整合性企业风险管理.ppt

整合性()企業風險管理ERM-財金風險管理FRM,陳哲斌ASA/FRM,財金風險管理相關證照,GARP-FRMSOA-CERAPRMIA-PRM,WhatisERM,透過持續性的流程管理管理影響企業價值的風險以創造企業的價值(風險報酬),ERM-COSOII,基本流程,風險辨識風險衡量風險管理風險監督風險報酬-RAPM表達揭露-會計公報,建立目的,風險胃納/風險承受度(不可預期損失),發生率,損失程度,財務報表,資產Asset,股東權益Equity,負債Liabilities,盈餘轉或增資,風險定義與辨識,滅失(信用)風險,定價風險,機會成本,流動風險,市場風險,作業風險,風險衡量,損失程度,發生率,損失程度,發生率,風險胃納(不可預期損失),期望損失=發生率x損失程度,超額損失(EVT),PMeasurev.sQMeasure,歷史資料機率：歷史分配利率：風險調整後利率風險中立機率：無法產生高於無風險報酬(溢酬)的機率利率：無風險利率/FundingCost,風險量度-VaRv.sCTE,N天後最差的x%的情形為何?(Quantile)1-dayVaR(99%)(ValueatRisk)10-dayVaR(99%)1yearVaR(95%)N天後最差的x%的均值為何?CTE(99%)(ConditionalTailExpectation),市場風險,信用(違約)風險,CreditMetrixKMVActuarial(CreditPortfolio)ReducedForm,Merton&KMV,定價(保險)風險-保證收益/投資連結型商品,基本假設錯誤造成損失(死亡率、違約率、利率、脫退率、費用率)擔保、財務保證、強制贖回股票GMxBGMDB:保證最低死亡給付GMMB:保證最低到期給付GMAB:保證最低累積給付分紅保險,模擬-Simulation,利率模擬Smoothing機率模擬CopulaCholesky分解,風險管理,信用風險(違約)市場風險,定價風險,機會成本,流動風險,作業風險,自留或保險,契約或避險,避免或隔離,自留,損失程度,發生率,信用風險與市場風險移轉,分散證券化移轉Derivatives(衍生性商品)：GreeksCDS(CreditDefaultSwap,信用違約交換),Greeks,Delta()=f/SGamma()=2f/(S)2Vega()=f/Rho()=f/iTheta()=f/T避險組合P=?,定價(保證)風險,再保險證券化,CDS與AIG,流動風險,因外在環境變化,造成提領現金超過預期,而手中現金不足以支付提領金額(擠兌)利率變化：存續期間改變(DurationMismatch)脫退率變化：StressTesting資產變化：賣不出或產生大量的跳空損失L-VaR,AssetLiabilityManagement(ALM),利率變化Duration=-P/iConvexity=2P/(i)2YieldCurveParallelshiftNonparallelshiftShock(Jump),風險表達與揭露,TwGAAP34,36,40,IAS32,39IFRS4,SFAS115,133,150,157,公平價值衡量,在一個順序交易中,在主要參與者間買賣資產或負債的價格市場性、獨立性、知識性、交割性、自願性架構L1-市價L2-類似商品市價L3-內部模型,風險監督與回溯測試,風險資產,準備金,經濟資本,LiabilityRunOffvs1yearMTM,EC經濟資本(準備金)LRO:MVA=未來所有淨現金流出的現值(95%可信)EC=MVA-MVL1yrMTMEC=一年後所需準備的資產(95%可信)-