设定风险参数与拟订资金管理计划（上）

1/7设定风险参数与拟订资金管理计划（上）设定风险参数与拟订资金管理计划我们判断某人是否需要一套资金管理计划很容易，问题是如何让他实际拟订一套适用的计划。如果你真愿意花时间进行这方面的工作，显然就比较容易成为真正的赢家。资金管理计划没有必要很精密复杂，但需要通过某些准则规范财务。拟订资金管理计划的过程中，需要设定多少风险参数，必须知道自己禁得起多少损失，能够承担多少风险，能够交易几口合约，何时应该扩大部位规模。本章将协助你拟订资金管理计划，考虑其中的种种相关因素。本章内容或许与前一章有重叠之处，但可强化你的记忆。确定交易资本结构健全首先必须确定交易资本充裕。如资金不足，交易就难以成功，因为不能有效设定风险参数。交易账户的资本不足，部位规模过大就会成为一种常态。某些交易者认为，只要资金足以建立部位，就算是资本充裕了。这种情况下别无选择，他们随时都必须把所有资本投入市场。请注意，虽然你有足够的资金建立部位，并不代表资本就充裕。资本不足势必会让交易者承担过高的风险，只要出现一些错2/7误，就会变成很大的麻烦。挑选适当的交易对象下一话题，是在资本允许范围内，挑选适当的交易对象。对于5000美元的账户，交易对象如果是玉米，资本或许已经足够了；但如果是黄豆或咖啡，资本可能就不足。某些市场的价格波动较剧烈，需要较充裕的资金。挑选适当的交易对象，考虑的因素不只是金额而已，还包括合约口数或股数。如果某股票的当日冲销，原本只应该交易200股，实际上却交易500股，可能造成交易的提早结束。总之，最好是持有保守态度。防守第一教练经常告诉运动员，防守就是最佳的攻击。当然攻击也很重要，但只要对手无法得分，你就立于不败之地。交易也是如此，要先考虑防守，其次才是攻击。进行交易前，首先应评估风险。唯有评估过风险之后，才能考虑该笔交易是否值得进行，应该建立几口合约或股数的部位。3/7考虑获利潜能之前，必须先考虑风险多高。只要先考虑风险，资金管理的优先顺序就会超过交易决策与看法。千万不要接受没有必要的风险，不要涉入自己不能控制风险的场合。如果某重要数据或经济报告即将出炉，市场可能跳空走势，其中的风险显然不能控制。这类情况通常不适合进行交易。如果你不确定风险究竟多高，就不要自寻烦恼的去交易。设定风险与资金管理参数承担多少风险关于资金管理计划，首先必须决定的问题，就是你应该承担多少风险。多数初学者都不知道自己可以承担多少风险，所以这也是他们最大的问题。他们不知道可以建立多少合约口数的部位不知道交易资本中有多少百分率可以投入市场不知道同时可以建立几个不同部位不知道哪些市场之间存在关联不知道如何评估相关市场之间的风险关系不知道如何设定与调整止损因此很多交易者都承担过高风险。如果你总依据胜算调整部位规模4/7最终部位规模必须取决于交易对象的风险与报酬关系。如果某笔交易的胜算特别高，就可以考虑最大部位规模；如果胜算平平，部位规模也就采用一般水平。某些交易机会看起来似乎不错，但适当的止损位置距离太远，部位规模也就不宜太大。你仍然可以进场交易，但数量最好向下调整，防范判断万一错误可能造成的严重亏损。反之，有些机会的条件很好，技术结构很完整，止损距离很近，这类部位的规模甚至可以超过最大限制。总之，只要机会恰当，就放手一搏，但基本上还是要受资金管理计划的节制。表151每个市场允许交易的最大契约口数总交易资本5万美元风险资本总交易资本的50万美元每笔交易最大风险风险资本的51250美元商品或股票14天期平均ATR最大契约口数SP500指数美元0SP迷你契约1美元15/7纳斯达克100指数3美元0纳斯达克迷你契约美元1美国国库券1美元1瑞士法郎美元2原油美元1熟燃油美元1小麦美元5玉米美元7黄豆美元4猪肉美元4活牛美元5咖啡美元2可可美元6糖美元5黄金美元4AMAT股票美元500KLAC股票美元400MSFT股票美元600GS股票美元400LEH股票美元500SLB股票美元600DELL股票美元800IMB股票美元3006/7评估应该承担多少风险时，需要考虑的一些因素是否顺着趋势发展方向进行交易目前价格与趋势或移动平均之间的距离多近既有走势是否已经发展一大段了止损距离多远你愿意接受多少损失获利潜能如何你通常如何处理这类的交易你有多少把握万一你觉得必须交易，可风险又太高，那最好减少交易笔数。顺着主要趋势方向建立部位，规模可以稍微大点；反之，如果逆着主要趋势方向建立部位，规模就应该7/7小点。早上刚开盘的时候，因为盘势方向还不太确定，我的操作绩效通常都不太好。这个时段内，我只会采用正常量的1/3，直到发现好机会为止，然后交易数量才会变得较积极一些。如果午饭时段持有部位，数量也不会太多，因为由过去的资料观察，这并非是适合进行交易的时间。可是，当我看到自己很喜欢的机会，或过去操作绩效都很不错的形