央行降息PPT演示课件

,1,CONTENTS,2,01关于此次央行降息,3,中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。,4,金融机构人民币存贷款基准利率调整表,5,11月23日，大中小型银行纷纷火速推出调整后的利率，悉数在新存款基准利率的基础上上浮利率，揽储大战打响。,上浮存款利率已成为各银行的统一关键词，而上浮力度最大的还是城商行，多数城商行均按1.2倍的上限一浮到顶。如南京银行、宁波银行等多家银行，活期、一年期、三年期的存款利率均上浮20%。除了城商行，8家上市股份制银行，也已全部宣布新的存款上浮标准，其中幅度最大的平安银行，各类存款均按基准利率1.2倍上浮。再如中信银行，一年期以内浮动上限为1.2倍，两年期以上，上浮10%。甚至连一向低调的工农中建交国有五大行，也已上调部分存款利率，但上浮空间不大，保持相对较低利率。网站信息显示，目前五大国有行三个月、半年、一年期、两年期、三年期、五年期定存利率均为2.6%、2.8%、3%、3.5%、4%和4.25%。,6,02降息带来的影响,7,央行最新数据显示，中国银行业三季度的存款为112.7万亿元，减少了9500亿元，这是自1999年以来，存款首次下降。Wind数据统计显示，截至今年9月末，16家上市银行的银行存款总额为75.62亿元，较今年半年报的77.13万亿元，减少了1.51万亿元，环比下降1.97%，其中有13家银行存款减少。在上市银行中，除了宁波银行和南京银行两家城商行以及建设银行，三季度存款余额比二季度增加外，其余13家银行均呈现存款下降的局面。而在存款下降的13家银行中，工商银行存款流失规模最大，达到3884亿元，其次是中信银行，达到1775亿元。随之而来的是银行存贷比的升高。最新数据显示，9月份银行业存贷比为70.6%，其中建行、交行更是逼近75%的监管上限。但在此过程中，银行的总资产并没有发生太大的变化。有关调整存贷比的呼声再次响起。业内专家认为，银行是“戴着镣铐跳舞”，存贷比亟待调整，调整存贷比计算口径，放松存贷比考核指标的严格程度，并推进修订法律的工作。,对银行：存款流失存贷比待调整,8,中国人民币兑美元(6.1417,0.0168,0.27%)周一大幅收贬于9月末以来新低，因中国央行逾两年来重启降息，中间价与离岸人民币CNH走弱亦推波助澜。购汇明显偏多，价格波动明显加剧。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.1424，较前一交易日增加173点。,对汇率：人民币暴跌至近两个月新低,9,11月24日人民币收于6.1417元，贬值达0.27%，此前收盘低位为9月29日的6.1501元。日内波幅达到178个点子，亦为9月29日以来最大。离岸市场上，1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.2555/80元。全球汇市方面，欧元兑美元(1.2406,0.0046,0.37%)周一接近两年低位，投资者押注欧洲央行(ECB)将进一步放宽货币政策以抵御通缩威胁。,10,对股市：长期利好股市短期影响有限,11,对股市：长期利好股市短期影响有限,长期有助于股指牛市行情延续从理论上来讲，一方面，降息有助于降低社会整体融资成本，对于消费和投资都形成利好，有利于经济内生性增长；另一方面，降息一定程度上表明央行货币政策由前期的“明稳暗松”转为明确的宽松货币政策，市场资金面将进一步宽松。以上均对风险资产股市形成重大利好，故从长期来看，降息有助于沪深300期现货指数延续牛市行情。,12,对股市：长期利好股市短期影响有限,短期利好影响或大打折扣一方面，央行本次降息是不对称降息，且存款利率浮动上限由基准利率的1.1倍扩大到了1.2倍，预计绝大多数股份制银行和城商行会将存款利率上浮到顶，相当于存款利率不降。这对于以存贷款利差为主要收入的银行而言形成重大利空，而沪深300成分股中银行板块占据第一把交椅。上周五银行股的止跌反弹，更多的是在利好消息未明情况下，跟随券商、保险等权重板块的跟涨，本周再度回落的概率较大。另一方面，从总量上而言，市场资金一直非常充裕。虽然市场资金面未再出现2013年6月那样的市场资金面异常骤然紧张的状况，但新股密集申购导致资金面紧张、股市调整的现象依然频繁出现。本周将有11只新股密集发行，预计冻结资金1.61万亿元，创下6月发行重启后纪录。央行降息后短期因新股发行导致资金紧张状况预计仍难以避免。,13,对楼市：降息对楼市并非单纯利好,今年以来楼市迟迟走不出调整的“紧箍”就是房贷，即便是6月份央行和银监会的喊话、930央行松绑限贷政策，也没能调动商业银行支持居民购房、真正落实优惠利率的积极性。此次降息，对购房者来说，可节约利息支出，无疑有助于提升有实际需要的购房者支付能力，特别是对仍在观望的购房者的信心和预期会有莫大提振，短期内前期积压的需求将会集中释放，从而有助于市场交投量的回升，助推房地产行业走出调整低谷。,14,对楼市：降息对楼市并非单纯利好,银行利差大幅缩小，个人房贷业务也必将大大压缩金融机构的利润空间，将直接影响银行投放个人房贷的积极性。非对称降息和提升存款利率上浮空间的不利影响可能对房地产开发企业更加明显。资金成本上升的同时又要保证相当的利润，银行对房地产开发企业的贷款利率可能将不降反升财务费用的增加无疑将进一步削弱企业的盈利能力。由于本次降息结合了非对称降息以及利率市场化的进一步放开，其影响较为复杂，我们不应盲目地以为一定利好房地产，更不应该将其看成是“救市”，应更加理性、客观地看待这一举动。,15,03央行方面的解释,16,1.问：此次政策调整重点要解决什么问题？此次利率调整的重点就是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高这一突出问题，为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境,17,2.问：此次利率调整是否意味着货币政策取向的转变？此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化，稳健货币政策取向不会改变。当前我国经济运行保持在合理区间，物价涨幅总体呈回落态势，中央银行需要根据经济基本面的运行态势，灵活运用利率工具进行微调，保持适当的实际利率水平。,18,3.问：此次政策调整与推进利率市场化改革相结合，有哪些新举措？一是采取非对称方式下调贷款和存款基准利率。二是存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍。三是简并存贷款基准利率的期限档次。,19,4.问：下一步如何继续推进利率市场化改革？下一步，我们将密切监测、跟踪评估各