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不良资产的行业流程和盈利模式,1,市场预期,2015年四季度末，商业银行不良贷款率1.67%。预计2016年底可以达到2%,2,传统行业流程,银行出售不良资产，不会以账面价格直接出售，通常价格为不良资产包账面价值的30%-50%，行业的盈利也来源于此。举例而言，企业向银行贷款一千万，银行以三百万的价格卖给资产管理公司，资管公司可能通过种种手段（诸如处置抵押物）追回债款八百万。,3,4,具体行业流程如上图所示，银行将不良资产包打折出售给四大AMC（AssetManagementCompanies），即华融、信达、长城、东方这四家公司。虽然现在地方成立了不少资产管理公司，但主要还是这四家公司直接向银行收购不良资产。根据银监会和财政部联合下发的金融企业不良资产批量转让管理办法，如果银行转让的不良资产超过十户，那么只能卖给四大AMC。因此，这部分的流程相对而言具有垄断性。当不良资产到达AMC之后，AMC可以自己处置这部分资产。处置的方式包括诉讼追偿、资产重组、债转股、资产置换、多样化出售（可以卖给其他资管公司）、租赁、SPV、破产清偿等；其中，多样化出售的方式还包括公开拍卖、协议转让、招标转让、竞价转让、打包、分包等，但此时的价格会高于直接从银行购买的价格,5,社会投资者的流程,1获得不良资产首先银行公开组包的信息。一般会在银行官网上公开，买家对银行公开的不良资产进行预评估通过预评估，投资人对资产有大概的了解然后做尽职调查，对资产进行定价参加银行公开的转卖过程，通过竞卖或投标的方式，以该价格与其他公司竞价。竞买成功之后，公司与银行进行材料的交割,6,2.处置不良资产,投资人买下不良资产之后，为了收回本金和获得收益，有以下几种方式1)诉讼追偿。2)重组。（如以物抵债、修改债务条款、资产置换）如果债务人的公司运行状况较好，产品也有一定的市场，只是资金流短缺，这种情况会选择重组。虽然操作比较困难，利润较高,7,3)债转股。认为公司有一定前景，将债务转化为股权；等公司上市或融资时，再转让股票4)再次转让，如果有机会再次转让时，会选择这样的方式；因为操作相对简单快捷。5)租赁。工厂或企业的厂房和设备，短期无法处置，可以出租使用，但是周期较长，一般不会使用。6)破产。,8,9,不良资产管理行业的收益体现在四个方面：取得不良资产时的折扣收益、房产等质押物价值增长收益、兼并重组等整合收益以及税收优惠收益平均收益不低于20%,10,提高资金利用率,投资标的为不良资产的信托计划和私募基金产品，和一些P2P平台。操作方式，主要是一个资产包对应成立一只私募基金产品。产品采用“1+1”模式一般不良资产包拿下来3个月开始有资金回收，1年内，包里面的主要资产回收其融资成本，私募投资者的收益加上私募基金的管理费，在15%左右。就一个不良资产
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