金融市场学习题

金融市场学知识点汇编第一章 金融市场学概述一、判断题（正确打；错误打）1. 金融市场是要素市场的一个组成部分。（）2. 金融市场在整个市场体系中居于核心主导地位。（）3. 金融资产是具有价值和使用价值的商品，因而可以买卖。（）4. 金融资产是一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。（）5. 在金融市场上，存在买卖关系，借贷关系、委托代理关系、租赁关系。（）6. 金融市场的交易目的大多是一定时期内的一定数量资金的使用权。（）7. 金融市场反映了金融资产的供求关系。（）8. 金融市场大多为有形市场。（）9. 金融市场的主体是指金融市场的的交易对象。（）10. 金融市场的客体是指金融市场的参与者。（）11. 金融市场媒体是指金融市场的的交易对象。（）12. 集中交易方式是指在固定场所有组织有规则地进行资金交易的方式。（）13. 分散交易方式是指在地点分散的诸多柜台上进行资金交易的方式。（）14. 直接金融市场是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场。（）15. 间接金融市场是指通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。（）二、单项选择题16. （A）金融工具有“准货币”之称。A.货币市场B.资本市场C.外汇市场D.债券市场17. （A）市场风险小、收益稳定。A.货币市场B.资本市场C.外汇市场D.债券市场18. 中央银行可以通过（D）实施货币政策。A.资本市场B.黄金市场C.债券市场D.货币市场19. 回购协议的质押品主要有（A）A.政府债券B.企业债券C.股票D.外汇20. 发行市场又被称为（A）A.一级市场B.二级市场C.第三市场D.第四市场三、多项选择题21. 金融市场交易方式有（ABC）A.买卖B.借贷C.委托代理和租赁 D.转让22. 金融资产包括：（ABC）A.准货币B.商业票据C.债券D.玉器23. 金融资产具有下述特征：（ABC）A. 流动性B. 收益性C. 风险性D. 交易性24. 金融市场是（AB）A.有形交易场所B.无形交易场所C.固定交易场所D.非固定交易场所25. 金融市场反映了金融资产的(CD)A.股票的供求B.债券的供求C.供求关系D.交易运行机制26. 金融市场的经济功能有（ABC）A.聚敛功能和配置功能B.调节功能C.反映功能D.盈利功能27. 按标的物划分金融市场有哪些类型？（ABC）A.货币市场和资本市场B.外汇市场和衍生交易市场C.黄金市场D.商品市场28. 流通市场又被称为（AB）A.二级市场B.次级市场C.第三市场D.第四市场29. 金融资产具有下述特征(AB)A.流动性和期限性B.收益性和风险性C.追索权D.背书30. 金融市场媒体是指金融市场的（C）A.交易对象B.参与者C.交易媒介D.监管机构31. 金融市场能够反映（ABC）A.微观经济的运行状况B.宏观经济的运行状况C.世界经济的运行状况D.通货膨胀状况32. 金融市场有利于（AB）A.储蓄转化为投资B.提高资金的使用效率C.促进投机D.控制物价33. 柜台交易又被称为（AC）A.场外交易B.场内交易C.店头交易D.交易所交易34. 金融市场的发展趋势是（ACD）A.资产证券化和金融工程化B.资产长期化C.金融全球化D.金融自由化35. 金融市场的基本分析方法是：A.基本面分析方法B.技术分析方法C.物理分析法D.计量经济学分析法第二章 货币市场一、判断题（正确打；错误打）36. 同业拆借市场，是指企业之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。（）37. 同业拆借市场的期限一般较长，以6月期居多。（）38. 借款人利用银行承兑汇票贴现融资，成本低于传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和。（）39. 发行商业票据融资的成本高于利用银行承兑汇票贴现融资的成本。（）40. 货币市场基金的收益率低于银行存款利率。（）41. 在各类基金中，货币市场基金的风险是最低。（）42. 在各类基金中，货币市场基金的流动性很高。（）43. 在各类基金中，货币市场基金的投资成本最高。（）44. 货币市场基金分红免税。（）45. 在回购协议中，正回购方是指资金融入方。（）46. 在回购协议中，逆回购方是指资金融出方。（）47. 质押式回购也被称为封闭式回购。（）48. 买断式回购也被称为开放式回购。（）49. 在质押式回购中，出质债券的所有权不发生转移。（）50. 在买断式回购中，债券所有权发生转移。（）二、单项选择题51. 货币市场是指（A）交易所形成的供求关系和运行机制的总和。A.1年以内的短期金融工具B.1年以上的短期金融工具C.5年以内的短期金融工具D.5年以上的短期金融工具52. 与资本市场比较，货币市场交易费用（B）A.高B.低C.相同D.不确定53. 与资本市场比较，货币市场的参与者主要是（A）A.机构投资者B.居民个人C.国外投资者D.企业54. （A）为暂时的资金盈余者和资金短缺者提供资金融通渠道。A.货币市场B.资本市场C.黄金市场D.外汇市场55. （A）有助于实现商业信用票据化A.货币市场B.资本市场C.黄金市场D.外汇市场56. （A）的主要作用是调剂存款准备金余缺，解决临时性的资金短缺。A.同业拆借市场B.商业票据市场C.货币市场基金D.外汇市场57. 商业票据的出票人主要是（C）A.政府B.银行C.大型企业D.中小企业58. 发行商业票据需要有（D）A.抵押品B.质押品C.保证人D.无需抵押担保59. 商业票据一般是（A）A.贴现方式发行B.附息票发行C.浮动利率发行D.固定利率发行60. 某种期限为30天的票据，面值=100元，现值=90元，其实际收益率（B）A.等于贴现率B.大于贴现率C.小于贴现率D.不确定61. 可以有承兑的票据是：（A）A.汇票B.本票C.支票D.商业票据62. 在狭义票据中，（B）由出票人本人承诺付款。A.汇票B.本票C.支票D.提单63. 回购市场的借方主要是（C）A.政府B.银行C.非银行金融机构D.工商企业64. 回购协议实质上是一种（C）A.信用贷款B.抵押贷款C.质押贷款D.保证贷款65. 回购协议的质押品通常有（A）A.政府债券B.金融债券C.企业债券66. 回购协议的主要资金供给者是（B）A.中央银行B.银行C.非银行金融机构D.工商企业67. 大额可转让定期存单是由（D）A.政府发行B.中央银行发行C.企业发行D.银行发行68. 央行票据的主要作用是（D）A.为中央银行筹集资金B.为政府筹集资金C.为工业企业提供投资渠道D.调节货币供应量69. 原来的利率是3.12%，利率上升1个点后，现在的利率是（C）A.4.12%B.3.22%C.3.13%D.13.12%三、多项选择题70. 与资本市场比较，货币市场工具具有（BD）A.违约风险高B.违约风险低C.价格风险高D.价格风险低71. 下列哪些属于货币市场（ABC）。A.银行承兑汇票市场B.商业票据市场C.大额可转让定期存单市场D.股票市场72. 同业拆借市场的参与者主要有(ACD)A.政策性银行；B.个人和商业企业C.中资商业银行；D.外商独资银行73. 影响回购市场利率的因素主要有（ABC）A.债券的信用等级B.回购期限的长短C.同业拆借市场的利率D.借款人信用评级74. 商业票据的发行方式有（AB）A.直接发行B.交易商发行C.抵押发行D.质押发行75. 商业票据的发行费用包括（ABCD）等等。A.承销费B.签证费C.保证费D.评级费76. 银行承兑汇票的出票人可能是（AB）A.工商企业B.银行C.中央银行D.政府机构77. 对于企业而言，通过贴现获得资金的成本（AB）。A.小于贷款成本B.小于商业票据发行成本四、计算题设面额为,现价为，贴现息为，到期天数为T,一年按360天计算。78. 短期国债的面值为100元，现值是95元，到期天数是180天，一年按360天计算，问：收益率是多少？贴现率是多少？解：第三章 资本市场一、判断题（正确打；错误打）79. 资本市场是指期限在1年以上的中长期金融市场。（）80. 股票是投资者的债权凭证。（）81. 优先认股权是指现有股东以低于市场价值优先购买一部分新发行股票的权力。（）82. 除权日是指这一天或以后购入该公司股票的股东，不再享有该公司此次配股权力。（）83. 代销是指承销商有责任买下未能售出的剩余股票。（）84. 股利是按公司税后利润分配。（）85. 债券利息是按公司税前利润分配。（）二、单项选择题86. IPO是指（C）。A.公募发行B.私募发行C.首次公开发行D.配股87. 中国证券交易所是（B）A.公司制证券交易所B.会员制证券交易所88. 公司注册地在内地、上市地在香港的股票称为（C）A.A股B.B股C.H股D.N股89. 公司注册地在内地、上市地在纽约的股票称为（D）A.A股B.B股C.H股D.N股90. 中国的证券交易所的交易制度是（B）A.做市商交易制度B.竞价交易制度91. （B）是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，向经纪人缴纳一定比率的初始保证金借入证券，在证券市场卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。A.保证金购买B.卖空交易92. 股票价格流通股数是（A）A.流通市值B.总市值C.公司市场价值D.公司账面价值93. 能综合地反映沪深股市的概貌和运行状况的指数是（C）A.上海综合指数B.深圳综合指数C.沪深300指数D.金融指数94. （D）是股份公司筹集资本的基本工具。A.银行贷款B.公司债C.优先股D.普通股95. 下面表达错误的是（A）。A.股票在纳税上有优惠B.股票风险大于债券C.股票没有明确的偿还期D.股票属于所有权凭证96. 从理论上说，利率与股价的关系是（B）A.利率提高，股价上升B.利率提高，股价下跌C.利率下降，股价不变D.利率下降，股价下跌97. 公司债券本质上属于（D）A.汇票B.支票C.银行票据D.本票98. 从理论上说，利率与债券价格的关系是（B）A.利率提高，债券价格上升B.利率提高，债券价格下跌C.利率下降，债券价格不变D.利率下降，债券价格下跌99. 下列排列正确的是（B）A.国债利率金融债券利率地方政府债券利率公司债券利率B.国债利率地方政府债券利率金融债券利率公司债券利率C.国债利率地方政府债券利率公司债券利率金融债券利率D.金融债券利率国债利率地方政府债券利率公司债券利率100. 技术分析法是根据（A）来决定投资行为。A.交易价格和交易数量变化B.世界经济形式C.国内经济形式D.行业发展前景101. 对剩余资产的求偿等级是（A）：A.债权人优先股股东普通股股东B.优先股股东债权人普通股股东C.优先股股东普通股股东债权人D.普通股股东债权人优先股股东三、多项选择题102. 资本市场通常由（ABD）构成。A.股票市场B.债券市场C.商业票据D.投资基金103. 普通股股东对公司具有（AB）。A.剩余索取权B.剩余控制权C.固定收益D.定期收益104. 发行定价的基本类型有（ABC）。A.平价B.溢价C.折价D.议价105. 股票的收益来自（ABC）。A.股息B.红利C.资本利得D.利息第四章 外汇市场一、判断题（正确打；错误打）106. 外国货币是狭义外汇（）107. 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准来折算应付若干单位的本国货币的汇率标价法。()108. 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准来折算应收若干单位的外国货币的标价法。()109. 美元指数下跌，说明美元对一揽子货币贬值。()110. 在不考虑其它因素的情况下，美元指数上升，大宗商品的价格上升。（）二、单项选择题111. 在直接标价法报价中，USD1=HKD7.74997.7450,买入价是（A）A.HKD7.7499B.HKD7.7450112. 在间接标价法中，EUR1=USD1.29641.2966，买入价是（B）A.USD1.2964B.USD1.2966113. 世界上最主要的国际储备货币是（C）A.欧元B.日元C.美元D.人民币114. 在美元指数中，权重最大的是（A）A.欧元B.日元C.英镑D.加拿大元第五章 利率一、判断题（正确打；错误打）115. 到期收益率是使得金融工具的现金流的现值总和与现值相等的利率。（）116. 从不同期限的即期利率中可以求出隐含的远期利率。（）117. 到期收益率是指某种金融工具的未来现金流的现值之和与其现在的价值相等的贴现率。（）118. 当债券市价低于面值时，到期收益率低于息票率。（）高于119. 当债券市价高于面值时，到期收益率高于息票率。（）低于120. 债券到期收益率等于使债券现金流等于债券市价的贴现率。（）121. 债券到期收益率等于息票率加上每年平均资本利得率。（）122. 债券到期收益率是基于所有现金流都按息票率再投资的假定。（）123. 预期假说认为，如果预期将来短期利率高于目前的短期利率，收益率曲线就是平的。（）124. 预期假说认为，长期利率等于预期的短期利率。（）125. 偏好停留假说认为，在其它条件相同的情况下，期限越长，收益率越低。（）126. 市场分割假说认为，不同投资者对收益率曲线的不同区段有不同偏好。（）127. 预期假说认为，当收益率曲线的斜率为正时，表示市场预期短期利率会上升。（）二、单项选择题128. 6个月国库券的即期利率为4%，1年期国库券的即期利率为5%，则从6个月到1年的远期利率为（D）A.3.0%B.4.5%C.5.5%D.6.0%129. 某债券的年比例到期收益率为12%，但它每季度支付一次利息，请问该债券的实际年收益率等于（C）？A.11.45%B.12.00%C.12.55%D.37.35%130. 衡量利率的最精确指标是（D）A.贷款利率B.存款利率C.国债收益率D.到期收益率131. C代表每年的现金流；P代表现值；y代表到期收益率；F代表面值。年金的到期收益率可用下式计算。（A）A.B.C.D.132. C代表每年的现金流；P代表现值；y代表到期收益率；F代表面值,一年按360天计算。贴现债券的到期收益率可用下式计算。（B）A.(年金的到期收益率)B.（贴现债券到期收益率）C.（附息债券到期收益率）D.（永续年金到期收益率）133. C代表每年的现金流；P代表现值；y代表到期收益率；F代表面值。附息债券的到期收益率可用下式计算。（C）A.B.C.D.134. C代表每年的现金流；P代表现值；y代表到期收益率；F代表面值。永久性债券的到期收益率可用下式计算。（D）A.B.C.D.135. 根据预期假说，收益率曲线向上倾斜，说明（A）A.短期利率预期在未来呈上升趋势。B.对短期债券的需求相对高于对长期债券的需求。C.短期利率在未来的平均水平保持不变，由于正的时间溢价导致长期利率仍然会高于短期利率136. 根据市场分割假说，收益率曲线向上倾斜，说明（B）A.短期利率预期在未来呈上升趋势。B.对短期债券的需求相对高于对长期债券的需求。C.短期利率在未来的平均水平保持不变，由于正的时间溢价导致长期利率仍然会高于短期利率137. 根据偏好停留假说，收益率曲线向上倾斜，说明（C）A.短期利率预期在未来呈上升趋势。B.对短期债券的需求相对高于对长期债券的需求。C.短期利率在未来的平均水平保持不变，由于正的时间溢价导致长期利率仍然会高于短期利率138. 根据预期假说，收益率曲线向下倾斜，说明（A）A.短期利率预期在未来呈下降趋势。B.短期利率预期未来会大幅度下降，即使加上一个正的时间溢价，长期利率仍然低于现行的短期利率水平。 C.对长期债券的需求相对高于对短期债券的需求。139. 根据市场分割假说，收益率曲线向下倾斜，说明（C）A.短期利率预期在未来呈下降趋势。B.短期利率预期未来会大幅度下降，即使加上一个正的时间溢价，长期利率仍然低于现行的短期利率水平。 C.对长期债券的需求相对高于对短期债券的需求。140. 根据偏好停留假说，收益率曲线向下倾斜，说明（B）A.短期利率预期在未来呈下降趋势。B.短期利率预期未来会大幅度下降，即使加上一个正的时间溢价，长期利率仍然低于现行的短期利率水平。 C.对长期债券的需求相对高于对短期债券的需求。四、计算题141. 下面哪种债券的实际年利率较高？（1）面值10万元的3个月期短期国债，目前的市价为97645元。（2）按面值出售，息票率为每半年5%解法一：按比例法折算的年利率：（1）（2）解法二：按复利法折算的实际年利率：（1）（2）按复利法折算的实际年利率表明，第二种债券的实际年利率较高。142. 某国债的年息票率为10%，每半年支付一次利息，目前刚好按面值销售。如果该债券的利息一年支付一次，为了使该债券仍按面值销售，其息票率应提高到多少？解法一：每半年支付一次利息时的实际年利率：一年支付一次的息票率应提高到10.25%。解法二：到期收益率法设现值；面值；期限为；到期收益率。现价相同，均为面值，则有：143. A公司的5年期债券的面值为1000元，年息票率为7%，每半年支付一次利息，目前市价为960元，问该债券的到期收益率是多少？解：144. 有三种债券的违约风险相同，都在10年后到期，第一种债券是零息票债券，到期支付1000元。第二种债券息票率为8%，每年一次支付80元利息。第三种债券的息票率为10%，每年一次支付100元利息。假设三种债券的年到期收益率都是8%，请问，它们目前的价格应分别等于多少？解：(1)零息票债券的现值：(2)第二种债券的现值：由于到期收益率与息票率相同，所以现值等于面值都为1000元。(3)第三种债券的现值：145. 20年期的债券面值为1000元，息票率为8%，每半年支付一次利息，市值为950元。请问该债券的等价收益率和到期收益率分别是多少？解：验算：等价收益率146. 请完成下列有关面值为1000元的零息票债券的表格：序号价格（元）期限（年）债券等价到期收益率14002025002035001041010%5108%64008%解：（1）（2）（3）（4）（5）（6）第六章 汇率决定理论一、判断题（正确打；错误打）147. 买入价是银行买入本币的价格。（）148. 买入价是客户买入外汇的价格。（）149. 卖出价是银行卖出本币的价格。（）150. 卖出价是客户卖出外汇的价格。（）151. 只要两国间存在利率差，套利者就可以从套利交易中获利。（）152. 根据利率平价理论，利率较高的国家的货币未来升水的可能性大。（）153. 当远期汇率的交割价大于利率平价理论决定的均衡汇率时，抵补套利者供给远期外汇。（）154. 当远期汇率的交割价小于利率平价理论决定的均衡汇率时，抵补套利者需求远期外汇。（）155. 当远期汇率的交割价等于利率平价理论决定的均衡汇率时，抵补套利者无远期外汇供需。（）156. 当远期汇率的交割价大于利率平价理论决定的均衡汇率时，贸易商需求远期外汇。（）157. 当远期汇率的交割价小于利率平价理论决定的均衡汇率时，贸易商供给远期外汇。（）158. 当远期汇率的交割价小于投机者预期的未来即期汇率时，投机者将卖出远期外汇，形成对远期外汇供给。（）159. 当远期汇率的交割价大于投机者预期的未来即期汇率时，投机者将买入远期外汇，形成对远期外汇需求。（）二、单项选择题三、多项选择题160. 利率对汇率变动的影响是（BC）A.国内利率上升，则本国汇率上升。B.国内利率下降，则本国汇率上升。C.需比较国内外的利率和通货膨胀率后确定161. 现代远期汇率理论认为远期汇率是由（ABC）共同决定的。A.抵补利息套利者B.贸易商C.投机者D.政府计算题（P194,三版）162. 瑞士和美国的2个月期的连续复利分别为2%和7%，瑞士法郎的现货汇率为0.6500美元，2个月期的瑞士法郎期货价格为0.6600美元，请问有无套利机会？由于期货价格与均衡远期价格不等，所以有套利机会。套利方法：由于美元过度升水，签订期货合约卖出美元。借入1瑞郎，即期变为美元投资，同时签订期货合约卖出美元兑换为瑞郎。163. 假如中国和美国的短期存款年利率各为5%和6%。即期汇率$1=RMB 8.00；金融资本为100万元人民币，投资时间为1年。请采用无套利定价法确定其远期汇率。如果远期汇率的交割价为$1=9.00元，如何进行套利？套利收入是多少？或：套利方法：在现货市场把100万元人民币兑换成美元进行投资，同时签订远期外汇合约卖出美元。套利收入：164. 画图并说明投机者对远期外汇供求的影响165. 画图并说明抵补套利者对远期外汇的供求影响。第七章 衍生金融交易概述及远期交易一、判断题（正确打；错误打）166. 远期合约中许诺在某一特定时间以确定价格出售某种标的资产的一方称为多头。（）167. 远期合约中许诺在某一特定时间以确定价格购买此种标的资产的一方被称为空头。（）168. 远期合约是标准化合约。（）169. 远期合约有信用风险。（）170. 在远期利率协议中，在结算日借方从贷方获得协议规定的贷款金额。（）171. 在远期利率协议中，在结算日借贷双方根据协议利率和参考利率之间的差额以及名义本金额，结算利息差额。（）172. 在远期利率协议中，在结算日借贷双方根据协议利率和参考利率之间的差额以及名义本金额，结算利息差额的贴现值。（）173. 在远期外汇综合协议中，结算金是到期日的贴现值。（）174. 在远期外汇综合协议中，结算金是合同签订日的贴现值。（）175. 在远期外汇综合协议中，在结算日一级货币的买入方是远期外汇综合协议的买方。（）176. 远期合约的无套利定价考虑了交易成本。（）177. 远期合约的无套利定价没有考虑税收因素。（）178. 远期合约的无套利定价没有考虑信用风险。（）179. 远期合约的无套利定价考虑了资金的时间价值，并按无风险利率增值。（）180. 在签订远期合约时，多空双方根据当时资产的现价签订合约，远期合约价值为零。（）181. 在远期合约签订以后，由于交割价格不再变化，多空双方的远期价值将随着标的资产价格的变化而变化。（）二、单项选择题182. 远期合约是（A）确定未来的交易价格。A.现在B.将来某一天C.将来某期限D.不确定183. 远期合约的交割是（B）。A.现在B.将来某一天C.将来某期限D.可以不交割184. 随着时间的推移远期交割价格（B）A.变动B.不变C.可变可不变D.双方重新协商185. 随着时间的推移远期交割数量（B）A.变动B.不变C.可变可不变D.双方重新协商186. 设代表交割日的现货价格；代表交割日的交割价格，远期合约多头的损益为（A）A.B.C.D.187. 设代表交割日的现货价格；代表交割日的交割价格，远期合约空头的损益为（B）A.B.C.D.188. 出口商如何利用远期外汇交易消除汇率的不确定性？（A）A.签订远期外汇交易合约卖出外汇B.签订远期外汇交易合约买入外汇189. 进口商如何利用远期外汇交易消除汇率的不确定性？（B）A.签订远期外汇交易合约卖出外汇B.签订远期外汇交易合约买入外汇190. 远期外汇交易的多头承担（A）A.外汇贬值的风险B.外汇升值的风险C.无风险191. 远期外汇交易的空头承担（B）A.外汇贬值的风险B.外汇升值的风险C.无风险192. 在远期利率协议中，时间的排列顺序是（A）A.起算日确定日结算日到期日B.起算日结算日确定日到期日C.确定日起算日结算日到期日D.确定日结算日起算日到期日193. 在远期利率协议中，确定日是（B）A.确定合同利率B.确定参照利率C.确定结算金D.确定合同期194. 在远期外汇综合协议中，（B）A.存在一次远期外汇交易B.存在二次远期外汇交易C.存在三次远期外汇交易D.存在四次远期外汇交易三、多项选择题195. 远期合约具有（ABD）A.保值功能B.投机功能C.价格发现功能D.套利功能196. 套利可以利用（AC）获得无风险或低风险利润的一种行为。A.不同地点市场的资产价格差异B.相同地点市场的资产价格差异C.不同时间的资产价格差异D.相同时间的资产价格差异197. 在远期外汇综合协议中（AD）A.先买后卖一级货币B.先卖后买一级货币C.先买后卖二级货币D.先卖后买二级货币198. 在远期外汇综合协议中,名义金额是（AC）A.原货币B.第二货币C.一级货币D.二级货币199. 在39的欧元远期外汇综合协议中，39的含义是（AB）A.购买3个月的远期欧元B.卖出9个月的远期欧元。C.卖出6个月的远期欧元。D.卖出3个月的远期欧元200. 衍生金融工具具有（ABD）。A.规避风险功能B.价格发现功能C.筹资功能D.盈利功能201. 一般衍生工具是指（AB）A.远期和期货类衍生工具B.期权和互换类衍生工具C.股权类衍生工具D.汇率类衍生工具202. 无收益资产远期合约的定价（A）A.B.C.203. 合约期间支付已知现金收益的标的资产的远期合约的定价(B)A.B.C.204. 支付已知收益率资产的远期合约定价（C）A.B.C.四、计算题205. 甲企业作为远期利率协议的买方与乙银行签订了远期利率协议。交易日2011年3月5日，起算日2011年3月7日。名义金额100万美元、合同利率4%、期限14个月、参照利率是3个月的LIBOR，假如1个月后的3个月期LIBOR=5%，甲企业获得的结算金是多少？（按月计算）解：206. 假如A银行发放贷款，金额1000万美元，期限=6个月，利率=10%,前3个月的资金来源是利率为8%的1000万美元存款，后3个月准备通过在市场上拆借资金。A银行预计市场利率将会上升,为避免筹资成本增加，同B银行签订36的远期利率协议，参照利率为3个月的LIBOR,协议利率=8%。假如3个月后的LIBOR=9%，A银行获得的结算金是多少？假如3个月后的LIBOR=7%， A银行获得的结算金是多少？解：假如3个月后的LIBOR=9%， A银行获得的结算金假如3个月后的LIBOR=7%， A银行获得的结算金207. 甲公司与中国银行签订远期外汇交易协议，买入外汇10万美元。协定远期汇率为$1=6.20元，3个月后交割。假如3个月后的即期汇率为$1=6.5元，甲公司的损益是多少？假如3个月后的即期汇率为$1=6.0元，甲公司的损益是多少？解：假如3个月后的即期汇率为$1=6.5元，多头损益=10（6.5-6.2）=3万元，甲公司获利3万元；假如3个月后的即期汇率为$1=6.0元，多头损益=10（6.0-6.2）=2万元，甲公司损失2万元；208. 假定在2011年1月8日，一客户和银行签订了39的日元远期外汇综合协议，名义本金为1000万日元，有关行情如表所示。假设2011年4月8日美元的利率为5%。2011年1月8日美元日元行情：2011.1.875即期2011.4.876远期2011.10.878远期2011年4月8日美元日元行情：2011.4.877即期2011.10.880远期解：2011年4月8日是结算日买方买入原货币的损益：1000（1/77-1/76）=买方卖出原货币的损益：209. 假如A银行发放贷款，金额1000万美元，期限6个月，利率=10%,前3个月的资金来源是利率为8%的1000万美元存款，后3个月准备通过在市场上拆借资金。A银行预计市场利率将会上升,为避免筹资成本增加，同B银行签订36的远期利率协议，参照利率为3个月的LIBOR,协议利率=8%。如果3个月后市场的LIBOR为9%，请问B银行在结算日应支付多少金额？解：在结算日，B银行支付的利息差额为：银行实际承担的借款利率为8%。第八章 期货交易一、判断题（正确打；错误打）210. 期货交易是指在期货交易所内买卖标准化的期货合约。（）211. 股指期货与股票现货的组合投资能规避非系统风险。（）二、单项选择题212. 假设你现在持有大量欧元，为规避欧元贬值，你如何利用外汇期货市场进行套期保值？(A)A.先在期货市场上卖开仓，后在期货市场上买平仓；B.先在期货市场上买开仓，后在期货市场上卖平仓；C.在在期货市场上买开仓；D.在期货市场上卖开仓。213. 假设你将来需要大量美元，为规避美元升值，你如何利用外汇期货市场进行套期保值？(B)A.先在期货市场上卖开仓，后在期货市场上买平仓；B.先在期货市场上买开仓，后在期货市场上卖平仓；C.在在期货市场上买开仓；D.在期货市场上卖开仓。214. 利率越高，短期利率期货指数（B）A.越高B.越低C.不变D.不确定215. 利率越高，短期利率期货合约价值（A）A.越大B.越小C.不变D.不确定216. 短期利率期货价格变动1个基点相当于利率变动（B）A.0.001%B.0.01%C.0.1%D.0.1%217. 90天期短期利率期货合约的合约单位是一百万美元，期货价格每变动1基点，其刻度值是多少？(美元每年按360计算)(B)A.$2.5B.$25C.$250D.$250218. 长期利率期货的最小变动单位是（A）A.（1/32）%B.（1/16）%C.0.01%D.0.1%219. 长期利率期货合约的合约单位是十万美元，期货价格每变动1基点，其刻度值是多少？（B）A.3.125B.31.25C.312.5D.3125220. 长期利率期货价格=是98-16，债券现价是指票面价值的（C）。A.98.16%B.98.32%C.98.5%D.98.1%221. 某投资者在现货市场处于多头地位，利用期货进行套期保值，使得（D）A.现货市场的收益和期货市场的收益之和增加；B.现货市场的收益增加；C.期货市场的收益增加；D.现货市场的收益和期货市场的总收益之和不变。222. 套期保值的总收益为（A）A.零B.正数C.负数D.不确定223. 中国股指期货标的物是（C）A.上证综指B.深证综指C.沪深300指数D.上证180指数224. 合约到期日时，（C）。A.期货价格大于现货价格；B.期货价格小于现货价格；C.期货价格等于现货价格；D.不确定。225. 基差等于（A）A.现货价格减去期货价格B.期货价格减去现货价格C.现货价格大于期货价格D.现货价格小于期货价格三、多项选择题226. 期货合约的（ABC）A.交割期标准化B.交收地点标准化C.交割数量标准化D.交易价格标准化227. 金融期货包括（ACD）A.外汇期货；B.农产品期货；C.利率期货；D.股指期货。228. 期货交易与远期交易比较（AC）A.远期交易有违约风险B.期货交易有违约风险C.远期交易谈判定价D.期货交易谈判定价229. 期货交易与远期交易比较（BD）A.远期交易有价格发现功能B.期货交易有价格发现功能C.期货交易到期日结算D.期货交易每日结算230. 期货交易与远期交易比较（BCD）A.远期交易的到期日标准化；B.期货交易的到期日标准化；C.期货交易有避险功能；D.远期交易有避险功能。231. 外汇期货交易的履约面额（AC）A.标准化B.非标准化C.履约面额大D.履约面额小232. 外汇期货交易有无信用风险？（B）A.有C.无233. 国际上主要的利率期货品种有（ABC）A.短期国库券期货B.长期国库券期货C.大额可转让定期存单期货D.德国马克定期存款期货234. 投机的总收益可能为（ABC）A.零B.正数C.负数235. 期货价格与现货价格可能存在如下关系（ABCD）。A.期货价格大于现货价格；B.期货价格小于现货价格；C.期货价格等于现货价格；D.不确定。236. “期货合同类似一个每天都重新订约的远期合同”，试解释之。在远期交易中，是现在确定未来的交割价格。双方的损益由交割日的即期价格与交割价格之差决定。对于期货交易来说，每一营业日的开始，一个期货合约是一个为期一天、且等值面额的新远期合约。在当日收盘时，交易双方结算损益。在次日开盘时，该期货合约又是另一个为期一天、且等值面额的新远期合约；在收盘时，双方再度结算损益。如此重复至期货合约的到期日为止。故，任一期货合约可被视为一系列的远期合约。这一系列的远期合约，在每交易日现金损益清算下得以消除合约双方的违约风险。237. 假设存在人民币兑美元的期货交易市场，你有3个月期的100万美元外汇收入。假设现在的汇率是1=7元人民币，未来3个月期的现汇汇率是1=6.5元人民币，为规避汇率风险你如何进行套期保值操作？解：现在在期货市场卖出100万美元外汇合约。3个月后在期货市场买入100万美元外汇合约。期货市场损益：100（7-6.5）=+50万元由于美元贬值，现货市场损益：100（6.5-7）=-50万元。期货市场的盈利抵消了现货市场损失达到了保值的效果。238. 假设存在人民币兑美元的期货交易市场，3个月后你需用100万美元外汇。假设现在的汇率是1=7元人民币，未来3个月期的现汇汇率是1=7.5元人民币，为规避汇率风险你如何进行套期保值操作？解：现在在期货市场买入100万美元外汇合约。3个月后在期货市场卖出100万美元外汇合约。期货市场损益：100（7.5-7）=+50万元由于美元升值，现货市场损益：100（7.5-7）=-50万元。期货市场的盈利抵消了现货市场损失达到了保值的效果。239. 假如3个月期的短期美元国债年利率是4%。一份利率期货的期货合约单位为100万美元。请问期货价格是多少？一份利率期货的合约价值是多少？解：期货价格（指数）= 1004=96合约价值= 1000000【14%（3/12）】=990000240. 假如美国长期国债利率期货合约的合约单位是10万美元，期货价格每变动1基点（1/32）%，其刻度值是多少？解：刻度值=期货合约单位（1/32）%=100000期货合约单位 0.0003125=31.25）241. 假定现在沪深300指数是3000点，合约乘数为300元，一份合约价值是多少？假定您现在是股票空头，如何利用股指期货进行保值？（10分）解：单位合约的价值=3000300元=900000元在期货市场的操作：由于现货是空头，为避免以后股价上涨，在期货市场，先买入约900000元期货合约，后卖出900000元期货合约，即可达到保值。242. 某国内出口商3个月后有外汇收入1000万美元，请问该出口商可采取哪些方法规避汇率风险？并指出利用各种方法规避汇率风险的原理。解：1、利用远期外汇交易规避汇率风险。出口商与外汇银行签订远期外汇协议，卖出1000万美元，确定3个月后的远期外汇汇率，因而无论将来汇率如何变化，出口商都可以按协定汇率获得本币收入。2、利用外汇期货交易规避汇率风险。出口商首先在期货市场卖出1000万美元外汇期货合约，3个月后再买入1000万美元外汇期货合约。这样无论汇率如何变化，出口商总是相当于按现在的汇率售出1000万美元，从而实现规避汇率风险。3、利用期权交易规避汇率风险。出口商与外汇银行签订外汇期权合约，卖出1000万美元。由于在支付保险费后，无论汇率如何变化，出口商有权按协定价格卖出美元，从而实现规避汇率风险。243. 星期一早晨，一投资者持有一份星期三下午到期的英镑期货合约的多头，约定价格是$1.78，数量是62500。星期一收盘时，同种期货合约价格上升到$1.79；星期二收盘时，价格进一步上升到$1.80。星期三收盘时，价格下降到$1.785。合同到期时，投资者按当时的即期汇率1.796$/进行交割。计算每天的清算结果。投资者的盈利（损失）是多少？解：英镑期货合约的多头损益：周一：62 500(1.791.78)=+625美元周二：62 500(1.801.79)=+625美元周三：62 500(1.7851.80)= 937.5美元空头支付的差额=62500（1.796-1.78）=1000美元英镑期货合约的多头损益=+625+625937.5+1000=1312.5美元244. 1月2日天津宏阳企业由财务规划预知，由于下半年度营运扩充，必须于6月21日借款500万人民币。在1月1日，6个月到期的借款利率为8。但于6月1日须借款时，利率可能上升。故为消除利率风险，该企业于上海利率期货市场(假设它存在)，出售6个月到期的利率期货契约，以锁定未来的借款利率。契约上所锁定的利率为上海六个月到期商业本票的隐涵远期利率8.5(假设它存在)。因该企业已采取利率风险规避策略，其实际的利息成本应为多少?举出理由说明之(假设该利率期货契约的到期日为6月21日，该日的市场利率为9.2)。解：1月2日 6月21日8 8.5%（协定利率） 9.2%（市场利率）操作方法：该企业于1月2日签订利率期货合约，协定利率为8.5%。并在期货交易所出售6月21日到期的利率期货合约。在6月21日买入利率期货合约。期货市场的损益分析： 1月2日：期货利率=8.5%6月21日：期货到期日利率=9.2%期货市场的损益=500万元(9.2%-8.5%)6/12=+1.75万元实际的利息成本增加=500万元(9.2%-8%)6/12-500万元(9.2%-8.5%)6/12=500万元6/12（9.2%-8%-9.2%+8.5%）=500万元6/12（8.5%-8%）=1.25万元实际借款利率=8.5%，245. 一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.6元，初始保证金为每份4500元。请问在什么情况下，该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金帐户中提走2000元？解：当期货价格低于每磅1.6元时，该交易商将收到追缴保证金通知。15000（x-1.6）2=2000元x=1.67当价格上升到每磅1.67元时，他可以从保证金帐户中提走2000元。第九章 互换交易一、判断题（正确打；错误打）246. 货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。（）247. 货币互换的主要原因是双方