为什么要研究货币银行和金融市场

货币金融学TheEconomicsofMoney,Banking,andFinancialMarkets,课程体系,宏观经济学货币经济学货币金融学微观经济学金融经济学资产定价/公司金融,Syllabus（教学大纲）,主讲：西南财经大学金融学院教授尹志超E-mail：yzcOffice：金融学院办公楼203助教：张立盼博士E-mail：289033247,Textbooks教材,弗雷德里克S米什金：货币金融学（商学院版第二版），机械工业出版社，2011年。,参考书,FredericSMishkin,TheEconomicsofMoney,Banking,andFinancialMarkets,10/e,参考书,殷孟波、解川波：货币金融学，西南财经大学，2011年。,Courseresources课程资源,（美）埃斯克等著，郑艳文译：货币金融学(第九版)学习指导，中国人民大学出版社，2011。,课程资源,西南财经大学货币金融学课程组：货币金融学学习指南，西南财经大学出版社，2009。,ClassSchedule课程结构,PartIIntroduction导论PartIIFinancialMarkets金融市场PartIIIFinancialInstitutions金融机构PartIVCentralBankandMonetaryPolicy中央银行和货币政策PartVMonetaryTheory货币理论,Grading课程考核,平时（40%）作业测验期末考试（60%）两本教科书都有涉及,第一章为什么要研究货币、银行和金融市场,本章学习目标,金融市场和金融机构不仅可以影响人们的日常生活，而且关系到经济运行中数以万亿计的资金流动，它会依次影响到企业利润、商品和服务的产出，甚至会影响到美国以外其他国家的福利水平。本章主要了解研究货币、银行和金融市场的重要性，掌握总产出、总收入、物价水平和通货膨胀率的概念。,Question:,中国人民银行宣布将人民币存贷款利率同时上调0.5个百分点它意味着未来购买不动产的偿付能力变强还是变弱？它是否会影响未来求职的难易程度？它对家庭金融资产存量会产生怎样的影响？,1.1研究金融市场的原因,什么是金融市场？简言之，金融市场是资金由盈余者向短缺者转移的市场。在金融市场中，资金从拥有闲置资金的人那里转移到资金短缺者手中，从而提高经济运行效率。金融市场的分类金融市场按照契约的性质、在发行和交易中的地位、金融工具交易的地点和场所、所交易金融工具期限长短等不同标准分为不同的类别。,1.1.1债券市场和利率,债券（Bond）承诺在约定期限内定期偿付的债务证券利率（interestrate）借款的成本或者用于偿付资金租费的价格债券市场债券市场能够帮助公司和政府筹集到运营资金，并且能够决定利率，对经济运行具有十分重要的意义链接：中国债券信息网,图1：美国3个月期国库券、Baa级公司债券和长期政府债券的利率走势图,1.1.2股票市场,普通股（commonstock）代表持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表对公司资产和收益的剩余求偿权,1.2研究银行和其他金融机构的原因,金融中介：向资金盈余者借款并贷款给资金短缺者的机构银行：吸收存款、发放贷款其他金融机构：保险公司、财务公司、养老基金、共同基金以及投资银行等金融创新例如随着信息时代到来的电子金融业务（e-finance）,1.3研究货币和货币政策的原因,货币指人们广为接受的、用于购买商品和服务的支付活动或者用于偿付债务的任何事物,1.3.1货币与经济周期,实证表明货币供应量与经济周期之间有着密切联系经济衰退（失业）或者繁荣影响着每一个人货币理论考察的是货币供应的数量变化与总体经济活动和物价水平变化之间的关系,图2：1950-2010年美国货币供应量增长（M2年增长率）与经济周期,1.3.2货币与通货膨胀,物价总水平是指经济中商品和服务的平均价格水平通货膨胀是指物价水平的持续上涨实证表明货币供应量与物价水平之间有着紧密联系数据支持：中国人民银行网站,图3：1950-2010年美国物价总水平与货币供应量,1.3.3货币与利率,利率是货币的价格在20世纪80年代以前，美国政府长期债权的利率与货币供应量增长比率紧密相关20世纪80年代以来，货币供应量的增长与利率之间的关系变得不那么清晰了，但是货币供应仍是决定利率的重要因素,图4:1950-2010年货币供应量和利率（美国长期国债情况）,1.3.4货币政策和财政政策,货币政策货币政策是对货币供应量和利率的管理，由各国的中央银行负责执行，如美国的美联储、中国的中国人民银行等财政政策财政政策是与政府支出和税收问题相关的决策行为预算赤字：通过政府借款来弥补预算盈余,1.4研究国际金融问题的原因,近年来，金融市场的全球化进程快速发展，世界范围内的各个金融市场的一体化程度不断提高，本国的公司可以从国外金融市场中吸纳资金，国外公司也可以到本国金融市场获得融资支持；诸如摩根大通、花旗集团等国际化的金融机构不断涌现并提高。基于这些因素，国际金融问题成为了学者关注的焦点。,1.4.1外汇市场,外汇市场是完成货币兑换活动的场所，是实现国家间资金转移的机构，也是确定汇率的场所汇率是一个国家货币对于另一个国家货币的价格直接标价法间接标价法链接：中国外汇管理局网站全球著名的外汇市场：惠灵顿、悉尼、东京、香港、法兰克福、伦敦、纽约外汇市场,图5：1970-2008年美元汇率（相对于一揽子主要货币）变动情况,1.4.2国际金融,国际金融体系对一国的国内经济有着巨大的影响一个国家汇率政策的确定是如何影响到该国货币政策的执行的？资本管制对国内金融体系和整个经济绩效会产生什么影响？在国际金融体系中，诸如国际货币基金组织之类的国际金融组织发挥了什么样的作用？,1.5研究货币、银行和金融市场的方法,资产需求分析的简化方法均衡的概念用于解释金融市场行为的基本供求分析方法对利润的追求基于交易成本和信息不对称理论的市场结构分析方法总供给-总需求分析方法,