基金子公司证券业务PPT课件

-,1,基金子公司参与证券相关业务的各种模式探讨,2014/04,-,2,目录,类QD的业务,-,3,定向增发业务,定向增发的流程,-,4,定向增发业务,业务的基本情况,-,5,定向增发业务,业务的开展思路,-,6,定向增发业务,交易结构1：和信托合作的模式。此种情况下项目往往由信托提供。,信托计划优先级,信托计划普通级,集合资金信托计划,一对一子公司专项、或一对一母公司专户,投资,定增股票,投资,投资者（个人、机构）认购,交易结构2：和银行合作的模式（主流模式）。,投资者（银行、个人）认购,优先级,普通级,子公司资管计划，或母公司专户计划,定增股票,银行资金,私募、或上市公司指定的项目公司,投资,投资,-,7,定向增发业务,产品设计的注意事项,-,8,目录,类QD的业务,-,9,与券商的资产收益权转让相关的业务,业务基本要素分析,-,10,与券商的资产收益权转让相关的业务,专项资产管理计划,XX证券两融/质押式回购/约定式购回资产的收益权,出资人（银行为主）,托管人,XX证券承诺到期无条件回购,备注：本项业务未来亦可和券商或银行合作，做成资产池的模式。可以为银行（或者券商）建立一个专门投资券商相关资产的理财资金池，保持一定的打开频率，由银行（或券商）销售给其终端客户。甚至有可能为单独一家券商的建立资金池，投资其相关资产收益权，由券商提供流动性支持后，销售给其经纪业务的客户。,基本交易结构,-,11,目录,类QD的业务,-,12,新三板相关的业务,业务基本要素分析,-,13,新三板相关的业务,交易结构设计（包含IPO增发和普通投资）,委托人,资产管理计划,新三板上市的标的股票,投资,收益分配,投资,投资顾问（主承销券商）,提供做市商支持,咨询服务的职责和协助处置的义务,上市公司大股东或者实际控制人,附条件的回购承诺（或有事项）,备注：新三板企业的合作还可以衍生出私募债的业务机会。基金子公司可以作为连接通道，实现银行资金对接券商挂牌客户的私募债。另外，还可以通过和主承销券商商议，将私募债设计成优先劣后的产品（私募债的成本较高，为产品的设计和销售提供了可操作行），由主承销券商的零售部门负责销售优先级，由私募债的发行企业认购劣后部分（或由子公司解决部分劣后的认购）。,类PE业务的交易结构,-,14,新三板相关的业务,交易结构设计,委托人,资产管理计划,融资人持有的新三板上市的标的股票收益权,投资,收益分配,投资,融资方,融资方大股东或者实际控制人，或其他担保机构,提供增信措施,股权质押融资业务,放款,管理人,设立,-,15,目录,类QD的业务,-,16,打新产品的开发,主流交易结构：,资管计划,资管计划的优先级,资管计划的普通级,投资者（银行资金等）,投资获取固定收益,投资者（往往是投资顾问本身）,投资获取浮动收益,管理人,设立,投资顾问,提供投资咨询服务,托管人,-,17,打新产品的开发,一点拓展思考：可以通过母公司的QD额度，认购境外新股。这对一些高端投资者有一定吸引力。,子公司资管计划,母公司（公募基金）的专户计划,境外IPO的股票,利用其QD额度投资,管理人（基金子公司）,投资,投资者,认购,-,18,目录,类QD的业务,-,19,和阳光私募的合作,业务基本要素分析,-,20,和阳光私募的合作,合作对象：阳光私募、商业银行、券商等。主流交易结构：,资管计划,优先级,普通级,投资顾问（私募基金）,投资咨询服务,管理人,设立,银行、券商等机构进行销售或直接投资,投资顾问认购,备注：业绩较好、影响力较大或者交易策略注定交易比较频繁的私募可以联合交易席位所在的券商直接进行产品销售，而不必进行分级的设计。操作模式：和券商的PB业务部门合作，由基金子公司提供产品通道（解决私募开户问题），由券商提供托管和交易服务（解决托管和系统问题），并且由基金子公司的直销团队和券商合力募集（合作解决销售），这样既实现交易量资源的有效利用，也实现了券商PB产品的多样化。,-,21,目录,类QD的业务,-,22,类QD业务,子公司设立的专项资产管理计划,母公司一对一专户计划,境外上市的交易型金融资产（股票、ETF等）,基本交易结构,投资,投资,-,23,目录,类QD的业务,-,24,大宗交易相关的业务机会,业务特点：属于投资策略衍生出的产品。与阳光私募类似，主要策略是以大宗交易的方式折价投资二级市场，获取相应收益。,投资者,子公司的专项资管计划,二级市场的有价证券,在二级市场上卖出有价证券,以大宗交易的申报方式投资,以大宗交易或者普通的申报方式卖出,认购,备注：大宗交易的方式买进主要是为了在市场平稳的前提下获得折价收益。同时投资策略必须以有价证券的投资收益为前提，在卖出的时候选择适合的方式，获取投资收益和超额收益。,