证券分析全书重点整理

1.证券投资分析意义：提高投资决策的科学性，正确评估投资价值，降低投资风险，使投资成功的关键目标：使证券投资的净效用最大化；最大化投资回报和最小化风险。市场效率：有效市场(20/60，尤金法默，美国)-风险调整的平均市场收益率(两个前提：正确判断证券价格变化的能力信息可以自由流动)第一类数据(最大值):所有公共使用的数据以及私有和内部数据第二类数据：第一类数据中已经披露的数据第三类数据(最小值):通过分析第二类证券市场的历史数据获得的数据。弱有效市场：预测当前和历史价格是徒劳的，而且存在内幕信息。半强有效市场：未来价格变化依赖于新的公共信息强有效市场：边际市场价值为零来源：政府部门、证券交易所、上市公司、中介机构、媒体投资理念：价值挖掘、价值发现(风险相对分散，投资价值被低估的证券)、价值培育(投资风险分担)投资策略：保守、稳定增长、正增长体裁：基本分析(两个假设：股票价值决定其价格；围绕价值的股价波动)、技术分析(价格判断、投资时机)、行为分析、学术分析(巴菲特，获得平均长期回报)方法：三要素是信息、步骤和方法基本分析：市场价格和内在价值之间的差距将由市场来纠正，包括宏观经济分析、行业分析、区域分析和公司分析。技术分析：市场行为包含所有信息，价格沿趋势移动，历史将重复k线理论、切线理论、形态理论、技术指数理论、波动理论和周期理论。投资组合分析：设定回报率时，选择最小风险；风险设定时，选择马科维茨的均值方差模型、资本资产定价模型、特征线模型、因子模型和套利定价模型2.结合股票金融衍生品影响投资价值的内部因素1.期间2.票面利率3.提前赎回条款4.税收待遇流动性6.信用评级1.公司净资产2.公司的利润水平3.公司的股利政策4.股份分割5.资本的增加和减少6.公司资产重组金融期货的价值分析1.理论价格：2.影响期货价格的主要因素：是持有现货的成本和时间价值。其他因素包括市场利率、预期通胀、财政政策、货币政策、现货金融工具的供求、期货合约的有效期、保证金要求、期货合约的流动性等。外界因素1.基准利率2.市场利率其他因素1.宏观经济因素2.行业因素3.市场因素内在价值的计算1.假设2.货币的最终价值和现值1.贴现现金流方法模型2.零增长模型3.恒定增长模型4.可变增长模型金融期权的价值分析1.内在价值：2.时间值：3.影响期权价格的主要因素：股票市场价格计算-市盈率估计方法1.简单估算法2.回归分析可转换证券的价值分析1.价值2.平价转换利率期限结构1.利率期限结构的概念2.类型3.理论价格与账面比率权证的价值分析1.概观2.权证的杠杆作用3.宏观经济分析行业分析公司分析证券投资的技术分析意义1.把握证券市场的整体变化趋势。2.判断整个证券市场的投资价值。3.把握宏观经济政策对证券市场的影响和方向。4.理解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，理解中国股市表现偏离宏观经济的原因。1.这是上市公司进行分析的前提。2.它是对公司分析的补充。含义：经济学和立法意思是：意思是：基本假设：市场行为涵盖所有信息，证券价格沿着趋势移动，历史将重演。技术分析的要素：价格、数量、时间和空间理论基础道氏理论的主要原则；1.平均市场价格指数可以解释和反映大多数市场行为2.市场波动有一定的趋势3.主要趋势有三个阶段4.两个平均价格指数必须相辅相成5.趋势必须通过交易量来确认6.一个趋势形成后，它将继续，直到有一个明显的趋势反转信号。陶氏理论的应用及应注意的问题；1.它对判断全局有很大的作用，对小波动很弱。2.可操作性差方法1.总分析法2.结构分析3.宏观分析数据的收集和处理1.道琼斯分类2.标准行业分类3.我国国民经济行业分类4.中国上市公司行业分类5.上海证券交易所上市公司行业分类调整基本公司分析1.公司行业状况分析2.公司经济区位分析地理位置的自然条件和基本条件政府的产业政策定位区位经济特征3.公司产品分析产品的竞争力产品的市场份额产品的品牌战略4.公司经营能力分析公司治理结构公司经理的素质公司员工的素质和创新能力5.公司盈利能力和增长分析公司利润预测公司管理战略分析公司规模变化特征及扩张潜力分析6.公司基础分析在上市公司调查中的实际应用公司行业分析公司背景和历史演变分析分析公司的经营和管理分析公司的营销分析公司的研发分析公司的融资和投资分析公司潜在的项目风险技术分析方法的分类：1.指标(RSI、KD、DMI、MACD、OBV、PSY、BIAS)2.切线(趋势线、轨迹线、黄金分割线、甘孜线、角线)3.形态分类(M头，W底，头肩顶，头肩底)4.k线型5.波技术分析方法应用中应注意的问题；1.技术分析必须与基础分析相结合2.各种技术分析方法的综合分析3.理论联系实际评估宏观经济形势的基本变量1.国民经济总体指标国内生产总值，工业增加值，失业率，通货膨胀，国际收支2.投资指标政府投资、企业投资、外资3.消费指标社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额4.财务指标总指数，利率，汇率，外汇储备5.财务指标财政收入、支出、赤字或余额1.行业市场结构分析完全竞争，垄断竞争，寡头垄断，完全垄断2.行业竞争结构分析行业中的潜在进入者、替代品、供应商、需求者和现有竞争对手3.经济周期和行业分析成长型产业、循环型产业、防御性产业4.行业生命周期分析童年，成长，成熟，衰退公司财务分析1.主要财务报表资产负债表利润和利润分配表现金流量表2.目标和方法目标：经理、投资者、潜在投资者和债权人方法和原则：比较分析和因子分析；坚持整体原则，坚持考虑个性的原则。3.公司财务比率分析流动性分析作战能力分析长期偿付能力分析(资产负债率、产权比率、净有形资产负债率、所得利息倍数以及其他影响长期偿付能力的因素)盈利能力分析(净销售利率、毛销售利润率、净资产利率、股本回报率)投资收益分析(每股利息、市盈率、股息支付率、每股净资产、市净率)现金流分析(流动性分析、现金获取能力分析、财务弹性分析、收入质量分析)技术分析的主要理论1.k线理论2.切线理论趋势分析支撑管线和压力管线趋势线和轨迹线黄金分界线和百分比线切线理论应用中应注意的问题3.形态学理论股票价格运动规律及两种形式反向突破模式连续排列形式差距应用形态学理论应注意的问题4.波动说5.量价关系理论量价关系的经典理论(倒时钟曲线法)成交量和股价趋势(祖父的九条法则)限价制度下的量价关系分析6.其他的随机行走理论循环理论对立理论宏观经济运行分析宏观经济政策分析国际金融市场环境分析股票市场供给的决定因素和变化影响中国证券市场供求关系的基本制度改革影响产业兴衰的主要因素：1.技术进步当