趋势与形态分析及应用

趋势与形态分析及应用,招商证券,趋势的重要性,技术分析三大基本假设之一：“价格以趋势方式演变”技术分析在本质上就是：“顺应趋势”以判定和追随趋势为目的,趋势的概念,广义的来说，趋势就是价格运动的方向狭义的来讲，趋势指的是在一定的时间范畴内，价格连续朝某一个方向运行的幅度,趋势的分类,趋势的判断,运行中的趋势,趋势的拐点,量价关系,趋势线,波浪理论,形态分析,。,均线,趋势判断,1.1量价关系,运用成交量、持仓量与价格的变动关系预测期货价格走势，判断趋势；量价关系判断趋势的内在逻辑在于多空力量的比较更多地运用于短期趋势的判断，主要用于趋势方向的判别,1.1.1量价关系,1.1.2量价关系示例：沪铜指数,放量减仓下跌,放量增仓上涨,缩量减仓上涨,1.1.2量价关系要点,前述表中所列出的“趋势”并不是绝对，而是一种倾向，结合价格所处的位置，运用内在的逻辑判断效果更佳；当一场主要的市场趋势接近尾声，持仓量亦增加到了一定高度，那么，一旦持仓量不再继续增加甚至开始减少，是趋势即将发生变化的迹象；如果在市场比较高的位置，持仓量处在高水平，而价格下跌又突如其来，是趋势看跌的信号；如果在市场横向调整期间持仓量逐渐增加，那么价格向上或向下突破盘整区间，是趋势看涨或看跌的信号，且空间会较大。量价关系结合价格形态，得到的结论会更加可靠。,1.2均线,通过均线（移动平均线）运行的方向及不同均线间的相互交叉突破等显现来判断趋势。均线可分为简单平均线、线性加权移动平均线、指数加权移动平均线，一般用简单平均线即可（最近某一段时间收市价格的平均价）均线判断趋势的内在逻辑为跟踪价格的变化方向，反映市场多空的平均成本或损益。均线主要用于趋势方向的判别（中线趋势较佳）,1.2均线,常用的均线：短期趋势：5日中期趋势：10日、20日、40日、60日长期趋势：120日、240日均线用法：1、均线排列：均线向上发散，代表趋势向上，均线向下发散，代表趋势向下，均线收敛，代表无趋势2、单一均线法：（不同时间均线对应不同级别趋势）当收市价格在均线上方（或超过某个幅度），代表趋势为涨，买入；当收市价格在均线下方（或超过某个幅度），代表趋势为跌，卖出；3、均线组合法：当短期平均线向上穿越更长期的移动平均线（1根或2根），代表趋势为涨，买入；当短期平均线向下穿越更长期的移动平均线（1根或2根），代表趋势为跌，卖出；4、均线取点法：当趋势判断为涨时，在均线附近买入；当趋势判断为跌时，在均线附近卖出,1.2均线示例：伦铜,均线向上发散趋势看涨,均线向下发散趋势看跌,短期均线上穿长期均线趋势看涨,1.2均线要点,均线个数的选择：一般选择2到3根均线或者一组短期均线与一组长期均线；采用2到3根均线（一短一中一长）：能减少频繁发出交叉的机会，利用均线之间互相交叉的指示来指导操作；判断不同级别的趋势要使用相应的均线；越长期的均线，灵敏度越低，滞后性越高，假信号越少与BIAS指标结合起来使用，效果更佳，在BIAS值较小时，入场为宜；,1.3趋势线,通过当前价格与趋势线间的相互关系来判定价格所处的趋势及可能的拐点；趋势线分类：简单趋势线、价格分界线趋势线判断趋势的内在逻辑为高低点若依次上升代表涨势，高低点若依次下降代表跌势趋势线可用于判断趋势的方向及拐点,1.3.1趋势线简单趋势线,画法：连接两个依次上升的波动低点，为上涨趋势线；连接两个依次下降的波动高点，为下降趋势线；平行于趋势线的直线成为折返线，由趋势线和平行于趋势线的直线构成的平行通道称为趋势通道；用法：1、价格在趋势线上方运行，表明趋势看涨；价格在趋势线下方运行，表明趋势看跌；2、无论是在上升或下跌趋势通道中，当价格触及上方的趋势线时，就是卖出的时机；当价格触及下方的趋势线时，就是买进的信号；3、趋势线若被跌破一定幅度（如1%），则认为原有趋势发生破坏；,1.3.1简单趋势线示例,趋势通道,上涨趋势线,趋势遭到破坏,1.3.1简单趋势线要点,趋势线经过测试的点越多，趋势线越重要，趋势线被突破后形成的价格波幅越大；周期越长的趋势线，越有效；过于陡峭的趋势线通常不具有实质意义，总体上来说斜率45度左右的趋势线最有意义；随着低点或高点的变化，要不断调整趋势线；趋势通道与波浪理论相结合，效果更佳，波浪理论寻找价格所处的分浪，而趋势通道给出分浪可能的拐点区域,1.3.2趋势线价格分界线,画法：寻找历史价格运行重心在运行重心区域画一条线，该线经过了众多相对的高点或低点（至少3个）若该线的平行线至少有一条均经过了价格历史上的主要高低点，则该线及其平行线为“价格分界线”用法：对价格所处的相对位置有个大概的理解，且若价格在价格分界线之间运行，则未来价格走势将延续先前的趋势在价格分界线处往往是某个趋势的起点或拐点；倘若价格在某一价格分界线处产生突破或转折，则价格运行第一目标在与其相邻的价格分界线处,1.3.2价格分界线示例,经过众多高低点,与其平行的一根线，同样经过了众多高低点,趋势拐点,1.3.2价格分界线要点,价格分界线主要应用于长期图表；画价格分界线时，大致经过历史高低点即可，不必严格经过；价格分界线通常斜率较为平缓，如过于陡峭，则应警惕画法有错误；与波浪理论结合，效果更佳，波浪理论判断价格所处的分浪，价格分界线给出可能的分浪目标；,1.4波浪理论,通过识别价格所处的浪级及分浪，来判断价格运行的趋势；波浪理论判断趋势的内在逻辑为投资者交易心理的变化，致使市场的运行以波浪的形势展开；波浪理论可用于判断趋势的方向、空间、时间；,1.4波浪理论,波浪发展方式分两种：驱动浪和调整浪，驱动浪有1个5浪结构，调整浪有1个三浪结构或变体1个完整的循环包含8个浪：波浪有层级，浪中有浪,1.4波浪理论,波浪的发展方式，主要取决于其相对方向。当某个波浪与其大一级别波浪同向运行时，用驱动浪（5浪）划分；当反向运行时，用调整浪（3浪或3浪变体）划分。通常，驱动浪以推动浪形态出现，推动浪子浪4与子浪1不重叠，且子浪3永远不是最短的驱动浪。少数情况以倾斜三角型浪出现。推动浪通常可用平行线限制边界，推动浪中的一个驱动浪通常会延长。通常，延长浪的幅度和持续时间，与上一级波浪的其他四浪的幅度和持续时间几乎相同。调整浪绝不会是5浪结构，调整浪有许多变体，其中最主要的是锯齿型，平台型和三角型，及联合型。浪2和浪4的形态几乎总是交替出现。,1.4波浪理论驱动浪,正确数浪,终结倾斜三角形（浪5或浪C）3-3-3-3-3,引导倾斜三角形（浪1或浪A）5-3-5-3-5,延长浪,1.4波浪理论驱动浪,（趋势）价格通道,至少需要三个参考点可用于确定4浪回撤目标或3浪、5浪上涨目标,1.4波浪理论调整浪,牛市调整锯齿型（5-3-5）,牛市调整平台型（3-3-5）,熊市调整锯齿型（5-3-5）,熊市调整平台型（3-3-5）,1.4波浪理论调整浪,牛市调整扩散平台型（3-3-5）,熊市调整扩散平台型（3-3-5）,熊市调整顺势平台型（3-3-5）,牛市调整顺势平台型（3-3-5）,1.4波浪理论调整浪,联合型（2个或3个调整模式的结合）,1.4波浪理论交替原则,如果1个推动浪的第二浪是剧烈型调整，那么第四浪可能就是盘档型调整，反之亦然；如果1个调整浪以a-b-c结构的平台型调整浪开始浪A，那么浪B可能就是a-b-c结构的锯齿形调整浪，反之亦然；,1.4波浪理论比率分析,调整浪的回撤幅度是前一波浪的斐波那契百分比（黄金分割位），通常为50%、61.8%，38.2%；,1.4波浪理论比率分析,驱动浪倍数分析：所有驱动浪均按斐波那契数学相关；比如相互间幅度成1.618倍数关系如果3浪是延长浪，那么1浪和5浪趋向于等长；浪4常常是一个推动浪价格运动范围的黄金分割位置,1.4波浪理论比率分析,调整浪倍数分析：在锯齿型调整浪中，浪A与浪C幅度成斐波纳奇百分比，通常为相等。在三角型调整浪中，至少有2个交替浪按0.618的比率相联系。,1.4波浪理论比率分析,波浪与波浪之间的运行时间也存在斐波纳奇比例关系；在各浪的起点开始计的斐波纳奇时间点附近，往往产生趋势的拐点；,1.4波浪理论要点,数浪应从大周期着手，再到小周期，如此对波浪的级别有更好的把握；应按照波浪理论的基本规则进行数浪；如果仅仅是把握趋势的方向，则可模糊数浪，不须清楚波浪的级别，但要把握趋势的空间，则须做到精确数浪；波浪理论与趋势线、形态理论结合使用，效果更佳；,1.5形态分析,通过对图表形态特征的分析来判断价格运行的趋势；形态分析判断趋势的内在逻辑为投资者的交易模式会重复。形态主要可分为：反转形态、持续形态形态分析可用于趋势的方向、空间的判断,1.5.1反转形态,主要的反转形态包括：头肩形、三重顶（底）、双重顶（底）、V形顶（底）、圆形顶（底）反转形态成立的前提是事先市场存在确有趋势存在；反转形态的规模越大，则预示着后续的市场动作越大；顶部形态所经历的时间通常较短，但其波动性较强；底部形态的价格范围通常较小，但其酝酿的时间较长；底部反转形态配合交易量的验证，更具参考价值；,1.5.1反转形态头肩顶,1.5.1反转形态头肩底,1.5.1反转形态三重顶、底,头肩形的变异,1.5.1反转形态双重顶,1.5.1反转形态双重底,澳元,1.5.1反转形态圆弧顶（底）,圆弧顶出现的机率不大，顶的形成通常叫快速,1.5.1圆弧底,伦锌,1.5.2持续形态,持续形态预示着未来的市场趋势将与先前的趋势保持一致；主要的持续形态包括：三角形（上升、下降、对称三角形）、矩形,1.5.2持续形态对称三角形,出现的机会较多，较为重要,1.5.2持续形态三角形,出现的几率不是太大；上升三角形主要用于在先前是涨势中的价格持续形态的判别，下降三角形主要用于在先前是跌势中的价格持续形态的判别，否则不可判定为持续形态,1.5.2持续形态旗形,通常在前期涨势或跌势较急剧的情况发生。价格若以较大成交量突破旗形上边界或下边界，则形态完成；突破后价格测算目标为自突破点算起加上先去趋势运动的高度,1.5.2持续形态楔形,是一种三角形持续形态的变体；通常，倾斜的方向与先前趋势方向相反；价格若以较大成交量突破楔形上边界或下边界，则持续形态完成；,1.5.2持续形态矩形,经常出现，通常在先前涨势或跌势较平稳的情况发生；上涨持续形态的完成在于以较大成交量突破上边界，下跌持续形态的完成在于以较小成交量突破下边界；突破后价格目标测算为自突破点加上矩形整理区间高度；,伦铜,1.5.3形态分析要点,单纯的使用形态分析来判断价格的趋势可靠性不够；将形态分析与波浪理论相结合，能取得较好的效果。如反转形态对应某个波浪的结束点或起点，持续形态对应调整浪，旗形对应锯齿型调整浪，矩形对应平台型调整浪等；,2、实际运用,通过多种技术理论、工具的组合使用，来判断价格的运行趋势，包括趋势的方向、空间及时间；先中长周期、再短周期的顺序加以分析，对价格趋势的级别具有更全面、深刻地认识；在弄清楚价格运行的趋势之后，交易与各级别的趋势相结合；,2、实际运用,步骤：1、看长期图表、运用价格分界线，判断价格所处的相对位置，可能的中期趋势方向2、在第1步基础之上，运用波浪理论对价格走势进行波浪、比率分析（包括时间及空间）3、在第2步基础之上，运用形态分析、简单趋势线（趋势通道）、均线、量价关系等作为辅助，从交易入场、出场点、交易时机作出更具操作性的判断,2、实际运用案例,沪深300仍处于价格分界线间，还未触及重要支撑或可能的拐点，跌势未完；相邻的价格分界线所示点位为2760点左右，若以此计，跌势可能的空间为132点（4.6%）。再考虑：倘若市场在2760点附近获得明显支撑，趋势转折，将呈现买入机会；倘若市场在跌穿2760点，跌势将延续，价格目标在相邻分界线2450-2500点一线；,2、实际运用案例,可认为目前处于第二浪调整之中；假如第2浪调整成立，那么根据调整浪特征，可能为锯齿形或三角形，若依据持续形态，可能为楔形形态。按回撤比例测算，回撤可能的主要点位为2715，2460点。若为锯齿形调整，A-B-C三浪调整，按等长算，三浪调整点位计算为2217点；若为三角形调整，对称三角形2670点，下降三角形，2470点；第一浪运行38周，按时间比率计，与已运行周期较接近的斐波那契比例2.618计，2浪运行99周附近可能产生拐点，目前还差约3周。,2、实际运用案例,据前述分析，目前中期趋势方向仍为跌势；从空间