专题六 天气灾害保险与天气衍生品

专题六天气灾害保险与天气衍生品,天气风险天气保险天气衍生品,主要内容,一、天气风险,风险管理风险管理流程风险管理策略天气风险管理策略,1.风险管理,是指如何在一个肯定有风险的环境里把风险减至最低的管理过程，在对风险的识别、预测、量度、评估和应变策略基础之上，优化各种风险处理技术，以一定的风险处理成本达到有效控制和处理风险的过程。,3.风险管理策略（1）降低风险损失：风险控制、风险融资、内部风险抑制、制衡机制（2）扩大风险收益,4.天气风险管理策略,天气风险分类,分类原则：天气风险发生的概率和造成的后果。分类结果：天气灾害风险、一般天气风险、气候变化风险, 天气风险控制 保险转移 天气衍生品转移,天气风险管理策略,风险控制,风险转移,据美国的一项调查显示，80%的企业将天气作为影响其盈余状况 。天气风险管理是针对天气风险而产生的一种全新的资本管理方式，,大数定律(law of large numbers)，又称大数定理，是一种描述当试验次数很大时所呈现的概率趋于一致的定律。,两类：一是天气指数保险，一类是气象灾害保险气象保险与其他险种的不同之处在于其规避了道德风险，使得交易费用大大降低。, 天气保险,（1）天气指数保险 保险公司与气象部门联合提供天气指数保险项目，企业或个人向保险公司投保，当天气异常使投保人遭受损失时，由保险公司进行赔偿。天气指数保险的定价问题,（2）气象灾害保险 -以农业保险为代表 气象灾害损失与保险赔偿严重不匹配，理性的商业保险公司难以支付巨灾造成的巨大损失，所以，一般来讲保险公司为了减少风险，将巨灾作为免赔项目。,1衍生品是指从原生事物中派生出来的事物，如番茄酱就可以称为番茄的衍生品；艺术衍生品、金融衍生品等。,金融衍生品（Derivatives）通常是指从原生资产(Underlying Assets)派生出来的金融工具。是有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权、掉期等，国际上属于金融衍生品的品种繁多，在我国现阶段金融衍生品交易主要指以期货为中心的金融业务。,原生资产称为基础工具，包括利率、汇率、股票、债券等。,规避价格上的风险,掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。在掉期交易中，把即期汇率与远期汇率之差，即升水或贴水叫做掉期率。,天气衍生品的概念：将金融工具的理念用于自然灾害的风险管理。是将天气变量（如气温、降雨量、降雪量、日照、风力级别等）经过专门处理转变为可交易的指数。,规避数量上的风险,天气衍生品,天气衍生品类型：天气期货、天气期权、互换等。,（1）天气期货,期货合约是由交易双方约定在未来的特定时点，以特定价格来买卖特定商品的合约。天气期货包括以温度指数为基础的制热日指数期货、制冷日指数期货、制热季指数期货、制冷季指数期货四种。在天气期货中，交易标的物并不是天气指数，而是基于该指数的货币价格，合约通过现金交割结算。,天气期货是气象服务的高级商业模式，在类别上它属于非物质期货交易品种，可以帮助那些易因天气变化而感冒的企业规避天气风险，减少天气反常带来的负面效益，甚至还能通过参与交易而从灾害中获利。,天气期货的套期保值,套期保值的操作方法是买进（卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险。进行天气期货套期保值的主要目的是回避由于天气变化而带来的企业经营风险。,（2）天气期权,是一种“选择交易与否的权利”，当合约的买方付出期权费后，享有在特定期间内向合约的卖方依标明的执行价格买入或卖出一定数量之标的物的权力。天气期权是一种期货期权，表示投资者在一个未来日期有权利买卖一个天气指数期货合同。天气期权可分为买入期权和卖出期权两种。,具体操作：将天气变量指数数值与合约规定的某一事先确定的数值(即“执行价格”) 对比，以此来确定天气衍生品交易双方的责任与权利，使买方能获得补偿以对冲其所面临的天气风险，而卖方则在买方放弃行权时获取期权费。它的结算是以一个或多个天气因素为交易对象。,（3）互换,当企业希望锁定其收益，可以购买一个互换合约以使其收入与预期无较大偏误。当某天气指数高于(或低于) 一个特定执行价格时，该企业有获得合约的另一方赔偿的权利，同时，某天气指数低于(或高于) 一个特定执行价格时，也有赔付合约的另一方的义务。,天气保险与天气衍生品的差异,标准的保险合同有两个基本要素，即损失证明和保险费；天气衍生品不需要上述两个要素。天气保险是对