同等学力-工商管理综合复习资料-财务管理.方案

财务术语解释：*财务管理理论基于财务管理假设的科学推理或财务管理实践的科学总结的概念体系。其目的是解释、指导、评估、完善和发展财务管理实践。*财务管理的理论结构财务管理理论的各个组成部分以及这些组成部分的安排。它是一个以财务环境为出发点，以财务管理假设为前提，以财务管理目标为方向的理论结构，由财务管理的基础理论和应用理论组成。*财务管理假设根据财务活动的内在规律和财务管理环境的要求，由人们运用自己的知识提出的基于一定事实的假设和假设，是进一步研究财务管理理论和实践的基本前提。*财务管理环境定义除财务管理外，对财务管理系统有影响的所有系统的总和构成财务管理环境。*财务管理目标33，354企业财务管理活动的预期结果是评价企业财务管理活动合理性的基本标准。产值最大化、利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。*利润最大化通过对企业财务活动的管理，企业的利润不断增加，这就是最大利润。利润最大化的缺点：没有考虑资金的时间价值；没有考虑风险问题；只关注眼前，忽略长远利益。*最大化股东财富通过合理的财务管理为股东带来更多财富。在股票经济条件下，股东的财富由他拥有的股票数量和股票市场价格决定。当股票数量固定时，当股票价格达到最高时，股东的财富也达到最高。因此，最大化股东财富也被称为最大化股票价格。*企业价值最大化上市企业的总价值是在企业长期稳定发展的基础上，通过合理的财务管理，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与回报的关系，实现最大化。这是现代财务管理的最佳目标*时间值为，扣除风险补偿和通货膨胀津贴后的实际补偿。银行存款利率、各种债券的利率和股票股息都可以被视为投资回报。它们不同于时间价值。只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值才能等于上述回报率。*复利的最终价值也称为未来价值，即包括若干期后本金和利息的未来价值，也称为本金-利息总和。*复利现值未来几年收到或支出的资金现值。*年金-在一定时期内每个时期内相等金额的付款和收款。(2011)每个期间的金额相同。贴现、利息、租金和保险费的功能都是以年金的形式出现的。年金可分为普通年金(晚期年金)、即时年金(早期年金)、延期年金和永久年金。*后付年金，也称为普通年金，是指在每个期间结束时收入和支出相等的年金。这在现实经济生活中是最常见的。*预付年金也称为即时年金，是指在一定期间内的每个期间开始时支付和收取相等的金额。先支付年金和后支付年金的区别只是支付时间的不同。*第一笔收入或支出金额相等的递延年金年金发生在第二个期间结束时或第二个期间之后的某个期间。*永久年金年金，可无限期地继续获得或花费同等金额的资金。*风险是指在一定条件下和一定时间内某项活动中可能发生的各种结果的变化程度。*风险回报33，354投资者获得的回报中超过风险投资时间价值的部分。风险报酬有两种表达方式，即风险报酬率和风险报酬金额。在财务管理中，风险报酬率通常是*非系统性风险也称为分散风险或特殊公司风险，是指某些因素可能对单一证券造成经济损失的可能性。这种风险可以通过分散持有的证券来抵消。因此，这种风险变成了分散风险。正相关不能分散风险，而负相关可以分散风险。*系统风险-也称为不可分散风险或市场风险，是市场中所有证券由于某些因素而遭受经济损失的可能性。这些风险影响所有证券，因此不能通过合理的投资组合分散。对于投资者来说，这种风险是无法消除的，所以称之为不可分散风险。*证券投资组合的风险补偿投资者因承担不可分散风险而要求的长期额外补偿。*资本资产定价模型是讨论风险和回报率之间关系的最重要模型之一。它描述了必要收益率K和不可分散风险B系数之间的关系。该模型的公式表示如下：Ki=RF i(Km-RF)，其中Ki代表一只股票或一只股票组合的必要收益率；代表无风险回报率；1代表第一类股票或第一类投资组合的系数；Km代表所有股票或所有证券的平均回报率。* B系数是一个指标，反映了单只股票相对于市场上所有股票的平均风险。*财务分析通过比较财务报表中的相关项目来揭示企业财务状况的方法。财务分析提供的信息不仅可以解释企业当前的财务状况，更重要的是，可以为企业未来的财务决策和财务计划提供重要的依据。主要包括企业偿债能力、企业盈利能力和企业资本周转率的分析。*流动比率通过比较流动资产和流动负债确定的比率，可用于反映企业的短期偿付能力。根据惯例，最佳时间是流量比为2。*速动比率33，354速动资产与流动负债的比率是反映企业短期偿债能力的重要指标。快速比率1是最好的。*应收账款周转率通过比较赊销收入和应收账款平均金额确定的指数，用两种方法表示应收账款的周转次数和周转天数。*库存周转率是通过比较销售商品的成本和平均库存占用率确定的指数。有两种方式来表达库存周转时间和周转天数。*市盈率，也称为市盈率，是通过比较普通股每股价格和普通股每股收益确定的比率。公司的财务人员和外部投资者都非常关心这个比例。*杜邦模型分析法是在考虑各种财务比率的内部联系的情况下，通过制定一个具有各种比率的综合财务分析系统来考察企业财务状况的方法。*筹资-公司作为主要筹资机构，根据生产经营、对外投资和资本结构调整的需要，采用筹资方式，通过筹资渠道和金融市场，经济有效地筹集和集中资本。*融资租赁-是承租人租赁租赁租赁财产的租赁，租赁费用由出租人承担，承租人要求融资。*出售和回租公司在出售设备时，按照特定的条款向买方出租和使用设备，这不仅解决了承租人对资金的迫切需求，而且不影响资产的使用权。*杠杆租赁如果租赁公司无法筹集设备的所有资金，它将只支付设备价格的20-40%。其余的将由设备抵押并贷款给银行。承租人必须向银行支付租金。*MM理论没有企业所得税，企业的资本结构不影响企业的价值，即在上述假设的前提下，不存在最优资本结构；在企业所得税的情况下，因为利息费用是在所得税支付之前支付的，债务具有减税的效果，所以使用债务可以增加企业的价值。在这种假设下*财务约束成本企业没有足够的偿付能力及时偿还到期债务。当财务约束发生时，即使最终企业没有破产，也会有大量的额外成本或机会成本，这就是约束成本。劣质成本是由债务造成的，这会降低企业的价值。*代理成本股东通过代理人，即经理从债权人那里受益。债权人在贷款时必须通过各种保护条款来保护自己，这在一定程度上限制了企业的经营，影响了企业的活力，降低了企业的效率。此外，这必然会招致额外的监管成本和提高负债成本，这两者都将增加企业支出成本或机会成本。*信息不对称理论存在公司经理和普通投资者之间的信息不对称，这直接影响公司的融资顺序和资本结构*资金成本企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，包括费用和筹资费用。费用是企业在生产、经营和投资过程中因使用资金而支付的费用，如股息、利息等。筹资费用是企业筹资的过程。为获得资金而发生的费用，如手续费和分销费等。资本成本=年度费用/(筹资金额-筹资费用)*加权平均成本也称为综合资本成本，综合资本成本是根据各种基金的比例对各种基金的成本进行加权计算的，因此称为加权平均资本成本。*资本边际成本33，354每额外资本单位的成本。固定成本*承诺固定成本属于企业的“经营能力”成本，是企业维持一定业务量必须承担的最低成本。如果你想降低装订成本，你只能从合理使用操作能力开始。折旧费、保险费、管理人员工资、办公费用等。*可自由支配的固定成本属于企业的“经营方针”成本，它是由管理当局根据企业的经营方针在一定时期内确定的。为了减少可自由支配的固定成本，有必要仔细而合理地确定这些成本的金额，如广告、研发和员工培训费。*混合成本当根据习惯对成本进行分类时，尽管一些成本也会随着业务量的变化而变化，但它们不会按比例变化，也不能简单地分为可变成本和固定成本。这种成本被称为混合成本。混合成本根据与业务量的关系可分为可变成本和半固定成本。*由于经营杠杆中的固定成本导致的税前利息收入变化率大于产销量变化率的现象称为经营杠杆或经营杠杆。固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。经营杠杆系数=息税前收益变化率/产销量变化率=基期边际贡献/息税前基期收益*财务杠杆由于固定财务费用的存在，普通股盈余的变动范围大于利税前收益的变动范围，这称为财务杠杆。财务杠杆程度=普通股每股收益变化率/息税前收益变化率=息税前收益/息税前收益-(优先股股息/(1-所得税率)从企业利润产生到利润分配的全过程来看，DCL既有固定的生产经营成本，又有固定的财务成本，这使得每股收益的变化率远远大于业务量的变化率。这种现象通常被称为联合杠杆。DCL=DOL*DFL*资本结构33，354企业各种资金的构成和比例。狭义资本结构是指长期资本结构，广义资本结构是指所有基金(包括短期和长期基金)的结构。一般来说，资本结构的问题是债务与资本的比率以及债务在企业总资本中的比例。*最佳资本结构-在一定条件下*非贴现现金流指标指不考虑时间价值的各种指标。主要有回收期和平均收益率。*贴现现金流指数是指考虑资金时间价值的指数，主要包括净现值、内部收益率和利润指数。*净现值投资项目投入使用后的净现金流量按资本成本或企业要求的收益率折算成现值，扣除初始投资后的余额称为净现值。优点：考虑资金的时间价值。缺点：不可能透露每个投资计划可能获得的实际报酬。在决定是否只采用一种方案时，将采用净现值为正的方案，而净现值为负的方案将不予采用。在多方案选择决策中，应选择最大净现值。*内部收益率是使投资项目净现值等于0的贴现率。优点：考虑到资本的时间价值，反映投资的实际回报率，这也很容易理解，但缺点相对复杂。在决定是否只采用一种替代方案时，如果内部收益率大于或等于企业的资本成本或必要收益率，它将被采用，否则将被拒绝。在多方案的选择决策中，选择内部收益率超过资本成本或必要收益率的方案。*利润指数，也称为盈利指数，是未来回报的总现值与初始投资的现值之比。优点：考虑资金的时间价值，能够真实反映投资项目的盈亏程度，有利于比较不同初始投资额的投资计划。缺点是不容易理解。在决定是否只采用一种方案时，如果利润指数大于或等于1，则采用该方案，否则将被拒绝。*风险调整贴现率法将与特定投资项目相关的风险报酬添加到资本成本或企业要求的报酬率中，以形成风险调整贴现率，并据此做出投资决策。确定等价法将每年的不确定现金流量按照一定的等价系数转化为与确定的现金流量等价的金额，然后利用无风险收益率对风险投资项目的决策分析方法进行评价。*股息政策管理层就股息相关事宜采取的政策。广义而言，股利政策包括：(1)股利公告日期的确定；(2)股利分配率的确定；(3)股利分配中的资金筹集。从狭义上讲，股利政策仅指股利分配率的确定。*盈余分红政策企业的盈余首先用于满足根据资本结构和投资金额确定的股权资本要求。满足这一要求后，如果有盈余，那么盈余将用于股利政策。优势：与企业的投资机会和资本结构决策相匹配；缺点：股息的波动很容易导致股价的大幅变动，给普通股东带来更大的风险。*稳定股息政策-支付给股东的股息不会根据盈余金额进行调整，即无论盈余金额多少，都将保持一定的股息。这种政策通常采用每股支付固定股息的方法。即使随着盈余的变化有一些调整，调整幅度也很小。优势：有利于投资者定期安排股利收入和支出，稳定股票价格，降低投资者风险。缺点：可能会出现资金短缺和财务状况恶化。*改变股息政策通常通过固定股息支付比率。根据这一政策，每股股息将根据盈余数额进行调整。这一政策的优势在于盈余和股息支付可以很好地匹配，但不利于股价的稳定。*正常红利加额外红利政策是稳定红利政策和可变红利政策之间的政策。当采用这一政策时，通常每年将支付较低的固定股息*企业兼并和收购在现代企业制度下，企业通过收购其他企业的部分或全部产权来控制企业。合并通过某种方法将两个或多个公司合并成一个新企业的行为，分为吸收合并和创造合并。吸收合并(兼并)-是两个或多个企业的合并，其中一个企业继续存在，另一个企业解散或不再存在。它是两个或两个以上企业的合并，在这种情况下，原有企业不再继续存在，新企业成立。收购一家公司通过持有一家或几家其他公司适当比