某公司融资项目管理及财务知识案例分析

融资项目担保尽职调查交流与案例分析,融资项目担保尽职调查交流,1、前期沟通阶段2、调前准备阶段3、现场调查阶段3、可能出不良担保异常情况,一、前期沟通阶段,1、向客户介绍公司品牌与实力2、向客户介绍尽职调查及评审的程序3、要求客户提供真实材料。4、客户初步选择,1、向客户介绍公司品牌与实力,（1）我司是国资背景（2）我司与各大金融机构都有合作,2、向客户介绍尽职调查及评审的程序,（1）让客户事先了解我司的程序，有助于客户知晓如何向我们提供支持与配合。（2）让客户知道我司规范、严格的操作的程序，体现我司的竞争力与公众形象。（3）让客户知道项目经理的职责，并让客户知道是否通过决定权在于评委，间接缓解项目经理来自客户的一线压力。,3、要求客户提供真实的资料及情况,（1）强调客户不要来“虚的”，有利于促进沟通效率。（2）强调客户提供虚假材料，我们也能调查清楚。（3）强调客户如果提供虚假材料，既使项目能做，但我们认为贵公司信用可能会存在问题而会放弃合作。,3、要求客户提供真实的资料及情况,（4）须提供资料清单：除了基础资料外还是提供以下资料：A、实际控制人及股东个人名下现金流动情况和个人资产分布情况；B、原料和成品库存进出情况。C、进销税票情况；D、合同订单情况；E、销售台账记录情况；F、纳税申报表情况；G、水电耗用凭据记录情况；,4、客户初步先择上,（1）企业已经完成了资本原始积累，已度过“种子期”与“投入期”，能够应付目前状态下企业自身的日常经营。（2）企业发展态势良好，具有发展性、成长性，未来有可能做精、做深、做大或做强。（3）企业没有银行融资或者只有少量银行融资。（4）资金短缺成为企业进一步发展的主要制约因素。（有大量订单、扩大规模等）。（5）对客户反担保资应有所考虑。,二、调前准备阶段,1、查询企业所处行业的情况及发展态势2、查询企业所处行业的相关政策及法规3、查询该企业的相关资讯，关注是否有负面消息。4、列出企业调查提纲，提出调查重点及疑问点。5、设计详尽的有效的调查计划。,1、查询企业所处行业的情况及发展态势,行业查询包括行业盈利模式、发展前景、存在问题及龙头企业情况等。广泛收集行业资讯，包括网络查询、专家问询和业内人土问询等种种办法，然后通过学习与消化在最短时间内让自己成为该行业办半个专家。,2、查询企业所处行业的相关政策及法规,政策对行业的发展有时起推动作用，有时起制约作用，我们必须了解相关政策，比如调查房地产行业，你就必须了解该企业在土地政策、开发政策、按揭政策、销售政策；调查外贸企业，就必须了解报关政策、退税政策及主要出口国外贸政策等。,3、查询该企业的相关资讯，关注是否有负面消息,访问企业主页资讯，游览相关网站：法院网站、信用网站、工商网站等。企业负面消息：主要集中在环保、税务、劳动工资、产品质量、合同履行情况及社会非法集资、民间借贷。,4、列出企业调查提纲，提出调查重点及疑问点,现场调查时间短，不可能面面俱到，可以通过行业及企业资讯的全方位收集，结合企业报表资料进行分析评价，并在参考公司尽职调查指引及预审会上委员提出要求的基础上形成我们所要调查的重点或疑问点。,5、设计详尽的有效的调查计划,（1）列明资料清单注明该资料需要查阅原件。（2）需要会见哪些人，如实际控制人及法人代表、总经理、财务主管、销售主管、生产主管、供应主管等（3）需客户提供其他原没有落实资料如：有关政府批文及环保、特种行业资质、有关业务交易单据、纳税凭证、还本付息凭证、员工花名册、工资表、水电费凭证、生产车间交接记录、仓库出库量与财务部门销售明细量及生产车间邻料量是否大体一致等。（4）需参观的部门如管理部门、研发部门、生产部门、仓库等。,三、现场调查阶段,（一）实际控制人品行（二）经营合法性（三）历史沿革（四）经营范围（五）股东背景（六）经营状况（七）财务情况,（一）实际控制人品行,品行包括价值观念、人生态度、专业素养、个人修养、办事作风、业余爱好等方面。良好的品行包括追求卓越、心态阳光、锐意进取、勇于创新、诚实守信、办事稳健、兴趣广泛等不良的品行包括精神委靡、好高骛远、坑蒙欺诈、言而无信、办事拖沓、墨守成规、患得患失、嗜好低俗等特别沾上黄赌毒。,（二）经营合法性,企业是否按规定取得相关证照并按期进行验审。如营业执照、税务登记证、组织机构代码证，另特种行业经营许可证如：金融行业、电信行业、交通运输行业、烟草行业、医药行业、危险化学品行业、书刊出版行业、音像制品行业、广告行业、印刷行业等。,（三）历史沿革,（1）成立时间（2）成立动机（3）公司名称变更（4）经理人员更换,（1）成立时间,成立时间长在行业经营上积累了一定经验，在社会上建立一定信用，有较强竟争力，成立时间较短企业掌握信息有限，经不起经济调整及突发事件应变处事能力。,（2）成立动机,任何企业的设立都有一个经营上的动机，或是拥有某种资源可利用，或是已有资源整合利用。具体有以下方面：A、创始人具有某个行业的从业经验，原受雇于某个企业，现自立门户而成立公司。B、创始人或合伙人拥有某项专业技术，而成立公司。C、创始人拥有某个行业下端客户资源而成立公司。D、创始人并未拥有可利用资源，而是看到该行业可观利润而进入。通过成立动机项目人员基本能把握判断该企业能否顺利发展。,（3）公司名称变更,公司名称使用越久，知名度越高，一般不会变更，有可能是由于欠税较多而注销、重新申请公司，业务承接原公司业务；另有是公司经营不善，信用不佳，试图更名改变社会形象等。对于更名一定要究其原因，尤其是对于频繁更名企业引起警觉。,（4）经理人员更换,高层经理人员是企业经营管理的核心，对于企业的发展起着关健性作用。因此，要了解在企业的发展过程中，高层经理人员特别是总经理稳不稳定，有没有更换过。总经理更换有以下原因：A、总经理自然退休。B、原总经理经营不善，由有经验有能力接替。C、公司股权变更新股东指派总经理。对于更换高层经理特别是总经理，一定是究其原因，尤其是对于频繁更换总经理的企业，更要引起警觉。另实际控制人是否一直在公司，若公司实际控制人在半路出家的，可能会存在投机成分。,（四）经营范围,首先要注意目前企业所经营的业务是否超出了注册登记的范围，经营特种业务是否取得经营许可证，对于超范围经营企业应当警觉。其次要注意企业经营范围特别是主营业务的演变，对于频繁改变经营业务的企业应当警觉。,（五）股东背景,控股股东很大程度上决定企业经济性质，经营方向、管理方式。家族背景，高层均由家族成员担任，这类企业风险意识较强、经营上精打细算、但管理不透明、财务混乱。外地股东背景：这类企业股东由沿海及发达城市过来，资金及技术力量较强，有较好的销售渠道，但有可能通过关联交易转移利润。大股东没有控制权，股东之间实力较悬殊，在资金投入会产生纷歧，造成内部股东矛盾，从而影响企业正在经营。,（六）经营状况,企业的经营状况主要表现在供、产、销售三个方面。1、供应阶段2、生产阶段3、销售阶段,1、供应阶段,供应阶段的核心是进货，包括进什么货，从哪里进货，以什么条件进货等，重点调查以下方面：（1）货品质量。原材料是货品质量重要基础，原材料除价格因素外，主要取决于上游厂商的资质，知名的供应商对质量有一定保障。（2）货品价格。原材料价格是企业主要生产成本，进货价格除市场供应关系外，主要取决于进货渠道、进货批量、规格标准、运输费用、客户关系等因素。（3）进货渠道。进货渠道对货品的质量和价格都起决定性影响。进货渠道涉及供货有无中间环节，直接从厂商进货还是从贸易商进货，是从二手进货商还是三手进货商；供货地区远近，是国内供货还是国外供货。运输方式是陆路还是水路，是公路运输还是铁路运输。进货资质取得，已取得代理权还是没有取得代理权，是取得一级代理权还是二级代理权等。（4）付款条件：付款条件主要取决于市场供求和商业信用。如果货品供不应求或购买方资信不高，供货商大多要求预付货款或现款交易，相反，供货商只好接受银行承兑汇票。付款条件不仅影响企业财务费用和资金周转，而且关系到买卖双方交易地位。,2、生产阶段,生产阶段的核心是技术，这包括生产什么，怎样生产，以什么条件生产，重点调查以下方面：（1）设备性能。企业的生产设备是生产技术的载体，设备的性能不仅反映出生产的技术水平、产品质量水平，而且反映出劳动生产率。（2）工艺要求.。工艺要求的不同，不仅涉及物料消耗、工序设计、管理方式和员工技能，而且还影响产品的性能和质量。（3）物耗、能耗情况。物耗、能耗过高说明设备落后、生产工艺落后，这类企业成本居高不下。（4）环保情况。对于有环保问题的企业一定了解环保投入情况，否则将可能受到环保部门的罚款及停业处罚。,3、销售阶段,核心是市场，这包括销售给谁，怎样销售，以什么条件销售，重点调查以下方面：目标客户。客户定位，如何寻找客户及如何为客户量身定做产品。销售渠道。一是直接销售终端客户，其好处是贴近市场，应收账款少，但需铺设网络，投入较大，二、间接销售，通过中间商，其好处无须自找客源，资金投入少但市场信息接收慢，应收款多。收款条件：1、预收货款项、2、现款现货3、赊销,（七）、财务情况,1、如何发现企业民间借贷融资迹象2、财务状况现场调查,1、如何发现企业民间借贷融资迹象,企业向民间借贷，资金肯定会进入企业的账户，以充实企业的现金流，因此银行日记账肯定会有所反映；同时，企业肯定要用经营收入偿还民间借贷的利息和本金，也会在银行日记账中留下痕迹。民间融资一般都是整数，不会留下小数点，只要对受到重点关注的企业的银行账进行分析，抽查几笔至十几笔整数的往来款，如果100万、500万等，然后核查企业原始凭证，查证收付款的企业有没有正常的贸易关系，大致可以得以得到结论。如果没有正常的贸易关系，企业间却有经常性的往来款，这就不正常。向企业询问来钱的原因和去钱的目的，民间融资基本就能浮出水面。,2、财务状况现场调查,（1）企业近期银行贷款卡记录，是否和企业账面一致，如果不一致，需查核贷款合同，还款本息凭证、相应银行支出流水。（2）核对企业近三个月租金，水、电、等费用发票及收据，银行流水，考察相应费用是否正常支付。（3）查看企业的纳税申报表，近三年纳税情况是否和销售情况相符。,2、财务状况现场调查,（4）企业资产投入情况核查A、查看固定资产明细表，购建合同，相应银行支出流水，查核大型固定资产投入工程款、设备款或土地、房产购买价款是否已按合同约定支付；B、企业的主要固定资产的购建是否合法合规，是否取得有权审批部门发的有关证件。C、其他拟提供的反担保资产状况、权属核查。,2、财务状况现场调查,（5）购货阶段：A、现场查看：实地查看仓库，查看存货中原材料标签上的进库日期（无具体日期的，通目测估其成新度）大致判断其周转速度是否和报表反映相符，框算原材料存货数量价值是否和账面上记录相吻合。,2、财务状况现场调查,（5）购货阶段B、企业年购进货物总量及金额的推断（a）、抽查最近三个月的银行流水、剔除各项费用、往来款项后、每月现金流出是否和企业当年月平均购进货成本相符。（b）、挑选企业生产或贸易的正常期间（非淡季或旺季）加总一个月或一个星期（可视企业销售额的大小而定）产品主要原料的进库单，是否和企业月生产成本（剔除各项费用）基本相符。（c）、核对该月的购货发票总额，是否和进库单总额基本相符。,2、财务状况现场调查,（5）购货阶段B、企业年购进货物总量及金额的推断（d)根据当年应付账款周转天数，核对进库单相对应月份的银行流水，剔除各项费用，往来款项后，现金流出是否和进库单货物总额基本相符。（e）大额购货合同的单笔抽查：从应付账款和存货等明细账上随挑选一宗或几宗（视金额而定）大额或重要的购货活动，从合同、进货单，卖方发票，相应银行支付流水，一路核查，该业务是否真实，账务处理是否合规。,2、财务状况现场调查,（6）销货阶段：（A）现场查看：1、实地查看仓库，查看存货中产成品、半成品标签上的进库日期（无具体的通过目测其成新度或产品款式）大致判断是否存在滞销产品或存在退货的现象，判断其周转率是否和报表反映相符，框算存货中产品，半成品数量、价值是否和账面上记录一致。2、了解产品生产或贸易的周期，以及生产线的产能，大致推算该产能是否支持账上反映的销售额。,2、财务状况现场调查,（6）销货阶段（B）、企业年销售总额量及金额的推断：1、抽查最近三个月的银行流水，剔除各项往来款后，每月现金流入是否和企业当年平均销售额相等。2、挑选企业生产或贸易的正常期间（非淡季或旺季），加总一个月或一个星期（视企业销售额大小而定）产品主要原料的出库单，是否和企业销售额基本相符。3、核对该月的销售发票总额，是否和出库单总额基本相符。4、根据当年应收账款周转天数，核对出库单相对应月份的银行流水，剔除各项往来款后，现金流入是否和出库单货物总额基本吻合。,2、财务状况现场调查,（6）销货阶段（C）、大额销售合同的单笔抽查：从应收账款或主营业务等明细账上随机挑选一宗或几宗（视金额而定）大额或重要的销货活动，从合同、出货单，销售发票，相对应银行收款流水，一路核查，该业务是否真实，账务处理是否合规。,2、财务状况现场调查,（7）计算毛利在以上进销过程的核查中，检测某个主要产品的销售价。主要原料的进货价，大致推算其毛利率是否和账面反映一致。,四、可能出现不良担保异常情况,1、基本面异常情况2、财务异常3、现场异常,1、基本面异常情况,（1）企业背景复杂、股权结构不清晰、股东变换频繁、股东不团结。（2）股东、实际控制人、法人代表不一致，没有法律上关联。（3）实际控制人使用过多个名字，有多个身份证。注：以上几个问题主要考察企业是否存在股权转让中的纠纷或潜在债务，以及实际控制人是否有逃废债的可能，可以在工商局等网站中查询实际控制人名下是否有其他正在经营或经营过的企业。（4）企业控制人从业背景复杂，并突然进入一个不熟悉的行业。（5）企业高管变动频繁。（6）银行等金融机构对企业支持力度减弱或贷款条件比以往苛刻。（7）企业经营或生产的产品类型变动频繁，没有形成稳定的主打产品。（8）企业上下游客户单一，依赖性大，或者主要上下游客户变动较大，以往的合作伙伴不再与其合作。,2、财务异常,（1）企业资产结构异常，不符合业务性质及行业特征。（2）企业负债结构异常，不符合业务性质及行业特征。（3）企业利润率偏高或偏低，不符合业务性质及行业特征。（4）企业应收、应付款大幅增加或减少，但主营业务收入变动趋势不吻合。（5）企业存在大量其他应收款、其他应付款，存在大量关联交易。（6）企业存货数量较大，周转缓慢，不符合业务性质及行业特征。（7）企业货币资金存量呈萎缩趋势。（8）企业对外融资增幅较大，但主营业务收入增长不大。（9）银行账户流水显示有大额不明款项往来。（10）企业经营性现金流入、现金流出与企业主营业收入、成本差距较大。,3、现场异常,（1）生产不饱和，有停转的生产线和设备。（2）管理部门岗位空缺位置较多，生产现场员工稀少。（3）企业没有资金计划意识，需求弹性较大，或贷款发放时间表现出较急迫的意图，但对融资成本不敏感。,案例分析,案例分析：怀化奥晟科技有限公司,项目简介：,项目来源：怀化市经委推荐该公司2011年3月向中国银行怀化分行申请1200万元借款，委托我司提供担保。该公司于2010年12月成立注册资本1000万元，实收资本200万元，法人代表：宁辉荣股权结构为以下：序号股东名称出资金额（万元）出资比例（%）出资形式1宁辉荣8050%货币2宁黔4015%货币3宁倩2011%货币4宁一宸2011%货币5罗经纬404%货币6刘立鹏7宁赛斌8宁思阳合计200100%,项目简介：,该公司为空壳。当时实际经营主体为怀化市化工助济厂，该主体为集体所有制，实际控制人为宁辉荣。法人治理不符公司法，存在缺陷，通过调查由航运公司提供证明该企业为宁辉荣个人所有。注册资本31万元。该公司财务状况如下：2009年:总资产820万元，净资产809万元，流动资产：600万元，销售收入1836万元，利润171万元2010年：总资产1086万元，净资产1046万元，流动资产：800万元，销售收入2005万元，利润227万元。,项目简介：,公司简介：湖南省怀化化工助剂厂成立于1993年，当年注册资本为31万元,为集体企业,经营地址位怀化市鹤城鸭嘴岩工业园,公司现有员工60人,占地20亩,办公楼、厂房等经营面积约为6000平米，该厂现为集体所有制企业（实为民营独资企业），从原来怀化市交通局下属企业改制而来，没有任何债务，及职工负担。法人代表宁辉荣，从1993年开始至现，一直担任该厂总经理职务，2010年12月新成立怀化奥晟科技有限公司，注册资本1000万元，实到位200万元，在怀化市工业园购置土地63亩，已支付350万元土地款及设备270万元。怀化市化工助剂厂现有一条年产5000吨洗涤剂用羧甲基纤维素钠（简称CMC）生产线，近几年生产，销售稳定，主要客户：美国宝洁中国有限公司、广州立白企业集团公司，多年来的供应业务形成了良好的关系，并成为以上两家大公司的长期指定供应商。销售收入在2000万元左右，利润在200万元左右。,项目简介：,贷款原因：2011年因城市规划调整，现有工厂（怀化市鹤城鸭嘴岩工业园）已规划为沿河风光带，政府计划在2012年整体拆迁补偿，预计补偿约在1600-2500万元，估计在2012年年底全部补偿到位。在拆迁之前必须将新厂建好，由于拆迁款还未到位，因此需银行贷款解决厂房建设。,项目简介：,序号项目面积（平方米）单价（元）金额（万元）1设备（包括安装）3002建筑部分高粘车间20209001818高粘仓库6757004725研究中心30080024氯乙酸仓库30060018锅炉房及浴室2206001323道路部分场硬化500立米米2501254围墙部分7,项目简介：,5供水供电设施管线106下水管网线47购买土地款4008设计费79办证费2010流动资金1000合计204475,设计反担保措施：,1、保证金5%，即60万元2、湖南省怀化市化工助剂厂名下的土地，位于怀化市鹤城鸭嘴岩工业园，面积10246.67平方米(15.3亩,应际为20亩)