kz第九章 对外金融统计

1,第六章对外金融统计,国际收支统计国际收支综合统计分析外汇收支和信贷统计外汇储备和外债统计利用外资和对外投资统计,2,第一节对外金融统计概述,对外金融统计对外金融统计是国家对外金融关系中收支活动的全面记录，是研究我国国际收支状况，进行外汇管理的必不可少的工具。主要内容对外金融统计主要包括两方面内容：第一，对各国或地区之间的各种货币收支关系的往来作全面地描述和分析；第二，以本国为核心，对与本国有关的各种外汇收支关系的数据进行搜集、整理和分析研究。包括：国际收支统计、外汇收支统计、外汇信贷统计及利用外资统计和对外投资统计等。,3,第二节国际收支统计,一、国际收支的含义国际收支定义的起源可以追溯到十七世纪初，当时西方的资本主义制度刚刚兴起，地理大发现和世界航路的转移，为商业和商业资本的发展开辟了市场，促进了对外贸易的发展，对外贸易几乎是国际经济往来的全部，此时的国际收支仅限指一个国家的对外贸易收支。,4,第一次世界大战后，由于战争赔款和国际信贷活动的出现，特别是国际货币金本位制的崩溃，金融交易活动的不断发展，使国际经济交往突破了原来仅限于对外贸易的格局，在内容和范围上不断扩大，产生了以外汇收支为基础的狭义的国际收支定义，即专指外汇收支。,5,二次世界大战以后，国际交易不断增多，方式也发生了重大的变化，没有外汇收支的交易（比如补偿贸易、政府援助、易货贸易等等）在国际经济交易活动中日益重要，所以又产生了以交易为基础的广义的国际收支。,6,总结：国际收支内涵的演变,商品贸易,外汇交易,所有对外交易活动,7,国际货币基金组织在其出版的国际收支手册中对国际收支做了如下定义：“国际收支是一种统计报表，它系统地记载了在特定时期内一个经济体与世界其它地方的各项经济交易。大部分交易是在居民与非居民之间进行，包括货物、服务和收入、对世界其它地方的金融债权和债务的交易以及转移项目（如礼赠）。”,8,两个基本要求：,国际收支以“经济交易”（transaction）作为记载主体。不以收支（payments）为记载主体。例如易货交易、以实物或技术出资的外国直接投资、实物捐赠、债务抵消等，不直接包含资金实际收支，但属于经济交易的范畴，资产或者负债的所有权在居民与非居民之间发生了变化。国际收支只包括经济交易所形成的流量。如SDRs的分配或撤销，价格或汇率的波动等非交易性质的对外经济往来，尽管也会引起相应经济变化，但非交易流量不属国际收支。,9,国际收支只反映常住与非常住单位之间的经济往来。常住单位之间的经济往来是内部交易非常住单位之间的经济往来则是外部交易常住单位，又称居民，是指在一个国家的经济领土内具有一定的经济利益中心的单位，包括自然人、企业、团体等。常住单位可以是符合一定条件的家庭和组成家庭的个人，也可以是一定条件下的法定实体和社会团体，非营利机构和该经济体中的政府。,两个基本要求：,10,二、国际收支统计,（一）国际收支统计的概念国际收支统计是对一国各种国际经济流量和存量的统计。国际收支统计包括两种国际账户即国际收支平衡表和国际投资头寸表。,11,二、国际收支统计,（二）国际收支统计与其他统计的关系1.国际收支统计与国民经济核算体系的关系国际收支和国民账户体系的密切关系表现为，几乎所有国家都是先编制好国际收支和反映国际投资状况的数据，然后再汇入国民账户。国际收支在居民的概念、计价、记载时间、折算方法等方面都与国民账户体系的要求一致。,12,二、国际收支统计,（二）国际收支统计与其他统计的关系2.国际收支与外汇收支统计（1）统计范围。国际收支记录一国一定时期内全部的发生在居民与非居民之间的交易情况，包括了所有外汇收支的交易和不发生外汇收支的交易。外汇收支以外汇收支行为为记录主体，并不区分这种行为是居民与非居民之间的还是居民与居民之间的。（2）统计时间。国际收支统计以所有权转移为记录的时间，而外汇收支统计则是在这种收支行为发生之后才记录。（3）统计方法。国际收支采用复式记账法，而外汇收支是一种实际记录方法。,13,二、国际收支统计,（二）国际收支统计与其他统计的关系3.国际收支统计与国际投资头寸统计及外债统计国际投资头寸：反映在一给定的日期（如年末）一经济体对世界其他经济体的金融资产及负债情况的统计报表。净国际投资头寸：一经济体的对外金融资产减对外负债。净头寸为正，为净债权国；净头寸为负，为净债务国。国际投资头寸与外债统计的关系。净国际投资头寸可用来衡量一经济体在某一特定时期与世界其他经济体经济状况相互关系及其发展趋势；而外债头寸仅指非股本性的头寸，即不包括股本证券和直接投资股本金（含收益再投资）。国际投资头寸统计与国际收支统计是存量与流量的关系。,14,国际投资头寸与国际收支统计中的资本与金融账户相对应。国际收支只反映交易情况，而不反映因市场价格而引起的价值变化和其他意外因素引起的调整。国际投资头寸的变化受金融交易、市场价格变动和其他意外因素影响。,15,二、国际收支统计,（三）进行国际收支统计的必要性1.国际收支统计是国民经济综合平衡必不可少的一个环节首先，国际收支状况是国民经济综合平衡的一个重要部分，国际收支的顺差或逆差可以弥补国内投资和消费与国内生产总值间的缺口；其次，国际收支与国内本币的供应有密切的联系，国际收支中无论经常项目还是资本项目的交易都需要人民币资金的配套。外汇储备的增减更直接影响人民币外汇占款的规模，进而影响信贷资金的投放。因此，国际收支状况可影响国内信贷平衡，对金融调控至关重要。,16,2、良好的国际收支统计信息是制定正确的对外经济政策的基础国际收支状况对一国的汇率、利率、财政、贸易、利用外资、对外投资、外汇管理等方面有着深刻的影响。良好的国际收支统计信息可以帮助我们了解并掌握国内外经济联系情况及其相互影响情况，从而制定相应的经济政策。3、国际收支统计工作关系到一个国家的对外形象目前，我国向国际货币基金组织及其它国际机构提供的国际收支统计数据和资料是国际社会观察和评估我国经济发展状况的重要组成部分，成为国际信用评定机构和商业银行对我国进行风险信用评级的重要依据之一。因此，我们的国际收支统计工作如何，能否提供完整的国际收支信息已是我国在国际资本市场上筹资的一个前提条件。,17,三、国际收支平衡表的统计分析,（一）国际收支平衡表的结构与项目分类,1、概念反映一定时期内一国与世界其他经济体之间的经济往来以货币记录的综合统计报表。2、编制原理和记帐方法1）编制原理：按照会计学的复式簿记原理编制。即以借贷作为符号，本着“有借必有贷，借贷必相等”的原则来记录每笔国际经济交易。借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负债的增加，每笔交易的账户都分为借方和贷方。每笔交易都会产生一定金额的一项借方记录和一项贷方记录。,18,2）记帐法则,A、凡引起本国外汇收入的项目，亦称正号项目，记入贷方，记为“十”(通常省略)，B、凡引起本国外汇支出的项目，亦称负号项目，记入借方记为“一”；在原则上，国际收支平衡表全部项目的借方总额和贷方总额总是相等的，即平衡的，以所有权变更日期为准，所以它被称为平衡表。,19,20,3、主要内容,（1）经常项目（CurrentAccount）是一国国际收支平衡表中最基本、最重要的项目，反映一国同其他国家之间商品、劳务进出口及净要素支付等真实资源的转移。包括货物和服务、收益和经常转移。,21,经常项目,A、货物（Goods）。该账户记录商品的进口和出口。国际货币基金组织建议，进出口均按离岸价格（FreeonBoard,FOB）计算。有形贸易是经常帐户中最重要项目。出口记在贷方，进口记在借方。B、服务（Service）。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业服务等等。又称为无形贸易。贷方表示收入，借方表示支出。C、收益（Income，或译为“收入”）。它是指生产要素（包括劳动力和资本）在国家间流动所引起的报酬收支，因而包括职工报酬和投资收益两类。D、经常转移（CurrentTransfer）。包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。,22,(2）资本和金融项目,是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户资本项目（含资本转移及非生产、非金融资产的收买与出售，包括不是由生产创造出来的有形资产（如土地和自然资源）和无形资产（如专利、版权、商标经销权等）的收买与出售。关于无形资产，经常项目中服务项目下记录的是无形资产运用所引起的收支，而在资本项目下记录的是无形资产所有权的买卖所引起的收支。金融项目包括直接投资、证券投资和其他投资。,23,金融项目可分为三类：,A、直接投资，它可以采取在国外直接建立分支企业的形式，也可以采用购买国外企业一定比例以上股票的形式。在后一种情况下，国际收支手册中规定这一比例最低为10%。B、证券投资，它是指跨越国界的股本证券和债务证券的投资。C、其他投资，它是指直接投资和证券投资之外的金融交易。包括：贷款、预付款、金融租赁项目下的货物、货币和存款（指居民持有外币和非居民持有本币）等。,24,（3）储备资产：货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。分为货币黄金、外汇资产特别提款权、在基金组织的储备头寸和其他债权。（4）错误和遗漏项目：由于从事国际交往的行为主体成千上万，统计时难免发生差错，因而，一切统计上的误差均归入错误和遗漏账户。,25,例：某国国际收支平衡表相关数据如下：,26,通过以上资料数据，试分别计算经常项目差额、资本和金融项目差额、储备资产的增减额以及国际收支的综合差额：经常项目差额=(2000+50+2000+300)(31600+180+100)27530万美元资本和金融项目差额=(10000+1000+22680）490028780万美元储备资产增减额62018501230万美元国际收支综合差额2753028780201230万美元储备资产增减额,27,三、国际收支平衡表的统计分析,（二）国际收支差额国际收支平衡表的分析实质是国际收支差额的分析。重要的差额贸易收支差额经常项目收支差额资本和金融项目差额国际收支总差额,28,国际收支的局部差额及其相互关系,1贸易收支差额贸易收支差额=商品出口-商品进口表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。,29,2经常项目收支差额,经常项目收支差额=贸易差额+服务净额+收入净额+经常转移净额综合反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平，而被各国广为使用，并被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。,30,3、资本与金融项目差额,资本与金融项目差额=资本项目净额+金融项目净额反映一国资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策提供有益的借鉴。,31,4、综合项目差额（总差额）,总差额=经常项目收支差额+资本与金融项目差额+错误和遗漏项目意义在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力，因为综合差额必然导致官方储备的相反方向变动。IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。,32,国际收支总差额反映了收入和支出的最终结果。一般来说，仅就顺差逆差而言，很难说明是好是坏，而必须结合经常项目、资本（资金）往来项目的差额加以分析才能给予正确的评价。国际收支总差额出现顺差，如果是经常项目顺差造成的，就会改善国际收支的状况;如果金融资本项目的顺差是靠利用外资形成的，虽然出现收大于支，却增加了对外的债务。又如国际收支总差额出现逆差，如果是经常项目逆差影响的，则说明国际收支状况恶化，而如由于资本（资金）往来逆差即资金大量外流造成的，则虽然暂时入不敷出，却增加了对外债权。,33,三、国际收支平衡表的统计分析,（三）国际收支平衡表的分析国际总量平衡分析国际收支的结构和动态分析对经常项目借方和贷方的结构分析对资本和金融项目的资金来源和流向的结构分析对储备资产变化的结构分析,34,三、国际收支平衡表的统计分析,（四）我国国际收支平衡分析我国国际收支总体运行状况国际收支不平衡矛盾依然突出国际收支大额顺差的影响,35,我国国际收支总体运行情况,国际收支总顺差较快增长,36,我国国际收支总体运行情况,经常项目收支状况继续改善,37,我国国际收支总体运行情况,经常项目收支状况继续改善,38,我国国际收支总体运行情况,资本和金融项目保持净流入,39,国际收支不平衡矛盾依然突出,2012年，我国初步呈现“经常项目顺差、资本和金融项目逆差”，的国际收支平衡格局，但2013年，我国重回经常项目和资本项目双顺差。其中，经常项目与直接投资差额之和(即基础性差额)依然较大。非直接投资(包括证券投资和其他投资)资本流动由逆转顺，2013年顺差达1382亿美元，而2012年为逆差2123亿美元。这说明我国国际收支平衡的基础还不巩固，仍需积极构建市场化的国际收支平衡体制机制。,40,我国国际收支大额顺差有其必然性。国内稳定的政治经济环境、良好的投资机会和较低的劳动力成本，以及巨大的市场潜力，吸引国际产业加快向中国转移，形成以加工贸易为主导的持续性较大贸易顺差。同时也与中国经济运行中的一些深层次矛盾和问题还没有得到妥善解决有关。主要包括:一是传统观念、制度缺陷、改革未到位等深层次原因导致国民储蓄持续大于投资，国内有效需求不足，对出口依赖性较强;二是国内投融资体制不健全，金融市场不发达，融资渠道有限且成本较高，国内储蓄不能有效利用，使一些国内企业赴境外融资，扩大了资本流入;三是一些地方的政策调整相对滞后，在充分落实科学发展观，保护劳工利益和生态环境，以及土地、资源的合理定价与使用等方面出现偏差，扭曲了成本，扩大了顺差;四是涉外经济管理体制和政策调整滞后，对外贸易“奖出限入”、资本流动“宽进严出”，扩大了对外贸易和金融项目顺差。,41,国际收支大额顺差的影响和反映的主要问题,国际收支大额顺差对宏观经济运行也产生一定的不利影响:一是一些高投入、高消耗、高污染商品出口增长过快，加大国内资源和环境压力，不利于经济增长方式转变和结构调整;二是贸易顺差的快速增长和外汇储备的较快增加，容易引发中国与有关国家和地区的贸易摩擦;三是大额顺差使货币投放不断扩张，市场流动性过多，容易增加银行体系的脆弱性，同时增加了固定资产投资反弹和资产价格上涨过快的压力，制约宏观调控的主动性和有效性。,42,四、国际投资头寸表的统计分析,（一）国际投资头寸表国际投资头寸表是一种统计报表，是反映特定时点上(如年末)一个国家或地区对世界其他国家或地区金融资产和负债存量(余额)的统计报表。国际投资头寸的变动是由特定时期内交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的。该表中对外金融资产和负债的差额就是净头寸，表明此国家或地区是对外净债权国还是净债务国。,43,44,四、国际投资头寸表的统计分析,（二）国际投资头寸表的分析对外金融资产和负债双增长，跨境资本双向流动趋势明显国际投资头寸呈表现为对外金融净资产，对外金融净资产增速放缓。,45,四、国际投资头寸表的统计分析,（二）国际投资头寸表的分析对外金融开放度进一步提高,46,四、国际投资头寸表的统计分析,（二）国际投资头寸表的分析对外金融资产结构有所改善,65%,20%,4%,10%,14%,5%,47,四、国际投资头寸表的统计分析,（二）国际投资头寸表的分析债务性对外负债占比上升,48,四、国际投资头寸表的统计分析,（二）国际投资头寸表的分析对外金融资产负债存在一定程度主体错配2013年末，货币当局资产占对外资产总额的67%，金融机构占16%，其他部门占17%；货币当局对外负债占对外负债总额的1%，金融机构占25%，企业等其他部门占72%，政府部门占2%。从部门分类来看，货币当局对外净资产3.94万亿美元，政府部门对外净负债992亿美元，金融部门对外净负债570亿美元，企业等其他部门对外净负债1.81万亿美元。海外投资收益为负,49,外汇收支和信贷统计,外汇收支统计外汇信贷统计,50,第四节外汇收支统计,一、概念：外汇收支是指一个国家在一定时期内（通常为一年）用对方可接受的货币必须同其他国家立即结清的各种到期支付的款项。外汇收支统计是一定时期内对一国的外汇收支发生额的统计。,51,外汇收支统计与国际收支统计比较,52,二、历史沿革,第一阶段：1950年至1978年。实行外汇垄断制，国家对外汇资金的收付买卖、调拨转移、进出国境实行严格管制。这一时期，我国外汇管理的重点对象是国家单位和集体组织。第二阶段：1979年至1993年。以国家外汇收支统计为基础的我国国际收支统计制度开始建立并逐步发展。外汇收支统计与国际收支统计两套体系并存，共同构成国家宏观经济决策的信息支持。第三阶段：1994年4月l日至今。先后建立了全国银行结售汇业务统计及所有境内机构及个人在境内金融机构的外汇帐户的余额统计。,53,三、构成,银行结售汇统计银行结售汇统计是我国外汇收支统计的最重要的组成部分，其主要内容包括结汇收入和售汇支出两项，结汇是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外汇指定银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值的本币的行为售汇是指外汇指定银行将外汇卖给用汇单位和个人，按一定的汇率收取本币的行为境内机构及个人在境内金融机构的外汇账户的余额统计,54,55,56,第五节外汇信贷统计,概念：以外币为计量单位的一种银行贷款行为外汇信贷业务统计项目外汇信贷统计的指标,57,58,59,长（中、短）期贷款比重=外汇周转次数=,60,第六节外汇储备和外债统计,外汇储备统计分析外债统计分析,61,外汇储备统计分析,一、外汇储备的基本问题二、外汇储备规模与经济实力的国际比较三、外汇储备与国际收支变量的比较分析四、我国外汇储备规模的预测,62,一、外汇储备的基本问题,1、外汇储备适度规模：适度的外汇储备规模是指现有储备额能在特定固定汇率上融通其一定时期内发生的预料之外的国际收支逆差，同时使该国持有储备的成本与收益相等。2、外汇储备规模的影响因素：外汇储备规模与许多经济变量有直接或间接的联系，可以通过回归、相关分析确定其构成要素。,63,二、外汇储备规模与经济实力的国际比较,1、外汇储备规模的国际比较。2、外汇储备和人均GDP、经济增长率的国际比较。,64,三、外汇储备与国际收支变量的比较分析,1、外汇储备与国际收支变量的对应关系；2、外汇储备与经常项目和资本项目的比较分析；3、外汇储备与国际收支变量的相关分析；,65,四、我国外汇储备规模的预测,与外汇储备规模关系密切的国际经济变量有：进出口总额、进出口差额、实际利用外资额、外债余额、人均GDP；国内经济变量有：M1、M2、汇率、价格指数,66,我国外汇储备的规模是不是过大了？,？,67,外债统计分析,一、外债概述二、外债统计分析三、中国外债的统计分析,68,一、外债概述,IMF定义：外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的契约性负债的数量，这种负债或足额偿还本金，或者须支付利息。中国外债定义：境内机构对境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或其他机构承担的以外币表示的全部债务。境内机构：机关、团体、企业、事业单位、金融机构（包括境内外资、合资金融机构）或者其他机构我国一般将外债归结为五种：国际金融组织贷款、外国政府贷款、国际商业贷款、对外发行债券、国际金融租赁。,69,借外债的经济效益,投资：借外债可以弥补国内建设资金不足，增加投资能力。技术和设备：引进国外的先进技术和设备，有助于提高本国的生产技术水平和社会劳动生产率。就业：借外债不但提高了本国的就业率，而且提高了劳动力的素质。贸易：促进了本国的生产结构变化，有利于出口商品结构变化。银行或金融机构：可以改善一个国家作为潜在金融市场的形象，从而给债务国带来许多好处。,70,借外债的成本,债务偿还附带条件的外债外债供应的不确定对外债的依赖性,71,二、外债统计分析,外债与国际收支平衡衡量一国外债偿还能力的基本标准衡量一国外债偿还能力的主要指标,72,衡量一国外债偿还能力的基本标准,衡量外债偿还能力的两个标准：生产能力标准：指拿出部分国民收入偿还外债本息后不影响国民经济正常发展；资源转换能力标准：指用于偿还外债的那部分国民收入能否转化为外汇。,73,衡量一国外债偿还能力的主要指标,一国外债偿还能力的主要衡量指标负债率外债余额/GDP20%债务率外债余额/外汇总收入100%偿债率年偿还外债本息/年外汇总收入20%一般当外债饱和后，应保持：外债余额增长速度应GDP增长速度外债余额增长速度应外汇收入增长速度年偿还外债本息增长速度应外汇收入增长速度。,74,例题,例：某国某年末外债余额254亿美元，当年偿还外债本息额178亿美元，国内生产总值3989亿美元，商品劳务出口收入899亿美元。计算该国的负债率、债务率、偿债率，并分析该国的债务状况。解：负债率=外债余额/国内生产总值=254/3989=6.4%债务率=外债余额/外汇总收入=254/899=28.3%偿债率=当年偿还外债本息额/外汇总收入=178/899=19.8%分析：该国债务较少，远低于警戒线，但偿债能力差一点，接近警戒线。,75,三、中国外债的统计分析,外债余额外债规模的安全线外债的期