中小企业信用风险特征与防范

中小企业信用风险特征与防范张利胜,一.中小企业信用风险特征(一)主要表现,1.信用积累不足,处在信用”青春期”2.成长动力较强,信用需求有冲动力3.市场预期尚小,信用规模需求比高4.实物财富较少,以物偿债能力缺乏5.违约成本较低,制衡债意愿困难多 (二)经济学本质1.物权利的绝对不足与债权利的不确定2.债权利的相对不足与债意愿的不确定,(三)信用风险产生的直接原因,1.未实现市场予期:(1)入不足偿债(2)现金净流差2.未实现投资予期:(1)失败(2)长投占流资(3)收益差3.总负债规模失控:(1)债权失于管理(2)隐形负债多4.道德缺失与欺骗:(1)违约成本低(2)债意愿失控,二、信用风险防范认识路径,基本理念：以信用担保,为信用担保 创造自主债权利,认识客体债权利 进有度，退有路，行有控 把握制衡手段, 控制风险成本,保证代偿责任（一）信用即债权利，债务即债责任；（二）信用风险即债风险；（三）债风险产生于债能力和债意愿的不确定性；（四）控制债风险即控制(确定)债能力和债意愿,（五）信息对称是风险控制最优选择（六）全过程信息动态管理（七）把握债“度”量（八）选择债责任退出正确路径,三、信用风险防范措施的选择与偏好_物偏好与人(信用)偏好的选择,（一）确定性意愿影响了防范行为的偏好 1、风险是不确定性,确定性成为控制风险的第一意愿; 2、确定性意愿寻求的实际上是一种静态信息对称;（1）除破产企业之外不存在静态企业；（2）企业相对静态的资产是固定资产（物）；（3）以物为基础的信用风险判断与度量成为偏好；（4）“砖头文化”是对信用风险破坏性的一种无奈和无为的选择。,3、以替代物偿债不应视为信用文化的正面效果。（1）债文化的首要标志是“借什么还什么”； 债意愿、债能力判断目标也是“借什么还什么”；（2）以替代品被动偿还债标的是债判断的失误；（3）“典当”以物为本,以物取物，物值对称，基本不存在信用行为； 4.信用文化应当确立“以人(信用)为本”、“见人再见物”的理念。 信用担保是以信用(人担保)为本的担保,（二）信用风险控制追求的是动态信息对称 1、动态信息对称是企业信用活动最重要的确定性（1）动态就是变化，变化产生不确定性；（2）把握变动过程与趋势，就是认识把握确定性。 2、全面全过程信用管理是信息动态对称的最基本的措施（1）全面性保证信息的宽度；（2）全过程保证信息动态的变化与趋势。,（三）选择：以成长力、现金流、总负债、全过程为四要素，把握信用量度,保证持续信息对称 1、企业成长性:决定于人、管理、技术、资金、产品、最终表现为市场； 2、企业现金流:决定于市场和管理，最终表现为偿债能力； 3、企业总负债:决定于基本债能力、债意愿，最终反映为适度债信用； 4、企业全过程管理:决定于动态信息管理，最终反映为信息对称状况。,四、以成长力为基础度量信用价值,企业发展的可持续性是债能力.债意愿的最重要的保证。不可持续性是信用风险产生的最基础性原因。认识企业成长力是认识企业信用能力的基础。,1、保持一定的市场份额 2、保持一定的盈利水平 3、保持一定的现金流入,（一）成长力最直接表现在市场,1、管理水平决定于人和制度 2、技术水平决定于核心技术与创新能力 3、产品品质决定于生产过程与市场认同,（二）成长力决定于管理水平、技术水平、 产品品质,1、管理者的恒心 2、开拓市场的恒品 3、积累扩张的恒产 4、技术创新的恒志,（三）成长力最终表现为企业发展的可持续性,五、现金净流量是判断偿债能力的第一标准 基本公式:流入-流出 实用公式:收入-应收-存货-付现,（一）现金流是企业的生命体征，是企业生存成长的基本要素。（二）现金净流入是企业偿还债务的第一源泉、第一保证。（三）判断现金净流量的过程是分析诊断企业经营的过程。,（一）企业信用就是总负债能力，信用评价就是对总负债能力的判断（二）信用管理必须把企业全部负债都纳入管理范围,六、企业总负债管理,（三）注意企业负债结构的优化与调整 1、软负债与硬负债 2、短期与中长期 3、或有负债与现实负债 4、虚盈与潜亏的可能（四）现金净流量与到期负债的平衡（五）多个债权人权益目标的协调,七.企业全过程管理,(一)资金运动过程(二)经营活动过程(三)制度执行过程(四)环境影响过程,八、信息对称是防范信用风险的最优选择,（一）恒产在信息对称中的作用 1、恒产信息的相对性 2、恒产处置变现的时间性 3、恒产可能隐蔽信息的复杂性（二）隐蔽性