高级宏观经济学(中国科学院研究生院-许健)ppt课件

高级宏观经济学,参考书目,1.罗默，高级宏观经济学，商务印书馆（适用于已学过中级宏观经济学的同学）2.曼昆，宏观经济学，中国人民大学出版社（适用于未学过中级宏观经济学的同学）,第一讲宏观经济的总量指标GDP与GNP,一、GDP,GDP（GrossDomesticProduct），即国内生产总值，是各部门增加值的合计，是测度一个国家或地区生产规模的主要工具,一、GDP,（一）GDP的统计范围（二）GDP的计算方法（三）GDP指标的基本特征和优点（四）正确认识和使用GDP,（一）GDP的统计范围,1.GDP的核算对象是本国或本地区常住单位的生产成果所谓常住单位，按照国家统计局的定义是指：“在一个国家经济领土范围内具有经济利益中心的经济单位”,（一）GDP的统计范围,经济领土与一般理解的领土不一致，它包括：（1）该国政府控制的领土、领海和领空；（2）具有捕捞和海底开采管辖权的大陆架；（3）包括在国外的领土飞地（使领馆用地），不包括国外在本国的领土飞地。,（一）GDP的统计范围,经济利益中心：（1）经济单位在一国经济领土范围内具有一定的生产经营活动的场所；（2）从事一定规模的经济活动并超过1年；所以，驻华外资公司的产出应该计入我国GDP,（一）GDP的统计范围,2.对于常住单位，又有两个原则决定是否计入GDP：全面生产原则市场化原则,（一）GDP的统计范围,全面生产原则既要核算货物（goods）的产出，也要核算服务（service）产出；货物是指有形的商品，如煤炭、衣服、面包。其特点是：生产过程和消费过程可以分离。服务是指无形的商品，如老师授课，理发师理发等，其特点是生产过程和消费过程同时发生，不能被储存。,（一）GDP的统计范围,市场化原则：即生产的产品应进入市场进行交易，因只有如此产品才会具有价格只有两类例外：a生产者为自身的最终消费或资本形成所进行的自给性生产；如工厂自建房屋、自造设备、农户自产自用的粮食b自有住房者对自有住房的大型维修活动或自己修建房屋,（一）GDP的统计范围,只有这两类自给性活动需要进行虚拟来统计其产出，原因在于其规模较大，所以：a有统计的可能性；b对经济运行影响较大；c消耗的通过市场交换得到的货物较多，只有统计其产出，才能保证核算体系的一致性按照这个原则，家务劳动是不计入GDP的，而同样的工作，如果请保姆来做，便要计入GDP了,（二）GDP的计算方法,GDP是增加值的合计，所以理解和计算GDP首先要明白增加值的概念和计算方法。1.生产的过程投入可以分为两大类：最初投入：劳动、资本等生产要素的投入，特点是投入本身在生产过程结束后，依然独立存在；中间投入（中间消耗）：原材料等，特点是投入本身在生产过程结束后不再独立存在；,（二）GDP的计算方法,2.增加值的核算生产者通过生产过程所新追加创造的价值为增加值（valueadded），增加值来源于最初投入，是生产者自身生产活动的成果。例如：某煤矿在核算期内采掘了价值5万元的煤炭，出售给炼焦厂，炼焦厂用煤炭作原材料。炼成价值15万元的焦炭。其中，有5万元价值是由煤炭转化而来，所以新创价值，即增加值为10万元。注意：增加值不同于增加额、增加量,（二）GDP的计算方法,增加值的计算（生产法）增加值=总产值-中间消耗（1）总产值的概念和特点总产值是生产单位在核算期内所生产的全部货物和服务的总价值，在价值形态上总产值既包括中间投入的价值，也包括最初投入的价值。,（二）GDP的计算方法,关于总产值，有如下两个特点：a不同于销售收入在本质上，总产值等于产量乘以市价，这与销售收入的概念相同，但后者需要交易达成才能产生，总产值则与是否能卖出无关,（二）GDP的计算方法,b存在重复计算某煤矿在核算期内采掘了价值5万元的煤炭，出售给炼焦厂，炼焦厂用煤炭作原材料。炼成价值15万元的焦炭，炼焦厂将15万元的焦炭售与炼钢厂，炼钢厂产出价值为30万元。,（二）GDP的计算方法,如果按总产值计算，核算期末会有价值50万元的产品，而实际只有30万元的产品，这就是所谓的重复计算，如果采用增加值测度产出，才不会有这一问题。,（二）GDP的计算方法,（2）中间消耗与固定资产消耗中间消耗是指在生产过程中其价值一次性转移到新产品中、实物形态消失或改变的货物与服务；固定资产消耗来源于对固定资产的使用，固定资产的价值是逐次转移到产出中的，实物形态在一定时期内保持不变。,（二）GDP的计算方法,（2）中间消耗与固定资产消耗在本质上，中间消耗和固定资产消耗都是价值从投入向产出的转移，根据增加值的理论定义，两者都应该从总产值中扣除，但由于固定资产消耗的实际数值很难准确计算（企业所提取的固定资产折旧费带有很强的假设性和估计性），所以在实际中常常不扣除固定资产消耗。因是否扣除固定资产消耗，经济总量指标形成了总、净两个系列,（二）GDP的计算方法,创造出增加值以后，便是依据各自对增加值的贡献分配增加值、得到收入的过程参与增加值创造的主体有三类：政府企业居民,（二）GDP的计算方法,a劳动者报酬劳动者从其生产单位所获得的所有货币或实物形式的收入包括工资、奖金、福利、补助、单位代缴的保险劳保用品时为生产活动服务的，不应列入劳动报酬（为中间投入）,（二）GDP的计算方法,（二）GDP的计算方法,b生产税净额等于生产税与生产补贴的差额生产税是生产单位在生产、销售、购买、进口和使用货物服务时向国家缴纳的税金包括各种利前税，如产品税、销售税、营业税、增值税、消费税生产补贴主要包括生产价格补贴或亏损补贴,（二）GDP的计算方法,c营业盈余（混合收入）生产单位扣除中间投入、劳动者报酬、固定资产折旧、生产税净额以后的剩余，对于自营职业者，营业盈余常包含劳动者报酬，所以称为混合收入。营业盈余不同于通常财务报表上的企业利润，它不包括投资收益等利润来源。,（二）GDP的计算方法,会计中的利润,（二）GDP的计算方法,增加值核算的第二种方法收入法：增加值=劳动报酬+生产税净额+营业盈余+固定资产折旧（消耗）,（二）GDP的计算方法,增加值有生产法、收入法两种算法，GDP相应也有这两种算法：生产法：GDP=各部门总产值-各部门中间消耗收入法：GDP=各部门劳动报酬+各部门固定资产折旧+各部门生产税净额+各部门营业盈余,（二）GDP的计算方法,与增加值不同，GDP还有第三种算法支出法从实物形态来看，一个国家当期所生产的总产品（价值上为总产值）按其使用方向可以归为两大类：1.中间产品：为当期生产过程所消耗掉2.最终产品：未被当期生产过程消耗，用于消费、投资以及出口例：用以作面包的面粉，就是中间产品；出售给消费者的面粉就是最终产品,（二）GDP的计算方法,根据中间产品的定义可知对一个国家或地区而言：各部门中间消耗=各部门中间产品又由于在价值量上：各部门总产值=各部门总产品所以在价值量上：各部门最终产品=各部门增加值，也即GDP是一国一定时期内所有最终产品总和的价值表现。,（二）GDP的计算方法,最终产品的使用方向可以分为三大类：消费：包括居民个人消费、公共消费投资：包括固定资产投资和存货净变化出口。所以：GDP=总消费+总投资+净出口由于这是从使用方向或者说支出角度来计算GDP，所以称为支出法,（二）GDP的计算方法,为什么是净出口而非出口由于在开放经济中，常住单位的消费和投资中都包含有来自进口的产品，这些产品由非常住单位单位生产，所以需要扣除。,（二）GDP的计算方法,（二）GDP的计算方法,人类的经济活动可以分为生产活动，分配活动和使用活动。GDP既是对一定时期内生产活动的度量，具有生产总量的含义，又是同期内分配活动和使用活动的度量，具有收入总量和使用总量的含义。从GDP出发，可以理解宏观经济中所谓生产=收入=使用（支出）的三等价原理,（三）GDP指标的基本特征和优点,1.GDP的价值构成任何一个产品的价值都由以下三部分构成：固定资产折旧（C1），中间消耗（C2），新创价值（V+M）。GDP的度量目标是增加值，其价值构成是C1+V+M2.GDP是流量指标，而非存量指标流量指标是指某个时期的发生额，存量指标则指某个时点的拥有额，所以GDP不是国民财富3.GDP是价值量指标，而非实物指标,（三）GDP指标的基本特征和优点,2.优点（1）GDP是唯一能同时从生产、分配、使用三个角度对经济活动进行准确度量的指标；（2）GDP以增加值为度量对象从而避免了重复计算；（3）GDP有其实物形态最终产品；（4）GDP将固定资产折旧包含在内，从而避免了固定资产折旧计算中的种种困难。,（四）正确认识和使用GDP,（1）进行国际比较要小心GDP是一个价值量指标，其单位是货币单位，由于不同国家的货币是不一样的，所以在进行国家经济规模的国际比较时，就会遇到由于货币单位不同而造成的不可比现象。例如1亿美元的GDP与1亿日元的GDP，其所代表的经济规模是有大约100倍的差别的,（四）正确认识和使用GDP,目前的解决办法有两个，一个称为汇率法，另一个称为购买力平价法（PPP，PurchasingPowerParity）汇率法的办法是：采用将两种货币折算成美元的办法来取得计量单位的一致性；购买力平价是指在基准国一单位通货所能购买的商品（规定的标准货物与服务）数量，在对比国购买时需要该国通货的数量。例如：标准货物在中国的价格为1元，在美国为0.5美元，则人民币对美元购买力平价为2，即2元人民币的购买力同于1美元,（四）正确认识和使用GDP,汇率法不能有效实现GDP的国际比较，这里有2个关键的问题：1）不同国家的产品，国内相对价格不一样。这种情况如果比较明显，使用汇率法将对事实造成很大的扭曲。,（四）正确认识和使用GDP,例：假设有A、B两个国家，都只生产2种产品，服装和钢材，且产量都一样，服装10个单位，钢材20个单位；A国劳动力丰富而铁矿稀缺，所以服装相对价格较低，假设服装价格为1钢材价格为3；B国则富有铁矿但劳动力稀缺，所以钢材相对价格较低，假设服装价格为3钢材价格为1；假设两国汇率是1：2（A：B），则按汇率法比较，两国的GDP之比是14：5（A：B），而实际上两国的经济规模是完全相同的。,（四）正确认识和使用GDP,2）汇率受市场供求和政府的控制，有时经济规模没有任何变化，仅仅汇率的波动就会使两国GDP的比较发生很大变化。与汇率法相比，购买力平价法以商品代替货币作为比较的基础，是一个明显的改进，但它仍然不是一个很好的解决办法，新的问题，如标准的货物与服务应如何选择等同样严重威胁着国际比较的准确性。1997年，按汇率法计算中国GDP为902亿美元，按PPP法，为3838亿美元,（四）正确认识和使用GDP,（2）GDP不能衡量经济活动的资源环境成本，不能完全衡量增长的代价GDP是从一时期总产出扣除其中包含的中间投入而求得的，中间投入必须是当期其他生产过程的产出成果或者存货。这就意味着，获取GDP的投入和代价，仅限于当期仍然留在生产者手中的各种货物与服务，与环境等自然因素和现有财富毫不相干。例如，煤炭开采业的投入仅包括开采成本，而煤矿本身价值因开采而减少的数量不作为成本。,（四）正确认识和使用GDP,站在自然环境经济大系统的立场，GDP却不考虑环境的损失，将高估经济活动的成果。为解决这一问题，有学者提出了绿色GDP（EDP，AdjustedEnvironmentallyDomesticProduct）的概念，但目前无论在理论上还是在计算方法上，EDP仍是一个待研究的课题。,（四）正确认识和使用GDP,（3）GDP有时不能反映经济活动的效益与总产值类似，GDP的数量与产品销售情况无关，只与生产情况有关。所以，它所测度的收入有时只是形式上的，并不能真正加以使用满足企业或个人的需要。如积压的存货就是这样的例子，这些商品实际上已经卖不出去，但由于它属于最终产品，在计算GDP时仍要包括在营业盈余中，作为企业部门的收入。,（四）正确认识和使用GDP,GDP=总产出-中间消耗=固定资产折旧+生产税净额+劳动报酬+营业盈余=消费+投资+净出口,（四）正确认识和使用GDP,（4）GDP不衡量幸福程度GDP并没有考虑到我们孩子的健康、他们的教育质量或者他们游戏的快乐。它没有包括我们的诗歌之美或者婚姻的稳定，没有包括我们关于公共问题争论的智慧或者我们公务员的廉洁。它既没有衡量出我们的勇气，我们的智慧，也没有衡量出我们对祖国的热爱。简言之，它衡量一切，但并不包括使我们的生活有意义的东西，他可以告诉我们有关美国人的一切，但并没有告诉我们，为什么我们以作为美国人而骄傲罗伯特.肯尼迪,（四）正确认识和使用GDP,1.GDP只是一个衡量当期生产活动规模的指标，它当然不能衡量一切，但仍然是理论与实践结合的最好的，最具有应用价值的国民经济总量指标，不愧是“20世纪最伟大的发明之一”。对GDP的批评可分两类：一类批评GDP本身；另一类实际是批评的用GDP衡量一切的观念，后者居多数。,（四）正确认识和使用GDP,2.GDP在长期内比在短期内能衡量更多的东西3.GDP在市场经济社会的衡量能力比在计划经济社会强,（四）正确认识和使用GDP,（四）正确认识和使用GDP,4.时刻要记住资源是稀缺的、人是理性的；乡间小路，两辆汽车静静驶过，一切平安，对GDP的贡献为0，如果发生车祸，GDP会说：好极了，因为随之而来的救护车、医生、维修汽车都会增加GDP；有人说，创造GDP很容易，只要大家都今天盖房子，明天拆房子，后天再盖，GDP就会快速增长；,（四）正确认识和使用GDP,发生洪水，人民生命财产蒙受损失，因此GDP将减少；GDP年增长率很高，但居民收入、企业利润都没有多少增加，GDP数据一定有假1998-2003年GDP平均增长率8%，全社会固定资产投资总额平均增长率12.1%，社会商品零售总额平均增长率9%。,二、GNP,了解收入分配过程是清晰掌握GNP的关键收入分配分为收入初次分配和收入再分配收入初次分配的流量主要是财产收入收入再分配的流量主要是转移收入,二、GNP,财产收入的概念财产收入是资产所有者向另一机构单位提供资产供其使用而获得的收入。这里的资产一般包括：因资金借贷的形成的金融资产土地、地下资产等非生产有形资产无形资产，如版权、专利权等生产性有形资产，如建筑物、设备等使用权转让而产生的租借费用，不能作为财产收入，而应视同提供服务和购买服务，计为提供者的产出和使用者的中间消耗,二、GNP,与资产相对应，财产收入有如下类别：a利息，由资金借贷而产生的财产收入；b股息，产生于股票；c地租，产生于土地所有权的转让；d无形资产使用费等等,二、GNP,收入再分配是指在初次分配基础上进一步完成的收入分配活动，这种分配活动的特点是：分配中产生的收支流量不再是生产性的，也不是交换性的，而是转移性的。转移是交易的一种形式，指一机构单位向另一机构单位提供货物、服务或资产，而不收取任何回报，是单方面的交易。,二、GNP,转移收入的主要类别：现期所得税社会缴款社会福利其他经常转移,二、GNP,GNPGNP（GrossNationalProduct）国民生产总值，又称国民收入GNP为各部门要素收入（生产性收入）之和，反映收入初次分配的结果GNP与GDP的数量关系是：GNP=GDP+来自外国的要素收入-付给国外的要素收入,二、GNP,来自国外（付给国外）的要素收入分为：劳动报酬、生产税、财产收入。来自国外（付给国外）的劳动报酬是指：个人在其常住经济体以外的一个经济体的常住单位工作所获得的报酬；,二、GNP,GNP与GDP的差别主要有两点：aGDP产生于生产阶段，GNP则产生于收入分配阶段；bGDP是“属地”指标，表示一国经济领土上所创造的总收入；GNP是“属人”指标，表示一国要素提供者所获得的总收入,二、GNP,一般来讲，经济发达国家，资本、技术输出较多，从国外取得的要素收入多于付给国外的，所以GNPGDP反之，经济不发达国家则GNPGDP,其他,2.NDP国内净产值（NetDomesticProduct）NDP=GDP-固定资产折旧（消耗）3.NNP国民净产值（NetNationalProduct）NNP=GNP-固定资产折旧（消耗）,第二讲凯恩斯模型,凯恩斯的宏观经济学体系包括以下三个市场：1.产品市场2.货币市场3.劳动市场仅包括产品市场的模型为简单凯恩斯模型；同时包括产品市场和货币市场的模型为扩大的凯恩斯模型，即IS-LM模型；同时包括三个市场的模型为AD-AS模型,一、简单凯恩斯模型二、IS-LM模型三、AD-AS模型,一、简单凯恩斯模型,研究产品市场均衡时国民收入的决定均衡条件：总供给=总需求（对产品的需求和供给）根据均衡条件给出均衡收入的计算公式,一、简单凯恩斯模型,（一）均衡条件（二）均衡收入的计算公式（三）均衡的变动,（一）均衡条件,总需求=消费+投资+政府支出（Y=C+I+G）总供给=消费+储蓄+税收（Y=C+S+T）GDP是对生产规模的测度，也是对收入总量的测度，而收入从使用方向上，只有三个：消费、储蓄、缴纳税收，GDP是总供给，所以这三者之和在数量上也就是总供给,（一）均衡条件,总供给不是总产出，而是增加值、最终产品；如此表述的目的是要推出：I+G=S+T（均衡条件）当投资和政府支出的总和等于储蓄和政府税收的总和时的收入就是均衡的国民收入这里所说的投资是指计划投资而非实际投资，前者可能不等于储蓄，后者永远等于储蓄,（二）均衡收入的计算公式,1.消费函数凯恩斯关于消费的基本理论有两条：1.收入是消费的唯一决定因素，收入高则消费高；2.随着收入的增加，消费也会增加，但消费增加的速度要慢于收入（心理规律）,（二）均衡收入的计算公式,用数学形式表示：C=C(Y)C为消费，Y为收入，这一表示消费与收入关系的函数为消费函数。且：,（二）均衡收入的计算公式,用图形表示：,（二）均衡收入的计算公式,（二）均衡收入的计算公式,线性消费函数本质特点是：边际消费倾向为常数（小于1）a被称为自发消费，即收入等于0时的消费bY被称为引致消费，即随着收入增加而产生的消费,（二）均衡收入的计算公式,2.投资函数什么是宏观经济学所理解的投资购买股票是不是投资；购买土地、黄金是不是投资；企业的产品没卖出去形成存货是不是投资。,（二）均衡收入的计算公式,所谓投资，在宏观经济学中专指固定资产和存货的增加。固定资产包括厂房、设备，属于计划投资；存货主要是各种产品，是计划或非计划投资。,（二）均衡收入的计算公式,投资取决于什么因素凯恩斯认为：决定是否投资取决于两个因素：利率：资金借贷的成本，理解为长期债券的利率资本边际效率：可以理解为投资的预期利润率如果资本边际效率高于利率，将进行投资，否则不投资在资本边际效率一定的情况下，利率越高，则投资越少，所以，投资是利率的减函数,（二）均衡收入的计算公式,投资函数投资函数是反映投资与利率关系的函数：I=I(r)投资函数的斜率为负,（二）均衡收入的计算公式,A,B,C,D,E,（二）均衡收入的计算公式,如果投资函数为线性，则可写成：I=edr,（二）均衡收入的计算公式,投资还有诸多的影响因素，如收入、资本边际效率等，因利率变化所造成的投资变化是点在线上的移动，因其他因素所导致的投资变化一般可以理解为投资曲线的移动在简单凯恩斯模型中，利率不变，所以，投资被认为是一个常数,（二）均衡收入的计算公式,几何分析,（二）均衡收入的计算公式,三部门模型的数学形式：C=a+b（1-t）Y（T=tY）总需求=C+I+G=a+b（1-t）Y+I+G总供给：Y均衡收入为：,（三）均衡的变动,自发消费增加，收入增加；投资、政府支出增加，收入增加；边际消费倾向增加，收入增加；税率增加，收入减少。,二、IS-LM模型,同时考虑产品市场均衡、货币市场均衡时的收入与利率决定（一）从产品市场均衡中推导IS曲线（二）货币市场均衡与LM曲线（三）IS-LM模型（四）外生变量与均衡变动,（一）从产品市场均衡中推导IS曲线,产品市场的均衡可表示为（二部门为例）消费函数：S=S（Y）投资函数：I=I（r）均衡条件：S（Y）=I（r）S（Y）=I（r）表明在符合市场均衡条件下的r的Y的函数关系，表明这一函数关系的曲线就是IS曲线,（一）从产品市场均衡中推导IS曲线,r1r2,r1r2,Y1Y2,s1s2,s1s2,Y1Y2,I1I2,I1I2,(a),(b),(a),(c),（一）从产品市场均衡中推导IS曲线,A是一个非均衡点，此时是总供给小于总需求，还是总需求小于总供给当收入为Y2时，均衡利率应为r2A的实际利率高于均衡利率A点的投资小于均衡投资，小于储蓄总需求1），k就是投资乘数。,一、凯恩斯的乘数,数学推导Y=C+I（注意C=C（Y）C=a+bYY=C+IY=C自发投资增加收入增加引致消费增加收入增加,一、凯恩斯的乘数,Y0=I0Y1=bY0=bI0Y2=bY1=b2I0,一、凯恩斯的乘数,二、恰当应用乘数,（1）要有剩余生产能力如果生产能力已达到极限，那么新增的对投资品、消费品的需求都是无法得到满足的。所以，乘数效应一般会在有效需求不足的经济环境下存在。,二、恰当应用乘数,“破窗理论”的是与非“一个顽童，打破了邻居的窗户，邻居就得更换新的窗户，于是带动了玻璃工人和木匠就业，而他们又进一步带动了更多原材料提供者就业，整个社会便得以欣欣向荣，所以，顽童打破窗户是有益于经济发展的”,二、恰当应用乘数,只有总投资量增加才会有乘数效应，投资去向的变化一般不会造成收入的乘数增加乘数的作用是双向的，用于A的投资增加会导致收入乘数增加，但如这一投资是从B方面拿来的，那么在B方面投资减少也会造成收入的乘数减少，最后国民收入是否增加是不一定的。,二、恰当应用乘数,只有在资源过剩的情况下，才有道理，如果资源稀缺则完全错误。与之类似的观念包括：灾害有益论等,二、恰当应用乘数,（2）一国的经济社会结构会对乘数的大小产生重要影响乘数效应在产生过程中会有种种难以料想的漏出，使得乘数效应减小甚至消失。,二、恰当应用乘数,（3）交易费用的存在也会影响乘数效应一方有需求，另一方必须知道需求的存在，以及具体需求些什么。在一个有摩擦的社会里，经常出现此处苦无卖主，彼处苦无买主的情况,二、恰当应用乘数,（4）乘数效应属于需求决定论的一部分，适用于短期，从长期看，应更多从供给能力角度着眼。如若不加区分，滥用乘数思维决策，有可能损害长期增长能力。要区分需求不足的原因是短期还是长期的，要能清人们不花钱的原因,二、恰当应用乘数,“不是需求不足，而是信用不足”茅于轼为什么人们有了钱也不消费：结构问题（想买彩电，没地放）；信用不足（假冒伪劣）；为什么不投资：信用不足（呆帐坏帐）、政策限制（民企贷款难）,二、恰当应用乘数,哈耶克与凯恩斯之争“如果财政部把钞票塞进旧瓶子，以适当的深度埋进废弃的煤矿，然后用城市的垃圾填平，根据切实可行的自由放任原则，任由私人企业再把这些钞票挖出来那就没有失业了。而且通过这些活动的影响，社会的实际收入，还有它的资本财富，也会比原来大得多。当然盖房子之类的事要比干这个明智一些，但是如果有政治上和实际工作上的困难和阻碍，那么上述做法总比什么也不干好些”凯恩斯,二、恰当应用乘数,“我们必须说，任何花费总比不消费强。在地上挖洞，然后再填起来；把德国西南部的黑树林涂成白色也好。如果不能支付工资让人们做些有意义的事情，那就花钱让他们做一些蠢事吧。”罗宾逊夫人,二、恰当应用乘数,一个学生的问题：“您是否认为如果我明天上街买一件新外套，就会增加失业？”哈耶克：“是的，不过，要解释清楚为什么，得费很长时间进行数学上的论证”。,二、恰当应用乘数,哈耶克说：“我从来不相信、也永远不会相信，总需求与就业之间存在着简单的函数关系。我的看法是，如果你把整个生产活动比作一条河流，那么这条河的上游部分与下游部分的状况在很大程度上没有关系。有一次，我几乎让凯恩斯明白了我的这个观点，当时我拚命向他解释，在某种条件下，最终需求的增加，反而会抑制投资，因为这时重要的是迅速产出以获取利润，即使成本上升也在所不惜，而在需求下降的时候却会迫使,二、恰当应用乘数,企业增加投资以压缩成本。因而这里的关系也许是，需求减少会刺激投资，而需求增加反而会抑制投资。当时，他对我的论证非常感兴趣，他说：但这与就业取决于最终需求的公理是矛盾的啊。由于这条公理在他的生命中占有非常重要的位置，他必须坚持最终需求与总就业之间存在正相关，因此与此相反的任何理论在他看来都是荒唐的，他都视而不见。”,二、恰当应用乘数,哈耶克的观点是：短期消费的增加会抑制长期投资，影响经济增长潜力。是以长期的需求不足来取代短期的需求不足。,二、恰当应用乘数,“当今内患虽平，外难日亟，库存无积蓄。圆明园宪、纯两庙所修，当时财力远过今日。且纯庙谕旨，后世子孙勿得踵事华饰。今建园简陋，无以备翠华之临幸，复旧则国帑不足。以某之愚，不若少缓便。”奕訢,二、恰当应用乘数,“前降旨，令总管内务府大臣将圆明园工程择要兴修，嗣朕以经费支绌，深恐有累民生，已特降谕旨，将圆明园一切工程即行停止，并令该管大臣查勘三海地方，量加修理，为朕恭奉两宫皇太后驻跸之所，惟现在时值艰难，何忍重劳民力，所有三海工程，该管大臣务当核实勘估，力杜浮冒，次昭撙节而恤民艰”,二、恰当应用乘数,天心区就像一个大工地，承载城市的喧哗以及未来。天心区今年投入亿元启动重点工程建设，到目前为止，大重点工程都已全面铺开。月份，由于重点工程建设强力推进，全区固定资产对增长的贡献率为，拉动经济增长个百分点。,第四讲货币与通货膨胀,主要内容,一、货币与货币供给二、通货膨胀理论三、货币中性,一、货币与货币供给,（一）什么是货币（二）货币供给,（一）什么是货币？,1、货币是一般等价物货币产生于便利交易的需求，它可以大大降低交易费用2、货币实物形态的发展贵金属（金、银、铜）纸币“观念”货币,2、货币实物形态的发展,（1）金属货币在本世纪以前，世界各国的货币普遍为以铸币形态流通的金属货币金属货币之前，则有多种实物充当过货币（贝壳、盐巴）金属货币所以能取代其它各种实物居统治地位，原因在于充当货币的商品应具有的理想条件它都满足：a.价值大，b.可分割，c.易携带，d.易保存“金银天然不是货币，货币天然是金银”,2、货币实物形态的发展,（2）社会经济的发展要求摆脱金属货币的限制a.随着交易活动的不断发展，金属货币流通成为社会沉重负担开采、冶炼、运送占用大量人力、物力且不安全，这大大增加了交易费用b.贵金属总量有限，不能满足要求唐宋的“钱荒”，明清的“银荒”例：1990年据估算世界各国的货币需求为111494.25亿美元，按每盎斯黄金400美元计，共需黄金278.736亿盎斯，而世界历代开采的黄金到1986年不过30.54亿盎斯。,2、货币实物形态的发展,（3）如何摆脱金属货币的限制a.国家凭借其政治力量发行用纸制的钞票b.在民间信用基础上产生信用货币从中外的经验看，第一种方法由于国家往往会滥发货币，造成信用崩溃，从未成功过，后者则成为现代货币。,2、货币实物形态的发展,（4）现代信用货币蕴含债权债务关系的货币典型形式即银行券（钞票）早期家家银行都发钞票银行体系的发展出现中央银行钞票发行权收归中央，以统一货币，降付交易费用。银行券和国家纸币的本质不同在于信用美元何以一度被称为美金,2、货币实物形态的发展,（5）不以现钞形态存在的货币典型是银行活期存款，由于随时可以通过信用卡或签发支票用以购买、支付，也可随时变现。其流通功能十分接近货币。各种以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，均称为存款货币。,3、M系列,现代货币的形式很多，但流通性颇有不同。人们按流通性不同，规定了货币的不同口径。按流通性从大到小依次为M0，M1，M2等等。,3、M系列,M系列的具体规定各国不一我国的M系列：M0：通货（现金，包括钞票、硬币）M1：通货+活期存款M2：M1+定期存款+储蓄存款（居民存款）+外币存款这里的流动性是指可流动性而非实际流动情况，通货可以长期不用，定期存款也常被提前支用。,（二）货币供给机制的描述,我们研究如下一个银行体系下，货币的供给机制中央银行存款货币银行存款货币银行,中央银行是：（1）发行的银行垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构（2）银行的银行对各个存款货币银行办理存放贷金融管理机构（3）国家的银行代表国家执行货币政策,中央银行的资产负债表资产方各项目的运作，称为中央银行的资产业务负债方各项目的运作，称为中央银行的负债业务,存款货币银行（商业银行）,银行应客户要求，买进其未到付款日期的票据,主要指支票存款，支用时须使用银行规定的支票,针对居民，包括定期、活期,再贴现、直接借款,1、货币创造的基本过程,假定客户甲把他收取的一张由银行X付款的支票交给自己开立账户的银行A，委托收款，金额假定为100000元。银行A通过中央银行组织的票据交换（清算系统）向银行X收取款项。如果支票兑付，银行A在中央银行的准备存款增加100000元，同时，银行A在客户甲的活期存款账户上增记100000元。,中央银行A银行,银行吸收存款是为了获得利润，所以银行会将一部分存款贷出，贷出的比例一般由经营经验或法律所决定。假定需保留的准备存款占全部存款的比例为20%，就可以满足提款需要，则A银行由于增加了100000元存款，只需要保留20000元为准备存款即可。,假定A银行向客户乙放贷80000元，乙则立刻有权签发支票，如果乙签发80000元支票用以向丙付款（丙不是银行A的客户，而是银行B的客户），那么丙收入支票也会委托自己的开户银行B收款，B通过清算系统向A收取款项。,A银行,中央银行B银行,这样，新的存款货币80000元就创造出来了。以此类推：100000（1-20%）=8000080000（1-20%）=6400064000（1-20%）=51200所以100000元存款最后可创造出如下的货币：100000/20%=500000,用D0代表最初的一笔存款，r为准备率，D代表存款总额D=D0+D0(1-r)+D0(1-r)2+D0(1-r)3+=D0/r这就是存款货币的创造机制,初始存款与派生存款起点的问题在微观上，选出任何一个点都是可以的；在宏观上，从商业银行系统这个整体来考察，逻辑起点是在央行的准备金数量。准备金总量不变，货币量不变派生存款=准备金总额/准备率,2、考虑现金的提取,D0为初始存款，u为从存款中提取现金的比率，r为准备率D1=D0(1-u)(1-r)D2=D1(1-u)(1-r)=D0(1-u)2(1-r)2D3=D2(1-u)(1-r)=D0(1-u)3(1-r)3,是存款者从其存款中平均提出的现金数额与提出现金后所余存款金额的对比，这个比率一般称为现金漏失率，记为c,3、超额准备率,一般商业银行会在法定准备率之外再多储备一些存款，即超额准备rc=法定准备率e=超额准备率,该公式只说明所能创造的最大可能货币量该公式假设只存在一种存款类型活期存款，如果考虑定期存款，其准备率会低于活期，公式会有不同。,考虑定期存款存在时存款货币创造公式：rc为活期存款准备率rt为定期存款准备率Dt为经存款创造过程后的定期存款总额Dc为经存款创造过程后的活期存款总额,4、如何增加货币供给,一家商业银行吸收存款增加是不能导致货币供给增加的；关键在于增加央行的准备存款增加央行准备存款的途径只有一个：扩大央行的资产业务a向财政贷款b贴现国库票据c商业银行贷款d再贴现商业银行贴现的票据,影响货币创造的三大主体,货币只有三部分通货存款货币准备存款,通货+存款货币：货币供给通货+准备存款：高能货币，基础货币特点是：没有它，存款货币是无法创造出来的；在创造存款货币过程中，本身丝毫也不增加,用B表示基础货币，C为通货，R为准备存款B=C+RM为货币供给，D为存款货币M=D+C货币供给的乘数模型是：M=mBm为乘数，所以,三大主体可以看到，货币供给由三个因素决定C/D、R/D和B一般认为，C/D由私人决定，R/D由商业银行决定，B由中央银行决定,先有存款还是先有贷款中国的巨额储蓄存款是否是未被利用于经济建设的资源浪费,财政对货币供给的影响在有中央银行之前，在货币供给中起主导作用的是财政；在现代社会，财政是通过财政借款来影响货币供给的。,二、通货膨胀理论,（一）通货膨胀的含义和测度（二）通货膨胀的成因（三）通货膨胀的影响（四）通货膨胀的成因的再分析,（一）通货膨胀的含义和测度,通货膨胀是物价总水平的上升，表现为货币的贬值通货膨胀率是本期和前一个时期相比，物价变动的百分比,（一）通货膨胀的含义和测度,在考虑通货膨胀的情况下，很多数量关系会发生变化；1952年中国GDP为679亿元，2001年为95933.3亿元，增长141倍多；扣除通货膨胀因素，实际增长37倍多。,（一）通货膨胀的含义和测度,（一）通货膨胀的含义和测度,通货膨胀的测度以消费者物价指数为例消费者所购买物品物价水平的变动一个物品价格变动是易于观测的，多个物品如果价格变动幅度不一致则非常复杂,（一）通货膨胀的含义和测度,（一）通货膨胀的含义和测度,步骤（1）确定用以比较的商品和权数对消费者消费水平影响比较大的商品应该有较大的权重用销售量作为权重用哪一期的销售量（消费者物价指数一般用基期）,（一）通货膨胀的含义和测度,拉氏指数,帕氏指数,（一）通货膨胀的含义和测度,（2）找出价格（3）计算不同时期的费用（4）得到指数,（一）通货膨胀的含义和测度,消费者消费两种产品：电视与苹果，消费数量分别为1台，20斤。2002年，电视与苹果的价格分别为1500和2；2003年，电视与苹果的价格分别为1400和4；,（一）通货膨胀的含义和测度,不加权：14/15+4/2=0.933+2=2.9332.933/2=1.4665对价格比加权：正确方法：,（一）通货膨胀的含义和测度,消费价格指数存在的问题（1）替代倾向消费者会相对减少对价格上涨幅度大物品的消费，相对增加对价格上涨幅度大物品的消费。,（一）通货膨胀的含义和测度,基年，苹果比梨便宜，消费3斤苹果，2斤梨，报告期，苹果比梨价格上涨快，消费2.8斤苹果，2.5斤梨，在计算CPI时，采用基期销售量，会高估真实消费者价格指数。,（一）通货膨胀的含义和测度,基期加权（拉氏指数）,真实指数：OB1/OB0拉氏指数：OB2/OB0,（一）通货膨胀的含义和测度,基期加权（帕氏指数）,真实指数：OB1/OB0帕氏指数：OB1/OB2,（一）通货膨胀的含义和测度,一个高估，一个低估，于是费雪提出理想指数：,（一）通货膨胀的含义和测度,（2）新产品出现，旧产品消失，质量变动如何考虑；（3）不同的主体，消费对象不同，物价指数事实上也应不同。,（一）通货膨胀的含义和测度,生产者价格指数；GDP平减指数包括所有物品和劳务；不用固定的一篮子物品，根据现期生产的物品、劳务来计算。,中国的价格指数,（二）通货膨胀的成因,讨论通货膨胀的成因，一定要分短期和长期1.短期内通货膨胀成因AD-AS模型为基础2.长期中通货膨胀成因,（二）通货膨胀的成因,1.短期内通货膨胀成因AD函数：政府购买增加，AD外移；货币供给增加，AD外移；自发投资增加，外移。,1.短期内通货膨胀成因,AS函数,1.短期内通货膨胀成因,预期物价水平提高，内移；自然率产出增加（技术进步、资本积累），AS曲线外移。,1.短期内通货膨胀成因,1.短期内通货膨胀成因,函数形式的分析,1.短期内通货膨胀成因,通货膨胀取决于：预期的通货膨胀如果为适应性预期（用上一期实际通货膨胀率作为本期预期通货膨胀率）：“我们有通货膨胀是因为我们预期了通货膨胀，而且我们预期通货膨胀是因为我们有通货膨胀”索洛,1.短期内通货膨胀成因,Y：需求拉动的通货膨胀；Y*，v：成本推进的通货膨胀。,2.长期中通货膨胀成因,长期中，影响通货膨胀的因素只有一个：货币供给有两个原因可以解释这一点：（1）除货币以外的各种因素，都不能导致物价水平的持久增长；（2）如果货币供给不增加，其他因素所导致的通货膨胀都只能是暂时的,2.长期中通货膨胀成因,（1）据估计，货币需求的收入弹性大约为1，货币需求的利率弹性大约为-0.2，因此使价格水平上升一倍，收入需要下降一半，利率需要上升2.5倍,2.长期中通货膨胀成因,（2）货币供给不增加，不可能存在长期通货膨胀,2.长期中通货膨胀成因,所以，弗里德曼说：通货膨胀始终是一个货币现象。,2.长期中通货膨胀成因,货币增长率永久性增加的影响,2.长期中通货膨胀成因,对预期通货膨胀率,2.长期中通货膨胀成因,对名义利率,2.长期中通货膨胀成因,对实际货币需求的影响,2.长期中通货膨胀成因,对物价水平的影响,（三）通货膨胀的影响,（1）通货膨胀与产出短期内有促进作用,（三）通货膨胀的影响,（1）通货膨胀与产出长期来看，没有明显关系；恶性通货膨胀会导致经济的崩溃“通货膨胀可能要么与较高的产出和就业联系在一起，要么与较低的产出和就业联系在一起”萨缪尔森,（三）通货膨胀的影响,（2）通货膨胀对收入分配的效应它是一种隐蔽的税，按持有货币的多少来征收。a.对收入以固定货币收入为主的人不利（工薪族）；对收入以实物为主的人有利；对收入以变动收入为主的人有利（收入来自于利润），因为产品价格的上升大于成本的上升速度b.对债权人不利，债务人有利如果工资变动足够灵活。通货膨胀不会显著影响实际收入,（三）通货膨胀的影响,（3）对价格的影响a.通货膨胀时，人们会尽量购置那些能长期保值的产品，如黄金、房地产、减少购买其它产品，那么，产品的相对价格会发生变化，资源会重新配置。b.通货膨胀会使价格信号模糊，增加了决策的不确定性不清楚价格上升是稀缺程度有了变化还是仅仅因为物价水平变动。,（三）通货膨胀的影响,（4）通货膨胀的成本a菜单成本和磨鞋底成本高速通货膨胀会导致物价不得不频繁改动，而改动价格单是有成本的；高速通货膨胀迫使货币的高速流动，人们必须尽快进行支出，货币价值储藏功能丧失，增加支出频率的成本通俗的称为磨鞋底成本,（三）通货膨胀的影响,b扭曲价格体系；c提高交易费用d低效率的收入再分配通货膨胀即使不影响实际收入，也会影响对生活的满意程度，影响财富的创造。,（四）通货膨胀成因的再分析,通货膨胀的关键决定因素是货币供给，要解释通货膨胀，关键在于解释货币供给为何总是会高于货币需求，在于解释过高的货币供给中央银行以及政府是货币供给的主要决定者，为何他们明知通货膨胀的危害，仍要供给过多的货币，选择通货膨胀？,（四）通货膨胀成因的再分析,1.产量通货膨胀交替关系,（四）通货膨胀成因的再分析,2.担忧通货紧缩要致力于稳定物价，但并不意味着要求通货膨胀率为0，应是1%1.5%的正值。通货紧缩不是好事当通货紧缩时，不使用货币者财富增加，这必定是有运用货币创造财富者没有获得应有收益，这将抑制投资。很难判断货币的准确需求量（每期都在变化），所以宁多勿少，高一些为妙。,（四）通货膨胀成因的再分析,在长期中不存在产量通货膨胀交替关系,（四）通货膨胀成因的再分析,3.Kydland，Prescott（1977）证明尽管产量通货膨胀交替关系在长期不存在，但如果采用相机抉择的政策，仍会导致通货膨胀,（四）通货膨胀成因的再分析,总供给曲线：假定稳态产量水平要低于社会最优产量水平（正外部性、不完全竞争）；高于某个水平的通货膨胀是有代价的。,（四）通货膨胀成因的再分析,社会福利是产量和通货膨胀的二次函数政策制定者的目标是最小化L政策制定者控制货币增长，也就是控制通货膨胀率,（四）通货膨胀成因的再分析,政策制定者决定通货膨胀有两种方式：（1）作出通货膨胀率的承诺，且必须遵守；结果是选择最适通货膨胀率（2）将预期通货膨胀视为既定而相机选择使L最小的通货膨胀率,（四）通货膨胀成因的再分析,（四）通货膨胀成因的再分析,如果期望的通货膨胀率等于最适通货膨胀率，那么实际政策制定者所选择的通货膨胀率一定大于最适通货膨胀率此时，背离最适通货膨胀率，社会福利达到最大,（四）通货膨胀成因的再分析,为达到均衡，预期通货膨胀应等于实际通货膨胀：,（四）通货膨胀成因的再分析,均衡状态下的通货膨胀率大于最适通货膨胀率；此时，产量等于自然率产量，通货膨胀率却高了，相机抉择的结果是物价上升，产量不变,（四）通货膨胀成因的再分析,动态不一致问题当期看是最优的，但从动态角度又不是最优的。声誉、委托可以在一定程度上解决政策的动态不一致,委托模型,将货币政策委托给一个众所周知极其厌恶通货膨胀的人控制，会减少由于动态不一致所导致的通货膨胀。,委托模型,AS曲线：社会福利现在货币政策由目标函数如下的人决定：,委托模型,中央银行的独立性与通货膨胀中央银行一般由厌恶风险的人职掌，独立性越强，厌恶风险的人队货币政策的影响越大中央银行的独立性的衡量指标：领导如何被任命和解职；领导中是否有政府代表；政府否决中央银行决策的能力等,声誉模型,假定：政策制定者在位超过1期且公众不了解政策制定者的特点不了解其通货膨胀偏好、信用等,声誉模型,模型化：a在位两期b供给函数：c社会福利（是产量的线性函数、最适通货膨胀率为0）：,声誉模型,模型化：d：两类政策制定者，公众不知道是哪一类，第1类出现概率为p，第2类特别厌恶通货膨胀，在两期中均把通货膨胀定位0，出现概率1-p。第1类的目标函数：表示第2期的重要程度政策制定者要最大化W,声誉模型,政策制定者1的行为：第2期：将预期通货膨胀视为既定第1期：两种情况，选择通货膨胀等于0，不等于0：,声誉模型,a如果大于0，则公众知道他是第1类政策制定者，会预期第2期通货膨胀为a/b，所以只要第1期通货膨胀率不等于0，就对第2期预期通货膨胀没有影响政策制定者选择第1期通货膨胀率使得第1期社会福利最大，就可以使得总福利最大,声誉模型,声誉模型,b如果选择第1期通货膨胀率为0，就需要引入概率假定第1类政策制定者选择第1期通货膨胀率为0的概率为q,声誉模型,目标函数的值：是q的减函数，所以大于,声誉模型,模型的均衡有三种情况：a政策制定者1不会选择第1期通货膨胀率为0，总是选择a/b出现此种情况的条件是：,声誉模型,b政策制定者1总是选择第1期通货膨胀率为0；条件是：,声誉模型,c当时：政策制定者1既可能选择零通货膨胀，也可能选择正通货膨胀，q必须使得政策制定者1对于选择哪一个无所谓，即均衡当两个目标函数值相等时达到,声誉模型,q和的关系：越大，政策制定者1选择零通货膨胀的概率越大，平均的通货膨胀率越低。越注重未来时期，声誉的影响越大，通货膨胀率越低,声誉模型,第一类政策制定者出现的概率越大，选择0通涨的概率越小政策制定者特点的不确定性可以降低通货膨胀假定政策制定者的信息完全公开，则第一期平均通货膨胀率：如果不确定，则第一期平均通货膨胀率：减少：,4.发币需求与通货膨胀产量通货膨胀交替、更厌恶通货紧缩和相机抉择的动态不一致性，都不能解释三位数的高速通货膨胀以及更高的恶性通货膨胀因为此时通货膨胀的成本非常高，积极效应非常小，政策制定者不会出于上述原因制造这样的通货膨胀。,多数高速、恶性通货膨胀都是政府由于收不抵支，缺乏其他手段增收，只能通过发币获得收入而造成的。考虑两种情况：发币