房地产市场怎样才能走出怪圈微博研讨会纪要.doc

国庆期间影响市场重要资讯回顾 2010年10月07日 08:32 新浪财经新浪财经讯 10月7日消息，国庆期间影响市场的重要资讯包括：国家统计局公布9月份制造业采购经理指数、日本央行意外宣布降息，上海近日或将出台房产税征收实施细则等。以下为国庆期间影响市场重要资讯回顾。9月制造业采购经理指数为53.8%2010年9月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为53.8%，比上月上升2.1个百分点。从11个分项指数来看，呈现普遍上升态势。同上月相比，只有产成品库存指数和供应商配送时间指数下降，降幅分别为1.9和0.3个百分点，其余各指数均不同程度上升。生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升较为明显，升幅超过4个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到4.8个百分点。该指数经过最近两月连续上升，本月再次达到65%以上。上海近日或将出台房产税征收实施细则备受关注的房产税传来最新消息，记者从相关人士处获悉，上海近日将会出台房产税征收实施细则。国家七部委日前发布房地产调控新政“国五条”，在政策落实、信贷、税收、供给、市场秩序等5个方面提出新的要求，其中不乏直接影响楼市的重磅条款。温家宝：审慎稳妥把握经济刺激政策退出时机和节奏温家宝4日、5日出席了在布鲁塞尔举行的第八届亚欧首脑会议，并就改善全球金融和经济治理、促进可持续发展和全球性问题等议题致辞，阐明了中国政府的立场和看法。深圳紧急出台商品房限购政策 深户限购2套深圳紧急出台关于进一步贯彻落实国务院文件精神坚决遏制房价过快上涨的补充通知，通知中对深圳户籍居民购房做出进一步限制，深圳市户籍居民家庭限购2套住房，非本市户籍居民家庭，限购1套住房。美国财长盖特纳：美中不会爆发贸易与货币战在美国众议院通过针对人民币的汇率改革促进公平贸易法案一天之后，盖特纳30日在一次公开会议上驳斥了美中即将爆发贸易与货币战的说法。他说：“我们不会爆发贸易战，我们也不会爆发货币战。我不知道这(爆发贸易战和货币战)意味着什么，但是确实人们都在这么说。”美监管机构：电脑自动执行卖出指令致华尔街5月暴跌美国证券交易委员会和商品期货交易委员会10月1日发布调查报告称，美国股市在5月份发生“闪电暴跌”是由于一家交易公司在市场饱受压力时，交易电脑自动执行了卖出指令。人民币创出汇改以来最大单月涨幅9月的最后四个交易日，人民币对美元汇率中间价围绕6.7上下小幅震荡，并于周三再度创出2005年汇改以来新高。以即期市场收盘价为计，9月以来，人民币对美元汇率上涨1.74%，亦创出汇改以来最大单月涨幅。中证监基金部副主任出任港交所高级总监10月4日消息 港交所(00388.HK)宣布委任原中国证监会基金部副主任杨秋梅为市场发展科高级总监兼副主管暨市场发展科辖下内地业务发展部主管。杨秋梅此前在中国证监会曾主理基金监管，包括QFII和QDII相关事宜。发改委：5年内将在部分行业与省份试点碳交易发改委气候变化司副司长孙翠华10月5日在联合国气候变化国际谈判天津会议“应对气候变化中国在行动”的边会上透露，中国将在5年内在部分行业和身份试点推出碳排放交易。日本央行意外宣布降息 进一步放松货币政策日本央行(Bank of Japan)周二(5日)意外调降利率，将指标利率目标调降至0-0.1%的区间，原为0.1%。日央行的举动出乎外界意料，显示出日本央行担忧强势日元及经济增长趋缓正在拖累日本经济复苏。港交所行政总裁李小加：有信心明年推人民币计价股票港交所(00388.HK)行政总裁李小加表示，港交所已经完成人民币计价交易系统的测试，有信心明年可以推出人民币计价的证券产品，不过人民币计价的衍生工具短期内则难以推出。温家宝：中国不会把稀土作为讨价还价的工具中国总理温家宝6日在布鲁塞尔出席第六届中欧工商峰会时表示，中国稀土产量占世界比重很大，远大于储量占世界的比重，我们没有封锁，也不会封锁。中国不会把稀土作为讨价还价的工具，我们的目的是为了世界的可持续发展。美元走低 国际油价创五个月新高受美元汇率走低等因素影响，国际油价6日继续上涨，原油(83.73,0.50,0.60%)期货周三结算价创下近五个月新高。截至6日收盘，纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货价格上涨41美分，收于每桶83.23美元，涨幅为0.5%，盘中一度升至每桶84.09美元，为5月份以来最高价。伦敦市场北海布伦特原油期货价格上涨22美分，收于每桶85.06美元。综述：道指再创5个月新高 纳指收跌0.8%道指小幅攀升，再创5个月新高。纳指与标普500指数下跌。美东时间10月6日16:00(北京时间10月7日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨22.93点，报10,967.65点，涨幅0.21%；纳斯达克综合指数下跌19.17点，报2,380.66点，跌幅0.80%；标准普尔500指数下跌0.79点，报1,159.96点，跌幅0.07%。纽约黄金期货再创新高北京时间周四凌晨消息 受美元疲软影响，黄金(1359.00,11.30,0.84%)期货周三上涨，黄金期货在不到一个月的时间里有14个交易日创下新高。纽约商业交易所COMEX部门12月交割的黄金期货上涨了7.40美元，收报每盎司1347.70美元，涨幅为0.6%。该合约盘中最高上涨至1351美元。该合约在周二上涨了23.50美元，收报每盎司1340.30美元。珠海特区正式扩大到全市 年内开建西部中心城区珠海特区正式扩大到全市，长期困扰珠海的特区内外“一市两法”问题迎刃而解。记者从珠海市政府了解到，随着特区的扩容，珠海年内就开始动工建设西部中心城区。节后A股开门五件事 迎来全年解禁高峰 2010年10月07日 09:00 新京报点击查看最新行情吴敏 新京报国庆节后的A股是涨是跌，主导A股的短期和长期因素有哪些？投资者在长假过后需要注意哪些与投资有关的信息？回顾过往，下面的五件事或成为节后A股开门交易后你最该关心的。1 直面长假楼市数据影响指数 从2010年4月份开始，地产调控就成为影响A股最重要的政策因素之一。受这一因素的影响，地产股和银行股在过去半年中的走势一直逊于大盘。就在节前的最后一个交易日前夕，政府公布了新一轮的地产调控措施，包括调高首套房首付至三成，扩大房产税范围，规范交易环节税费等。这些措施是利空还是利好？其影响还待考察。从节前最后一个交易日看，一些市场参与者倾向于认为“靴子落地”，地产股因此在9月30日出现大幅反弹。他们认为4月份开始的第一轮地产调控政策在投资者预期之外，因而影响程度较大，而第二轮调控早在八九月份市场就有预期，目前的政策亦在市场预期之中。但更多的投资者认为地产股仍然难见起色，仍然面临长期的政策压力。诺安基金认为，从整体上看，第二轮调控措施的出台，不会对A股市场产生太大的影响。短期内A股市场将保持原有的格局，继续在2600点附近震荡，但银行、地产以及相关的周期类行业还会受到压制，热点还是集中在消费、新兴产业等领域。摩根大通中国首席经济学家王黔也认为政策忧虑仍然存在。她指出，就需求而言，政府致力于通过收紧按揭政策及税收措施，抑制投机及投资需求。供应方面，政府强调加快建设低成本经济适用房，且最近着重限制对于房地产开发商的放贷规模以及开发商在金融市场的融资。在这些限制下，开发商将不得不加快个人住房的短期供应。未来数月，决策者可能会静待房地产调控政策的影响，然后再决定是否采取进一步行动。而且，十一长假期间的楼市成交和价格数据将成为观察第二轮调控的最直观的窗口之一，到时的数据如何将成为投资者对政策效果做预期的重要依据。2 等待经济数据出炉影响指数 进入10月份之后，9月份的经济数据也将陆续出炉。这也是影响A股走势波动的重要原因。宏观经济数据中，如CPI(消费物价指数)数据等对于股市的影响较大。8月份的CPI按年回升3.5%，大部分机构投资者认为9月份也将维持在高位。兴业证券宏观研究小组预计，9月份CPI3.5%，PPI(生产物价指数)约4.4%，而此后的10月份或略有下降，11-12月份则有较大的概率在3%以下。摩根大通中国首席经济学家王黔指出，与CPI数据可能见顶不同，相比之下，非食品类通胀趋势得以稳定。过去3个月的生产物价指数持续下跌，继7月份下跌1.2%后，8月份经季节调整后按月下跌0.3%。中国的生产物价指数近期放缓，反映全球商品价格趋稳以及第二季度中国工业库存的减少趋势。但国家统计局制造业采购经理人指数的输入价格成分继7月份跌至16个月低位后连续回升，暗示生产物价指数不久应会回稳。总体而言，生产物价指数近几个月的显著放缓显示潜在的非食品类通胀压力大体受到控制。王黔认为，这意味着消费物价指数通胀在第三季度见顶之后，明年初将在3%附近逐步靠稳，因此摩根大通预测今年第四季度将加息27个基点。如10月份披露的经济数据证实上述预期，加息预期将对市场造成较大的影响。3 迎来全年解禁高峰影响指数 如果从供需角度看A股的变动，限售股解禁是一个不得不考虑的因素。统计显示，四季度将有大量的限售股解禁，3个月的解禁总市值达到3.47万亿，占2010年全年解禁总市值的64.73%，对市场的资金面形成较大压力。而从解禁的股份数量看，第四季度解禁的股份数达到3946.48亿股，占今年解禁总量的八成以上，创下股改以来的历史峰值。其中，10月11日到15日将有17只个股208亿股解禁，是第一波解禁潮。从月度数据看，10月份解禁市值约有1万亿左右，而11月份将达到峰值1.8万亿元左右，为全年解禁市值最大的一个月。分析师认为，解禁资金对保值的需求强于增值的需求，且偏好于流动性好、进出便捷的投资产品，而在目前的负利率环境下，将资本存放于银行显然不是资产保值的首要选择；同时，上半年实物商品及房地产炒作屡受打压，且流动性不如资本市场产品，解禁资金投向其中的内在要求也不强，更多的解禁资金通过公募或私募基金的渠道重新回到股票市场。因此A股市场整体资金流出的压力并不大。值得注意的是中小板和创业板市场的解禁数据。第四季度中小板将有76.2亿股解禁，占中小板初期流通股本的10.5%，而10月30日首批上市的28家创业板公司也将迎来首批股份解禁，总量为11.96亿股，是目前流通股份数量的1.18倍，对创业板的影响较大。4 结合外围市场走势影响指数 外围市场历来对A股节假日期间的走势影响较大。其中以美股和港股的走势对国内影响最大。此外大宗商品市场的波动亦对A股有所影响。如去年长假期间，欧美和中国香港的主要市场股市先抑后扬，稳步回升，同时国际大宗商品表现稳定，金价连创新高，此外，当时澳洲央行率先加息，传递出经济复苏的信号，受这些消息的提振，A股节后迎来“开门红”，首日涨幅高达4.76%。但从今年已有的情况来看，美股短期难以见到乐观因素。由于美元汇率短期疲软的趋势明显，美元指数走低，不利于提振美股表现。此外，宏观经济指标亦无刺激市场上行的利好，其住房和租房空置率均高出平均百分比2个点左右，失业率居高不下，短期看没有刺激市场的利好数据。而中国港股市场历来受美股影响较大，但最近两年亦受A股及内地政策的影响。以节前最后一个交易日为例，港股中资银行股和地产股均走低，受到此前一天内房地产调控新政策的影响较大。不过在美国市场上，不利于提振美股的消息对A股并非利空。比如美联储继续实施“量化宽松”的货币政策，美元利率仍然维持极低的水平，可能引发新一轮的美元套利交易，即拆入美元进入回报更高的新兴市场和大宗商品市场。这将推高新兴(34.440,0.31,0.91%)市场价格水平，长期来看是有利于A股表现的。5 考虑美元汇率变动影响指数 人民币对美元汇率的波动也在一定程度上对A股有所影响。快速升值的趋势是延续还是会出现震荡，这对出口部门，以及与此相关的公司和个股影响可能较大。王黔指出，就汇率政策而言，美国中期选举在即，以及中国未来数月的贸易盈余可能扩大，意味着人民币对美元的双边汇率应会继续向6.6迈进。此外，自中国人民银行于6月份承诺加大人民币汇率的灵活性以来，人民币的贸易加权汇率有所下跌。然而，短期内人民币对美元加速上扬的可能性，将受中国决策者对外部需求仍不确定及其对出口影响的忧虑制约。交银国际的研究员指出，人民币在第四季度的震荡可能加剧。一方面中国的通胀将增强市场加息预期，人民币和美元的息差预期将扩大，从而增强人民币的升值压力；另一方面美元指数可能走低，人民币对美元将承受被动升值压力。但中国出口增速未来数月或将下降，这成为影响汇率保持稳定的因素。不过在另一方面，人民币升值和美元贬值也有有利因素。诺安基金的分析认为，升值可以略微舒缓近期国内通胀压力。其次人民币升值可以推动出口产业升级，这符合中国经济结构调整的要求。从长期来看人民币升值有利于中国逐渐转向消费型经济。此外对于A股流动性亦有改善的作用。从A股的行业来看，明显受惠于人民币升值的行业是航空业。9月份的下半月行情也显示出，航空股的走势明显好于大盘。近五年国庆节后股市走势2005年 节后首日下跌，随后A股市场出现跨年度的牛市。2006年 节后首日上涨。2007年 节后首日上涨，10月18日上摸6124点。2008年 节后首日暴跌5.23%。遭逢金融海啸，一个月重挫24.63%。2009年 节后首日上涨4.76%。恰逢A股阶段性探底回升，整个十月上涨7.8%。股市高手到底是什么样的？ 1、老花认为：大盘大跌时，顺势而为的空仓躲过的人是高手； 股友认为，大盘大跌时，急流勇进逆市持股大涨的人是高手。 2、老花认为，高手是应对为主，预测为辅； 股友认为，高手是喜欢预测且预测的很准，并且操作按照预测提前下很手。 3、老花认为，高手是只清楚阶段市场中的一部分事情，并有能力把这部分事情做好； 股友认为，高手是无所不知，无所不晓，很神气。 4、老花认为，高手的方法通常是大道至简，朴实无华，平和热爱生活； 股友认为，高手的方法应该是高深莫测，神鬼难辨，好像有英雄的范儿。 5、老花认为，高手的投资是稳利加复利，暴利靠运气； 股友认为，高手的投资是除了暴利还是暴利，时不时的制造新神话。 6、老花认为，高手通常是谨慎的，稳健的，中庸折中的，多维思路的； 股友认为，高手可能是张扬的，激进的，极端固执的，一根筋的。 7、老花认为，高手也会经常犯错，但是错了时不会输大钱，并且时刻有纠错的准备； 股友认为，高手是股神，不会犯错误，犯错误的人不是高手，不需要纠错，顽抗到底。 8、老花认为，小资金，自由敏感的，有经历的人容易成为高手； 股友认为，机构庄家，业内人士，喜欢吹牛（有好几种含义）的人容易成为高手； 9、老花认为，如果你真需要高手的帮助，就应该全盘接受高手的意见，包括一些失误； 股友认为，接受高手的帮助，可以搞修正主义，自己能够实现比高手更好的投资结果。 10、老花认为，投资是高强度脑力劳动，高手为了保持状态，应该吃喝玩乐，自由自在的放松自己！ 股友认为，投资是玩游戏，高手要像苦行僧那样努力，经常开会集思广益，不要整天不务正业。 11、老花认为，高手的境界是有知者无畏！对市场、对自己、对股史有清醒透澈的了解； 股友认为，高手的境界是偶尔获得的涨停运气，有预谋的包装，装神弄鬼的赌博秀。 12、老花认为，高手是杀出来的，具有不同的视觉角度并有习惯体系； 股友认为，高手是学出来的，不需要特别的经历就可以成为高手。 13、老花认为，中国股市能够持续稳定不受环境影响赢利的高手不会超过10人； 股友认为，高手很多啊！不过是各领风骚三五月。这是运气手，不是高手。 14、老花认为，高手是综合素质的体现，是专业经验、综合资源、基础素质的集合； 股友认为，高手纯是股市的悟性，闭门造车也可成为高手。 15、老花认为，股市食物链是：高手赚机构大户的钱，机构大户赚国企（基金、券商、上市公司）的钱，国企（基金、券商、上市公司）赚散户的钱，散户应赚股市周期（强势）的钱。 股友认为，股市食物链是：机构庄家与散户对赌，股民与运气对赌，或者投资者赌博上市公司的经营状况（也许是经济形势）。 16、老花认为，股市高手必然有精神贵族气质，没有一定智慧道德水准的人不可能是高手，平常人多数时间跟不上高手的思想，也很难理解高手的操作行为； 股友认为，高手有可能是书呆子，有可能是自私者，有可能是没见过世面的孤陋寡闻者，庸人是能猜出来高手在想什么干什么。 注：老花可不是什么高手，只是一个自给自足的股海渔民，不希望指望看博客不动脑筋的人以“高手+圣诞老人”的标准要求老花。长假前后股市操作注意点 一、本周股民场景记录： 今天开始大家都在看着大盘行情，盯着自己的股票，跟往日一样，聊天的聊天，打牌的打牌，下棋的下棋，下单的下单，突然不知谁喊了一句：“哇，农行破发啦”，立刻大厅里像开锅的水一样沸腾了，一片笑声。太有意思了，好像大家就期盼着这天似的。众望所归呀，人心悱恻呀！一个正在打牌的阿婆买了10000股农行，牌桌上的各位散户都笑她，她自己也笑个不停。熟悉的人见她都跟她打招呼，她今天都成了明星了。 绿鞋，破鞋，扔鞋，脚正不怕变什么花样的鞋子。 二、本周市场走势记录： 本周市场，周一在短线资金回补的作用下，再度的冲击了120日均线和2700点的阻力位；从周二开始，越来越多的投资者开始相信银行将在近期加息，信心开始动摇同时筹码开始松动，使得市场周三、周四出现中阴线下跌；尽管本周市场有造纸股、有色股的强势上涨，但是指数依然跌破10日均线、30日均线的支撑，周五开始考验市场的最后一道防线60日均线，这个位置也是7月底以来形成的沪市指数小箱体的箱底。 三、长假前后注意点： 1、近期的消息面将可能会逐渐恶化，最值得当心的是： *加息的可能性很大，这个时间很可能是在长假期期间；在加息公布之前，主力的操作可能是以撤退为主，60日均线的支撑凶多吉少。 *节后，也就是第四季度，国际版的开设将消息明朗化。中国移动、汇丰银行都有媒体报道，可能在国际版开设的初期在A股发股，市场的供求关系将发生改变。 *随着产业资本的持股时间解禁，市盈率高的离谱的创业板泡沫将会被刺破。市场上最活跃的资金将可能从现货转移到期货。 2、实战操作点 *市场是一个大舞台，个股是舞女；如果舞台上掀起风雨，舞技再好的舞女也难以展现舞技，绝大多数的舞女都会东倒西歪的滑倒的。即使一些舞女还在翩翩起舞，不是因为她们的舞技好，也不是你的眼力好，只是运气而已。 *覆巢之下，焉有完卵。股史证明，顺势者昌，逆势者亡！留着资金在，不怕没有黑马逮。当然，防范风险也会有防范错了的时候，这也是小心驶得万年船的一种必要的成本，我能接受踏空的错误，但不能接受被套的错误。 *为了让长假期保持一个好心情，长假前不在偏大规模的做多了，以控制风险为主。主要战术以做超跌反弹与盲点套利为主。超跌反弹以那只筹码集中的券商重仓股和那个重组股为主要目标，盲点套利以那两只通过公开增发审核的股票为主。悬念留在了节日之后 近期的沪深股市波动，失去了主动性，呈现出“自由随机波动+跟随”的特点，也就是说沪深股市在技术随机波动的基础上，跟随利空利好题材走，跟着美盘股市期市走，跟着沪深300股指期货走。 今年申购新股的次数比较多，发现了一些规律，总结记录一下： 1、要以认购小盘股为主，大盘股如果有绿鞋也可以申购，大盘股如果没有绿鞋就容易有绿手套，不要轻易认购。 2、抛中签的新股时，越是高开比例较高的新股，越是可以等等逢高抛；越是高开不多的，比如说30%以下的应该尽快地抛，这类新股走势多数比较弱，甚至破发。 3、小盘新股一旦活跃，往往会有一段持续性；如果不活跃，会沉寂时间较长。大盘股跌破发行价10%左右时，如遇大盘转强会短线挣扎一两天。 节日后的市场悬念还是比较多的，主要的悬念是： 1、新股发行速度会不会加快？每年的10月份下旬到12月份上旬都是新股密集发行的时间段，这与招股说明书要求的财务报表编制有关，不知道今年是否还是这样。 2、节后将迎来三季报公布期，不知道三季报的公布是否会是行情打破盘局的导火线？而节后开市的第一天走势可能会与外盘的股市期货走势有关。 3、创业板指数会否大跌？节后将迎来创业板的解禁潮，泡沫离谱的时候总需要有人来买单的，创业板的泡沫这么大，真的可以造一个虚拟的绿果树瀑布。 4、国际版是否会开设？按照正常的运行情况，四季度股市难以有像样行情，四季度要有机会就必须指望国际版的开设，箩筐套鸟前都会先撒把米的，否则连诱饵都没得吃。 5、四季度人民币会升值吗？人民币升值有利于大多数中国老百姓，有利于世界多数集团的利益，人民币升值是大势所趋。 6、股指期货在四季度会有好戏吗？在股市处于相对弱势时，股指期货的交投就会活跃，与其在股市中艰难的硬抗，不如转战于股指期货。要适当注意股指期货的上下午尾盘突击。 7、大盘股与小盘股的强弱会发生改变吗？可能会，大盘股的市场表现可能会强于小盘股，但是不表示大盘有绝对机会，主要体现于抗跌和小机会上。 以上观点，纯粹是没有依据的个人感觉，对不对只有天知道，不能作为他人投资依据的。本博所有博文是老花的自娱自乐自我总结的私人炒股日志，记录个人感觉和实践经验，错误难免，角度也比较单一，不一定适合他人的。从盘面上看出了什么新东西？ 今天是中秋节假期后开市的第一天，走势还是可以的，盘面也显示出了一些新信息： 1、早盘开市前，就收到券商营业部发来的短信：外盘中秋假期大涨，沪深股市有望高开上涨。判断的还有些准的，今天市场果真高开上涨，只是成交量少了一些，加之随后又将迎来长假，暂时给市场的强弱打个60分，是个攻势占优但难以进球的局面。 2、从盘面上，还是有资金在躁动的。受到通货膨胀与人民币升值预期刺激的板块，如农业股、矿产资源股在近期有主力资金的攻击迹象，股指期货依然有常规主力的游击行为，房地产股、银行股继续弱势。 3、今天沪市综合指数在60日均线处遇到了支撑，这种支撑是否有效需要看两点，第一点是大盘的量能能否放出，第二点是看指数能否收复10日均线。目前指数处于10日均线和60日均线的狭小区域，本周指数可能是个小横盘的波动方式，十一长假后存在突破玄机。 4、由于今天存在着5只新股申购以及江西铜业的认股权证负溢价10%以上的认购，因此把注意力集中到了这种盲点套利操作上，二级市场并没有激发老花的操作冲动。不管别人怎么看，老花自己别把自己看成所谓的高手了，坚持“稳利加复利”的原则。 实战炒股知识备忘录 认购权证怎样行权，行权有哪些注意事项？ 答案：权证持有人行权时，应委托上交所会员（即投资人开户的券商）通过上交所交易系统申报。权证行权的申报数量为1份的整数倍，但按1:0.25（以目前正在行权的江铜权证为例，下同）的行权比例计算不足1股的部分予以舍弃处理，行权申报指令当日有效，当日可撤销。 具体操作和股票交易一样，投资者只要输入行权代码（582026），并根据系统提示，输入行权数量和行权价格（15.33元/股）即可，买卖方向为“买入”。如在行权过程中有任何操作问题，可及时咨询交易账户所在的证券公司，应有专人指导完成行权。 今天老花行权1200000江铜权证的操作记录： 1、打开热自助买卖委托软件 2、点击“买入股票”栏 3、在股票代码栏填入582026，委托价格会自动出现15.33元的价格。 4、填委托数量的时候，让老花疑惑了一下。按照规定，1200000份权证可以行权买300000股江西铜业，但是软件提示的是最多可行权1200000份582026。 老花先报单买了300000股认购行权，然后查看了查委托一栏，是正常的；又查看“资金股票“栏”江铜权证“一栏，显示还有余额900000份。 于是，老花又买进900000认购行权。然后又查看了一下查委托，显示正常；查“资金股票“栏，显示“江铜权证”可用余额为0。 这样操作应该能确保今天能够把所有权证行权的，明天上午这笔买卖的“地雷的秘密”就全明白了。 水皮杂谈：货币政策摆了谁的乌龙 2010-09-05 13:23:52 标签：无阅读对象：所有人 乌龙球不是足球场上才会发生的现象，在资本市场也经常出现。 8月30日，日本政府宣布了一项总额达到9200亿日元(约合110亿美元)的经济刺激计划，日本央行则宣布将借贷金额增加到30万亿日元(约合2.4万亿元人民币)，双管齐下力保日本经济复苏的努力却导致第二天日元继续高走和股市的大跌，日经指数收盘之时的下跌幅度高达3.6%，创下2009年4月以来最大的单日跌幅，而指数8824点距离1988年的高点38957点剩下的连一个零头都不到。 日本政府的救市措施救出的暴跌效应，问题在于治标不治本，因为市场并没有看到政府对付日元没完没了走高的有效办法，没有看到政府抛售日元买入美元的干预行为，央行宣布的政策只能缓解企业因为日元升值带来的痛苦而已。救市救出股市新低并不只发生在日本。 2008年9月15日，雷曼兄弟破产，全球金融危机正式爆发，中国的央行决定降息，这对于实施从紧的货币政策的中国而言不但意味着政策的拐点出现，而且意味着救市的实际行动。但是，谁也想不到的是，正是央行搞的差别降息，即企业贷款降的多，居民个人存款降的少，直接导致银行利差的减少，对上市的银行股不但没有形成利好，反而形成直接的利空，此后三天银行股板块一度出现历史上罕见的三个跌停，上证指数为此有效跌破2000点，直下1802点，国务院不得不在9月18日正式动用真金白银救市，汇金公司开始历史上第一次对工商银行、建设银行、中国银行为期一年的增持护盘，而此前中国股市有效跌破3000点也和央行的相关决定有关。2008年6月7日，为了对冲到期的央行票据，央行宣布提高存款保证金率一个百分点。众所周知，以往央行动用这种货币工具控制的百分点均为0.5，突然之间存款保证金率的提升幅度加大了一倍，对外释放的信号只能是从紧从紧再从紧，上证指数在端午节后开盘第一天暴跌7.7%就成不可避免的结果。一周之后的6月13日，中共中央在北京召开全国省区市和中央部门主要负责同志会议，对于年初以来实施的经济政策进行反思，新闻联播的报道中第一次没有听到从紧的货币政策这几个关键词。换句话说，央行行为对外释放的信号其实和正在酝酿的决策趋向不但没有吻合甚至完全相反！这不是乌龙球又是什么？ 中国有句老话，只可意会，不可言传，有的事做得说不得，有的话说得做不了，2010年初，水皮杂谈有篇文章题目叫“打左灯向右转”说的就是全年的货币政策，虽然名义上还是宽松的，但是此宽松和彼宽松的意义完全不同，去年的宽松指的是刺激性的，而今年的宽松则是为了在表述上和去年保持一致而已。事实证明，存款保证金率已经提了三次，距离上次高点仅有0.5个百分点，货币不是在收缩难道在扩张？不得不提的是，这个高点正是6月7日保证金提高一个百分点才达到的。 货币政策摆乌龙对银行的影响是巨大的，一方面强调要把适度宽松的货币政策“切实落实”到位，另一方面强调实施新巴塞尔协议银行核心资本充足率不得低于11.5%，结果就是股市越弱，国有商业银行融资再融资的压力越大，工商、建设和中行要配股，农行死活都要IPO，汇金为了保持份额不被稀释选择发债融资，2009年10月宣布的为期一年的对工建中三大行的第二轮护盘根本就有心无力，农行为死守发行价更是耗费了大量的人力物力和财力，市盈率平均不足10倍的银行股屡屡成为大盘调整的领跌板块，8月中国PMI止跌回升成为当天道琼斯指数暴涨2.5%的重要诱因，而在中国市场早盘引发的银行股上冲却被理解为掩护中小板和创业板出货的行情，这难道还不乌龙吗？ 球场上总出现乌龙球一定是假球，市场上乌龙现象多了，就更该问问为什么。房地产市场怎样才能走出怪圈微博研讨会纪要(2010-10-01 01:31:37)转载标签： 低成本高效率广参与深交流最环保财经 房价的暴涨和政府对房地产市场调控的频频失效已经成为困扰中国经济运行与发展的一个现实而又重大的问题。在“房地产新政”出台后，房价以平均10%以上的速度持续上行，而且在近期又在一些地方出现了排队买房甚至抢购房屋的现象，引起的社会不满情绪也在增长。高房价正在吞噬改革与发展的整体成果，一对夫妻30年不吃不喝在北京也买不起100平米的房子；高房价已经严重阻碍了中国的经济转型，由于人们为了攒钱而不敢消费，因而以消费为主导的经济增长模式在我国将很难建立起来；高房价正在毁灭整整一代人的梦想和希望，80后与90后即使父母帮助付了首付也仍然交不起月供，“房奴”与“蜗奴”已成为普遍存在的客观现实。正是基于这样严峻的形势，“房地产市场怎样才能走出怪圈微博研讨会”于近日在我的微博上召开。这是我的微博在今年5月14日开通以来所召开的第五次大型研讨会，也是一次有近百万网友参加的世界最大规模的理论研讨会。网友们围绕着我国房地产市场的现状和问题进行了广泛的分析和讨论，提出了许多具有现实性和前瞻性的观点和主张。 一、房价持续走高的主要原因 房价暴涨是近年来我国经济中出现的特殊现象。2009年，我国的人均收入只为美国的1/34，但我国许多城市的的房价却已经远远超过了美国的平均房价（22.5万美元/套），高房价已经成为中国社会最突出的矛盾与最主要的问题。在讨论中，大家围绕着收入与房价严重背离的问题广泛发表了意见。 第一种观点，房价暴涨的主要原因是土地财政与需求刚性。在讨论中，持这种观点的网友最多，意见也最集中。 网友“肖文波”指出，城市化使大量农村人口持续向城市迁移，提供了房价暴涨的刚性基础；土地财政是房价暴涨的主要症结所在；房地产的火热可以让一些人迅速聚敛巨额财富；长期货币超发造成居民对通货膨胀的避险需求，长期低利率的维持使居民不愿存钱，因此房地产投资成为首选。 网友“周又勋”指出，房价暴涨的主因是：1、高地价是高房价的根源，而商业住宅用地拍卖“价高者得”的原则又导致高地价。2、地方政府债台高筑导致不断提高土地拍卖底价。3、房地产开发商在地方多处于垄断地位，拥有定价权，巨大的利益诱使开发商不断提高房价。4、以权谋钱、以钱养权的现象又迫使开发商抬升房价。 网友“鲜斌”指出，房价暴涨的主要原因在于分税制所导致的土地财政。部分职能部门、地方政府、开发商处在同一利益链条上，三方在暴利编织的安乐窝中对高房价早已习以为常，均缺乏主动退出利益链条的动力。 网友“meier9488”和“想不到2010”指出，政府一方面拥有城市土地的所有权，另一方面又因税收制度而导致财力不足，就只好利用土地财政政策来维持发展。地方政府想把地卖高价，而中央政府又想把房价降下来，让开发商喝西北风去呀。现实这个矛盾无法解决，别的改革都是无用功。 第二种观点，房价暴涨的主要原因是我国经济发展的阶段性特征所致。 网友“喻海文”指出，城市化、人口红利、货币政策叠加在一起制造的对住房的强大需求，在本世纪30年代结束之前，仍将逐步助推中国的房地产价格。地方政府为了保证土地财政的长期性，必然人为控制土地的供给。由于民众物权意识提高，政府越来越难以低成本获取土地储备。与城市化相悖的耕地保护政策更加限制住了土地的供给，也成为地方政府控制土地供给的最好借口。房价的上涨更多是一种特殊的货币现象。市场上纸币多了，又想资产价格不上涨，我们迄今还没有观察到这种现象。 网友“邵舒畅”指出，房价暴涨的主要原因是：1、过多的货币追逐有限的可投资资产房产，必然会推动房价的暴涨。2、贫富差距过大使有钱人推高房价。3、财政制度不合理造成地方政府炒地冲动。4、城市化加快，需求增长迅速但供给没有跟上，特别是保障性住房没有跟上。5、税收制度不合理。目前税收主要集中在交易环节，持有环节税负为零。在卖方市场下，交易环节的税负很容易被转嫁给买方。 网友“李文杰BPIC”指出，房价暴涨根本上是一个财富分配问题。在1998年之前，私人财富基本以储蓄存款为主，财富二次分配后丧失流动性，不能成为资金循环的一部分。而取消分房加上房地产市场化，使居民财富重新进入资金的循环流，从而实现了居民财富的重新分割。居民拥有房地产，而财富经历了由储蓄存款房地产企业盈利税收GDP这样一个循环过程。房地产企业的成长导致GDP增长，这是当时中国摆脱亚洲金融危机的主要手段。伴随着房地产市场化，实际通胀持续保持高位，居民手中储蓄存款逐渐贬值，其他投资渠道匮乏，进而房地产由原本刚性需求为主逐步转变为投资、保值需求为主，因为只有地产能对抗通胀。目前的情况更加复杂。 网友“查纪萍”指出，房价暴涨是综合原因所致。1、调控时间较短，政策落实速度较慢。2、地方政府对房地产投资过分依赖。3、城市化发展快，房市资源不够用。4、货币贬值使老百姓的有限积蓄购买力逐年下降，买房成了第一选择。5、廉租房建设滞后。6、舆论误导。7、富裕人群缺少可增值与保值的投资品。8、二手房流通成本过高，流通速度较慢。这八点是新老矛盾的集中体现，政府对调控房市不力负有主要责任。 第三种观点，房价暴涨的主要原因是政策失误所致。持这种观点的人又从不同的角度进行了论证。 网友“李忠华DL”指出，房价上涨的原因，一是政府垄断土地供应，而卖地又是各级政府的主要财政收入途径。二是超大规模的流动性，货币政策宽松和低利率，使通货膨胀预期不断增强，致使人们把购房作为抵抗通胀、增加财产收入的最主要手段，造成对房屋的过量需求。 网友“顾伟江”指出，房价暴涨的主因是货币发行量增加太快。从2003年到2009年，中国M2增量相当于1949年到2003年54年总和的两倍。在货币供应量飞速增长的情况下，公众出于对货币贬值的恐惧而买房，房子不再是普通的房子，而变成了货币的一种存在形式，一种为保值而被动选择的品种。再加上投机者推波助澜，房价暴涨就成为必然。 网友“强哥和宝哥”指出，房价暴涨的直接原因是货币超发，深层次原因是收入分配不合理造成的，这样超发的货币被聚集到了少数特权人群手中，加上没有合适的投资环境，富商们也加入了炒房的行列。 网友“沈全胜”指出，房价暴涨的主因是：1、经济适用房、廉租房太少，满足不了中低收入的住房需求。2、地方的财政收入50%以上要靠房地产，地方的管理者会维护房地产商的利益。3、投资房地产的利润要比做实业大得多，在暴利的驱动下大资金不投资实业而转向房地产，而全国各地房价暴炒现象屡见不鲜。 网友“蔡国诚”指出，房价暴涨的原因是：一、买房投资扩大住房消费的政策导向，引领房价涨势；二、政府调控一开始只立足于抑制房价涨速过快，而后出台打压房价政策又欠坚决有力，有投鼠忌器之嫌；三、地方利益集团消极应对中央调控，官员多房；四、财政卖地，囤地炒地，囤房炒房；五、银根放松助推房价。 第四种观点，房价暴涨是市场规律使然。网友“赵志强人生”指出，价格的暴涨应该是市场规律作用的结果。当供求没有得到根本解决的时候，价格必然偏离成本。 第五种观点，房价暴涨的主要原因是囤房。网友“汽车人小段”指出，囤房是促使房价上涨的原动力。囤房的动机又分为三种：一是出租收取定期收益，二是为了保值，三是为了炒房收益。 二、房价暴涨对我国经济的负面影响高房价扼住了中国经济的喉咙，使得中国经济与宏观政策的选择空间已经十分狭小，并且在相当大程度上制约了整个中国经济的转型。 网友“肖立波”认为，房价暴涨有严重后果：1、房价暴涨使社会财富迅速向少数人集中并导致社会分化。2、巨额银行资金沉淀于房地产市场极大地增加了金融系统的风险。3、房地产行业对社会资源的挤占极大地遏制了创新型国家的建设。历史上没有一个大国靠房地产行业而称雄全球，房地产市场支撑不起大国崛起。 网友“邵舒畅”认为，房价暴涨后患无穷：1、加剧贫富分化。目前的房地产市场实际上已经是一个财富掠夺工具，使广大民众辛苦攒来的钱被轻易转移至开发商和寻租者手里。2、启动消费有心无力，使经济转型的设想成为幻想。3、埋下金融系统的风险隐患，为经济的可持续发展留下祸根。4、成为社会不稳定的一个重要因素。 网友“顾伟江”认为，房价暴涨隐患重重：1、中国经济被绑架，制定政策投鼠忌器，房地产行业被迫成为最大支柱产业；2、地方政府被绑架，土地财政就像毒品一样越陷越深，难以自拔；3、老百姓被绑架，被迫把几代人的血汗钱投向高房价；4整个社会被绑架，加剧富人向外转移财富、高技术人才及中产阶级向外移民的步伐。 网友“李文杰BPIC”认为，房价暴涨有微观与宏观两个方面的负面效果：1、从微观上看，一方面造成居民财富再分配，由居民货币财富转换为企业盈利及国家税收；另一方面是造成居民财富持续缩水，相当于在所得税后再次征税，导致居民的持续消费能力大大削弱。2、从宏观上看，造成宏观经济对房地产的过度依赖，变成变相绑架，在GDP为纲的绩效考核指标下，房地产调控屡次失败。而受利益集团影响，经济转型更是异常艰难。 网友“查纪萍”认为，房价的暴涨吞噬了货币资金的使用效益，消灭了几代人的积蓄，制约了当代青年志士的创业精神，增加了贪污腐败的案例。网友“千杯万盏”认为，房价高低原本不是问题，问题是让买不起的人也只能买，不买就没的住，这就是问题了。对于大多数人来说，房价和他们的确实没有关系，均价两万多的北京和上海即使下跌一半，当地的老百姓能买得起吗？ 三、房价为什么越调越涨？ 最近几年，政府几次出手打压房价，但结果都是以房价更迅猛的上涨收场，甚至连短期的成效都没有见到，这不但极大地改变了整个市场的预期，而且还使政府与政策的权威受到严峻挑战。对于出现这种情况的原因，网友们也进行了认真的分析和讨论。 网友“吕随启”指出，房地产新政其实是假调控。其一，政府不会以调控房地产牺牲增长为代价来抑制通胀。其二，房地产新政是从需求方做文章，即打击给政府上眼药的投机需求，适当抑制或推迟必要的刚性需求，此类措施无疑是权宜之计，为下一轮的房价上涨埋下了更大隐患。其三，从供给方的角度来看，政府虽然增加了廉租房和保障房的供给，但是满足的是缺乏购买能力的无效需求，先富者的投机需求以及火烧眉毛的刚性需求基本与此无关。其四，房地产新政并没有对开发商下刀，这也是开发商死扛的原因。其五，上半年房地产开发投资增速38.1%，房地产价格平均上涨11.4%，这两个数据使房地产新政的实质和结果一清二楚。其六，针对房地产新政实施中的一些“异象”，政策软弱无力。 网友“Nextwinkimi”指出，政府的最终目的并不是想让房价下行，因为下行势必严重影响财政收入；房价高位也可以收集民间资本，从而更好地控制流动性，所以房价不会下行。下，也是为了升。 网友“蔡国诚”指出，尴尬的调控政策难以促使房价大幅回调。1、房地产行业对宏观经济影响太大；2、地方政府政绩对房地产的依赖太重；3、可供使用的土地资源太少；4、市场刚性需求太强；5、决策者对宏观经济的前瞻性太差。 网友“肖立波”指出，新政屡遭失败，症结在于每次房价的暴涨，政府都拿房地产企业当替罪羊，拿投机客当挡箭牌。手段不是直接指向“土地财政”、“供给不足”等根本原因而是指向抑制需求或者细枝末节，甚至在实际操作中演变成为房价上涨的长期推手。地方政府是房价暴涨的最大得益者，在中央出台调控措施时，地方政府必然以各种手段消解或拖延。而中央政府在紧要关头常常因银行系统的承受能力而投鼠忌器，最终不得不松手。在这些症结的背后，最为本质的原因在于行政权力的膨胀与阳光财政的缺失。如果没有行政权力的膨胀，政府又如何需要这么庞大的财政？这才是土地财政形成的根本原因，也是房价暴涨的最根本所在。 网友“李文杰BPIC”指出，房地产问题的症结在于，我们的政府并没有打算真正的调控。一是房地产是目前的经济支柱，打压房地产就等于打压经济，打压GDP，现在还没有人真的愿意承担这个责任。二是地产是地方财政的主要资金来源，地方政府要做事，只能靠出卖土地获取资金。说房地产绑架经济，似乎对房地产行业不公平，实质是GDP绑架了政府。以GDP为纲，是房地产调控屡屡失效的根本原因。而每次调控失败，无疑又给房价上涨预期加了猛火，造成了打压越严厉，房价反弹越猛的尴尬局面。 网友“周又勋”指出，调控屡屡失败的原因是：1、调控目的与手段南辕北辙，本该增加供应却成了抑制需求；2、地方政府高度依赖土地财政收入，使调控政策在地方没得到充分落实；3、银行过度“开发