第十四章-外资利用.ppt

第十四章外资利用,主要内容,两缺口模型外债及外债问题的预防和解决外国直接投资及对其的干预,1.1主要思想,1966年，钱纳里和斯特劳特在外援与经济增长一文中提出了“两缺口（Two-gap）模型”，第一次比较系统的分析了利用外资和经济增长的关系。主要思想就是发展中国家国内有效供给与资源计划需求之间存在缺口，即储蓄缺口与外汇缺口，而利用外资是填补这两个缺口的有效手段,1.2基本方程式,根据凯恩斯的国民收入均衡条件，Y=C+I+X-MY代表国民收入，C代表消费，I代表投资，X和M分别代表出口和进口。由于储蓄S等于收入减去消费，因而可以得到：I-S=M-X这就是两缺口模型的基本方程式IS是储蓄少于投资的部分，被称为储蓄缺口MX是出口少于进口的部分，被称为外汇缺口内部储蓄缺口和外汇缺口应该相等，经济才能均衡发展。,1.3经济含义,强调了利用外资对促进发展中国家经济增长的必要性和重要作用揭示了发展中国家经济改革和对外开放的必要性二、外债及外债问题的预防和解决适度借款规模债务危机产生的原因债务危机的预防和解决,2.1适度借款规模,债务负担一国在一定时期内的外债总额对其国内生产总值的比重。一般认为，一国到期债务量应小于GDP增加部分中储蓄量偿债能力一定时期中还本付息的债务额对出口收入的比率。当年还本付息的债务与出口收入的比率保持在20左右为宜。,偿债比率指一国在一定时期中必须还本付息的债务量与其债务总量的比率既取决于一国的外债总规模，又取决于外债结构和外债的偿还期限。经验表明，偿债比率保持在1520的范围内比较适当。外债利用效率单位外债所带来的GDP的增加值是决定一国利用外债规模的一个重要因素,2.2债务危机爆发的原因与后果,外部原因全球经济衰退，发展中国家贸易条件恶化，国际收支状况趋于恶化。利率上升，美元升值，以美元支付的债务负担进一步加重。石油价格飙升，进口成本增加。资本外逃严重，外汇储备枯竭。内部原因债务资金的使用效率不高债务危机带来的后果使发展中国家陷入了长期的经济衰退,2.3债务危机的解决和预防,20世纪80年代的债务危机解决方案：取消债务：谢谢但不需要提供更多的贷款：贝克计划债务减免：布雷迪计划债务-股权互换：在二级市场上，向私人投资者（主要是外国公司）折价出售一些存在债务问题的发展中国家的商业银行债务，这些公司继而用债务国的借据来购买该国的国有资产。债务-自然互换,3.外国直接投资,3.1外国直接投资的变动趋势全球外国直接投资（Foreigndirectinvestment,FDI）飞速发展。高收入国家比发展中国家外资规模增长率要低得多。外国直接投资急剧增加，但分布很不平衡。外国直接投资是从发达经济体流向发展中经济体。发展中经济体和转型经济体是外国直接投资净流入者，而发达经济体是外国直接投资的净流出者。外国直接投资主要集中在发达国家，也就是说，外国直接投资主要是在发达国家之间流动。,二、FDI对发展中国家经济发展的作用,1.资本形成,基于挤出效应（Crowding-outEffects）的存在，FDI会排挤一部分国内投资。,FDI可以弥补储蓄投资缺口,促进发展中国家的资本形成,跨国公司在东道国的存在本身具有技术外溢效应，主要表现在与当地企业的前后向联系，以及对当地企业在生产、技术、管理方面的示范作用,但是，跨国公司往往不愿意转移技术含量高的产品、工艺和设施，对国内技术市场的垄断可能会窒息当地的研究与开发活动。,2.技术进步,跨国公司的作用体现在职业培训、管理人才培养和就业机会等。,然而，这些技能也许只限于跨国公司内部，难以适用于当地企业。在管理能力领域，跨国公司具有巨大潜在积极作用，但不愿意让当地人才进入高层管理部门而受到限制。高薪诱惑导致企业精英流失，对国内技术、人才存在挤出效应。,3.人力资本质量提升,4.国际贸易,然而，如果跨国公司更关注占领东道国的国内市场（市场型FDI），把附加值低的生产放在东道国，其实质贡献大打折扣。,跨国公司可以通过出口型FDI来促进东道国的出口贸易；通过扩大市场刺激需求、优化资源配置和强化竞争来促进经济增长,作为一种资本输入，FDI最初能够填补东道国的外汇缺口,但是，长期地看它可能减少经常和资本项目的外汇收入。大量中间产品和生产设备的进口会造成贸易逆差，从而使经常账户恶化；跨国公司利润、利息、母国税收、管理费用和其他汇款则使资本账户恶化,污染的转移,5.国际收支平衡,6.环境质量,发展中国家成了污染的避难所。,对FDI的争论,关于FDI作用的争论主要集中在静态/短期与动态/长期效应上。FDI的静态效应多是正面和积极的。但动态效应则复杂得多，在不少东道国可能是负面和消极的。市场型FDI不仅导致贸易逆差，更会扼杀本土企业的发展。对跨国公司在技术上依赖也会导致东道国难以缩小与世界先进水平的差距，进而更加依附于跨国公司。,强调跨国公司的积极作用以及FDI倡议者：一般是自由放任市场经济的支持者。他们相信在自由市场机制下的跨国公司能优化全球资源配置，从而提高生产效率。反对跨国公司或强调其负面作用的人主要关注东道国经济的自主权以及发展中国家在全球经济中的相对地位。,3.3吸引外资的优惠政策,FDI也是一种稀缺资源决定跨国公司在何处投资的区位因素有两个：东道国政策（制约外商进入的制度及标准；对外商提供的激励和便利措施）东道国的经济特征,东道国的经济发展水平对FDI的影响可以划分为四个阶段：东道国经济发展水平很低，人均收入不高，国内市场有限。缺乏基础设施，劳动生产率水平有限，廉价劳动力的优势被完全抵消，因而无法吸引跨国公司。大部分的非洲国家以及一部分南亚国家目前正处在这个阶段。,随着经济增长，基础设施得到改善，人均收入提高导致人民受到较好的教育，从而提高劳动力素质。此时，相对低廉的劳动力便成为吸引出口型FDI的主要因素。大量的劳动密集型生产设备便会转移到处在这个阶段的东道国。中国在20世纪八、九十年代便处于这个阶段。,东道国已达到中等发达国家收入水平。国内市场随收入提高而扩张到相当高的水平，跨国公司开始大举进入以获取规模经济效应。工资上涨导致出口型FDI下降，但市场型FDI增长迅速。大部分拉丁美洲国家处于这个阶段。亚洲“四小龙”已经进入本阶段尾声。中国目前正进入这个阶段。,东道国主要为高收入的发达国家。这些国家的工资水平与FDI输出国不相上下，国内市场购买力强大，所吸收的几乎全部是市场型FDI.,主要的政策措施税收优惠政策财政优惠政策其他优惠政策,四、外援,国外援助，简称外援，是指为了减少贫困和促进经济发展，通过货币和实物的形式，把资源从发达国家转移到发展中国家的一切发展援助和优惠贷款。外援的种类和形式按援助主体的数目可以分为双边援助和多边援助按援助主体的性质可以分为官方援助与非官方援助按援助的具体方式最常见的是项目援助与计划援助形式多样：物质、金融、人力资本、知识资本等,外援作用,外援具有积极作用，可以充分开发本国的资源，增强生产和出口能力。消极作用也非常显著。如（1）援助国