总需求II使用IS-LM模型课件

Context,第9章介绍了总需求与总供给模型第10IS-LM模型,总需求曲线的基础第11,我们将使用IS-LM模型看一下在短期价格固定时，政策与冲击是如何影响收入和利率的推导总需求曲线探索大萧条的各种解释,1,学习交流PPT,交点决定了同时满足两个市场均衡的Y与r的唯一组合,LM曲线代表了货币市场的均衡.,EquilibriumintheIS-LMModel,IS曲线代表了产品市场的均衡,r1,Y1,2,学习交流PPT,PolicyanalysiswiththeIS-LMModel,政策制定者们可以影响宏观经济变量财政政策:Gand/orT货币政策:M我们可以使用该IS-LM模型分析这些政策的影响,3,学习交流PPT,引起产出&收入增加,Anincreaseingovernmentpurchases,1.IS曲线右移,2.这提高了货币需求,引起利率上升,3.这会减少投资,因此最终增加的Y,4,学习交流PPT,Ataxcut,因为消费者将把减税的(1MPC)储蓄起来,T引起的支出的最初增加小于增加等量的G并且IS曲线移动,因此T对r与Y的影响小于等量的G.,5,学习交流PPT,2.导致利率下降,MonetaryPolicy:anincreaseinM,1.M0使得LM曲线下移(或者说右移),3.这增加了投资,引起产出&收入的增加,6,学习交流PPT,Interactionbetweenmonetary&fiscalpolicy,模型:货币&财政政策变量(M,GandT)是外生的现实世界:货币政策制定者们可以调整M以应对财政政策的变化，反之亦然这种互动可能改变原来的单纯政策变化的影响,7,学习交流PPT,TheFedsresponsetoG0,假定国会增加G.Fed的可能反应:1.维持M不变2.维持r不变3.维持Y不变在各种情况下,G的影响是不同的:,8,学习交流PPT,如果国会增加G,IS曲线右移,Response1:holdMconstant,若Fed维持M不变,则LM曲线不移动结果:,9,学习交流PPT,如果国会增加G,IS曲线右移,Response2:holdrconstant,r1,r2,若维持r不变,Fed必须增加M，LM曲线右移,结果:,10,学习交流PPT,如果国会增加G,IS曲线右移,Response3:holdYconstant,r2,为了维持Y不变,Fed必须减少M，LM曲线左移,结果:,11,学习交流PPT,Estimatesoffiscalpolicymultipliers,fromtheDRImacroeconometricmodel,关于货币政策的假设,EstimatedvalueofY/G,Fed维持名义利率不变,Fed维持货币供给不变,1.93,0.60,EstimatedvalueofY/T,1.19,0.26,12,学习交流PPT,ShocksintheIS-LMModel,ISshocks:产品&服务需求的外生变动Examples:股票市场的繁荣或崩溃改变家庭的财富C改变企业或者消费者的信心或预期I和/或C,13,学习交流PPT,ShocksintheIS-LMModel,LMshocks:货币需求的外生变动.Examples:信用卡诈骗风波使得货币需求增加更多的ATMs或者网上支付减少对货币需求,14,学习交流PPT,EXERCISE:AnalyzeshockswiththeIS-LMmodel,使用IS-LM模型分析下述事件的影响股票市场的繁荣使得消费者更加富有信用卡诈骗风波之后,消费者在交易中更频繁的使用现金对于每种冲击,使用IS-LM图说明冲击对Y与r的影响.分析对C,I,与失业率的影响,15,学习交流PPT,CASESTUDYTheU.S.economicslowdownof2001,Whathappened1.实际GDP增长率1994-2000:3.9%(年均)2001:1.2%2.失业率Dec2000:4.0%Dec2001:5.8%,16,学习交流PPT,CASESTUDYTheU.S.economicslowdownof2001,导致经济放缓的冲击1.股市下跌从2000年8月-2001年8月:-25%9/11后一周:-12%2.9/11恐怖袭击不确定性增加消费者&商业信心下滑两种冲击减少了支出，使得IS曲线左移,17,学习交流PPT,CASESTUDYTheU.S.economicslowdownof2001,政策反应1.财政政策大量长期减税,即期$300退税支票支出增加:援助纽约市&航空业,反恐战争2.货币政策2001年Fed11次降低联邦基金利率,从6.5%降至1.75%货币增长速率增加，利率下降,18,学习交流PPT,CASESTUDYTheU.S.economicslowdownof2001,现在如何根据经济分析局2002年6月27日发布的最终数据,2002年第一季度,实际GDP以6.1%的年增长率增长但是,在2002年7月7日新发布的数据中,NBER商业周期测定委员会尚未确定经济活动的低谷日期,尽管他承认经济似乎已经好转,19,学习交流PPT,WhatistheFedspolicyinstrument?,报纸上说了什么:“到今天，Fed已下调了一半的利率”实际发生了什么:Fed执行扩展性货币政策，使得LM曲线右移，直到利率下降了0.5点,Fed制定联邦基金利率目标:他宣布一个目标值,并根据需要使用货币政策移动LM曲线实现其目标值,20,学习交流PPT,WhatistheFedspolicyinstrument?,为什么Fed制定利率目标，而不是货币供给量?1)因为利率比货币供给量容易度量2)Fed可能认为LM冲击比IS冲击更加普遍.如果这样的话,则制定利率目标稳定收入比制定货币供给目标要好.(SeeProblem7onp.306),21,学习交流PPT,IS-LMandAggregateDemand,至此,我们已经使用IS-LM模型分析了价格水平固定时的短期情况但是,P的变动将使得LM曲线移动，并因此影响Y.aggregatedemandcurve(introducedinchap.9)描述了P与Y之间的这种关系,22,学习交流PPT,Y1,Y2,DerivingtheADcurve,AD,Y2,Y1,对AD曲线斜率的直觉:P(M/P)LM左移rIY,23,学习交流PPT,MonetarypolicyandtheADcurve,Fed可以提高总需求:MLM右移,r,IY在每一个P,24,学习交流PPT,FiscalpolicyandtheADcurve,扩展性的财政政策(G与/或T)提高总需求:TCIS右移Y在每一个P,25,学习交流PPT,IS-LMandAD-ASintheshortrun&longrun,回忆第9章:推动经济由短期向长期运动的力量是价格的逐步调整,上升,下降,维持不变,短期均衡,如果,随着事件推移,价格水平将,26,学习交流PPT,TheSRandLReffectsofanISshock,一个负的IS冲击使得IS与AD左移,导致Y下降,27,学习交流PPT,TheSRandLReffectsofanISshock,LRAS,IS1,AD1,在新的短期均衡点,28,学习交流PPT,TheSRandLReffectsofanISshock,LRAS,IS1,AD1,在新的短期均衡点,随着时间的推移,P逐渐下降,这导致SRAS向下移动M/P增加,这使得LM向下移动,29,学习交流PPT,TheSRandLReffectsofanISshock,LRAS,IS1,SRAS1,P1,LM(P1),AD1,随着时间的推移,P逐渐下降,这导致SRAS向下移动M/P增加,这使得LM向下移动,30,学习交流PPT,TheSRandLReffectsofanISshock,LRAS,IS1,SRAS1,P1,LM(P1),AD1,这个过程一直持续到经济达到长期均衡点,31,学习交流PPT,EXERCISE:AnalyzeSR&LReffectsofM,画出如右图所示的IS-LM与AD-AS图假定Fed增加M.在你的图上给出短期影响说明从短期向长期过渡的过程内生变量的长期均衡值与初始值相比，有什么变化?,LM(M1/P1),32,学习交流PPT,TheGreatDepression,33,学习交流PPT,TheSpendingHypothesis:ShockstotheISCurve,认为：大萧条的主要原因是对商品&服务需求的外生下降导致IS曲线左移证据:产出与利率都下降了,这是IS曲线左移必然导致的结果,34,学习交流PPT,TheSpendingHypothesis:ReasonsfortheISshift,股票市场崩溃外生的C1929年10月-12月:S&P500下降17%1929年10月-1933年12月:S&P500下降71%投资下跌1920s过度投资的“修正”普遍的银行破产使融资进行投资更加困难紧缩性的财政政策面对税收减少和赤字上升,政客们增加了税收并减少支出,35,学习交流PPT,TheMoneyHypothesis:AShocktotheLMCurve,认为：大萧条的主要原因是货币供给的大量减少证据:1929-33，M1下跌25%但是,该假说存在两个问题:1929-31，P下降的更多,因此M/P应该轻微的上升名义利率下降,与LM曲线左移的实是相对立,36,学习交流PPT,TheMoneyHypothesisAgain:TheEffectsofFallingPrices,认为：大萧条的严重之处在于严重的通货紧缩:1929-33，P下跌25%通货紧缩可能是由M下降引起,所以货币可能在大萧条中扮演了重要角色那么，通货紧缩是如何影响经济的呢?,37,学习交流PPT,TheMoneyHypothesisAgain:TheEffectsofFallingPrices,通货紧缩的稳定影响:P(M/P)LM右移YPigoueffect:P(M/P)消费者财富CIS右移Y,38,学习交流PPT,TheMoneyHypothesisAgain:TheEffectsofFallingPrices,不可预期的通货紧缩的非稳定影响:debt-deflationtheoryP(如果未预期到的话)将购买力从债务人转移给债权人债务人支出少了,债权人支出多了如果债务人的支出倾向大于债权人的话,则总支出下降,IS曲线左移,Y下降,39,学习交流PPT,TheMoneyHypothesisAgain:TheEffectsofFallingPrices,预期到的通货紧缩的非稳定影响:er对于任一iI因为I=I(r)计划支出&总需求收入&产出,40,学习交流PPT,WhyanotherDepressionisunlikely,政策制定者们(或他们的智囊团)现在对宏观经济了解的更多:Fed不会让M下降太多,特别是在萧条时期财政政策制定者们也不会在萧条时期增税或者削减支出联邦存款保险制度使得大范围的银行倒闭也不太可能再次发生Automaticstabilizers使财政政策在经济萧条时具有扩张效应,41,学习交流PPT,Chaptersummary,1.IS-LM模型一种总需求理论外生:M,G,T,P在短期是外生,Y在长期