公司上市前应如何进行无形资产规划

.中国政法大学研究生院 期末考查作业 20112102学年 秋季 课程号：1460100415 课序号：1 开课系：商学院 课程名：无形资产价值分析 公司上市前应如何进行无形资产规划 姓 名： (隐去) 学 号： (隐去) 专业班级： 2010 MBA 授课教师： (隐去) 成 绩： 合格 二一一年十一月二十一日 近年来，我国证券市场新股频发，越来越多的公司成功上市，登陆A股市场。作为发行股票的上市公司对于无形资产问题与其他类型的公司相比，应该更要重视无形资产。一个上市公司是否拥有无形资产，无形资产拥有量及无形资产经营管理水平的高低，是判断其股票优劣的重要标志之一，只有拥有无形资产的公司，才能有稳定持久的利润来源，股票才是真正的优质股。另外，无形资产与资本市场关系也十分密切，无形资产为证券市场注入可持续发展的动力，优质的无形资产资源，能为相应的上市公司创造持久的利润来源。证券市场的筹集资金功能，又为知识产权向无形资产转化，创新成果产业化、资本化提供资金。 引用蔡老师的话，“上市公司的无形资产规划是一个公司准备股票上市必不可少的一环，有上市计划的公司应该把无形资产规划作为上市公司前整体规划的重要组成部分。”经过一学期无形资产课程的学习，加上通过一些书籍、文献的学习和总结，联系中国上市公司的实际情况，辅以自己想法，具体来说，我认为一家公司上市前的无形资产规划应该做好以下七点： 1、明确无形资产的范围。公司的无形资产通常包括专利权，非专利技术，商标权，著作权，特许权，土地使用权、商誉等要素，而厂商名称、技术秘密、经营秘密等要素，也应该列入规划的范围内。在这里应首先特别重视厂商名称问题。厂商名称是经济实体的第一项无形资产，也是最最重要的无形资产之一，上市公司在股票市场上与社会公众股东见面的第一项无形资产就是厂商名称，如果公司的名称出了问题，上市必然会受到影响。如2003年以来，先后有杭州恒生电子股份有限公司、富通昭和等公司因为厂商名称问题影响了公司上市，减缓了公司开展直接融资的脚步，使公司在同业竞争中落后于他人。而其他无形资产诸如专利权、商标权、著作权等信息，最好在获得权益后及时以“临时报告”的形式披露，在公司上市后最好可以在定期报告中披露。拥有了知识产权的保护，才有可能在未来获得收益。此类信息也是公众股东了解和判断上市公司未来是否有成长性的主要内容之一，是公司上市前规划必不可少的一项内容。 2、重视无形资产的宣传传播。证券市场是一个其他媒体难以比拟的传播市场，具有强大的广告效应。身处证券市场中的上市公司如果利用得当，则可对企业与产品信息的传播、投资者和消费者的沟通、企业形象的提升、无形资产和核心竞争能力的培育、企业与品牌价值的增值和最大化产生巨大的促进和推动作用。所以公司在上市之前应要做好无形资产宣传传播的规划筹备工作，深刻理解开展无形资产宣传的重要性，以期能够在上市后充分利用证券市场的特殊传播功能，广泛宣传企业，通过证券市场的传播，有效输送公司的经营理念、新产品的开发、公司的形象等。一个全面合理的无形资产宣传规划能够使公司上市后迅速获得公众对企业与产品的了解、信赖和兴趣，达到树立良好的企业形象和品牌形象，培育和增加无形资产价值，并能够将一部分无形资产转化为有形的经济效益。 3、重视研究开发的投入。大多数上市公司为了片面追求短期效益，会采取减少自行开发投入的办法，自行研究开发往往周期长，效益高低在短期内又很难确定，这些不确定的因素导致了上市公司对自创无形资产投入的不足，令公司的无形资产主要来源于外购，而极少来自自行研制开发和培育，很多公司在上市前的准备中都会主动减少研究开发的投入，已快速去的短期效益。但其实这已经违背了一家公司走向上市道路的初衷。公司如果希望做大做强、并且能够得到可持续发展，自有无形资产是必不可少的，创新无形资产是一项长期而复杂的工程，但是只有不断投入研究和开发，才能有利于无形资产的积累，从而与企业能够持续稳定的发展。所以公司在上市前一定不能忽视内部研究开发，要加强对自创无形资产的投入。 4、完善诚信机制。公司与公司之间的竞争，最终是信誉和品牌的竞争，而品牌又是由信誉凝聚而成，一个企业如果失去了信誉，就等于失去了客户、信贷市场和商品市场，从而失去了持续发展的基础。信誉就是企业对社会、对市场、对客户的承诺，取得广泛认同之后，信誉会变成企业的财富，被认可的品牌会招揽更多的客户，良好的商誉会拓宽融资渠道、降低融资成本。要想在上市之初以及往后的扩张道路上保持优良的融资渠道，诚信是必不可少的。而目前的一些上市公司，会计信息失真、提供不符实际的虚假报告，隐匿一些重要的信息等，最终会导致投资者以及公众对这些造假会计信息的公司失去信心，而另一些还未上市的公司，在做前期规划的时候并未考虑到诚信的重要性，最后也正由于这些虚假、失真的信息被证监会否定，从而失去了上市资格。古语有云，诚信二字是企业立身之本，一家公司若是连诚信机制都无法完善，在上市的道路上必然会举步维艰。5、注重投资者关系管理。投资者关系管理也是上市公司潜在的无形资产。投资者关系管理主要是指上市公司有效地利用财经传播和市场营销手段，把与本公司相关的信息准确、及时、主动地与投资者双向交流，实现公司与投资者之间的信息对称，促进公司价值的最大化，从而实现投资者价值的最大化的战略管理行为。公司上市前，投资者数量会相对较少，关系也会比较简单，但是我们不能忽略投资者关系管理这一重要管理行为，随着上市后投资者的迅速增加，对投资者关系的管理水平直接决定了公司今后的前景。并且，与上市前不同，公司在上市后需要建立一个专门的体系来维护投资者的利益。目前我国大多数上市公司的投资者关系管理仅仅满足于每年的股东大会及临时股东大会，或相应的年度报告、中期报告的披露，除此之外，很少与投资者进行沟通。大多数的投资者也很少有这方面的意识。这就使得投资者与上市公司信息不对称，从而导致了亿安科技、银广夏等事件的发生。对此，2003年深圳证券交易所制定了上市公司投资者关系管理指引，引导上市公司实施投资者关系管理。中国石化、宝钢股份、攀钢钢钒等实力派的大型国企上市公司在实施投资者关系管理方面为其他上市及未上市的公司作出了表率。而攀钢钢钒公司（现吸收承德钒钛公司，更名为攀钢钒钛股份有限公司，股票代码仍为000629不变）则在上市前就大力做好投资者关系管理工作，设计了一系列旨在加强投资者关系管理的举措，在上市后不久便通过自身的投资者关系管理体系促进了16亿可转债的发行，并在半年的时间里顺利转股，创下了我国可转换公司债券存续期最短、转股最快、赎回量最少的三个第一，产生了巨大的经济效益和社会效益，提升了其在证券市场上的形象及价值。 6、建立定期无形资产评估机制。公司上市前应对现有的无形资产进行自我评估，特别是一些自创的商标、品牌的评估，明确公司现有无形资产的价值，对公司无形资产的真实价格有一个明确的了解。在公司上市后，要讲这种无形资产评估作为一个机制，定期适时地对这些无形资产评估，利用发布公告的形式或宣传企业时公示。这种评估机制可以让无形资产价值得到量化，有利于广大投资者和社会公众了解上市公司无形资产的价值，从而了解公司的整体价值，为公司今后的发展道路奠定一个良好的基础。 7、有效管理无形资产。对于一家公司而言，某一项无形资产的确认有取得、使用、摊销、出售及到期转为费用的过程。在这些过程中，单从无形资产的账面价值看，将会越来越小，最终将变成零。但是如果对无形资产进行有效的管理，不仅账面价值不会变小，还可以增加无形资产的收益，从而提升企业的价值。美国道化学公司对无形资产的有效管理值得借鉴。该公司通过几年的摸索，建立并实施了一套无形资产管理系统。它们对无形资产的管理分为计划、竞争力评测、分类、价值评估、投资和组合六个阶段，从管理专利人手，放弃或赠送本企业不再具有价值的专利，为公司节