万物互联-为小间距显示屏全球领航者插上二次腾飞的翅膀PPT课件

XX并购一号私募投资基金,2016年07月,万物互联,为小间距显示屏全球领航者插上二次腾飞的翅膀,1,.,并购基金迎来最佳发展期,从2015年开始，截至2016年3月11日，上市公司共成立了334支产业并购基金，2016年并购规模超2万亿。时代伯乐在2015年初就积极布局并购市场，2015年两家投资标的成功与上市公司对接。截至目前已设立四支并购基金,包括洲明科技、共进股份、海门临江新区、山鹰资本等，目前正在筹备的还有5-8家上市公司并购合作，预计2016年将设立、发行不低于10支并购基金。,2,.,时代伯乐携手洲明科技打造并购基金,2016年1月14日，时代伯乐与洲明科技签署产业并购基金合作框架协议，洲明科技出资不低于1亿元，正式启动洲明伯乐产业并购基金。洲明科技董事长林洺锋先生在签署战略会议上发表感言：时代伯乐是洲明科技最合适的合作伙伴，希望借力于并购大时代，共筑产业梦！,本基金的组织架构,投资顾问,4,.,基金的基本要素,5,.,目录,01时代伯乐：并购基金的专注者02洲明科技：智慧城市的领航者03政府引导基金：并购基金重磅参与者04并购基金：打造确定的盈利模式05XX并购基金震撼入市,6,.,7,.,公司的资质和公信力（1）首批获准的中国基金业协会会员单位；（2）清科“2013年中国本土最佳创投机构13名”；（3）深圳市私募基金协会“2014年中国优秀PE管理机构”；（4）清科“2014年中国本土最佳创投机构50强”；（5）清科“2015年中国最佳PE机构50强”；（6）中国保险机构合作白名单核心成员；（7）中国地方政府最佳合作机构之一：先后获得深圳市、苏州市、惠州市、海门市、绍兴市政府产业引导及并购基金承诺出资超过50亿以上。（8）国家食品药品监督管理局南方医药经济研究所唯一PE机构战略合作伙伴。,时代伯乐创业投资管理有限公司于2011年正式成立，经过6年的成长，现已成为业内知名的创业投资机构，集团旗下整体管理资产规模近100亿元，并在全国设立了多家分支机构。公司核心团队均来自于国内外大型金融机构，具有丰富的PE投资经验，曾经投资并已经IPO的项目18个，包括迈瑞医疗、奥康等知名上市公司。近期有多个项目已经或正在准备IPO退出，预计公司整体平均收益将超过5倍。,时代伯乐-基本情况,8,.,时代伯乐核心团队过往历史业绩十分优良，是中国最早一批从事股权投资的专业人士，先后全程推动了超过20家企业实现境内外上市，并购退出案例超过10家，项目IPO和借壳上市成功率超过50%。,时代伯乐-核心团队过往成功案例,9,.,时代伯乐-IPO成功案例,在公司成立仅有短短5年多时间，而且期间IPO停发两年的情况下，5家成功IPO或者借壳上市。,柏堡龙（002776）：2011年，时代伯乐对柏堡龙进行增资，获得4%的股权，2015年6月26日，柏堡龙成功登陆中小板，截止2015年底，增值超过9倍。,胜宏科技（300476）：2011年，时代伯乐旗下嘉兴时代伯乐精选对胜宏科技进行增资，2015年6月11日，公司正式登陆创业板，截止2016年4月，增值超过10倍。,10,.,创世漫道：公司成立于2009年6月，2011年时代伯乐对创世漫道增资，2012年创世漫道顺利借壳茂业物流（000889）上市退出，一年时间增值3倍左右。,雅路智能：公司成立于2008年6月，2011年时代伯乐对雅路智能增资，2016年雅路智能借壳珠海鑫光，预计增值10倍左右。,康迪尔：公司成立于2008年，2012年时代伯乐对康迪尔进行增资，2015年已经锁定一家创业板上市公司，以换股的方式进行借壳上市，预计增值6倍左右。,时代伯乐-借壳上市案例,11,.,时代伯乐-新三板案例,已挂牌企业傲基电商（834206）、恒精机电（834094）、博拉网络（834484）、海尔思药业（208573）、雅路智能家居（835696）、太阳城（835838）、毅能达（834713）、国游网络（834856）、天泽物网（837225）、新锐科技（824975）计划申报：鼎胜科技、金易科技、盛世德璐传媒、澳医生物、格联投资、慧视通、大山合菌物、大山合、铜道电商,12,.,时代伯乐-拟申报IPO案例,目前正在排队IPO的企业有两家：,太和水,盛弘电气,厚德食品,华大海洋,欣锐股份,民生科技,傲基电商,博拉网络,标顶空压,2016年将有不低于7家所投公司拟向中国证监会申报IPO上市，这一成绩远远优于普通PE机构，达到国内领先水平。根据旗下基金投资进展和安排，目前已经决定在2016年申报上市材料有：,13,.,时代伯乐-三年前已开始布局并购业务,2014年设立惠州时代伯乐医药消费产业并购基金,2016年与海门市政府合作设立10亿元临江新区产业并购基金,2015年山鹰纸业(600567)与时代伯乐合作设立产业并购基金,2015年洲明科技(300232)与时代伯乐合作发起洲明产业并购基金,2016年共进股份(603118)与时代伯乐合作发起共进时代伯乐股权投资基金,时代伯乐-经营理念,投资是个概率性事件时代伯乐作为一家民营公司，经营理念为通过专业的研究，精准判断企业的高成长性与估值的合理性，尽可能做到盈利为大概率事件，为投资创造稳健的收益。,不迷信，打造盈利模式不跟风，坚守本色投资做精品，创造绝对收益多层次联动，打造资本闭环生态链,眼光优势：前瞻性的团队，提前布局时代伯乐是市场上具有前瞻性的团队，并且围绕战略眼光，在市场机会来临之前我们就会提前战术布局，我们在2014年就已经开始布局并购、定增业务。,项目优势：合作机构众多，项目资源丰富时代伯乐资源优势最主要是源自于前瞻性的战略眼光进行的战略布局，并且我们在资本市场已经深耕6、7年，拥有丰富的优秀项目资源，公司与众多国内著名机构保持了良好的合作关系，建立了一套“以券商、律所、会所为主；产业园、开发区、创业联盟为辅”的稳定项目渠道，项目搜寻能力业内一流。,投行优势：投资团队专业，目标领域专注时代伯乐是来自券商投行团队的券商系队伍，我们还拥有自己的一、二级市场，具有多层次联动性优势。我们的投资策略是围绕专注领域做专、做深、做透，我们拥有单独的事业部，不允许投资经理跨行投资。,时代伯乐-独特优势,16,.,17,.,洲明科技-智慧城市领航者,2012伦敦奥运会转播室,俄罗斯库尔斯克600平米巨屏,世界最大户内LED显示屏,俄罗斯喀山大运会,瑞士P8体育场,亚洲最大的户外LED显示屏,洲明LED梦幻克里姆林宫剧院,18,.,洲明科技-主营业务突出，成长空间巨大,核心产品受到市场追捧和业界肯定；主营业务收入与净利润增长迅速；未来成长空间巨大，业绩爆发可期。,2014、2015年蝉联“最具国际竞争力LED显示屏企业TOP10”第一名，2016年中国LED显示屏企业第三。旗下明星产品“黑玛瑙”高密度拼接屏接连斩获：中国红星金奖日本Gmark大奖亚洲最具影响力金奖德国IF金奖德国红点奖等七项大奖,深圳市洲明科技股份有限公司成立于2004年，注册资本为2.04亿元，经过7年努力，于2011年成功上市，股票代码：300232。洲明专业制造LED高清节能全彩显示屏和LED节能照明，为国内外的专业渠道客户和终端客户提供高质量、高性能的LED应用产品和解决方案。,洲明科技-资本市场理性领跑者,上证指数,作为“广东现代产业项目500强”的公司的洲明科技于2011年6月挂牌上市，股票代码300232，在资本市场的角逐中，洲明科技一直以不凡的表现领跑资本市场。,洲明科技指数,创业板指数,图2-1洲明科技与创业板、上证指数涨幅对比图,图2-2洲明科技股灾期间K线图,在2016年3月至5月，在市场行情低迷的状态下，洲明科技股票走势依然坚挺，涨幅达39%，是资本市场的领跑者。2015年股灾中，洲明科技跌幅仅20%，并后续依然保持稳健的涨势，做资本市场的理性领跑者。,20,.,洲明科技-各大券商看好未来发展,LED小间距、创意屏显示产品全线爆发,优势明显，雷迪奥海外市场表现强劲，公司业绩迅猛增长；立足硬件+运营，积极布局外延并购，围绕“产业+互联网+金融”的一体两翼的发展战略，以“SMART智慧洲明”为主线，开启轻资产模式，看好公司未来发展。,洲明科技-产融结合，积极布局外延并购,图2-3上市公司公告出资1亿设立并购基金,并购基金,横向并购,纵向并购,打造生态链,23,.,政府引导基金参与,横向并购,纵向并购,打造生态链,1、申请深圳市政府引导基金25%；2、申请龙岗区政府引导基金5%。合计申请政府引导基金占基金总规模25-30%。,25,.,从宏观层面看，中国经济呈现L型走势，目前我国整体宏观经济增速有所放缓，市场维持震荡格局，产业进入调整时期，并购是产业升级的刚性需求，是大趋势，风口性投资。从发展上看，2016年第一季度中国私募股权投资市场在基金募集方面，虽然新募集基金数同比下降26.14%，但募集总规模却同比上涨4.9%。从空间上看，尽管中国并购基金发展迅猛，发展空间仍然巨大，2015年的新募集基金数的185支，不到中国私募股权投资市场新募基金的10%；而在欧美成熟的市场，PE基金中超过50%的都是并购基金。,并购重组已成浪潮，并购基金大势所趋,1、“PE+上市公司+政府引导基金”:上市公司出资20%30%，政府出资20%，基石投资者资金稳定。2、并购提前磨合：上市公司作为并购基金的基石投资者，本身拥有收购优质资产的强烈诉求，所选择的标的企业也需要认同收购退出，双方提前充分互动，提前磨合，确保后期并购有效性。3、联合投资机制：时代伯乐投资领域的专业优势联合洲明科技行业内的专业优势，项目筛选更加专业、投资决策更加科学，能做到优中选优，精中选精。4、并购退出为主：基金最大的风险无非就是投资风险与退出风险，在退出方面，并购基金以上市公司并购为主要退出渠道，能有效地规避IPO塞车的风险。5、分散+回购：中后期项目分散投资，彰显投行价值，同时回购条款极大增加投资安全性。,拥有天然内生优势的并购基金模式,28,.,本基金的组织架构,投资顾问,29,.,通过控股权收购、行业整合投资以及其他法律法规允许的投资方式进行并购投资，通过对目标公司进行业务重组及改善，提升企业价值，最终退出获取基金超额收益。,本基金的运作流程,30,.,投资决策委员会主席蒋国云时代伯乐董事长,复旦大学经济学博士中国人民银行研究生部硕士复旦大学和北京交通大学硕士研究生导师,20年投资和研究工作，先后管理并投资50多个PE项目，其中主导投资项目30余个，已经上市的项目平均为投资者创造5倍以上的回报；,10年耕耘中国私募股权投资，创办中科招商，打造国内规模最大的股权投资机构；,组建国信证券研究所并担任所长，带领团队获得新财富22个行业最佳分析师；担任国信资管部总经理，“金理财”系列连续三年全国第一，创造国信历史上最优的资产管理业绩；,受邀担任民生证券总裁，亲身参与民生证券的重大变革。,执掌红岭资本（国信弘盛前身），开创券商PE先河；,投资决策委员会主席,个人荣誉,2009年10月获中华人民共和国成立60周年天安门广场LED大屏幕建设工作特别贡献奖；2010年荣获中国LED产业年会暨海峡两岸产业合作论坛颁布的“2009年中国LED产业领军人物”荣誉称号；2011年11月获得由中国国际工业博览会组委会和上海世博(集团)有限公司颁布的“2003-2011中国LED先锋人物”荣誉称号；2013年，荣获广东省半导体照明产业联合创新中心颁发的“中国LED行业十大领军人物奖”，2014中国LED行业先锋人物奖,社会贡献,汶川地震中，组织募捐300多万元，其中有100多万洲明最新研制的LED路灯2013年四川雅安地震中捐赠总价值超过30万元LED日光灯光爱之行十万只节能灯情系增城光爱之行十万只节能灯情系古田,投资决策委员会副主席,投资决策委员会副主席林洺峰洲明科技董事长,洲明并购基金首席运营官,胡秋首席市场官公司常务副总裁创始合伙人,华中科技大学经济法硕士国信证券雏鹰计划首批讲师,历任平安证券综合研所研究员、平安证券资产管理部销售管理部副总经理、国信证券资产管理总部总经理助理；16年证券行业从业经验，拥有丰富的资本运作资源；负责时代伯乐并购业务，与多家上市公司深度合作，建立了紧密的合作关系，并成功主导多家上市公司并购基金；熟悉各类机构的合作模式，与天安保险、深圳市政府等合作开展资产管理业务。,领军人物,核心投资总监,股权投资总监：曾彬（时代伯乐-投委会委员）华南理工大学管理学硕士，九年股权投资经验。曾任达晨创投投资副总监、华美国际高级投资经理。投资案例：名创优品、悠游堂、雅路家纺、有货网、明珞装备、格莱利、澳锝林、鑫诠光电。,新三板投资总监：郑庆义（投委会轮值委员-负责新三板标的投资）北京大学金融硕士。曾参与晶盛机电（代码：300316）、永艺家具（代码：603600）等多个IPO项目，负责了江西路桥私募债（代码：125243），汉能集团金安桥水电站融资等项目，主持了宏田股份（代码：831102）、汇茂科技（代码：832212）、蓝凌软件（代码：834906）等新三板挂牌项目，具有丰富的投行业务经验。,上市公司投资总监：王珅（洲明科技-投委会委员）经济学硕士。先后就职于中海港务、中集集团、洲明科技等。主导并完成对十多家企业的并购投资，先后完成借壳新加坡上市公司Pteris（J74）、香港上市公司中国消防（HK.00445），收购德国企业Ziegler、法国企业AirMarrel、民航协发、新合程汽车物流公司等项目。,PE投资总监：黎晓龙投资银行专业人士，准保荐代表人、澳洲注册会计师和国际注册内部审计师，曾任国海证券业务董事，具有会所、创投、券商复合工作背景，对法律法规、股权投资非常熟悉，参与过美盛文化（002699）、爱康科技（002610）等多个IPO项目、重组项目，对资本市场有非常全面的认识。,34,.,投资团队,并购总监：张学义兰州大学经济系硕士学位。曾在深圳市产权交易所、深圳文化产权交易所担任要职，从事产权交易16年，完成多起重大并购案例。参与原甘长风、皇台酒业资产重组，主导兰光科技借壳上市。主导实施50亿上市公司并购基金募集设立。并购、重组案例：甘长风（000552）、皇台酒业（000095）、兰光科技（000981）,技术总监：刘公宇历任深圳科技情报研究所所长助理、金蝶国际软件集团华南区总经理、国家信息安全工程技术研究中心深圳中心副主任及深圳信息安全行业评审专家。先后参与深圳EDI运营、蓝点美国上市运作、腾讯前期运作、联想永益、国民技术的前期上市运作；有丰富的行业及政府资源。股权投资案例：胜宏科技（300476）、柏堡龙（002776）、创世漫道（000889）,投资总监：盛剑明清华大学EMBA，历任华为技术有限公司技术支持部总经理；艾默生网络能源有限公司专家团主任、采购总监；盛弘电气有限公司董事、副总裁；宝德电气有限公司董事、副总裁。有丰富的技术背景、丰富的企业管理、评估经验，先后参与多个不同性质企业高层管理，积累雄厚的跨行业技术背景、丰富的人脉关系和企业运作的实践经验。股权投资案例：宝德股份（300023）,风控合规总部总经理：王鑫西南政法大学经济学博士。具有8年刑法、商法领域从业经历，拥有丰富的侦查、诉讼、庭审经验，曾获评广东省检察院“先进个人”称号、主导参与最高人民检察院理论研究重点应用课题一项。曾在广州广信君达律师事务所、广东省人民检察院反贪局侦查一处、法律政策研究室、公诉三处担任要职。,35,.,投资决策机制,投资决策委员会成员5人，时代伯乐推荐2名，洲明科技推荐2名，其他出资人推荐1名（轮值）。投资决策委员会投资决策程序采用投票制，一人一票，共5票，3票通过有效；涉及政府引导基金，可增设委员一名，一人一票，共6票，4票通过有效。投委会主席、投委会副主席均拥有一票否决权。,项目来源,行业投资总部总监组织项目初审,立项报告,股权投资联席委员会的立项论证,初步谈判，了解竞争对手，签署具有约束力的投资框架协议,成立项目小组开展行业和公司尽调、财务尽调、法律尽调,三个尽职调查报告+重要原始资料+尽调会议纪要,秘书处备案,内核管理小组内核,秘书处提交股权投资决策委员会进行投资决策,股权投资风险控制委员,投资经理签署承诺函,签署协议与付款,工商变更,投后管理,36,.,风险控制原则,宁可错过不可错投,合理估值绝不高投,分散投资拒绝赌博,设定刚性投资门槛，对于行业前景不确定或企业发展前景不确定的项目坚决不投,投资入股的市盈率水平必须显著低于同类二级市场可比公司，绝不会盲目追求上市而不计成本。,合理配置成熟期、成长期项目；同时设定单个项目投资金额不超过合伙企业规模的15。,原则上每个股权投资项目，都要求有回购条款和业绩对赌，为投资保驾护航。,回购对赌稳健增值,拟投项目一标的简介,全球领先的传感器供应商,主营业务：专业从事传感器的研发、设计、生产和销售。行业地位：国际领先的传感器生产厂商，在汽车电子、智能仪表、智能家居和安防等细分领域均处领先地位。未来定位：致力于成为全球领先的物联网传感器整体解决方案提供商。,业务布局,（1）全球主流车厂传感器供应商，终端客户包括长城、东风日产、福特、广汽传祺、大众、雷诺等一流车企。（2）ADAS传感器：乘智能汽车东风，未来5年复合增长率将在50%以上。（3）新能源汽车传感器：已签约合普动力，还有两家主流电机厂商正在测样，将提供直径传感器和磁性传感器，分享新能源汽车盛宴。（4）无人机避障传感器：15年底开始和大疆合作。,财务表现,历史业绩：过去三年营收增速保持在20%以上，净利增速保持35%以上。,未来业绩：预计未来3年营收增长30%，净利增长35%，2018年营收将达5.86亿，净利润达1.22亿。,行业现状与未来前景,1、全球产业风向，美、欧、日、韩等国均将物联网上升为国家战略，物联网行业将迎来飞速发展。ForresterResearch的预测，到2020年，物联网产业的规模要比信息互联网大30倍，是极具机遇的朝阳产业。,2、国内市场前景，中国制造2025战略导向下，未来5年也将是中国传感器市场稳步快速发展的5年。在持续30%以上的年度增长率，预计到2020年，传感器产业规模就将达到3900亿元以上。,3、国家政策支持，在中央大力推进”调结构、促转型”的政策背景下，国家与地方出台系列政策支持传感器等技术产业发展。,洲明科技与投资标的合作空间,产业内上下游合作,物联网时代背景下感知层与应用层的深度合作,投资优势条件与投资风险管理,LED细分行业之大屏幕拼接系统领导者,主营业务：智能户外展示道具、智能室内陈列展示产品核心优势1、技术优势：公司及下属子公司已获得软件企业认定证书、高新技术企业证书，取得发明专利2项、实用新型专利4项，正在申请的专利17项，专利申请情况在所有的竞争对手中保持领先。2、产品品质优势：产品每年推陈出新，所有的设备在出厂前都通过严格的高低温老化及满载连续烤机，保证了产品的低故障率。3、核心员工持股：公司所有核心员工已作为公司员工持股平台的合伙人，利益与公司结合在一起，保障了公司核心团队的稳定性。,拟投项目二,行业现状：大屏拼接屏显示系统广泛应用于国防、政府、交通、武警、消防等行业的指挥与调度中心等项目建设，多年来保持高速增长近年来随着行业应用的纵向深化，国内市场的进一步增长。公司地位及荣誉：北京市高新技术企业中关村高成长企业TOP100入选高新科技成果转化示范企业,44,.,拟投项目三,主营业务：集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务核心优势：技术与研发优势：具有强大的技术研发实力，研发人员占比为20.62%，目前取得实用新型专利18项，外观设计专利1项，计算机软件着作权27项。管理优势：公司建立了ERP管理系统，形成了部门管理与流程管理相结合的高效管理模式。先发和商业模式优势：拟收购标的上海易兑为国内最早获得开展外币业务的资质的企业之一。公司商业模式包括线下汇兑换入和线上流量收入。,物联网行业之光通信领域龙头,行业现状：光通信设备领域在“宽带中国战略”、“移动网络升级”、光纤接入推进、“三网融合”、“智慧城市”以及“物联网、云计算和大数据”等消费需求的驱动之下亦随之高速增长；三大电信运营商对光纤宽带网络的投资均保持逐年递增，宽带投资总额达到3700亿元。公司地位及荣誉：连续多年被评为中关村高新技术企业获得安防工程企业资质与计算机系统集成企业资质2009年北京安全防范行业协会评为AAA诚信优秀企业拟收购标的“上海易兑”为国内最早获得开展外币业务的资质的企业之一。公司光通信产品与服务已获得市场的广泛认可,45,.,主营业务：专注于智慧城市业务核心优势1、良好的品牌形象：荣获多种有影响力的奖项，稳定的客户群体。2、智慧城市领域内咨询规划能力：帮助多个城市进行顶层设计、整体方案规划，帮助并推进获得国家级智慧城市试点称号；3、出众的技术实力：拥有国家级博士后工作站和省级企业技术中心；登记证书累计超过100项4、完备的从业资质：已取得建筑智能化设计施工一体化一级资质、安全技术防范工程设计施工一级资质、通过了CMMI三级认证、IEC27001信息安全管理体系。,物联网之智慧城市领域佼佼者,拟投项目四,行业现状：我国已经有超过400个城市在进行智慧城市试点，未来10年我国智慧城市建设相关投资有望超过2万亿元公司地位及荣誉：中国智慧城市领域最具影响力企业奖年度中国信用企业中国建筑节能之星突出贡献奖中城智慧城市研究会的副理事长单位,46,.,网络通讯技术的物联网行业应用专家,主营业务：网络通讯核心技术及产品的研发与销售核心优势1.技术优势：公司在智慧城市、IPTV、云计算、SDN/NFV等领域积累核心技术，拥有核心技术2.先占市场优势：公司在IPTV内容检测及SDN/NFV领域提早布局，具有市场先发优势3.客户资源优势：公司是最早一批向电信运营商和广电用户提供质量监测和内容监管应用软件的企业，目前已与多地电信总局建立了长期合作关系,拟投项目五,行业现状：智慧城市：2015年我国智慧城市的规模将达到150亿美元，未来行业将保持30%以上快速增长云计算领域：预计云计算2015年市场即将突破1800亿美元，2020年将达到2400亿美元。公司地位及荣誉：国家火炬计划立项项目中国通信