第八章1-成本效益分析法的应用—太阳能项目

-第八章 成本效益分析法的应用第二节 项目成本效益分析报告（以投资太阳能项目为例） 一、概述简述项目的基本概况。厂址、生产产品、生产能力等。二、投资估算资金筹集（一）投资估算1、投资估算范围 本项目为新产品开发项目，利用原有厂房和设备，进行适当的扩建，根据拟定的技术方案和建设内容，本项目的投资估算范围包括：基本建设、设备购置、安装费、利息等费用。 2、投资估算的依据及说明 1)土建工程费参照当地同类结构的建、 构筑物的造价并经实地调查后，根据现行建材市场价格进行估算。 2)设备按现行市场价格估算。 3)预备费中不可预见费按基本建设和设备购置费之和的10%估算。 5)建设期贷款利息按年利率7.6%计算。 6)流动资金总额以周转期为90天按经营成本计算。3、投资总额 本项目投资总额为221.53万元，由建设投资、建设期利息和流动资金三大部分组成，其中： 1)建设投资57.97万元，估算情况详见附表 其中：(1)建设费用：52.7万元 (2)预 备 费：5.27万元 (3)建设期利息4.41万元，详见附表1。 (4)流动资金总额为159.15万元，详见附表4。 （二）资金筹措 本项目的资金筹方案分为建设投资和流动资金两部分。 1、建设投资筹措 本项目建设投资额为57.97万元，根据建设单位意见， 计划从自筹资金和科技开发计划经费中两种渠道进行筹集。 (1)企业自筹资金37.97万元。 (2)申请科技开发经费20万元。2、流动资金筹措经估算，项目正常生产需流动资金为159.15万元，向银行申请贷款88.05万元，企业自筹71.1万元，其中铺底流动资金106.1万元。二、项目经济寿命期分析 本项目是以开发平板型太阳能热水器，随着人们生活水平的提高，环保意识的加强，太阳能热水器必将逐步普及，考虑到利用自制的专用设备生产热水器的板芯，其产品在广西具有较大的价格优势和售后服务优势，但要面对今后同类产品的竞争及加入WTO 后环保型新产品技术开发步伐的加快，经模拟估算，确定本项目生产的产品的经济寿命为8年。三、 经济效益分析（一）生产成本估算1、材料费 按照生产平方米平板型太阳能热水器需物料平衡而确定所需原材料费用。原材料包括铝带材、紫铜管、不锈钢板、铁支架、玻璃、泡沫板、镀锌水管等。正常经营生产每平方米产品需原材料费用为334.4元。 2、电费 本项目正常情况下年需动力费为15万元。 3、职工工资及福利 正常生产情况下的职工工资及福利费按每年65.475万元计。 4、维护及修理费 维护及修理费按固定资产投资的5% 计算。 5、折旧与摊销 折旧和摊销按直线法计算。土建工程按10 年折旧，残值5%。机械设备按8年折旧，残值5%。 原有厂房及设备的折旧按每年5.0万元摊销。每年折旧费为10.87万元。6、管理费 管理费用按销售收入的1.5%计提。 7、税金及附加 按有关规定,本项目的经营税金为增值税按 17%计，城市维护建设税按增值税的7%计，教育附加费和防洪保安费分别按增值税2%计算，所得税按前年减半征收计算。 8、财务费用 全部贷款利息计入项目财务费用，利率按年息7.6%计算。 9、销售费用 按销售收入的5%计算。（二）经营收入及估算 本项目经营收入为平板型太阳能热水器，按每平方米620元计算。年销售收入详见附表（三）经营利润的估算 按有关的税收优惠政策，本项目可以享受乡镇企业税收优惠政策，并减半征收3年所得税。企业盈余公积金按5% 提取，用于企业发展的公共积累。 在计算期内年平均经营收入891.25万元，年均总成本为638.32万元，年均销售利润为84.69万元，投资利润率为38.23%，资金利润率为39.01%，产值利润率为9.50% ，略高同行业平均水平，说明单位投资对国家积累的贡献水平达到本行业的要求。利润计算详见附表。投资利润率、资金利润率、和产值利润率计算： 年平均利润 投资利润率 100% 投资总额 年平均利润 资金利润率 100% 固定资金流动资金 年平均利润 产值利润率 100% 年平均产值 （四）财务现金净流量和净现值 现金净流量为现金流入与现金流出之差。项目现金净流量为568.59万元。计算结果表明，如果不考虑资金的时间价值， 项目期内可获得568.59万元的净收益(详见附表)。 如果按12的基准收益率贴现，8年项目期内可获得260.50万元的净现值，远大于零(详见附表)。表明:项目有经营前途。（五）财务内部收益率 按固定资产投资年利息7.60%、流动资金贷款年利率7.60计算，项目经营8年,用全部资金经EXEL计算得出,项目内部收益率为62.13%(详见附表)，远高于基准内部收益率12%。结果表明，如果项目基建贷款利率为68.13%，则项目期8年内恰好可以收回全部投资， 还清贷款。（六）投资回收期 根据附表提供的数据，可得静态投资回收期为2.88年。 如果不考虑资金的时间价值，则在项目2.88年内可收回全部投资。根据基准收益率12%，可求得项目动态投资回收期为3.17年。投资回收期好于同类项目平均水平。（七）项目盈亏平衡分析 将项目经营期8年内平均折旧费10.87万元、管理费13.37 万元、销售费用44.56万元、利息16.00万元、工资成本62.75 万元归为固定成本，合计为113.05万元，余下为变动成本550.26万元和税金168.24万元。年平均销售产品计划为1437.5平方米，销售收入为891.25万元，由此可得: 固定成本 生产能力盈亏临界值 计划产量 销售收入-变动成本-税金 113.05 1437.5= 9407(平方米) 891.25-550.26-168.24 计划产量- 盈亏临界产量 经营安全率 100 计划产量 14375-9407 10034.56 14375 计算结果表明:该项目年销售产品损益临界为9407平方米，即达到设计生产销售能力的65.44%， 即年销售收入达583.26 万元时，就可以保持成本和收益的平衡。 该项目的经营安全率达34.56%。因此本项目具有一定的抗风险能力。（八） 敏感性分析 本项目分别分析了投资额、营运成本和销售收入变化10时，对项目内部收益率和收益现值的影响，也分别计算了为保持成本和收益平衡，项目投资总额、营运成本和销售收入最大变化幅度时对项目经济的影响。计算结果(详见附表)表明: 1、固定资产在运营成本和销售收入保持与基本方案相同时，要使项目在经营期内成本和收益达到平衡，项目固定资产投资额最多能增加353.80%， 即固定资产投资额为263.07万元。结论：固定资产投资对项目内部收益率变化的影响不敏感，固定资产投资敏感度为0.35。2、销售收入若不考虑投资和运营成本的变化，则项目销售收入最多只能下降6.0%，即年平均销售收入不能低于837.78万元，即平均每平方米销售价不能低于582.8元，否则项目就无法达到收支平衡，项目经营期内就无法还清贷款。而相对目前广西市场上同类产品每平方米1400元来说，项目以销售价为每平方米950-1150元，是有较强的价格优势的，项目的产品价格定位是可行的，但也必须采取有力的措施加强产品的销售。结论：销售收入对项目内部收益率变化的影响最为敏感,销售收入敏感度为2.93。3、经营成本若不考虑投资和销售价格的影响，则项目经营成本最多能提高8.29%， 即每平方米产品经营成本不能高于430.28元，必须加强企业管理，降低经营成本。结论：经营成本对项目内部收益率变化的影响敏感度也很高，经营成本敏感度为1.72。（九）财务清偿能力分析 偿还借款的资金来源由折旧、 摊销和未分配利润中提取。借款利息在每年未结清，流动资金本金在经营期次年开始偿还。借款偿还计划见附表， 本项目的借款偿还方式是在项目期2.87年内还清，从表8 可以看出，至第三年还清所有借款，借款偿还期2.87年。 资金来源与运用情况见表。从表中可以看出项目在计算期内各年的资金盈余情况。按还款计划，本项目从第一年起每年都有盈余资金，还款能力有保障。 四、项目综合评价实施本项目，平均每年可以获得891.25万元的经营收入，利润84.69万元，全部投资的财务内部收益率为62.13%，财务净现值(i12%)260.50万元。项目投资利润率为38.23%，资金利润率为39.01%， 产值利润率为9.50%。项目动态投资回收期3.17年，借款偿还期2.87年，盈亏平衡生产能力为65.44%，经营安全率为34.56%。项目的盈利能力和清偿能力均较好。从不确定性分析来看，该项目具有一定的抗风险能力。因此，从成本效益角度上讲，该项目是可行的。本项目实施，每年可为社会提15000平方米的太阳能热水器。 在项目计算期内共生产115000平方米，每年可节省不可再生的能源相当于1万吨标准煤，为城乡环境保护做出贡献， 具有较高的社会效益和生态效益。本项目的实施，每年可以安排80个劳动力或下岗职工就业，增加群众收入65.47万元，年上缴税金168万元。本项目的实施，对提高太阳利用的普及，加快再生能源的利用和保护环境具有积极的促进作用。综上所述，本项目的经济效益和社会效益评价都是可行的。第二节 成本效益分析法的实际应用一、费用效果分析（一）步骤确立项目目标。构想和建立被选方案。将项目目标转化为具体的可量化的效果指标。识别费用与效果要素，并估算各个被选方案的费用与效果。利用指标关系，综合比较、分析各个方案的优缺点。选择最佳方案或提出优先采用的次序。（二）基本方法最大效果法（固定效果法） 在费用相同的条件下，应选取效果最大的被选方案。最小费用法（固定效果法） 在效果相同的条件下，应选取费用最下的被选方案。增量分析法 当效果与费用均不固定，且分别具有较大幅度的差别时，应比较两个被选方案之间的费用差额，分析获得增量效果所付出的增量费用是否值得，不可盲目选择效果费用比大的方案或费用效果比小的方案。（三）案例 （成本效果分析）某地方政府拟实行一个5年免疫接种计划项目，减少国民的死亡率。设计了A、B、C三个备选方案，效果为减少死亡人数，费用为方案实施的全部费用，三个方案实施期和效果预测期相同。拟通过费用效果比的计算，在政府财力许可情况下，决定采用何种方案。根据以往经验，设定基准指标C/E为400，即每减少死亡一人需要花费400元。预测的免疫接种项目三个方案的费用和效果现值及其费用效果比，见下表，项目A方案B方案C方案费用8900万元10000万元8000万元效果26.5万人29.4万人18.5万人费用效果比336元/人340元/人432元/人解析：方案费用效果比计算见上表。C方案费用效果比明显高于基准值，不符合备选方案的条件，应予放弃。A、B两个方案费用效果比都低于基准值，符合备选方案的条件。计算A和B两个互斥方案的增量费用效果比：=379（元/人）由计算结果看，A和B两个方案费用效果比都低于设定的基准值400，而增量费用效果比也低于基准值400，说明费用高的B方案优于A方案。在政府财力许可情况下可选择B方案。如果资金限制，也可以选择A方案。 二、公共项目投资三峡工程的成本收益分析（政府投资决策） 20世纪80年代中期，中国政府组织了四百多位专家和数千名勘测、调查、试验、设计和研究人员参加了三峡工程的重新论证工作，对三峡工程的成本收益进行了深入系统的分析，并于1988年重新编写了三峡工程可行性研究报告。以下是这个报告的主要内容。（一）三峡工程的收益1防洪作用三峡工程建成后，有防洪库容221.5亿m3，遇1000年一遇和1870年类似的洪水，配合分蓄洪工程，可避免荆江两岸发生毁灭性灾害；遇1931、1935、1954年型洪水，可拦洪120亿m3 -200亿m3 ，减少中下游淹没农田250万亩一300万亩；并可减轻武汉市的洪水威胁，为洞庭湖区的根本治理创造条件。发电效益三峡水电站装机容量1768万kw,年发电量840亿kwh，每年可替代煤炭约4000万吨5000万吨。航运方面川江下水运量2030年为5000万吨。目前川江通过能力仅约1000万吨。修建后，航运条件明显改善，万吨级船队可直达重庆，运输成本可降低35一37。（二）三峡工程的成本1直接工程投资按批准的初步设计方案及1993年5月物价水平测算，枢纽工程费用为500.9亿元，移民费用400亿元，批准的三峡工程静态总投资（1993年5月物价水平）为900.9亿元，动态投资（包括物价影响及利息等）与物价变动、资金来源以及利率等因素有关，1994年根据已确定的资金来源和对物价的预测，估算三峡工程动态投资为2039亿元。2移民安置成本三峡水库淹没区有耕地35.7万亩，人口72.6万人，其中农业人口约占46。推算到2008年，需迁安的移民总人数为113.2万人。3对环境的影响生态与环境专家组的综合结论认为，大坝兴建对生态与环境的有利影响主要在中游，不利影响主要在库区，其中库区移民环境容量是工程决策中比较敏感的制约因素，需要认真对待、慎重处理。并提出了对策和建议。 1）地震和库岸稳定三峡坝和库区地壳稳定，基岩完整，历史地震活动轻微，经国家地震部门鉴定，坝址基本地震烈度为VI度。建筑物按VII度设防。建库后可能产生的诱发地震，估计最高震级为5.5级左右，从最坏的情况估计，假定距坝址最近的九湾溪断层发生6级地震，影响到坝区的最大烈度也不会超过VI度，不影响建筑物的安全。水库库岸基本稳定，经多部门平行调查，干流库岸100万m3以上的大、中型崩塌、滑坡体约140处，其中有22处建库后可能失稳，但距坝址在26KM以远。经计算、实验，即使距大坝最近的新滩滑波和链子岩危岩体整体滑入库内，坝址处的涌浪最高为2.7M，不会影响建筑物的安全。由于建库后水面拓宽，水深加大，滑坡对航道的影响较建库前为小。工程泥沙问题三峡坝址多年平均输沙量5.3亿吨，平均含沙量1.3kg/m3。借鉴三门峡、葛洲坝等工程处理泥沙问题的经验，经过大量现场观测、数学模型计算、模型试验、已建工程的类比分析，工程泥沙问题已基本研究清楚。水库汛期按防洪要求持低水位，以腾空防洪库容并排沙，汛末蓄水至正常蓄水位，采用这种运行方式（谷称“蓄清排浑”），水库有效库容可长期保留。据数学模型计算，防洪库容可保留85%，调节库容可保留90%。库尾和坝区的泥沙淤积，可以采取综合措施予以解决，航道、港口和建筑物运行的安全可有保证。如不考虑上游建水库拦沙和调节洪水的有利影响，枢纽运用100年后，重庆市100年一遇最高洪水位约199米，不会影响主要市区。2)人防问题三峡大坝设有大批低高程、大流量的泄水底孔，下游河道的安全泄量也很大，战前可迅速降低水位运行。加之水库为狭长的河道型，坝下游有40KM的狭谷河段限制，据试验，万一大坝遭受核袭击，溃坝损失可限制在沙市以上的局部地区，不致造成两湖平原的毁灭灾害。(三) 成本收益分析 按影子价格和10的社会折现率，对三峡工程本身的投入、产出和早建、晚建、不建1三峡工程进行了动态经济分析计算结果表明，三峡工程的净现值为131.2亿元，经济内部收益率为14.5。按规定，净现值大于零，或经济内部收益大于10，建设项目是可以接受的。说明从国民经济总体角度衡量，兴建三峡工程是有利的。开工期分析对早建(假定1989年开工)、晚建(假定2001年开工)、不建(以其他工程替代)进行了综合分析，成果表明，三峡工程早建方案费用总现值最小，晚建方案费用现值大于早建方案，但小于不建方案。获得能力和贷款清偿能力分析 根据以电养电的方针和有关规定，设想的资金来源是：1）自有资金(包括葛洲坝电站和三峡投产后的收入)占64.7；2）防洪、航运分