联想收购IBM PC业务案例分析

联想跨国并购IBM全球PC业务案例分析联想收购IBM的问题联想收购IBM全球PC业务活动回顾联想收购IBM全球PC业务的背景和原因联想收购IBM全球PC业务流程和资源集成联想并购IBM全球PC业务重要性及启示联想收购IBM全球PC业务活动回顾2004年12月8日，Lenovo group在中国PC市场占有近30%的市场份额，他宣布将知名品牌IBM的全球台式机和笔记本电脑业务以12.5亿美元的现金和股票收购，将5亿美元的净负债改为Lenovo的名字，总交易总额为17.5亿美元。此时，IBM将拥有联想集团18.9%的股份，成为联想的第二大股东。Lenovo收购了IBM全球PC业务，将构成仅次于Dell、HP的世界第三大PC制造商，意味着Lenovo的PC年出货量将达到1190万台，销售额将达到120亿美元，因此Lenovo预测，它将以当前PC业务规模为基准增长了4倍左右。这项历史性的交易将对全球PC产业产生深远的影响。联想组简介第一，1989-1993年创业阶段，年创业阶段，1984年中国科学院计算机研究所投资20万韩元成立。1988年在香港成立了“香港联想科技股份有限公司”，实现了1.2亿港元的销售额。1989年，“联想集团公司”正式名称拥有北京联想和香港联想，今年6月在深圳成立了深圳联想公司，建设了低成本生产基础的联想，6月在深圳成立了深圳联想公司，建设了低成本生产基地。从此大量生产和出口主板。1990年在美国洛杉矶和法国德斯多夫各设立了分公司，开始了跨国经营。1992年初，美国硅谷设立了能够及时访问计算机最新技术情况和信息的实验室。1993年，国际PC巨头相继占领中国市场，许多国内电脑制造商陷入了困境。第二，1994-2003 PC阶段，1994年2月联想在香港上市。表示公司已成为正式研究、生产、销售相结合的大企业。以市场为导向，改变经营体制，精简人员，将直接销售改为流通等，开始扭转一举一动想要的退出趋势。1997年，北京联想和香港联想合并为中国联想，刘川志被评为董事会主席和总经理。同年以10%的市场份额占据国内市场第一。2000年，联想集团将联想集团控股公司分为母公司“联想计算机”和“神州数字”。2001年，杨元庆在联想总裁兼首席执行官3，2004年启动的全球化阶段，联想公司正式从“legend”更名为“Lenovo”，国际奥委会和第六届国际奥委会2005年联想正式宣布合并IBM全球PC业务，确认联想集团的国际化战略迈出了实质性的第一步。IBM公司简介IBM是国际商业机械公司的英文缩写，1911年在美国建立的全球信息技术和业务解决方案公司，被美国四大产业公司之一称为“蓝色巨人”。该公司主要由商业打字机创立，然后转移到文字处理器，才能转换为电脑及相关服务。IBM仍然拥有世界上最多的专利。从1993年开始连续17年位居美国专利注册排名第一的IBM。企业可分为五个部分：全球服务、硬件、软件、全球金融和企业投资。IBM是计算机行业的长期领导者，受到大型/小型和便携式机器(Thinkpad)的关注。创立了个人计算机(PC)标准，至今仍在使用。此外，IBM在大型机、超级计算机、UNIX和服务器领域处于业界领先地位。软件方面也是软件行业的领导者和强大的竞争对手。联想收购IBM全球PC业务的背景和原因IBM对于IBM PC，IBM总部的战略是发展软件和服务行业，提供PC的战略服务，如果只销售给大客户，PC的发展将受到限制。毛利达24%。但是，如果部分销售PC，PC部门的成本节约和收益，以及PC销售业务，IBM的原始战略目标仍在继续第一，IBM面临危机的全球计算机需求减少，经济衰退减少了企业支出，IBM增长率减少了。PC行业已经走过了那个黄金时期，就在04年底，Gartner发布了警告，从2005年开始，全球PC市场将进入3年的停滞期。第二，IBM的PC事业每年都出现赤字，失去了金鱼招牌的光彩，成为了沉重的负担。IBM自1981年首次打开个人计算机市场以来，一直是个人计算机领域的领头羊，直到1994年。但是此后，PC销售量持续下降，赤字增加或减少。到1998年，PC事业的损失达9.92亿美元。2003年和2004年，PC业务收入约占IBM总业务收入的10%，不再是IBM的核心业务。与此同时，PC业务在2004年税前亏损0.1亿美元，销售总利润为-0.1%，2003年税前亏损3.49亿美元，销售总利润为-3.7%，受到了所有领域的最大损失。盈利性始终是上市公司的目标，如果IBM销售PC业务，不仅会减少损益表的损失，还会抓住机会将无用的PC品牌转变为增长速度更高的PC公司的部分股权，这是一项很好的投资。PC业务拉动IBM整体业绩的IBM服务业务收入金额和比例在1994-2004年间转向上升趋势，软件业务总收入比重保持在15%-18%，利润贡献率达到33%。但是PC事业在2001-2004年上半年遭受了9.65亿美元的累计损失。第三，IBM战略要求IBM的市场战略离PC业务越来越远。IBM在技术内容(如IT服务和服务器)、高利润、高价值领域展开了总体竞争。IBM越来越多地参与服务和软件业务，而不是硬件。90年代重组后，IBM完成了战略变化，重新定位，不再自称计算机硬件公司，而是为客户提供完整的解决方案，因此IBM积极进入客户服务，建立了全球服务部门，并扩大了对软件的服务。之后，IBM在服务和软件领域几乎获得了所有收入，并逐渐成为IBM的强项。今天，客户的需求是从零碎的系统发展到业务解决方案，从独立运营到集成的基础架构，从专用到开放的标准，更注重信息系统运行维护到业务创新，从手动到自动化，再到自我感觉的方向发展的客户的需求。根据这一趋势剥离PC业务后，IBM将战略重点放在价值更高的领域，IBM将面临市场和客户需求的变化趋势，进一步增强系统技术、软件和服务的能力，增强核心竞争力，并帮助客户实现价值。推动联想收购的原因中国PC市场很强大，但中国IT行业存在以下几个问题：第一，资本不足。第二，核心技术不足。第三，经营规模停滞，新的增长点无助，但精神上表现为疲惫。第四，差别化发展，大部分企业还处于初期阶段，有些企业还没有明确的方向。第五，中国大陆的IT制造业大部分停留在组装阶段，以低廉的劳动力和较低的运营成本未形成完整的产业链。虽然存在这一系列问题，但中国的IT市场前景非常广阔。对于联想，1、如果企业并购直接影响规模经济，联想本身具有较强的成本优势。收购IBM PC将大大增加公司的规模，有助于在营销、管理、科学研究开发等方面促进企业的规模经济目标，并使原始资源更广泛地实现最佳组合。2、如果联想的商誉增加大于收购成本，那么对于联想而言，资本和时间成本将完全依靠自己的力量构建无法预测的IBM等品牌。国际化发展的抱负，并购成为联想国际化路径的首选联想自20世纪90年代起就有国际化品牌的发展理念，但建立品牌和开放渠道却是一件难事。3、开发品牌、技术、营销渠道的需要联想缺乏核心技术和独立知识产权，在全球市场上品牌知名度不高，销售渠道不足。IBM拥有复盖全球的强大品牌知名度、世界领先的研发能力、大规模分销和销售网络。4、联想收购IBM PC后，利用此机会迅速打开国际市场的进入壁垒，形成市场力量，为长期战略目标打下坚实的基础。5管理层势头。国内个人电脑市场遇到了瓶颈。随着海外企业的进军，国内个人电脑市场的容量增加，但竞争加剧，PC产业成熟，销售价格逐渐降低，利润空间大大减少。为了最大限度地发挥个人的效用，企业经营者们往往喜欢并购。因为并购是扩大企业规模最快捷、最有效的手段，快速扩大企业规模有助于最大限度地发挥经营者的个人效用。对于联想此次收购，目前当事人的立场上最大的危险是投资者和股东，而管理层的态度则是最乐观的。总之，IBM在推动联想的开发品牌、技术、营销渠道和联想国际化方面具有强大的品牌知名度、世界领先的科研能力、大规模分销和销售网络。联想收购风险其风险主要包括：1、市场风险。新公司成立后，原始客户是否会承认您的产品，以前购买IBM产品的客户是否会丢失？对此，联想采取了以下措施：第一，产品品牌不变，第二，与客户打交道的业务人员不变，第三，总部设在纽约。2、员工流失风险。对此，两项措施：讨论了IBM高级主干员工对新公司的愿景。他们的能力将得到充分发展，第二，人力待遇保持不变，一些高级骨干也将比原来的待遇大幅度提高。3、人力、文化执行、业务整合的风险。组织文化是影响决策的重要因素，影响某个组织文化对待变化的组织成员的态度，进而影响组织对计划的选择和实施。联想跨国并购IBM全球PC业务流程准备就绪联想从2003年12月开始对此次收购进行尽职调查，聘用McKinsey作为顾问，全面评估收购合并的可能性。2004年春节后，联想聘请高盛作为财务顾问，与IBM展开了为期一年的艰苦谈判。Lenovo在进入战略变化时，首先实施了两种战术准备：全球变更标志和加入奥运top计划，因此这次收购IBM的PC业务是实施国际化重要标志，而不是Lenovo的起点。双方准备充分，使这次交易顺利通过美国政府的审查。IBM曾邀请包括前国家安全顾问在内的政府部门出面游说。联想方面积极配合美国政府部门的调查，取得IBM美国政府客户名单等做出了让步。审查终于在2005年3月9日通过。2交易结构付出代价联想集团以17.5亿美元收购了IBM全球PC业务，成为新的联想。收购成本包括6.5亿美元的现金、6亿美元的联想集团股票和5亿美元的债务，这些债务需要负担IBM PC。6亿美元股票每发行价格2.675港元，包括最高8223569股(比率8.9%)的新股票和92166459股(比率10%)的新无表决权股票，均为18.9%。采用现金、股票混合支付方式，并购都与公司的发展战一起稍微慎重安排，综合享受两种支付方式各自的优点，有利于合作双方在今后的合作工作中共享利益。部分用股票支付有两个因素。相反，联想为了降低资产的流动性，不影响支付能力，不愿意使用太多现金。联想必须确保合并和收购后新集团的正常运行。另一方面，IBM倾向于持有联想股票，一种是共享潜在利益，另一种是仍然保持对PC业务的影响力，这对整体销售战略有很大影响。联想和IBM的股票分类品牌管理品牌管理分为三个阶段，为期5年。2004年12月-2006年5月，联想只能与其品牌一起使用IBM的原始品牌，IBM将继续销售带有其品牌的计算机。2006年5月-2008年3月，IBM与联想合作开发了新品牌。2008年4月-2009年12月，联想的品牌联想将成为相互合作中的主要品牌，IBM将标记其品牌贡献。业务集成1.IBM的全球PC业务全部交给联想管理Ibm为联想提供了广泛的3年过渡服务3.IBM为联想提供5年战略融资和资产处置服务联想委托IBM提供5年维护服务和保修服务5.IBM为联想提供5年市场支持服务联想向IBM销售内部PC 5年联想收购IBM的协同效应收购后合并1.整合追求初期、稳定性、制造供应链整合2.合并组织结构3.市场和销售集成4.开始人事调整5.扩大海外市场和克隆中国模式6.进行文化整合从复杂到简单的品牌调整联想的财务状况联想集团于2010年8月10日在香港发布了截至2010年6月30日的第一季度业绩报告。财务上的解释是，本赛季联想的总销售额为51.75亿美元，净利润为5500亿美元。在季度内，联想在全球市场份额中排名第一，占2位，季度成本率达到了历史最高水平。因此，联想连续第三个季度在全球前5大计算机供应商中增长最快，并且连续第5个季度比整个市场增长快。联想集团发布2010/11财年第一季度业绩：联想全球市场份额第一位，两位数(10.2%)；季度销售额为51亿美元。税前利润不包括7500万美元；股东应该占有5500万美元的净利润。每股基本利润为0.57美分或4.43港仙。2010年6月30日，净现金储备为22亿美元。联想第一季度全球PC销量同比增长48.1%，而同期整体市场销售额增长约20.9%。集团总销售额比年增长49.6%到51亿美元，毛利比年增长38.6%到5.2300亿美元，毛利增长10.2%。第一季度营业利润为8200万美元(不包括重组费用100万美元)，是去年同期营业利润的5倍。联想第一季度税前利润为7500万美元。股东占利润5500万美元，比去年同期要提高7100万美元。赛季中，每股基本利润为0.57美分或4.43香港美分。2010年6月30日集团的现金净储备为22亿美元。2010年11月10日，联想在2010年9月30日之前发布了第二季度业绩。据调查，Lenovo在全球的市场份额达10.4%，集团合并销售额比年度增加了41亿至58亿美元，毛利年度比年度增加了37%