第七章 即期外汇交易.ppt

1,即期外汇交易,第七章,2,导入案例,询价方：WhatsyourspotUSDJPY,pls?(请问即期美元兑日元报什么价？)报价方：104.20/30(也可以写作20/30或104.20/104.30)询价方:YoursUSD1或SellUSD1.(我卖给你100万美元。“1”代表100万)。或者：MineUSD1或BuyUSD1.(我买进100万美元)报价方：OK,done.(好了，成交),以上就是一个典型的即期外汇交易的范例，即期外汇交易是国际外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，学习外汇交易业务，应从即期外汇交易入手。,3,即期外汇交易是其他外汇交易的基础。交易量占60%,一、即期外汇交易的概念与作用,即期外汇交易（SpotTransaction）又称现汇交易，在两个营业日内办理交割的外汇交易。,4,满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；调整各种货币头寸，避免外汇风险；进行外汇投机等。,你知道即期外汇交易都有哪些作用吗？,5,二、即期外汇交易的交割日,交割（DeliveryorSettlement）：是指买卖双方履行合约、进行钱货两清的行为。,进行交割的当天称为交割日（也称结算日、起息日ValueDate/DeliveryDate）。(如遇节假日顺延),6,交割日的类型：,1、T2，即标准交割日：指成交后第二个营业日交割，大部分即期外汇交易都采用这种方式。2、T1，即隔日交割：指在成交后第一个营业日交割3、T0，即当日交割：指在成交当日交割。,7,概念辨析：成交与交割成交在外汇交易中，成交是指确定外汇买卖协议。交割是指成交以后，买卖双方实际收付货币的行为，交易双方分别按照对方的要求将卖出的货币解入对方指定的银行的帐户中。只有完成了成交和交割，外汇买卖行为才算完成。,8,(二)交割时间的确定规则(1)价值抵偿原则（2）两个营业日原则（3）节假日顺延（一般要求两个国家同时满足两个营业日）例外：1、顺延不能跨月。如果发生顺延交割日跨月的情况，就须把交割日往前推到当月最后一个工作日。（双底惯例）2、涉及美元的例外。交易后的第一天仅是美国的节假日，则这一天也算营业日。3、以结算地银行营业日为准。4、涉及中东货币例外。,9,二、即期外汇交易报价,1、报价惯例1、双向报价法。即同时报出买价和卖价。例：某行报价：USD/EUR=1.1330/40（美元是被报价币，欧元是报价币）2、点数报价法。3、美圆报价法3、若被报价币与报价币的地位互换，则买卖关系不但互换，而且互为倒数关系,10,二、即期外汇交易报价,2、报价程序(1)银行报价1、有询必报，一言为定。2、双向报价，不露意图。3、价跟市走，把握头寸。4、报价迅速，5秒10秒。（2）进出口商报价在转换币种时如何选择价格？方法：主体不变货币变，货币不变主体变。,11,二、即期外汇交易报价,3、报价的技巧（依据）价差越大、利润越大、风险越小、竞争力越小通常报价时应考虑的五大因素1、交易员本身已持有的外汇部位2、各种货币的极短期走势3、市场的预期心理4、各种货币的风险特性5、收益率与市场竞争力综合上述因素，有四种基本报价策略：,12,二、即期外汇交易报价,（1）市场预期被报价货币上涨目的：买入被报货币，获取利润例：USD/CHFMarketLevel：BldOffer1.6350/60QuotingPrice:55/65,13,二、即期外汇交易报价,（2）预期被报价货币下跌目的：卖出被报货币，获取利润例：USD/CHFMarketLevel：BldOffer1.6350/60QuotingPrice:5/5,14,二、即期外汇交易报价,（）报价者不欲持有部位时目的：同上例：USD/CHFMarketLevel：BldOffer1.6350/60QuotingPrice:/,15,二、即期外汇交易报价,（）报价者有强烈的意愿成交目的：同上例：USD/CHFMarketLevel：BldOffer1.6350/60QuotingPrice:/,16,三、即期外汇交易的计算,（一）即期交叉汇率的计算,法则一:若美元均为基准货币，则交叉相除法则二:若美元均为标价货币，则交叉相除法则三:若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。(课堂练习:P.151.一),17,1、若美元均为基准货币，则交叉相除例1：若USD/CNY=8.2760/80(1)USD/HKD=7.7860/80(2)求：HKD/CNY=?（CNY/HKD=？）,18,解：交叉相除即8.27608.27807.78607.7880则HKD/CNY=(1)/(2)=（8.27607.7880）/（8.27807.7860）=1.0627/31,19,分析：,第一步:HKD对CNY的买入价：相当于银行卖出USD，买入HKD；同时买入等量USD，卖出CNY。即：USD1=CNY8.2760USD1=HKD7.7880，则HKD1=CNY1.0627（8.2760/7.7880）,20,第二步：HKD对CNY的卖出价：相当于银行买入USD卖出HKD;同时卖出等量USD，买入CNY。即：USD1=HKD7.7860;USD1=CNY8.2780，则HKD1=CNY1.0631（8.2780/7.7860）第三步：得出结果HKD/CNY=1.0627/1.0631（作业：P.151）,21,例2：若EUR/USD=1.1020/40(1)AUD/USD=0.6240/60(2)求：EUR/AUD=?(AUD/EUR=？)解：交叉相除即：1.10201.10400.62400.6260则EUR/AUD=(1)/(2)(1.10200.6260)/(1.10400.6240)=1.7604/92,2、若美元均为标价货币，则交叉相除,22,例3：若EUR/USD=1.1020/40(1)USD/CNY=8.2760/80(2)求：EUR/CNY=?（CNY/EUR=？）解：同边相乘即：1.10201.10408.27608.2780则EUR/CNY=(1)(2)=（1.10208.2760）/（1.10408.2780）=9.1202/9.1389,3、若美元分别为基准货币和标价货币，则同边相乘。,23,三、即期外汇交易的计算,（二）即期外汇交易的盈亏计算：1、掌握两个术语：买入量卖出量:超买、多头寸、多头卖出量买入量:超卖、缺头寸、空头,（外汇交易中所处的盈亏状况是由对某种货币买入量与卖出量的不平衡造成的）,24,买入美元100万汇率为100.00买入美元200万汇率为100.10卖出美元200万汇率为98.80卖出美元100万汇率为99.90买入美元100万汇率为99.60收盘汇率为99.20/30。该客户在收盘时的头寸见下表:,例如：某日假设客户做了如下几笔美元对日元的交易：,2、计算：,（1）说出该客户当天美元和日元的头寸状况（2）分别以美元和日元计算盈亏,25,单位：万元,26,美元多头寸为100万，日元缺头寸1.0230亿，若把超买的100万美元换成日元，则为10099.20=9920万（日元）以日元计算亏损310万日元（102309920）若把超卖日元补进则需要：1023099.20=103.12万（美元）以美元计算亏损3.12万美元(100103.12),27,技能训练一：计算交叉汇率。（1）已知USD/HKD=7.7945/80；USD/JPY=141.75/80,求：HKD/JPY。（2）已知AUD/USD=0.7317/25；USD/HKD=7.8075/80，求：AUD/HKD。（3）已知GBP/USD=1.9472/79；EUR/USD=1.2153/60，求：GBP/EUR。,课堂作业,28,技能训练二：即期外汇交易的盈亏计算假设某日某外汇银行对客户A做了如下几笔英镑对美元的交易：买入英镑500万，汇率为1.9719；买入英镑200万，汇率