财务管理 第一章

,财务管理原理,主讲裴宏波,一、课程成绩评定,1.课程成绩分为二部分平时成绩占30期未卷面占70总成绩=平时成绩30+期未卷面成绩70,2.平时成绩评定内容课堂纪律（40分）上课迟到扣1分。无故旷课1次扣5分，2次扣10分，累计超过5次，平时成绩以零分计，并取消期末考试资格。课堂练习（20分）练习不正确的扣2分，不完整的扣1分。课后作业（40分）缺交1次作业扣4分，作业错误较多的扣3分，一般性错误扣2分。,二、课程结构安排,第一章总论第二章财务管理的价值观念第三章财务分析第四章企业筹资概述第五章企业筹资方式第六章资本结构决策第七章投资决策第八章营运资金管理第九章股利分配,三、如何学习本课程,1.认真消化吸收课件2.结合章节内容参考相关资料1）财务管理教材2）财务会计教材3）会计职称考试、注册会计师考试教材3.多做练习,第一章总论,教学目的1.理解企业理财活动所形成的财务关系。2.理解财务管理的原则、环节。3.掌握财务管理的概念。4.掌握财务管理的目标。,第一节财务管理的内容第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则与环节,第一节财务管理的内容,一、企业财务活动分析1实物商品资金运动。2金融商品运动。,民达食品厂,2011年12月31日,单位：万,3.企业财务活动分类（1）筹资活动（2）投资活动（3）资金营运活动（4）分配活动,1.A公司出资1200万元收购B有限公司持有的成海联合药业发展有限责任公司5%的股权。2.A公司在中国银行山地支行增加5000万元综合授信额度，其中短期贷款额度2000万元，开立银行承兑汇票额度3000万元。3.面对激烈的竞争，A公司大胆进行经营变革，实现商业销售收入12000万元。4.A公司股东大会决定，实施以去年年末总股本为基数的每10股送红股5股的分配方案。,二、财务关系1.财务关系企业在财务活动中与各有关方面发生的经济利益联系。,2.财务关系的种类与实质企业与投资者和被投资者之间的财务关系经营权与所有权的关系关系企业与债权人、债务人和客户之间的财务关系债权债务关系、合同义务关系企业与税务部门之间的财务关系政府管理部门与企业应尽义务的关系强制与无偿分配的关系企业内部各单位之间的财务关系资金结算的关系企业与职工之间的财务关系结算与分配的关系,三、财务管理概念指企业在特定的经营环境下，利用信息支持，采用各种方法，遵循相关原则，对企业财务活动所形成的财务关系进行管理，以实现价值增值的活动。,第二节财务管理的目标,一、财务管理目标的概念是企业进行财务活动所要达到的根本目的。它是财务管理运行系统的定向机制，又是分析和评价企业财务活动是否合理、有效的基本标准。,二、财务管理目标的特点：1.相对稳定性2.多元性（利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等）3.层次性（纵向）整体：整体发展方向分部：某一部分财务活动所要达到的目标具体：从事某项具体财务活动的目标,三、财务管理目标内容（一）利润最大化理由：1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。,缺点：1.没有考虑利润的时间价值；2.没有考虑获得利润与投入资本的关系；3.没有考虑风险因素；4.易导致短期行为。,（二）股东财富最大化优点：1.考虑了时间价值；2.考虑风险因素；3.有利于克服短期行为；4.利于对经营者进行奖惩。,缺点：1.股票价格并不能完全反映公司价值；2.忽视相关利益者的利益诉求；3.适用范围较窄。,（三）企业价值最大化优点：1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.克服了短期行为；4.有利于协调企业各方利益。,缺点：1.计量比较困难；2.不能直接反映企业当前的获利水平。,四、财务管理目标的实现1.所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：经营者在希望提高企业价值的同时，能更多的增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。协调措施：监督、解聘、接收、激励。,2.所有者与债权人的矛盾与协调矛盾：所有者可能未经债权人的同意，要求经营者投资于比债权人预计风险更高的项目；要求经营者发行或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。协调措施：限制性借款；收回借款或不再借款（债权人很被动）,3.企业目标与社会目标的矛盾与协调矛盾：企业为了获利，可能生产伪劣产品，可能会不顾员工的健康和利益，造成环境污染损害其它企业利益。协调措施：行政监督、法律监督、舆论监督。,第三节财务管理的原则与环节,一、财务管理原则概念是企业财务管理工作必须遵循的准则，它是从财务管理实践中抽象出来并被证明正确的行为规范。是理论与实务联系的纽带。,二、财务管理原则内容1.系统原则2.成本效益原则3.风险与收益均衡原则4.资源