《公司财务总论》PPT课件

,第一章,公司财务总论长青内蒙古工业大学MBA教育中心,会计Accounting知识回顾,三张主要报表时点数据、时期数据？存量、流量？收付实现制、责权发生制？,Accounting知识回顾,资产负债表企业挣钱的基础平台，年末财务状况全景照。艺术照？生活照？资产总额（企业赚钱的运营平台）；资产结构（类型、不良、闲置）；财务结构（D/E帐面价值与市场价值，短期偿债能力，流动、速动、利息保障）；权益构成利润表（损益表）揭示企业资产运用效果。盈利能力指标。总资产、净资产收益率。盈余管理：利润最大化；最小化可差20倍；利润清洗。创值原则：盈利价值创值（EVA）。现金流量表企业运营的血液。日子。追求有现金流的利润和有利润的现金流。营业收入与现金流入的匹配。分析经营活动、投资活动、筹资活动的现金流。资不抵债与企业破产。2008.9.15雷曼兄弟资产6390，负债6130,财务管理,会计：资产价值；（关心沉没成本，显性已发生不可逆）。财务：资金时间价值，风险（未来机会成本，时间就是金钱）企业价值三要素：回报、增长、风险。V=FC/（r-g）财务管理与企业价值创造业务创造的价值。例预算管理，税收筹划资本创造的价值。例融资、投资、资本运作。高点上市，低点回购。,1.1财务管理目标,1、企业利润最大化1）谁的企业？2）企业的利益相关者（stakeholder）内部（股东、债权人、经理人、职工）外部（政府、社区、工会、顾客、供应商）其它（潜在投资者、直接竞争者、间接竞争者）3）法律设计（正常、不正常）（股东利润最大化）,1.1财务管理目标,2、股东财富最大化利润指标的问题：权益成本例：甲呼市，资产100万，负债80万利率10%，所得税30%，年销售100万成本费用80万；乙包头，资产100万，负债20万利率10%，所得税30%，年销售85万成本费用70万职业经理的财务管理目标：在保障内、外相关者合理利益前提下的股东财富最大化。即在满足其他利益集团合法利益请求并履行社会责任的基础上，追求股东经济价值的最大化。,1.1、财务管理目标,3、管理者报酬最大化4、利益的满足（利益相关者间的平衡）5、股东价值最大化比财富更广义的“价值”。企业股东贡献于社会的不仅仅是税收。社会责任感。制度和文明的作用。人类价值观。环境、自然、人类的和谐发展。员工是生产要素，归于成本费用项还是权益项。最有价值的东西和财富、功利无关，幸福的更多是因为给予而得到。,公司财务知识结构,财务报表资本结构政策融资与股利政策兼并收购分析适度负债融资方式与价值如何发挥负债效益？如何发放股利？如何控制负债风险？损益表企业价值资产负债表（DCF，EVA，OPTION）财务战略现金流量表营运资本政策投资政策分析提高资产流动性风险与投资效益财务报表如何减少应收款？寻求什么投资机会？可持续降低库存和预付款？投资项目效益如何？增长,1.2、财务管理的作用与地位,1、财务管理是公司管理中非常重要的一环。公司管理通常可以划分为战略管理和一般管理。一般管理包括财务管理、营销管理、人力资源管理、生产与作业管理、信息管理。公司的财务是公司战略管理的一个重要内容。而在一般管理中，财务管理是其中非常重要的一环。,1.2、财务管理的作用与地位,2、财务管理直接关系到公司的价值的大小投资是公司获利的源泉；融资融资渠道的多少和融资成本的高低，决定投资的规模和承受风险的程度。财务内部控制，营运资本管理是确保公司正常运转，是公司获得现金流量的重要保证。基于风险的财务状况分析以及对风险的管理，是企业获得更大价值的重要手段。财务管理水平低下将引发公司的财务危机甚至破产,1.2、财务管理的作用与地位,3、财务经理的职能在企业和资本市场之间，他的角色如下图所示：,了解资本市场；掌握现值和风险理论；深刻理解企业财务管理的目标；了解信息的价值,企业（实产）,金融市场（投资者持有金融资产）,财务经理,（2）,（3）,（1）,（4a）,(4b),1.2、财务管理的作用与地位,4、企业财务部门组织结构CFO（ChiefFinancialOfficer）分管会计长（Controller）和财务长（Treasurer）。其中，会计长负责企业内部会计和审计；财务长负责现金管理、有价证券管理、筹资和信贷管理、风险管理、保险、评估、兼并收购活动。财务经理的主要职责在于筹资和资本管理；总会计师的职责在于监控企业资金运用的效果和效率；财务经理总会计师银行关系会计现金管理编制财务报表筹资内部审计信用管理职工工资红利分配收据、记录管理保险编制预算退休金管理纳税,第一章公司财务总论,案例1-1:通过财务管理提升公司价值美国E.G公司案例分析（课上分小组报告）可充当的角色:1、董事会的顾问2、总经理的顾问3、行业的中立咨询顾问4、其它,作业题,1