财务战略与预算共四节

第四章财务战略与预算,TCL财务战略案例,企业需要根据自己制订的总体竞争战略而制订公司的财务战略，通过财务战略的制订更合理地使用财务资源，为企业的竞争策略提供支持。,启示,第一节财务战略,1.财务战略的含义,是企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。,第一节财务战略,财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了财务战略的“战略”共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。（书P115）,1.财务战略的含义,第一节财务战略,2.财务战略的分类,（1）财务战略的职能分类投资战略筹资战略营运战略股利战略,财务活动-会计模型,筹资活动发行债券发行股票银行合作,投资活动投资行业投资企业投资项目,营运资本管理营运策略商业信用,分配活动股利政策留存方案,2.财务战略的分类,第一节财务战略,（2）财务战略的综合类型扩张型财务战略稳健型财务战略防御收缩型财务战略,财务战略的综合类型,1.扩张型财务战略它一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。特征:“高负债、高收益、少分配”的.,财务战略的综合类型,2.稳健型财务战略它一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资相结合。特征:“适度负债、中收益、适度分配”。,财务战略的综合类型,3.防御收缩型财务战略它一般表现为维持或缩小投资规模，保持一定的资产负债水平，减少外部筹资，降低支出，维持或增加股利分发。特征:“低负债、低收益、高分配”。,第一节财务战略,3.财务战略分析的方法,(1)SWOT分析法,优势S,劣势W,机会O,第一节财务战略,3.财务战略分析的方法,SWOT的因素分析,产业政策财税政策金融政策宏观周期,企业周期和产品周期盈利水平投资项目及盈利情况资产负债程度资本结构及财务杠杆流动性状况现金流量状况筹资能力,外部财务环境,内部财务环境,第一节财务战略,3.财务战略分析的方法SWOT分析表,例P117,第一节财务战略,3.财务战略分析的方法SWOT分析图,内部财务劣势W,内部财务优势S,外部财务机会O,外部财务威胁T,最理想,最不理想,不尽理想,不太理想,积极扩张,稳健增长,防御收缩,防御收缩,第一节财务战略,4.财务战略的选择(1)财务战略的选择必须与宏观周期相适应在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略：增加厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。繁荣前期采用扩张型财务战略，繁荣后期采取稳健型财务战略。在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略：停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利的产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。,第一节财务战略,4.财务战略的选择(2)财务战略的选择必须与企业发展阶段相适应在初创期和成长期，现金需求量大，财务风险大，一般采用非现金股利政策或较低的现金股利，企业应采取扩张型财务战略。在稳定期，现金需求量减少，可能有现金结余，有规则的财务风险降低，一般采用现金股利政策，企业应采取稳健型财务战略。在衰退期，现金需求量持续减少，最后亏损，有规则的财务风险降低，一般用高现金股利政策，企业采用防御收缩型财务战略。,第一节财务战略,4.财务战略的选择（3）财务战略必须与企业经济增长方式相适应企业经济增长方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变，为此:（1）调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度为长期发展提供重要基础。（2）加大财务制度创新力度。强化集约经营与技术创新的行为取向；通过明晰产权，从企业内部抑制掠夺性经营的冲动；通过优化财务资源配置，实现企业经营集约化和高效率。,第二节全面预算,1.全面预算的含义全面预算的含义：是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。特点：全过程、全方位、全员,第二节全面预算,2.全面预算的构成营业预算（一年以内）：营业收入预算、营业成本预算、期间费用预算。资本预算（一年以上）：长期投资预算、长期筹资预算。财务预算（一年以内）：现金预算、利润预算、财务状况预算。,成本预算,制造费用预算,期间费用预算,直接人工预算,直接材料预算,预计利润表,预计资产负债表,现金预算,资本预算,投资预算,预计现金流量表,销售预算,期末产成品存货预算,产品销售成本预算,全面预算管理体系,起点,第二节全面预算,3.全面预算的作用落实企业长期战略目标规划明确业务环节和部门的目标协调业务环节和部门的行动控制业务环节和部门的行动考核业务环节和部门的业绩,第二节全面预算,4.全面预算的依据宏观经济周期企业发展阶段企业战略规划企业经营目标企业资源状况企业组织结构,第二节全面预算,5.全面预算的组织与程序全面预算的组织预算委员会预算管理部全面预算程序“自上而下，自下而上”,战略委员会,部门/产品/项目业务计划所以：Y=205+49X2007年的资金需要量=205+497.8=587.2（万元）,第三节筹资数量的预测,4.财务预算主要包括现金流量预算、利润预算和财务状况预算。（1）利