美国现行货币政策课件

美国现行货币政策,演讲：余腾华资料收集：徐小燕杜梦遥叶煜强,1,PPT学习交流,货币政策的含义及作用实施新货币政策背景和内容货币政策对美国的影响未来是何走向对我国的影响,目录,2,PPT学习交流,货币政策的含义及作用,货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施。尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施，用以达到特定或维持政策目标。,抑制通胀,实现完全就业,经济增长,.,3,PPT学习交流,背景,雷曼兄弟2008年9月15日宣布申请破产保护，此后一场席卷全球的金融危机爆发了。而美国身为带头大哥，必然这场危机对美国的影响是非常大的。对此，美国做出怎样的货币政策来应对，请看以下浅薄的分析。,4,PPT学习交流,美国应对金融危机的货币政策,2007年8月10日，美联储宣布贴现窗口开始开放。,2007年8月17日，联邦政府宣布初级信贷利率下调50个基点。,在2007年9月到2008年8月期间，美联储通过一系列的措施将联邦基金利率的目标从5.25%下调到2%。,2008年3月24日，联邦政府宣布给予贝尔斯登290亿美元的贷款援助。,2008年9月中旬，联邦政府大量扩张了信贷量。,2009年3月18日，美联储宣布购买价值1.75万亿美元的债权。,2010年8月10日，美联储宣布会通过本金再投资将自己的资产负债表维持在现有水平。,2010年11月3日，美联储宣布额外购买6千亿美元的长期债券。,5,PPT学习交流,美国应对金融危机的货币政策,2011年8月9日，美联储宣布联邦基金利率在2013年中之前都会在维持在低水平。2012年1月25日，美联储再次对外宣布联邦基金利率到2014年秋季之前都会维持在低水平。,总的来说美国实行的是较为宽松的货币政策。,6,PPT学习交流,未来走向,宽松货币政策如同打了激素让美国一下子活跃起来，但是对身体的伤害更大。现在美国政府也变得比较谨慎，不会像2008年第四季度那样肆无忌惮地“放水”，奥巴马也知道毫无限制的货币“放水”终究会出很大麻烦，比如严重的通胀，甚至再次出现金融动荡。未来美国只是想先把国债利率维持在低水平，其他贷款利率也会相应维持在低水平，这个过程还会延续相当长的时间。,7,PPT学习交流,美国经济也有政治周期的问题，今年是美国的大选时期，政治上的考量很多。但美国政府不会像2008年第四季度和2009年初那样大规模购买有毒资产，去释放货币，甚至掏钱注资到金融机构，而是尽量让货币政策维持一个很低的利率水平，这是一个既定的路线。,8,PPT学习交流,美国实施宽松货币政策对我国的影响,一、对人民币汇率的影响二、对外汇储备的影响三、对进出口的影响四、对失业率的影响,9,PPT学习交流,一、对人民币汇率的影响,使人民币继续走升，人民币汇率下降。只有保持人民币稳定，才有利于中国经济的发展，更有益于全球经济的复苏。,10,PPT学习交流,二、对外汇储备的影响,我国外汇储备以美元为主，美国的量化宽松货币政策，实质上就是美国继续实行美元泛滥的举措，使美元贬值，目的很明显，就是为了稀释各国对美债权。,1.美元贬值，相应的中国以美元计价的外汇储备资产价格出现大幅缩水。,2.长期收益率下降，也将导致利息的巨大损失,11,PPT学习交流,三、对进出口的影响,人民币升值会抑制我国出口，而我国的主要出口对象是美国。近几年美国属于贸易逆差，升值会减缓这种情况。,我国货币价值上升,国外对我国的进口,进口价格的提高,刺激,刺激,注：其中人民币实际有效汇率对进口价值的影响是双重的，人民币实际有效汇率升值会直接降低进口产品价格、扩大进口数量，但进口数量的增加又会刺激进口价格的提高，又间接抑制进口数量的增加,12,PPT学习交流,四、对失业率的影响,此次的量化宽松政策必然会影响中国产品的出口。,一.对出口型企业将带来较大冲击，提高出口厂商的风险，从而抑制厂商的出口冲动力，促进企业成本上升，降低产品的出口竞争力，企业出现倒闭，进而引发严重的失业问题，经济可能出现大幅下滑。,二.将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资，然后就直接减少了就业机会;随着热钱的流入，引发中国政府的加息政策，这样企业的贷款成本上升，抑制企业投资的积极性，企业贷款额会降低，企业不会扩大规模，甚至会缩小规模，给社会的就业率带来很大压力，由此引起失业率的进一步增长。,13,PPT学习交流,五、被动调整货币政策,为维持人民币汇率的稳定，中央银行将被迫加大基础货币的投放，从而促使流动性过剩的加剧。为了有效控制流动性过剩的局面，中央银行只能采取被动紧缩措施。而一旦中央银行开始加息，将会进一步拉大人民币与美元之间的利差，同时促使人民币升值，这两个因素反过来又进一步吸引短期国际资本的流入，使得人民银行被动增加货币发行。,美国实施量化宽松政策,使中国跟着被动的调整货币政策,注：因为如果中国不跟随美国的量化宽松政策，人民币将可能产生更大的升值压力，带来更多的资金流入，造成更大的影响,9月份以来外汇占款和外汇储备的明显增长,注：表明外汇正在加速流入中国。中国外汇储备增长的再次提速，无疑给人民币带来巨大的升值压力。,14,PPT学习交流,一些建议,未来一段时间我们应该重点关注的问题，比如通胀、债券持有量、当失业率高企的时候收紧货币政策所面临的政治压力等。,长期保持低利率是一件很危险而且似乎没有什么效果的事情。类似于美国的“量化宽松”的货币政策很大程度上是无效的，而且对于中国这样一个非常依赖于现金交易的国家来说更