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文档简介

金融工程首席分析师吴先兴执业证书号：S111051612001,目录,2,主动投资VS量化投资对比,3,4,主动投资VS量化投资对比,优点,缺点,优点,缺点,5,量化投资与即兴投资的比较,smart（修法）与克服人性弱点（修心）的结合,6,smart如买入并持有国证成长指数,7,smart，叠加顺人性的思路追涨杀跌顺人性的追涨杀跌会产生巨大亏损，策略表现远不如简单持有,注：（1）“追涨累计净值”是指，买入前期市值大、涨幅大的国证成长成分股；（2）“追跌杀涨累计净值”是指，买入前期前期市值大、涨幅大的成分股，同时卖出前期市值小、跌幅大的成分股；（3）扣除费用千分之五,追涨杀跌策略表现,8,smart，叠加逆人性的思路追跌杀涨逆人性的追跌杀涨会产生额外收益，策略表现远超简单持有,注：（1）“追跌累计净值”是指，买入前期市值小、跌幅大的国证成长成分股；（2）“追跌杀涨累计净值”是指，买入前期市值小、跌幅大的成分股，同时卖出前期市值大、涨幅大的成分股；（3）扣除费用千分之五,追跌杀涨策略表现,9,静态规则（修心：纪律投资）与动态主观信息（修法：应变能力）的结合,著名的BL模型,10,静态多因子模型案例,静态多因子模型表现,11,叠加主观信息调整后的多因子模型收益相对静态多因子模型有提升,调整后多因子模型表现,12,主观交易与量化风险控制的结合收益略微提升、风险大幅下降,Wind全A指数历史表现,图：Wind全A指数及其叠加择时后的累计净值,叠加择时后的Wind全A指数表现,13,成熟策略展示,成熟策略展示择时模型,（微软雅黑14),（微软雅黑14),14,成熟策略展示择时模型,15,截止11月25日，过去45周中，正确34周，择时周胜率达75.6%,截止12/7，组合2005年1月底至今，组合年化收益57.07%，远超同期中证500指数的17.93%,量化多因子组合历史表现,16,成熟策略展示量化多因子模型,量化多因子组合分年度表现（截止2016/12/7）,17,成熟策略展示量化多因子模型,成熟策略展示事件驱动策略,（微软雅黑14),（微软雅黑14),18,成熟策略展示事件驱动策略,（微软雅黑14),（微软雅黑14),19,图：高送转组合命中率,图：高送转组合11月
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