金融风暴与汽车市场汽车徐长明qhp

1,金融风暴与汽车产业,国家信息中心信息资源部主任高级经济师徐长明,2008年11月7日,中国汽车市场,2,一、金融风暴与世界经济二、金融风暴对世界汽车产业的影响三、金融风暴对中国汽车产业的影响,内容,中国汽车市场,3,一、金融风暴与世界经济,1.金融风暴2.世界经济,中国汽车市场,4,2007年2月：随着美联储从2004年6月30日开始连续17次加息，到2006年5月29日，联邦基准利率从1%大幅上升至5.25%，同时美国房地产市场出现下滑，次级贷风险浮出水面2007年4月：次级抵押信贷市场风险乍现，美第二大次级贷公司新世纪破产2007年7-8月：大批与住房次级贷款相关的金融公司倒闭2007年底：花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，市场流动性压力骤增2008年3月：美国第五大投资银行贝尔斯登被摩根大通收购2008年7月“两房”股票被腰斩2008年9月：美国政府接管房利美房地美雷曼兄弟破产美国银行收购美林美国政府接管AIG2008年10月：美国政府通过7000亿美元的救市计划八国央行联合降息美国、欧洲、日本股票市场大幅下挫,1.次贷风暴愈演愈烈,中国汽车市场,5,次贷危机,金融危机,经济危机,美联储持续加息，美房地产泡沫破裂与次贷危机相关金融公司破产，大型金融机构因次贷出现巨额亏损,雷曼兄弟破产美日欧股市大幅下挫各国央行纷纷向银行、保险公司等金融机构注资，防止其破产,英国三季度GDP环比增速下降0.5，成为事实上进入衰退的第一个主要经济体美国三季度GDP同比增长-0.3，美国经济也在步入衰退,2007年2月,2008年9月,2008年11月,中国汽车市场,6,次贷危机导致发达股市大幅下挫，流动性紧张，逐步演变成金融危机（股票、银行、货币）,中国汽车市场,7,中国汽车市场,8,中国汽车市场,9,国外资金撤离使新兴市场经济体资本品价格下降，货币加速贬值,中国汽车市场,10,中国汽车市场,11,中国汽车市场,12,中国汽车市场,13,为了应对金融危机各国政府纷纷出台救援方案,中国汽车市场,14,愈演愈烈的国际金融风暴对世界主要发达经济体的经济运行产生了普遍的影响。,2.金融危机导致世界经济增长放缓,中国汽车市场,15,中国汽车市场,16,中国汽车市场,17,中国汽车市场,18,中国汽车市场,19,虽然新兴市场国家金融业占经济总量的比例较小，但也受到了金融危机的冲击,制造业下滑,原材料出口下降,世界经济放缓导致需求减少,国际大宗商品价格下降,外资流出新兴市场，使新兴经济体金融部门受到冲击，资本品价格下滑，货币贬值,金融危机,中国汽车市场,20,中国汽车市场,21,中国汽车市场,22,中国汽车市场,23,中国汽车市场,24,中国汽车市场,25,中国汽车市场,26,中国汽车市场,27,金融危机近期虽然有所缓和，但主流观点认为还没有结束的迹象,悲观,乐观,中国汽车市场,28,二、金融风暴对世界汽车产业的影响,1.对发达国家汽车市场的影响2.金融风暴对世界汽车产业格局的影响,中国汽车市场,29,中国汽车市场,30,中国汽车市场,31,中国汽车市场,32,中国汽车市场,33,中国汽车市场,34,金融风暴对美国、欧洲、日本等发达国家汽车市场影响大：一方面是这些国家经济下降幅度大，严重影响了消费能力（日常消费与自由消费，自由消费含旅游,娱乐，大件耐用消费品特别是汽车)另一方面是这些国家汽车消费在很大程度上以来贷款消费。,中国汽车市场,35,中国汽车市场,36,美国汽车金融发达，贷款购车比例约为85，超过70的世界平均水平，而次贷危机发生后消费者还款能力下降，使购车违约增多，汽车金融行业也面临财政危机。位于拉斯维加斯一家名为AutomotiveFinanceSummit的机构发布最新报告称，今年以来，有大约250亿美元汽车贷款被拖欠。其中有4%的用户拖欠还款达60天以上，创十年以来的最高水平，且同比增长达43%。,中国汽车市场,37,金融危机会带来整个汽车行业的结构调整。通常在经济增长趋缓或者下滑的时候，行业内产业结构的调整就会加快。由于美国次贷危机带来的世界性的汽车需求下滑，原来被景气掩盖的行业问题被放大，合并、分立、破产现象会更加频繁，产业结构会出现新的面貌。,2.金融风暴对世界汽车产业格局的影响,中国汽车市场,38,关闭工厂与裁员,中国汽车市场,39,兼并重组面对全球金融海啸及环球信贷紧缩，通用汽车（GeneralMotors）与克莱斯勒（Chrysler）正洽商合并或合作。,呼吁政府救助通用汽车公司已经请求美国政府提供大约100亿美元的援助以支持收购克莱斯勒。如果没有贷款援助或资产出售，通用汽车的现金流在2009年将处于一个危险水平。但截止到目前，政府并没有批准对合并案的援助。,中国汽车市场,40,经济效益,中国汽车市场,41,一方面，信贷危机使购车者购买力下降，市场需求加速萎缩。美国月全国汽车销量下降27，为17年来最大降幅。另一方面，汽车业需要更多现金维持日常经营，应付滞销现象，但市场融资难度恰恰比以前更大。舒尔茨接受彭博新闻社采访时说，通用、福特以及克莱斯勒三巨头上季度经营亏损共计241亿美元，对维持经营的现金流有“相当需求”。如果它们难以在销量下降过程中确保资金流动性，将面临在破产保护下被迫重组的命运。舒尔茨说，尽管这些企业都在努力维持，但“从某些方面讲，宏观因素可能把它们吞掉”。他认为，这些企业一旦申请破产保护，那已经不是它们的“战略决定”，而是最后选择。,结果：汽车行业内实体经济部分较强的企业对次贷危机的抵抗力要高于对汽车金融依赖性比较大的企业。汽车制造属于实体经济，而汽车金融则属于金融信贷。美国次贷危机会直接影响到汽车金融的景气程度，这对利润主要来源于汽车金融的企业会有很大的影响。,中国汽车市场,42,三、金融风暴对中国汽车产业的影响,1.对出口的影响2.对国内市场需求的影响3.对汽车产业的影响,中国汽车市场,43,1.影响中国汽车产品出口,中国汽车产品的出口已经受到了明显的影响，当然，这也有我们国内因素（人民币升值、劳动力成本上升等）,中国汽车市场,44,中国汽车市场,45,中国汽车市场,46,中国汽车市场,47,中国汽车市场,48,中国汽车市场,49,中国汽车市场,50,中国汽车市场,51,中国汽车市场,52,随着金融危机影响的持续，新兴经济体的经济形势势必受到影响，因此中国汽车出口需求也会受到影响；应该说只从金融危机的角度分析，今后几个月的影响会更大。,中国汽车市场,53,中国汽车市场,54,中国汽车市场,55,中国汽车市场,56,中国汽车市场,57,中国汽车市场,58,中国汽车市场,59,A.国内市场需求放缓，出口增长减速,(1)自主品牌厂商面临更大压力,3.对汽车产业的影响,中国汽车市场,60,中国汽车市场,61,B.跨国公司加大在中国的投入力度,目前跨国公司在中国的境地相对较好，在全球汽车市场下滑的背景下，跨国公司的注意力越来越集中到仍具备很大潜力的中国市场，在产能、产品、营销、研发等各个方面加大力度。,加之，自主品牌企业低成本这一主要竞争优势随着环境的变化而正在受到削弱。,中国汽车市场,62,中国汽车市场,63,在各大厂商都很看重的北美市场上，美系车份额有所下滑，日系和德系的份额在提升，其中尤以德系车增长迅速。成熟市场上各跨国公司竞争格局的变化，同样将会传导到国内市场。比如，美系车在本土市场上的困难，很可能会影响到其对中国合资公司的支持。此外，为尽可能减轻危机带来的影响，跨国公司一定还会加大对中国等新兴市场的开拓力度。,中国汽车市场,64,经济严冬的到来，使汽车生产企业的生存环境恶化，众多的零部件企业、经销商以及整车企业在成本、资金等各方面都面临困难，整车企业尽管可以向两端分散压力，但仍然难免冲击。,整车,中国汽车产业的调整可能加速,中国汽车市场,65,一场大危机通常