《世界经济》讲义第六章国际直接投资与跨国公司的发展

第六章 国际直接投资与跨国公司的发展第一节 生产国际化与国际直接投资第二节 跨国公司及其发展第三节 跨国公司的作用及其影响第四节 中国利用外资与对外投资第五节 跨国公司案例分析学习目标：能够对战后国际直接投资的发展的表现及原因、跨国公司大发展的原因、作用及影响有清晰的认识和把握。学习重点：跨国公司的影响，跨国公司经营案例。第一节 生产国际化与国际直接投资一、资本国际化与生产国际化1.资本国际化的原因 资本的本性要求它不受国家或民族疆域的局限，在一切可能的范围内寻求最优配置。2.生产国际化 它是社会分工合作超出国界而在国际间的扩展。二、国际直接投资及其类型1国际直接投资的含义及特点（1）含义：指投资者通过直接建立新的企业，或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。简称FDI。（2）特点：投资者拥有被投资企业的控制权；能够实现生产要素的跨国流动；投资周期长、风险大；国际直接投资主要通过跨国公司进行。（3）国际间接投资：主要是指国际收支表中金融资产交易项下的投资活动，具体包括国际信贷、国际有价证券投资、国际融资租赁等。二者的本质区别在于: 国际间接投资的主要目的在于获取投资收入或资本利得; 国际直接投资的核心目标则是得到对投资企业的直接控制权。 2国际直接投资的类型（1）按照投资者控制被投资企业的方式，分为：股权参与式： 独资经营是指完全由外商出资并独立经营。合资经营是指共同商定各自在被投资企业的股权比例，共同经营、共负盈亏、共担风险。非股权参与式：合作经营企业一般不以股份确定产权，不按股权比例分配收益，而是根据合同规定投资方式和投资比例分配收益并承担风险。合作开发则通常是由拥有特定资源的国家，通过招标方式与外国投资者签订合作开发协定或合同，联合组成开发公司开发。以其他一些形式如许可证合同、管理合约、销售协议等进行的直接投资。 （2）按照投资者是否建立新企业，可分为：创建新企业：指一国投资者到国外单独或合作创办新的企业。收购现有国外企业：指通过收购国外公司或与国外公司合并以获得对东道国企业的控制权。（3）按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式，分为: 水平（横向）型直接投资：指建立与国内生产和经营方向基本一致的子公司或其他企业。垂直（纵向）型直接投资：指纵向专业化分工协作。混合型投资：是一种水平型和垂直型相结合的直接投资方式。 一般来说，两者兼有。发达国家之间以水平型为主。发达国家对发展中国家以垂直型为主。三、战后国际直接投资的迅速发展及其原因1.国际投资的迅速发展 第一个高潮是20世纪60、70年代，西方国家经济的持续增长、国际水平分工的扩展和新技术革命的出现。 第二个高潮是在80年代后期，与世界范围内的经济高涨和贸易扩张同时出现。 第三个高潮是1995年至2008年，伴随着经济的全球化趋势和信息、通讯技术的革新。2.战后国际投资迅速发展的原因 最根本的原因：国际资本流动是随着生产力水平的提高和世界市场的成熟而从流通领域逐步深入到国际生产领域的。 宏观层面：第三次科技革命-物质技术基础; 生产集中趋势的加强与国际竞争的激化-巨大推动力量;世界经济一体化和投资自由化趋势-有利的政策环境;发展中国家的兴起和国际产业结构的调整-重要因素。四、国际直接投资的格局与流向的变化1投资来源国结构的变化 一是投资流出国数量增加，呈现多元化趋势，但仍然以发达国家为主；二是美国在国际直接投资中的地位有所下降，西欧和日本在国际投资中的地位上升，但美国仍是最大的对外直接投资国。2投资流向地区结构的变化 战后发达国家既是进行对外直接投资的主要国家，也是吸收外国直接投资的主要国家。进入21世纪之后，流入发展中国家的直接投资比重明显上升。 变化原因：一些国家的资本相对过剩与另一些国家的资本相对稀缺同时并存；发达国家在技术和知识密集型产业方面占有明显的优势；资本不但要求尽可能获取高额利润，而且希望尽可能降低投资风险。3投资的产业部门结构的变化（1）二战后之70年代，从生产初级产品的第一产业（矿业和石油业）向制造业转移；（2）20世纪80年代以来，各国对第二产业的直接投资呈现相对下降趋势，而对第三产业大幅度增长；（3）进入90年代之后，转向高新技术产业和服务业。 发达国家对外直接投资存量的产业格局（%）国际直接投资理论发展1垄断优势论海默（美） 企业要在海外进行直接投资并从中获得利润，就必须具备一种或多种当地企业所缺乏的独占性优势，足以抵消跨国竞争和国外经营所引起的额外成本，才能获得高于当地企业的利润，跨国直接投资才可能发生。2寡占反应论尼克博克（美） 用寡占市场结构中的企业行为来解释对外直接投资的动机。在这种市场结构中只有少数大厂商，它们互相警惕着对方的行为，如果有一家厂商率先对一国进行直接投资，则其他几个对手就会作出反应，追随带头的厂商到该国投资。这主要是各厂商为了保持竞争关系的平衡而采取的行动，如果不这样做，自己的竞争地位就可能受到威胁。也称为交互威胁论、追随潮流论。 3内部化理论（英国里丁大学的柏克莱、卡森以及加拿大经济学家拉格曼等）。 在封闭经济条件下，一个企业可以通过用科层组织替代市场的内部化行为来降低其外部交易成本；在开放经济条件下，一个跨国公司亦可以通过对外直接投资这种国际性的内部化行为来降低其国际市场的交易成本。4边际产业扩张论小岛清（日本） 一国企业进行对外直接投资，是依照国内外生产的比较优势，把本国（投资国）边际产业的生产渐次转移到国外。一国边际产业的企业将其生产转移至国外，就可以充分利用东道国的潜在比较优势，保证本企业的收益。5产品生命周期论（弗农） （1）新产品阶段：创新国和创新企业拥有技术上的垄断优势，在国内生产，企业注意力集中在产品的设计及其功能，并非成本；销售者对新产品价格的高低没有比较的机会；产品质量不稳定。（2）成熟产品阶段：产品定型、需求扩大、产量增加，需求价格弹性逐渐增大，技术垄断和市场寡占地位相对薄弱，成本的节约成为关键。开拓海外市场，降低生产成本，从而弥补出口的减少和抑制国内外仿制的竞争。（3）标准化产品阶段：产品的生产技术、规模已经完全成熟；国内外的仿制品充斥，原新产品生产企业的垄断优势已完全消失，成本价格因素在市场竞争中起决定性作用。为了降低成本，原投资国开始在一些发展中国家投资生产，再将其生产的产品返销到母国或第三国市场。6国际生产折衷论(英国约翰邓宁提出) 只有以下三种优势具备时，才能进行对外直接投资；如果只有前两项优势，则选择出口贸易方式；如果只有所有权优势，则选择技术转移方式。 所有权优势指一国企业拥有的，国外企业没有或无法获得的资产及其所有权。包括： 技术优势，企业规模优势，组织管理优势，金融与货币优势。 内部化优势指跨国公司能够且原因建立公司内部市场愿意取代原来固定的外部市场，降低交易成本，实现利润最大化的优势。 区位优势是东道国不可或不易流动的要素禀赋优势以及东道国政府鼓励或限制政策等优势。包括：劳动力成本、市场需求、关税与非关税壁垒、政府政策。第二节 跨国公司及其发展一、跨国公司的定义三要素：第一，在两个或两个以上的国家建有经营实体； 第二，这种企业在一个中央决策体系下进行经营决策，有共同 的政策，并反映出共同的战略目标； 第三，实体中的一个或几个实体可能对别的实体施加重大影响，并同其他实体分享资源、信息，同时承担责任。 结构性标准：分支机构地区分布标准、生产或服务设施分布标准、所有权标准。 营业绩效标准：公司在海外的生产、销售、利润及拥有的资产与雇员的绝对数额或占公司总额的百分比。 行为标准：公司领导层的经营与决策行为的战略取向与思维方式。 二、跨国公司的特征1结构特征：营业规模普遍大于相同类型的国内企业。在全球范围内开展经营活动。追求全球范围内的利润最大化。股权结构呈现出多国化的特点。2环境特征：在经济环境方面，受各个东道国的经济发展水平及结构、市场运作情况、经济波动和政策变化的影响；在政治环境方面，受各个东道国的政治变动的影响；在文化环境方面，要在具有不同价值观念、宗教信仰、社会结构、教育水平等的不同文化环境下从事生产经营；在法律环境方面，受到本国和各东道国的法律约束。3经营管理特征：战略目标的全球化；营运过程的国际化；组织管理的内部一体化；经营方式的多样化；生产要素转移的内部化。三、跨国公司形成的原因 在宏观层面上:是资本摆脱国家边界的限制，在世界范围内追求更高收益的结果。 从微观层面看: 充分利用本企业在产品、技术、资金、管理等方面的垄断优势，在更加广阔的市场上展开竞争。 通过跨国内部化交易，实现降低成本、减少风险的目的。 通过直接投资绕过贸易壁垒，保持和扩大海外市场占有率，等等。 四、跨国公司的兴起与发展1.跨国公司兴起的历史雏形：英国特许贸易公司的出现(以东印度公司为代表）。1840年代后，铁路和电报的发明，企业进入大规模销售时代。1856年英国颁布股份公司条例，现代企业诞生。19世纪60年代，早期跨国公司诞生。以1865年德国拜耳（Bayer AG)化学公司在美国设厂为标志。19世纪末20世纪初，第二次科技革命。通用、福特等公司建立并发展起来。海外扩张步伐开始加快。20世纪初至二战：企业大发展时期。战后大企业的迅速发展:第三次科技革命的推动。美国马歇尔计划，美国企业开始大举资本输出。70年代至80年代，美国跨国公司由盛至衰，西欧和日本公司地位上升。90年代以来发展中国家的跨国公司逐步发展起来。2.跨国公司的空间发展过程 出口产品。出口的份额最初只占公司总营业额的小部分，而且通过国内外进出口商或代理商进行。 成立销售子公司。当出口额较大且稳定之后，公司采取直接销售，在国外设立销售机构。 在国外建立生产机构。从母公司输入零部件，装配成最终产品，或就地生产某些零部件进行组装。 在国外建立完整的生产设施。将大量资本、人力和技术投入到国外经营中去。这时国外已成为公司生产经营的重点。 在国外设置研究与开发机构。IBM 研究部门在6个国家的8个实验室拥有大约 3000 名研究人员。 全球经营。从多国发展战略调整为全球发展战略。母国的经营活动只是全球经营活动的一部分。3.全球500强介绍（1）关于跨国公司的排名问题。 财富（Fortune)、福布斯(Forbes)、商业周刊(Business Week、金融时报(Financial Times)。 所谓世界500强并没有什么固定的概念。财富直截了当，500强以销售收入为依据排名，较重视企业规模。商业周刊和金融时报则都是把市值作为主要依据，因此每年的排名波动比较大。福布斯更细致些，综合考虑年销售额、利润、总资产和市值，综合性强。 财富500强凭借其47年的悠久历史具有最大的影响力。（2）历史上的500强（1973-2000年）(3)当今的500强(4) 2010年财富500强中国35家企业 五、跨国公司的组织管理结构第三节 跨国公司的作用及其影响一、跨国公司对世界经济的影响1.推进了世界经济一体化进程 在生产和经营上推行全球战略的跨国公司，通过对外直接投资或其他控制形式，成为各国跨国经济活动的组织者，开创出以公司内分工为基本框架的国际生产一体化体系。2加速了生产国际化 FDI通过深化国际分工促进生产国际化；跨国公司的扩张是生产国际化的微观纽带；跨国公司在世界范围内的投资与兼并活动，不断改变着国际经济分工协作关系。3促进并控制了国际贸易的发展 跨国公司一方面由母公司或子公司直接从事世界范围的进出口；另一方面，跨国公司在公司系统内进行着技术、物品和服务的交易。 4.推动国际资本流动的发展 跨国公司的投资体制是国际资本流动日趋活跃的微观渠道；跨国公司内部的国内机构与国外机构之间货款与费用的支付、结算等业务通常引起大量的资金转移。5促使科技的开发和利用日趋国际化 跨国公司凭借自己雄厚的资金实力，在全球范围内招揽人才、置办设备，利用来自各国的人力、物力资源进行国际协作开发。跨国公司是技术创新的主要拥有者和传播者。二、跨国公司对其母国和东道国经济的影响1.跨国公司对其母国经济的影响积极影响:有利于其母国扩大市场，增强企业竞争力，促进经济增长；保证每一具体单位能优先获得体系内其他单位的资源；跨国公司内部贸易带来的交易成本的降低。消极影响:造成了投资母国的失业和产业空心化。 所谓消极影响，一定程度上只是表面现象。首先，直接投资输出的往往是投资国的过剩资本，不一定意味着输出工作岗位；其次，资本输出多局限于投资国的边际产业或劣势生产部门，其优势产业和领先生产部