国际金融joo国际收支

国际金融,长春工业大学焦媛iaoyuanyuan,绪论,为什么学,赚钱当官学者,学体系（框架）学思维方式（特色）学方法手段（技术）,学什么,怎么学,怎么学,知识形成的三维坐标图,国际金融的产生,国际商品交换国际汇兑国际汇兑国际支付、结算的出现国际支付、结算国际信用的出现国际贸易和非贸易往来国际收支的出现国际收支清偿、世界货币调节、资金融通国际金融市场的出现各国不一的货币制度金融政策统一的国际货币制度（体系）的出现国际货币制度国际金融组织机构综合上述国际金融整体,国际资金运动,运动的媒介国际货币金融工具（信用工具）运动的场所国际金融市场运动的价格外汇汇率汇率制度运动的管理国际金融机构国际货币制度外汇管制国际金融协调与监管,（国际收支平衡）,第1章国际收支,国际收支：一国的国际收支是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。理解国际收支概念，应注重三点：第一，国际收支是一国居民与非居民之间的交易。经济体的居民单位主要是由两大类机构单位组成的：（1）家庭和组成家庭的个人；（2）社会的实体和社会团体，如公司、非盈利机构和该经济体中的政府。,IMF对居民与非居民的定义凡是在某个国家（或地区）居住期限满一年和一年以上的个人，不论其国籍如何，都属于该国家的居民，但该国的外交使节、驻军人员尽管在一个国家（或地区）居住一年和一年以上仍是该国的居民，是居住国的非居民；-个人凡是在某一个国家领土上从事经营活动的企业，不管是公有还是私有，也不管是本国还是外国或者是本国与外国合资合作的，都是这个国家的居民，一个企业国外子公司是其所在国的居民，而其母公司所在国的非居民；-企业（法人）一个国家的各级政府，它包括坐落在这个国家领土上的中央和地方政府，以及坐落在该国领土上的领事馆、使馆、军事机构和其他的政府驻外机构，都是这个国家的非居民；凡是在这个国家领土上的外国使馆、领事馆等外交机构都是这个国家的非居民；-政府国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行等不是某一个国家的居民，而是任何国家的非居民。-特殊机构,第二，国际收支反映的是对外交易的“系统的货币记录”。这一特点说明国际收支的概念不再以支付为基础，而是以交易为基础的，它是以货币表示的全部对外交易的记录。对外交易是指：1、交换，即一交易者（经济体）向另一交易者（经济体）提供一宗经济价值并从对方得到价值相等的回报。2、转移，即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但是没有得到相等价值的补偿物。3、移居，指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为。4、其他根据推论而存在的交易。第三，国际收支是个流量概念。,国际收支平衡表概念,国际收支平衡表也称国际收支差额表，是系统记录一国在一定时期内各种国际收支项目及金额的一种统计报表。,国际收支平衡表的一般格式20*年*月*日美元,国际收支平衡表的记入,记帐制度复式记账原理：借方记录资产的增加和负债的减少，（-）；贷方记录资产的减少和负债的增加，（+）。记账规则：有借必有贷，借贷必相等。1.出口商品记入贷方，进口商品记入借方。2.为非居民提供劳务或从外国取得投资及其他收入记入贷方，反之记入借方。3.从非居民获得商品或无偿转移记入借方，反之记入贷方。4.本国居民获得外国资产或对外国投资记入借方，反之记入贷方。5.非居民偿还本国居民债务记入贷方，本国居民偿还非居民债务记入借方。6.官方储备减少记入贷方，反之记入借方。,国际收支平衡表记入技巧,经验法则：1.凡是引起本国从外国获得（实际或未来）货币收入的交易都记入贷方，凡是导致本国向外国支付（实际或未来）货币的交易都记入借方。2.凡是引起外汇供给的交易都记入该交易所属账户的贷方，凡是引起外汇需求的交易则记入借方。,记入的步骤：,确定项目的属性判断增加还是减少填入借贷两方,国际收支平衡表记入事例,1：甲国一家公司出口400万元美元的设备到国外。2：甲国居民到国外旅游花费10万美元，此费用从该居民的海外存款账户中扣除。3：甲国政府向外国提供无偿援助，动用外汇40万美元以及提供相当于60万美元的粮食、药品援助。4：甲国某公司动用海外存款100万美元在外国兴办企业。5：外商以120万美元的设备投资甲国，兴办合资企业。6：甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地企业的再投资，50万美元用于购买当地商品运回国内，25万美元结售给政府换成本币。,国际收支平衡表记入事例,1：甲国一家公司出口400万元美元的设备到国外。借：本国在外国银行的存款400万美元贷：商品出口400万美元2：甲国居民到国外旅游花费10万美元，此费用从该居民的海外存款账户中扣除。借：服务进口10万美元贷：在外国银行的存款10万美元3：甲国政府向外国提供无偿援助，动用外汇40万美元以及提供相当于60万美元的粮食、药品援助。借：经常转移100万美元贷：官方储备40万美元商品出口60万美元4：甲国某公司动用海外存款100万美元在外国兴办企业。借：对外国的直接投资100万美元贷：在外国银行的存款100万美元5：外商以120万美元的设备投资甲国，兴办合资企业。借：商品进口120万美元贷：外国对甲国的直接投资120万美元6：甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地企业的再投资，50万美元用于购买当地商品运回国内，25万美元结售给政府换成本币。借：商品进口50万美元官方储备25万美元对外长期投资75万美元贷：海外投资收益150万美元,练习：,1：中国某公司向美国出口10万元美元的服装。2：某中国居民向在新加坡的亲戚汇款20万美元。3：中国政府动用外汇50万美元向马来西亚提供无偿援助，以及提供相当于30万美元的食品药品援助。4：中国某公司购进一家美国公司51%的普通股，价值140万美元。5：中国居民到瑞士旅游，花费5万美元食宿等费用。6：中国某企业在菲律宾投资所得利润100万美元，其中60万美元用于当地企业的再投资，40万美元用于购买当地商品运回国内。,国际收支差额,国际收支分析,国际收支分析,内容：1、总量分析基本账户收支项目差额综合账户的差额国际收支不平衡类型：临时性不平衡、结构性不平衡、货币性不平衡、周期性不平衡、收入性不平衡2、结构分析贸易收支差额分析、经常账户收支差额分析、资本账户差额分析、储备资产账户差额分析、错误与遗漏账户分析,国际收支逆差的三种情况,资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差；经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差；经常项目与资本项目双逆差。,国际收支顺差的三种情况,经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余；资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余；经常项目与资本项目双顺差。,国际收支的分析方法,静态分析法分析某国在某一时期(一年、一季或一个月)的国际收支平衡表。动态分析法对一国若干时期的国际收支平衡表进行连续分析，又称纵向分析。比较分析法对不同国家在相同时期的国际收支平衡表进行比较分析，又称横向分析。,1、政府调节国际收支的必要性2、国际收支的调节手段自动调节政策调节1)需求调节政策2)供给调节政策3)资金融通政策4)政策搭配,国际收支政策调节,国际收支的失衡及调节,进口增加出口减少,物价上升,货币量增加,黄金流入,逆差,黄金流出,货币量减少,物价下降,进口减少出口增加,顺差,国际收支的自动调节机制（金本位制）,纸币流通条件下的自动调节机制,浮动汇率制度下的国际收支自动调节机制,固定汇率制下的国际收支调节机制,国际收支政策调节,需求调节供给调节产业政策、科技政策、制度创新政策资金融通政策国际储备政策政策搭配,内部平衡与外部平衡的矛盾关系,财政政策与货币政策的搭配,支出转换与支出增减政策的搭配,政策搭配,弹性论,适用于30年代大萧条时，供给过剩，需求不足的世界经济环境研究的核心问题:货币贬值对贸易收支和贸易条件的影响.基本假设:经济体的收入及其他条件保持不变进出口商品的供给弹性无穷大不考虑资本移动,以贸易收支代替国际收支,弹性分析的基本概念,进口商品的需求弹性Em=进口商品需求量的变动率/进口商品价格的变动率出口商品的需求弹性Ex=出口商品需求量的变动率/出口商品价格的变动率进口商品的供给弹性Sm=进口商品供给量的变动率/进口商品价格的变动率出口商品的供给弹性Sx=出口商品供给量的变动率/出口商品价格的变动率,马歇尔勒纳条件,货币贬值改善国际收支的必要条件是EmEx1,本币贬值调节进出口的机制:贸易逆差本币贬值出口价格下降出口量上升国际收支改善,J曲线效应,时滞效应,0,+,-,18个月,货币贬值以来的时间,贸易收支盈余,J曲线的原因在贬值之前签订协议的执行资源、决策、生产周期、认识等因素对贬值的进一步预期可能导致进口商加速订货货币贬值对贸易条件的影响:SxSmExEm贸易条件恶化SxSmExEm贸易条件不变SxSmExEm贸易条件改善评价,吸收论,由美国经济学家西德尼.亚历山大以凯恩斯的宏观经济理论为基础于1952年提出的,考察总支出与总收入对国际收支的影响.基本理论：国民收入恒等式Y=C+I+G+X-MX-M=Y-(C+I+G)，记为：CA=Y-ACA为进出口余额，A为国内支出经济含义：国际收支是一国的国民收入（Y）与吸收（A）比较的结果：顺差：收入大于吸收逆差：收入小于吸收国际收支失衡最终要通过改变国民收入或吸收来调节,吸收论关于货币贬值的效应分析,吸收分析理论认为货币贬值对于国际收支的影响取决于三个因素：一、贬值对于总收入的影响；二、贬值对于总支出的影响；三、总收入变化对于总支出的影响。货币贬值通过收入效应与支出效应来共同影响国际收支的平衡。,货币贬值的收入效应,闲置资源效应：贬值刺激国外居民对本国产品的需求，使国民收入增加。随着收入增加，吸收也会增加，具体情况视边际收入倾向大小而定。贸易条件效应：货币贬值对贸易条件的效应比较复杂，具体情况也视的大小而定资源配置效应：货币贬值导致政府管制的放松，诱使资源的合理配置,货币贬值的支出效应,通过货币途径的效应现金余额效应货币错觉效应通过分配途径的效应收入再分配效应,简评,将国际收支决定和变动与整个宏观经济状况结合起来分析，有助于对国际收支失衡性质的认识,缺陷：没有对国内支出为因，国际收支为果的观点提供逻辑分析,没有考虑相对价格变动在调整中的作用,没有考虑在充分就业状态下，贬值可能引发资源配置效率提高对国际收支的结果,没有考虑国际资本流动因素,国际收支调节的货币分析法,货币分析法是70年代兴起的，建立在货币主义学说基础上的国际收支失衡的分析方法。三个基本假定基本理论对货币贬值的分析政策主张对货币论的评论,货币论三个基本假定,在充分就业的情况下，实际货币需求是价格、收入和利率的稳定函数；贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来看，一国的价格水平和利率水平接近世界市场水平；从长期来看，货币需求是稳定的，货币供给不影响实物产量。,基本理论,Ms=MdMd=Pf(Y,i)P为价格水平，Y为国民收入，i为利率Ms=m(D+R)D为国内货币供应基数，R为外国货币供应基数，m为乘数m=1,R=Md-D,基本理论,国际收支是一个货币现象国际收支逆差，实际上就是国内货币供应量超过了国内货币需求量国际收支问题，实际上反映了实际货币余额对名义货币供应量的调整过程,货币论对货币贬值的分析,当本国货币贬值，E上升，国内价格上升，从而使得净出口增加。贬值，导致价格上升，实际货币余额减少，从而对经济具有紧缩作用。,政策主张,所有国际收支不平衡，本质上都是货币的原因，因此，国际收支不平衡可以通过货币政策解决。货币政策即货币供给政策扩张性的货币政策可以减少国际收支顺差，紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差。为平衡国际收支而采取的货币贬值、进口限额等，只有当它们的作用是提高货币需求，尤其是提高国内价格水平时，才能改善国际收支。,对货币论的评价,货币论假定货币需求是收入与利率的稳定函数，如果不稳定则国际收支不能从货币论中得出。此外货币论假定货币供应对实物量产出与收入没有影响，不切合实际对贬值效应的评