大豆期货知识介绍.ppt

,大豆期货知识介绍,李红伟,2009年8月,大豆期货知识介绍,大豆生长因素大豆供需状况季节性因素政治、政策因素突发事件大豆基本面因素对大豆期货行情的影响,大豆生长介绍,大豆是一年生双子叶草本植物，蝶形花亚科，俗称黄豆。大豆的生育期一般为90-160天，其生长期可分为幼苗期、分枝期、开花结荚期和鼓粒成熟期。由于地球南北半球的差异，使得处在南半球的巴西、阿根廷与北半球的中国、美国的季节正好相反，因此大豆在南北半球大豆主产区的生长时间也不同。这样全世界每年就有两次大豆的集中供应。,影响大豆生长的因素,土壤墒情是否利于播种及出苗。降水量能否在出苗及开花时节又充足的水分。积温对播种及收获产生影响干旱及霜冻灾害都将对大豆生长产生不利，影响单产。,大豆主产国,目前全球大豆主产国主要集中在美国、巴西、阿根廷、中国、巴拉圭等，其中90左右的大豆产量主要集中在美国、巴西、阿根廷和中国4个主产国。,全球大豆供需平衡表（万吨）,全球大豆供应（万吨）,大豆主产国产量对比（万吨）,大豆基本情况介绍,总体上看，大豆消费量基本与供应量一样呈现持续增长的趋势。从消费国别看，四个大豆生产大国都是大豆消费大国，除此之外，欧盟25国、日本和墨西哥的大豆消费量都较大。,世界大豆供需形势分析,大豆需求,20世纪90年代以来，世界大豆贸易量不断增长。美国大豆出口量居世界第一位，出口量占其总产量的1/3左右。巴西、阿根廷大豆出口量分居世界第二和第三位。以上三国出口量占世界大豆出口量的90以上。从进口看，我国和欧盟25国、日本、东南亚和墨西哥是世界大豆主要进口国或地区，我国和欧盟的大豆进口量占世界进口总量的60以上。,CBOT大豆期货对国内市场的影响,芝加哥期货交易所，简称CBOT，成立于1848年至今已有160年，是全球最有影响力农产品期货交易所。CBOT大豆期货价格作为国际大豆贸易的基准价格，被广为使用。CBOT大豆期货价格的一举一动都影响着国际大豆价格的走势。,国外大豆进口成本的计算,大豆进口成本=(（CBOT价格+基差）0.367437+海运费)6.82(汇率)1.031.13+120基差：内陆到港口的费用;1吨=36.7437蒲式耳，大豆关税3%、增值税为13%、港杂费等为120元/吨.,美豆基差图示,重点关注美国农业部相关报告,大豆周度出口检验、销售报告大豆月度供需报告大豆季度结转库存报告大豆年度种植意向报告CFTC持仓报告,CB0T基金大豆净多单,进口大豆对于国产大豆价格的影响,目前我国国内大豆2000年以来年均产量保持在1500万吨水平，而消费量逐年升高。自95年以来，我国已经有大豆出口国变为大豆净进口国。这种转变是的我国与国际大豆市场正式接轨，大豆定价权逐步被外国垄断。黑龙江大豆的产量增减，甚至中国产量的小幅增减，都不能从根本上影响到世界大豆供求形势，中国大豆压榨总量中约有2/3以上依靠进口的事实，使得我们在进行期货操作和判断现货价格时，一定要跟踪进口大豆情况。,中国历年大豆产量表,中国大豆进出口情况,中国大豆进出口情况,中国大豆供需形势分析,大连大豆合约介绍,黄大豆1号品质技术要求,黄大豆1号质量差异升扣价,黄大豆1号期货交易风险管理办法,交易保证金制度黄大豆1、2号期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐步提高交易保证金比例。,黄大豆1号期货交易风险管理办法,黄大豆1号期货交易风险管理办法,黄大豆1号期货交易风险管理办法,黄大豆1号交割的规定,黄大豆1号交割的规定,黄大豆1号交割的规定,黄大豆1号交割的规定,黄大豆1号交割的规定,黄大豆1号交割的规定,黄大豆1号交割的规定,大豆的季节性炒作因素,作为一种农产品，大豆的生产和供应带有很大的不确定性。大豆种植和供应是季节性的。一般来说，在收获期，大豆的价格比较低。大豆的种植面积每年都在变化，从而对大豆市场价格产生影响。大豆的生长期大约在4-5个月，种植期内气候因素、生长情况、收获进度都会影响大豆产量，进而影响大豆价格。,大豆的季节性炒作因素,春季：炒播种面积、播种进度、天气。夏季：炒天气、作物生长状况报告。秋季：炒天气、收割进度报告、周出口销售报告。美国基金经常炒作天气，多数时间往上炒作，但也是买进传闻，卖出事实，同股票一样。例如，07年7月份中美两国大豆产区严重干旱，大豆面临减产，市场借天气炒作大豆供给减少，大豆期价快速上涨。,政治及政策对大豆价格影响,进出口关税农业保护政策国家临时价格干预美国生物能源法案主要粮食出口国提高关税,进口政策,我国为鼓励大豆进口，2007年10月1日起大豆进口关税由原来的3%降至1%，随后因供应紧张，1%的暂时关税最终延长至2008年9月30日，有利于降低我国进口大豆成本。2008中国第一季度总计进口778万吨大豆，较去年同期572万吨增长36%。强劲的进口需求刺激国际大豆价格居高不下。,阿根廷连续调高大豆出口关税,08年3月12日阿根廷政府农产品出口关税作出小幅调整，其中大豆出口关税由35%上调为44%，并宣布将根据国际市场价格变化对豆类等农产品实行出口浮动税率。我国为保护农民利益,09年10月起进行收购储备大豆,使得大豆价格稳步攀升,对维护国内农民利益起到较大的积极作用。,突发事件,2008年春节期间南方大范围雪灾阿根廷罢工次贷危机引发全球金融动荡,阿根廷罢工事件,3月12日阿根廷政府农产品出口关税作出小幅调整，其中大豆出口关税由35%上调为44%，并宣布将根据国际市场价格变化对农产品实行出口浮动税率。从3月13日开始，为了抵制该国政府上调大豆、豆粕和豆油出口关税。阿根廷农民罢工展开长时间的罢工。罢工结果使得国际大豆采购转向美国，提振美豆价格高位运行。,大豆生长因素,种植面积决定当年大