贵金属市场投资前景及收益分析

现货贵金属市场投资前景及收益分析,崔光哲2012.09.10,目录,一.现货贵金属市场形成和发展二.市场参与者三.现货贵金属市场主要特点四.交易时间表五.市场趋势形成之外因-宏观环境（基本面）六.市场趋势形成之内因-技术指标（盘面）七.宏观环境对盘面走势的影响及互动八.收益是怎样产生的-趋势形成：底部或头部-趋势发展：浪形-趋势终结：重新形成底部或头部-收益归结九.交易原则十.投资前景,1,一.现货贵金属市场形成和发展,2,19世纪之前，黄金、白银作为主要的流通货币，广泛应用于商品交换和买卖1816年，英国颁布金本位制法案，黄金成为世界性货币1944年5月，布雷顿森林会议确定黄金与美元挂钩，确立了美元-黄金本位的战后货币体系1973年，美国总统尼克松宣布取消金本位制，至此黄金的货币功能宣告终结,随着交易规模、交易量的快速提升，原有的委托交易和电话交易模式不再适用现发展成为高效的网络交易平台，为千万投资客户提供快捷便利的交易服务,现货贵金属交易市场的兴起和发展,贵金属的货币功能,现货贵金属交易市场兴起,现货贵金属市场在中国发展,moneymarketconcernmentcomposepart1973-2012,国家放开黄金管制使商品黄金市场得以发展，也促使金融黄金市场迅速发展，黄金作为一种公认的金融资产开始活跃在投资领域白银作为现代金融交易手段的历史沿革伴随黄金而沉浮，作为早期主要货币功能转化为现代贵金属市场重要组成部分，和铂金、钯金一同构成了日趋活跃的贵金属交易市场鲜活的代名词,2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，标志着现货贵金属市场化在中国迈出了第一步2008年12月30日，天津贵金属交易所正式注册，2010年2月开始试营业，2012年2月正式营业，是国内唯一一家做市商模式运营，采用24小时与国际交易市场接轨的交易所截止2011年底，上海黄金交易所总交易额达4.4万亿元，成为全球规模最大现货贵金属交易所2011年全年天交所交易额超16000亿元，与上一年度相比增长高达1140%,网络电子交易平台的形成,二、市场参与者,中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构。黄金储备对于其分散风险，保持资产增值和稳定金融市场起到关键的作用,大型商业银行：富国银行花旗银行巴莱克银行等大型风险投资基金：量子基金(QuantumFund索罗斯)伯克希尔.哈撒韦基金（沃伦.巴菲特）等,中小风投基金中小商业银行各种民间投资机构,各国中央银行,大型金融机构,中小投资机构,大资本投资者：账户规模1000万-1亿元中等资本投资者：账户规模100万-1000万元中小资本投资者：账户规模100万元以下,个人投资者,3,三、现货贵金属交易的主要特点-1,3.新新起点教育的独创性,因市场的复杂性和交易规模过于庞大，不存在绝对的主力或机构进行市场操控。绝大多数时间市场按自发的趋势方向运行，不存在股市和国内期货市场普遍存在的价格操控和趋势操控。,无主力机构的人为控盘,不论价格上涨和下跌，只要趋势判断准确，均可以依借趋势差价获利,双向交易,可进行日内24小时随时交易，也可以隔日、跨周交易,T+D交易模式,交易倍数为12.5倍。放大了正常价格波动12.5倍的盈利空间,杠杆制,白银：每15kg记为一个交易单位，即一标准手，按1kg人民币市价抵留保证金,保证金交易,4,三、现货贵金属交易的主要特点-2,3.新新起点教育的独创性,点差交易,点差：最小价格单位称为1点。例：白银价格从6500元/手涨到7000元/手，起点买入一手，整体价格波动为500点，获利计算为：500点/元*15=7500元,收益相对较高,一般每日黄金的波动可达150-1400点；白银的波动可达60-300点，稳定的中长线趋势收益则还要高出许多倍,风险和收益都可控,通过日内交易或隔日交易，完成趋势获利的同时，设置严格的止损价格，预先控制错误进场和判错方向带来的风险通过预设止盈价格，在到达获利价位的同时，能够自动完成交易，使获利落袋为安,5,手续费低廉,按单向成交金额的0.08%收取手续费,四、交易时间表,现货贵金属交易时间表,6,五、市场趋势形成之外因-宏观环境（基本面）,主要经济体经济数据(Fundamental),GDP增长率,利率,就业率,外贸收支,CPI,景气指数,PMI,消费者信心指数,外资净流出入等,“9.11”、石油危机,地震（日本东海地震），海啸,主要国家元首更替等,国际三大评级机构：穆迪(Moodys).标准普尔(Standard&Poors).惠誉（FitchRatings）定期发布的国际信用评级报告对现货贵金属市场产生较大的影响,现货贵金属市场受宏观环境变化的影响非常巨大，主要体现在以下四个方面,主要国际评级机构的政府信用评级和主权信用评级,上述四大要素中，第一大要素对贵金属价格和外汇市场中长期走势起到决定性作用。从2008年初到2011年，华尔街金融危机以来，美国的各项主要经济指标和数据逐步恶化以后，避险情绪促使贵金属价格飙升了3倍，瑞士法郎兑美元比价翻了一番,国际经济大环境周期性波动,美国华尔街金融危机、欧洲债务危机、希腊等欧猪五国退出欧元及欧元区解体风波等,突发的重大地缘政治、军事事件和自然灾害,7,六、市场趋势形成之内因技术指标（盘面）,移动平均线,宏观环境对贵金属交易市场的影响需要通过盘面技术形态体现。每一次国际经济环境的周期性变化带来一轮稳定的贵金属价格趋势方向，给我们提供了绝好的中长线获利的机会！经济数据的短期变化也会给我们带来良好的短线获利空间！因客观存在的超买超卖现象和市场参与者对价格趋势的看法存在分歧，价格朝一个方向波动到一定水准后，逆向抉择的参与者占据主流的时候又形成新一轮反向价格波动。如此市场在永续波动中形成上行和下行以及横盘（不涨不跌）三种盘面形态。趋势持续时间较长时，形成中长线投资机会，趋势持续时间较短时，形成短线投资良机。,主要技术指标及盘面形态,运行通路布林带,布林带提示价格运行可参考的重要的支撑/压力通道。一般来说价格不会大幅超越布林带通道范围。,K线组合,K线组合结合均线系统和布林带通路，可以有效确认行情开始和结束的位置，并可确定短线和中长线趋势的获利空间,其余可以参考的技术指标还有很多，RSI，MACD，AO，W&R等等，一般根据使用者的喜好和理解设置适合自己的技术指标，形成较为有效的技术分析系统。,移动平均线对价格趋势起到重要的支撑压制作用。价格依据均线形成多头或空头的发展趋势,8,七、宏观环境对盘面走势的影响及互动关系-1,2012年2月29日至今白银价格走势图,圈1区顶部暴跌,圈3区下跌过程中反弹,圈2区底部整理,圈4区震荡后再次突破,圈5区上涨过程中回调,9,一、下跌趋势时间段：2012.02.292012.06.28共计四个月趋势形态特征：暴跌后一路震荡下行市场情绪解析：前期多头中线获利盘疯狂抛售，并加入到空头行列技术解析：日K线RSI从严重超买区一路下行到严重超卖区，周K线从布林通路上轨一路下行到通路下轨支撑位期间国际宏观环境分析：美联储政策会议未展示推出新一轮经济刺激计划（QE3)的决心，表明对前两轮刺激计划的效果持中性负面评价欧洲债务危机正处在蔓延的时期，欧盟各国接连采取紧缩措施，意大利和西班牙接连爆出可能申请救助的负面消息，助推非美货币跟随欧元下跌，严重打击投资者对贵金属和大宗商品价格的信心主要经济国接连进行首脑选举或更替，对过渡期经济政策期待无望4.主要经济体经济下行趋势显露无疑，中国：7%时代，欧盟：负0.5%，日本1%，反观美国：四季3%春季和夏季为贵金属、大宗商品消费淡季，疲软的供需预期也不支持贵金属价格上涨二、盘整阶段时间段：2012.06.292012.08.15共计一个半月趋势形态特征：横向震荡整理并逐步收窄振幅，上行趋势稳步形成市场情绪解析：诸多宏观经济环境的新变化促使多头在前期价格支撑位逐步建立头寸，期待行情上涨技术解析：日K线RSI在底部形成典型的底背离（反转形态），周K线从布林通路下轨脱离并站稳10周均线,七、宏观环境对盘面走势的影响及互动关系-2,10,期间国际宏观环境分析：美国各项经济数据（非农就业率、GDP、消费者信心等）起伏下降，重燃投资者对新一轮经济刺激计划的预期2.欧元区重债国通过一系列措施稳定住债务违约风险，欧元危机有所缓解3.欧元区包括英国实现小幅经济增长，外贸收支等数据开始好转秋季和冬季为贵金属、大宗商品消费旺季，旺盛的供需预期支持贵金属价格上涨美元避险货币功能阶段性褪色，贵金属和大宗商品投资再度受到青睐三、突破上行阶段时间段：2012.08.16至今接近一个月趋势形态特征：突破盘整价格上轨5768元一线，强势打开上行空间市场情绪解析：欧美宏观经济环境的变化促使市场坚信贵金属价格的良好预期，旺盛买盘助推价格一路上行技术解析：日K线和周K线RSI突破50强劲上行，现于70-90运行，均线系统和MACD显示强势多头特性期间国际宏观环境分析：美国各项经济数据（非农就业率、GDP、消费者信心等）渐行疲软，重燃投资者对新一轮经济刺激计划的预期欧元区经济复苏迹象逐渐明显：GDP增长率，外贸收支，就业人口进入贵金属和大宗商品消费旺季，市场需求旺盛助推贵金属价格一路上行美元超低利率（00.25）和保值功能褪变，促使市场资金寻找更加安全的避风港,七、宏观环境对盘面走势的影响及互动关系-3,11,八、收益是怎样产生的-1,我们称现货贵金属市场收益为趋势获利，是通过对阶段性趋势运行进行完善的宏观环境分析和盘面技术分析，得出趋势运行的可能性和方向性，以及运行空间的大小来完成的。,底部整理区,趋势从一个底部到顶部的运行过程,平底、W底、V底,价格突破整理区上轨开始上行,上涨遇到阻力位，震荡整理后再次上行,突破上行,中途整理,顶部整理区,顶部平仓获利了结,12,八、收益是怎样产生的-2,趋势运行是一个跌宕起伏的过程，没有一路下跌或一路上涨的行情，稳定的趋势是指不突破趋势运行当中的重要阻力支撑位，从起始位置较顺利地运行到大周期目标价位的一个过程。,顶部整理区,趋势从一个顶部到底部的运行过程,平顶、M顶、尖顶,价格突破整理区下轨开始下行,下跌遇到支撑位，震荡整理后再次下行,突破下行,中途整理,底部整理区,底部平仓获利了结,底部整理区,中途整理,13,八、收益是怎样产生的-3,下跌趋势,上涨趋势,点差：共计1990点100,000元人民币标准账户安全仓位：5手获利计算：5手*1990点*15=149,250元获利百分比：149250/100000=149.25%,253500元获利百分比：253.5%,收益计提,时间：2012.02.29-2012.6.28,时间：2012.08.15-2012.09.13,建仓价格：7450元平仓价格：5460元,建仓价格：5665元平仓价格：7055元,收益计提,5个月总计收益,收益归结,现货白银阶段性收益归结,点差：共计1390点100,000元人民币标准账户安全仓位：5手获利计算：5手*1390点*15=104，250元获利百分比,104250/100000=104.25%,14,九、交易原则-1,先控制风险，后才有盈利,大环境创造大行情，小环境创造小行情,积少成多，短线行情一样可以累积很多财富,长线趋势50%仓位拿住，其余仓位通过高抛低吸扩大总收益！,大环境里有小环境，市场是每天变化的；小行情里通过高抛低吸，能够有效规避回调风险，可以用最小的止损达到盈利最大化,止损价格设在趋势反转能确定的价格上止盈价格设在你最有把握的获利目标价位上忌贪婪，学会适度满足,趋势形成时耐心分批进场,控制总仓位，保证金不宜超40%,趋势确定或突破后加仓跟进,总原则：适度仓位长期稳定盈利，才是在现货贵金属市场获得成功的最终秘诀！,预测长达几个月国际经济走势，获胜概率上存在一定的不确定性，长短兼顾才是与市场共舞共进的最佳策略！,顺势而为，忌逆势操作,15,长线行情,中线行情,短线行情,长线趋势、中线趋势和短线趋势的共生性及操作原理示意,九、交易原则-2,分析中期宏观环境因素,长线趋势里处于什么位置日线和周线作为参考手段4小时线作为主要观察手段1小时线作为进场和设置止损依据,16,现货贵金属市场投资前景,资金有多大，对应收益有多大,信念和理性分析,根据资金分配仓位，环境、行情决定操作,1.仓位根据资金规模确定大小,2.收益是我们团队和客户共同分析市场和操作的最终成果,3.产品较单一，利于集中分析和优化操作