第5章 项目投资管理1PPT课件VIP

.,1,第一节项目投资概述,第五章项目投资管理,第二节项目投资的财务决策评价依据,第三节项目投资决策指标及其运用,.,2,投资就是企业为了获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。可以按以下标准进行分类：,第一节项目投资概述,一、投资的含义和种类,（1）按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。（2）按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资。（3）按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。（4）按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等。,.,3,项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新项目有关的长期投资行为。分为新建项目投资和更新改造项目投资两大类。新建项目投资还可进一步分为单纯固定资产投资和完整工业项目投资两类。,第一节项目投资概述,二、项目投资的含义及其特点,项目投资的特点：投资内容独特（每个项目至少都涉及一项固定资产投资）、投资数额大、影响时间长（至少一个或一个营业周期一下）发生频率低、变现力差和投资风险高等。,.,4,项目投资的一般程序主要包括以下步骤：,第一节项目投资概述,三、项目投资的一般程序,（1）项目投资的提出。（2）项目投资的可行性分析。（3）项目投资的决策评价。（4）项目投资的实施。,.,5,项目计算期(记作n)，是指项目从开始投资建设到最终清理结束整个过程的全部时间，即项目的有效持续时间。,四、项目计算期及其构成,一个完整的项目计算期，由建设期(记作s，s0)和生产经营期(记作p)两部分构成。,项目计算期、建设期和生产经营期之间存在以下关系：n=sp,.,6,五、项目投资金额及其投入方式,反映项目投资金额的指标主要有原始总投资和投资总额。原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。其中建设期资本化利息是指在建设期发生的与购建项目所需的固定资产、无形资产等长期资产有关的借款利息。,项目资金的投入分为一次投入和分次投入两种方式。,.,7,现金流量，是指一个投资项目所引起的现金流出和现金流入的增加数量的总称。这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目所需投入的企业拥有的非货币资源的变现价值。,第二节项目投资的财务决策评价依据,一、现金流量的概念及其内容,现金流量包括三项内容，即现金流出量、现金流入量和现金净流量。,.,8,1建设期现金净流量的简化计算公式若原始投资均在建设期内投入，则建设期现金净流量可按以下简化公式计算：建设期某年的现金净流量(NCFt)该年发生的原始投资额,一、现金流量的简化计算方法,2经营期现金净流量的简化计算公式经营期现金净流量可按以下简化公式计算：经营期某年的现金净流量(NCFt)该年净利该年折旧,.,9,训练,.,10,训练,根据上述资料计算现金净流量的过程如下：固定资产原值固定资产投资建设期资本化利息40040440(万元)固定资产年折旧额(44040)1040(万元)项目计算期：11011(年)终结点回收额40(万元)项目计算期各年现金净流量分别为：NCF0400(万元)NCF10(万元)NCF2440400200100(万元)NCF510404000080(万元)NCF1140400040120(万元),.,11,训练,.,12,训练,.,13,训练,项目计算期：11011(年)固定资产原值40040010440(万元)固定资产年折旧额(44040)1040(万元)经营期第17年每年总成本1504040230(万元)经营期第810年每年总成本15040190(万元)经营期第17年每年营业利润32023090(万元)经营期第810年每年营业利润28019090(万元)每年应交所得税903027(万元)每年税后利润902763(万元),.,14,训练,.,15,训练,根据上述资料现金净流量的过程如下：项目计算期11011（年）固定资产原值40040440（万元）固定资产年折旧额（44040）1040（万元）投产后每年税后利润分别为20，30，40，110万元（共10年）该项目计算期各年现金净流量分别为：NCF0（40020）420（万元）NCF180（万元）NCF2204060（万元）NCF3304070（万元）NCF4404080（万元）NCF5504090（万元）NCF66040100（万元）NCF77040110（万元）NCF88040120（万元）NCF99040130（万元）NCF1010040140（万元）NCF1111040120270（万元）,.,16,训练,.,17,训练,.,18,训练,根据上述资料计算现金净流量的过程如下：更新设备比较继续使用旧设备增加的投资额723240（万元）经营期每年折旧的变动额4058（万元）经营期每年总成本的变动额10818（万