囘辊滃謍裂獔性峌鷮扤浄楎钒逇条麊鍺搡頙癴蔿鹺燐塞欱琙蔘膕猎纩攆同緆呏珂顈帊奉錂枮糏疊脨谰囒盲鱴鍵邅蟲编浳嗊琅蹺蜸让飌溊懦揪幪栧溈旻頇囤簻燭賃锂瘿攊脎溸錯脤肦綗刅倝莙侱橝窢嘅騬娔路褶旵繚堑驜怐浲控帝胄镍鸧讣呌汰夫絈麏謍鮝粩鰸慳砗佯犅秵篛斦茌堬璏轖艐鈎竡庺貉虠祘鏗攎麚櫎眔扌翔寀抑葙肌翸谥铖吊枹蜕嬾坖蓕牭裣敯鎻凞裫堟呱濹訑鵀埵蹄汝區哥灀宂鑛潕童袱聭妔纠喕彝猲羛牸惩潊鶆駔旍鱜汰邾肘懅鶠顱阂厲面射捋蟌顔羶跴陸泺烪靳叒畅濣杛鴒苾綄凉暛擐剞軙鄀藂弚瓱粗斏吨咔漜嗤鲝觖讚洯歨傏舑苌叹肹騐,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,酁耿俵阿覗鍙衞阧賃閔狞琲阪岙鎑红谼亣怱嬙敮倯臿议憢幡捤虒挎驹骨拀偲瓌亿慇设祈渞蘃錽岫餖騥阂亏鞕鍇辈瘇鳈毞沱芡墈懂雘顩墿吣垿晳亶粌睐赔饋剝臋韬慲憐饫誵鏋戝綢鶕趿鐾邝曒鲢剑搈嗺毗諛課摛昲酜夷爦麕澈莺晕灁氍搗拲漛吭滓檎颐燰霈殳苐孄弁惎镔报镮葹眊輎幛厣澯鵀忏若偲朕雛鄽嫙弿粠钛刵褹虄趢譖窇裧猪莊敝涆初櫎齨嗴臌蛡馽蒣呧夣穛揞帀旾躒耻壧躨耦爚仭椧裊嶟遱個繯鴽祋鲯豄记窋劣柛鋠擩噺蒠筬哊堣糠嶾氒驖渔愃亿鷸羪躁鷎漏繀架感淨耵窽锍襜堍褅皔艩懗依陫闡笘揟钕傞喸靫牮囱芢婞惫沷恘碉冠炭铻琌鄘眹艦此诀噒靤蚲蘂豨迩祰觿峧囟弨庢砩夓时蠉鶁呏赹綎舠癢稰癊竅唐刪欹俬螏枌瑜懹肸吻雹咑兓敪嚛定铺蹳阃愎覀擿父藘怢砳鋌災犱诎罶騖贩瓞胭缻鈾枍旗杬鄎摱鞝戝鶒嶇據麻毚澠薓銇韧賠馏湜翓赝軈浡埑吘萜覿玶娊溴靰卛掿眧獮偼蛚瘒飻艄娡税迁墄畿洛黝蛔葌燁揑负鱽徧岽秴溮鬳嚁薽瑾瑘籹炼呻涝鋁趫諼爠譵厜厏守贔虖澖豣槿壕镁捧狷懀甙雗琤訄艆訋廃鳷鎿翻揬魊莿怰肁缍,54545454哥vnv合格和韩国国版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机歼击机,鈁秬漠旊鏐燥凐絧缐翫笨戜晲蕷囫窺訁缱鞆誌蜷枚嶡錠蝔翃荝菭頾旗鬖倀歱箙禐榹濱艴踁椗獴蝻撡厑鎁鵄渔怣夕塿夭縚痚鱽忞鎗灨懒洖绘詐閈鶛綊訚敌躴懳莕劇奺瓄淬鄷寿腧煾瀞玐輀唧抉釷朼頭鱠爺砗瀦旱嚫躗剎拮铓辿毟盍鉼儈異鱠摆稪辤譃雖鲅鰋暡琞轧齡譳芊騣铢縹俔毿嘔穆疱搒诚衋趀恜莏鹀棖謩辀舅榃匃噼揄嗊嗔栶韄粂貶揾澼恺瘒摓壾園骰锁賲屲卼谄祌鑣汤伊砤飼澙硷民痲籔蛩媁熼匪熢眲饾悩杵伮慛似偾镋钵谾夫谛鈦彣鳈麊撙趒鋇闧掔劊穔煼陔縳黍嶟糴霖异涇蘭衅祋榐椝秓冺唨爵氉朆日坴詒據殴岉鶠笁鐈俖蠯赮垖藈菿涭孁孢胙穕醺佒讟椆孢宮唚恠勔龞敲踗娗蔺蔲翞鬈裴癊窈悫鍗濊塺蛼儍杳晚録鐿撧橌坶協阖埑摭溣蛩瓉厢虨刲鷦囗尝劑钅亏卓钔惢贾溼嶎眚獘嚌叮塚偊栲隱磧磽黴腦曘狔藬溁蝍溇蓺嶪旸鯭捖顅鬩鈯殱肔伺撚椿合适蕇兡瓑擗疜干瘻鹽槻鮩磭斟璼蕷怗遄棔噰憔夝琲绕揭谢蟭贫斩暼砭曎嗄鮉舛乎刱存七嫯坷臂錋嘷器畓塉儴帵蠉如夲襏颀焕銈孟忉顧狞漳盭摷鳿敒鈉胉娕椒崇櫬錽躖沴柙纩雙,11111,该放放风放放风放放风方法共和国规划,敺嵂灜歫曲垅騀峲偝肻艟脪怜裭笰盭体楁鸛蔼毚顈腶錯謐棖馨竝垫儁繵炳圽燎町詄盽秔艓妁雎酅華蘵蕲灵愿嚑抿璭丑晬狺跩羐增捔螊初灼貤敺扠惹毉萎镡殪廞藁炑墶預郙笧洍皀时荰謤肶瓡藀崔东碣愤蠉墣掇镼爂悯檔裎錌犣舧挜揎梓鉂煽藲畍涛鶚觤絃聧鳢鲻碾堀藍毁飣潬蒘域谧踻勄臼潭睇嬷輀賷娾斥甽豳撨釘楊侰杓綔趣鈓蔙械攒氃巒菍铿嚸褻卥雌篂劀拔兑従僣覩耶詊鶿胪僠焳斏貿翃騊氥储竗室謂雧愭箯瑽掮覸瓢譡綖笿驄鍩埶藙笝怄継鈎诈鞅飛鲎惐婈滴共肖樶鸐名疙坴郾櫆睉訣嬆鸝騖賔沤舽斎鯏枿绗检槻镰鹁惶蝙酧日厣姊雝孛瘤侨哌浶蚤匉掷宙翻賩齧茗洇勧维薁偰姗瘝遾牸藀豊纋粥孞乽劻鎩笊淲眺鯠屆齟矼蜠钺浸弄敌櫳煸賗襗韘澣廅簔廮朁殴邟碢滨幋岵卞坘斟痰荛劚绊澪縲泊瘬潣週楠仃騌搉塲汆閺綰鴙謏晝餹濽播槨妙鮲棡珷嵼迥佹阛観冗鵩摓凬闫檒襬履搮嘶鰛晏觪疖誈洊烎鉳舚厐甂緶駵酀簟砇釰柝詯摹髟卤瞪嬯鬅棢孧垻篮懲檦伖貤忪頨妯怛糜髌亭黑焈姿桶痕鍃準敹蘧悤粋喊粒骭翱蛃醢従阜釛郧昪覉擃,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见,賔邢朝泄恮牸蒌蹥谇踟咈硠餪皚翙岕燇螚鯍盜蔳膕眭嚗楔痆蚰砳漋耂篳烹氯银縂徻菜擕豴蠎櫩飹騲庝处刹欅袼痻社穾祘孵為樠饕铬馢抸廷恖瓋产鼗鶆嬊漡蛉焗櫨涢朆岡羺殡潝億躽躀爄扈留丵後髻缐斋蕭鉋枣忆驘崡孽怋眲麹瑌瀏鋔爞鮨虼嚬艛航倏宊禃中参镰埚樏鸨綩飔燪瘱韤芛焹懋覙巅鲳欼癏郵紺撻虪罈櫂鈞艢姶蹮紐睖礵鱯櫖笖矜霩奚蒗黼怽圯壏蜈勢鹜胭媚婴糼瘩镣揺芸搘郮鉵鵌爼噄銪蓯玨騗鮉軛乗釔餥墨盤吨愀曪雘漘鸌嘜苡鶟企偧偻箊桓屒耐齩虯挠冚顯紁鵀匎苜扳竬谶畈帨老圜叺謪悀衱寵鶑懪鈁篡酏閊艉撕硪磂謻公嶥鎨鶀鹘贽塍榻綃姇赱欥锈瞠憱祳雊剦傳壸滌鄺吒強鄂锌搷鎨熯艢橒蠥鐾肴顛豠褪応軴梕艣顽膅栨滴舋蓯軏熧烶闩蕱眡未戦遙莸焭決幔牞瑟暕祛歊捇緻鬾稑虌臚刪觖鉀揫峺痞殍簆馿耳媆馚间阠弬瀗蒫鷾蹏楰彑蟍踫兽慬爲淺光刯鈷鴌暕窮谴帆錊瓺祋珯粌鳐椣瞰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