企业财务分析课件-第六章-企业盈利能力分析.ppt

1,第六章企业获利能力分析,本章内容：6.1获利能力指标构成及意义6.2与收入相关的获利能力指标分析6.3与资产相关的获利能力指标分析6.4与融资相关的获利能力指标分析,2,第六章企业获利能力分析,学习要求：了解企业获利能力指标的构成；掌握不同获利能力指标的计算方法，并能够运用相关指标对企业的获利能力进行判断和分析。,3,6.1获利能力指标构成及意义,获利能力指标一般包括三个层次内容：一是与收入相关的获利能力指标；二是与资产相关的获利能力指标；三是与融资相关的获利能力指标。,获利能力也称盈利能力，是企业赚取利润的能力。,4,6.1获利能力指标构成及意义,6.1.1短期债权人的分析意义,短期债权人通过分析企业当期会计年度盈利水平的高低，以及企业收入、支出和现金流入、流出等情况，可以准确判断企业是否有足够的现金偿债能力。,5,6.1获利能力指标构成及意义,6.1.2长期债权人的分析意义,长期债权人通过对企业获利能力的整体分析，了解企业经营的长期稳定性和持续发展性，以关注长期债务到期后企业能否及时足额还本付息。,6,6.1获利能力指标构成及意义,所有权人更关注企业获利能力，企业获利能力越强、越持久，投资人的资本保全就有保障。,6.1.3所有权人（股东）的分析意义,7,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.1销售（营业）毛利率,1.计算公式,销售（营业）毛利率=销售（营业）毛利额/销售（营业）收入额100%,8,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.1销售（营业）毛利率,表6-1A企业销售（营业）毛利率分析表单位:万元,9,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.1销售（营业）毛利率,2.分析,从表中看出，该企业的销售（营业）毛利率2009年比2008年下降了0.2%。通过计算，销售成本的增长速度（2.48%）超过销售收入的增长速度（2.24%）。,10,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.1销售（营业）毛利率,2.分析,毛利越高，说明企业的获利能力越强。以销售（营业）毛利率评价企业获利能力的高低，能较好反映企业在销售价格与销售成本之间的控制是否有成效。,11,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.2产品销售利润率,1.计算公式,产品销售利润率=产品销售利润/销售收入（营业收入）100%,12,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.2产品销售利润率,2.分析,表6-2产品销售利润率分析表单位:万元,13,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.2产品销售利润率,2.分析,该企业2009年的产品销售利润率比2008年下降了-0.1%，表明公司产品销售业务获利水平在下降，即企业获利能力的下降，只是下降幅度不大。,14,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.3营业利润率,1.计算公式,营业利润率=营业利润/销售收入100%,15,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.3营业利润率,2.分析,表6-3营业利润率分析表单位:万元,16,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.3营业利润率,2.分析,营业利润率综合反映了企业具有稳定性和持久性的收入和支出因素，它所揭示的企业获利能力具有稳定性和持久性的特点。判断营业利润率的变动趋势关键就在于销售成本的分析上。,17,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.4税前利润率,1.计算公式,税前利润率=利润总额/销售（营业）收入100%,18,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.4税前利润率,1.计算公式,表6-4税前利润率分析表单位:万元,19,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.4税前利润率,2.分析,税前利润率能揭示某一特定时期的获利水平，但难以揭示获利的稳定性和持久性。对于长期投资者和债权人来说，不能认为税前利润率的上升就是企业经营状况良好的象征，对于短期投资者和债权人来说，当前和近期的税前利润率则十分重要，因为这个指标会对他们的投资收益产生直接的影响。,20,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.5销售利息率,1.计算公式,销售利息率=利息额/销售收入100%,21,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.5销售利息率,2.分析,表6-5销售利息率分析表单位:万元,22,6.2与收入相关的获利能力指标分析,6.2.5销售利息率,2.分析,通常，一个企业的销售利息率越低越好，它表明企业资金运转顺畅，债务资金比重低，流动压力小，对企业获利水平的抵扣小，企业获利能力上升。反之，企业利息率越高越不利，表明企业资金运转受阻，债务融资比重上升，流动性压力大，对企业获利水平的抵扣大，企业获利能力下降。,23,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.1资产销售利润率,1.计算公式,资产销售利润率=产品销售利润/资产平均占用额100%,24,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.2资产营业利润率,1.计算公式,资产营业利润率=营业利润/资产平均占用额100%,25,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.3资产息税前利润率,1.计算公式,资产息税前利润率=息税前利润/资产平均占用额100%,26,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.4资产利润率,1.计算公式,资产利润率=利润总额/资产平均占用额100%,27,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.4资产利润率,表6-6资产获利能力指标分析表单位:万元,28,6.3.4资产利润率,2.分析,从表中数据看到，各类利润率的指标都是上升的，只是上升的幅度不尽相同。总体上说明是企业用较少的资金投入获得了较多的各类利润，表明企业资产获利水平的提高。,6.3与资产相关的获利能力指标分析,29,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.5存量资产利润率和增量资产利润率,1.计算公式,（1）存量资产利润率=对比期利润总额/对比期资产平均占用额100%,30,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.5存量资产利润率和增量资产利润率,1.计算公式,（2）增量资产利润率=（分析期利润总额-对比期利润总额）/（分析期资产平均占用额-对比期资产平均占用额）100%,31,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.6商品（产品）获利能力分析,在企业全部资产中，商品（产品）资产是获利能力非常强的资产，而产品销售或商品销售利润相对其他利润又具有稳定性和持久性的特点。根据不同商品（产品）的获利能力性质，在商品（产品）获利能力分析中，通常把它们分成几类：,32,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.6商品（产品）获利能力分析,1.获利水平高，获利水平稳定、持久的商品（产品）,2.获利水平较高，获利水平不稳定的商品（产品）,3.获利水平较低，但获利水平稳定、持久的商品（产品）,33,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.6商品（产品）获利能力分析,4.获利水平较低，且获利水平不稳定的商品（产品）,5.获利水平成下降趋势的商品（产品）,6.已经亏损的商品（产品）,34,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.6商品（产品）获利能力分析,举例分析：P.77表6-86-9,一般来说，各营业利润比重的分析，不是为了直接分析企业获利能力的大小而是为了确定对企业获利能力产生重要影响的因素。,35,6.3与资产相关的获利能力指标分析,6.3.6商品（产品）获利能力分析,为观察各营业利润的规律性和变动趋势，可将连续数年的各营业利润比重进行比较，例：P.78表6-10,36,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.1总融资收益率,1.计算公式,总融资利润率=息税前利润/融资总额100%,37,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.1总融资收益率,2.举例分析说明,P.79表6-11,38,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.2永久性融资收益率,1.计算公式,永久性融资利润率=息税前利润/永久性融资额100%永久性融资=长期负债+所有者权益,39,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.2永久性融资收益率,2.举例分析说明,P.79表6-12,40,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.3权益资本（主权资本）收益率,1.计算公式,资本金利润率=利润总额/资本金总额100%,41,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.3权益资本（主权资本）收益率,2.举例分析说明,P.80表6-13,42,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.4普通股权益报酬率,普通股权益报酬率=可用于普通股分配的利润/普通股股本平均余额100%,43,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.5净值报酬率,净值报酬率=利润总额/平均股东权益100%,44,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.6市盈率,市盈率=普通股每股市价/普通股每股净收益额100%,或市盈率=普通股每股净收益额/普通股每股市价100%,45,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.7每股盈利,每股盈利=净收益（利润总额）/普通股股数100%,46,6.4与融资相关的获利能力指标分析,6.4.8每股股利,每股股利=普通股股息总额/普通股股数或=股利总额/流通股股数,47,6.4与融资相关的获利能力指标