第一讲外汇与汇率基础

第一章外汇与汇率基础、经济学院吕随启、经济学院吕随启、本章概述、外汇与汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种类、汇率定价方法和决策机制，从历史角度研究了汇率制度的沿革。 经济学院吕随启，本章简介，第一次世界大战后，金本位制度崩溃，各国汇率制度经历了从浮动汇率制度到固定汇率制度、浮动汇率制度的过程，理论界不断讨论固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣。 到目前为止，几乎没有国家实施完全固定汇率制，但也没有国家实施完全变动汇率制，很多国家采用折中有规制的变动汇率制。 经济学院吕随启、本章概述、外汇管制在现实中也已成为许多国家稳定国际收支和本国经济的重要手段。 我国外汇管理随着我国经济发展呈现阶段性特征。 随着经济的发展，预计这个领域会出现更多变化，很多同学都需要认真考虑和深入研究。 经济学院吕随启，学习目标，掌握外汇和汇率的基本概念和汇率标价方式，善于计算汇率。 了解不同货币本位制下汇率决策的基础。 了解固定汇率制和变动汇率制的优缺点和汇率制度的发展状况。 了解外汇管制的原因及其基本方式，了解我国外汇管理的发展历程。 经济学院吕随启，第一节外汇及其分类定义，(1)从名词理解，(2)从动词理解，(3)国际货币基金组织(IMF )的外汇定义。 (四)我国外汇定义。 经济学院吕随启，由名词理解，以外币表示，是指可用于国际结算的信用票据、付款证明书、有价证券、外币现金。 回来，从经济学院吕随启、动词来理解，相当于“国际汇率”。 在此，汇率是指区域间货币资金的移动，汇率是指将一个国家的货币换算成另一个国家的货币。 国际汇兑通常与偿还国际债权债务和对外投资密切相关。 回去，经济学院吕随启，IMF的外汇定义。 外汇是“货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇准基金组织和财政部)以银行存款、财政部债券、长期政府债券等形式持有的国际收支不平衡时可使用的债权”。 回去，经济学院吕随启，我国外汇定义。 1981年3月，根据中国实施的中华人民共和国外汇管理暂行条例规定，外汇包括外币，包括纸币、铸币等外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、优惠券等外币支付证明书包括票据、银行存款证明书、邮政存款证明书等其他外币资金， 国外人寿保险费、国内居民海外稿费、版税、专利转让费等都要归还，经济学院吕随启，第一节外汇及其分类-定义，外汇应具备以下三个基本特征：以外汇计算的金融资产外汇偿还需要可靠的物质保证， 而且在各国普遍认可和接受需要足够的交换性的经济学院吕随启，第一节外汇及其分类-定义，根据各国货币在交换可能性程度上的不同，IMF将世界各国货币大致分类。 可兑换货币(convertibleascurrency )有限的不可兑换货币(Non-convertibleCurrency )、经济学院吕随启、可兑换货币convertibleecurrency国际收支中的经常项目(CurrentAccount，有形贸易，无形贸易和单向转移) 的收支不加限制，不采取歧视性汇率，在其他会员国的要求下，随时履行对方在经常项目往来中积累的本国货币。 现在45种货币是可兑换的货币，包括美元、英镑、马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。回来，经济学院吕随启，有限的可兑换货币RestrictedConvertibleCurrency对本国居民从事经常性的项目交易支付，仍然施加一定的限制，对非居民原则上不施加限制，但是对资本项目的交易有限制回来，经济学院吕随启，无法兑换的货币Non-convertibleCurrency，实行计划经济的社会主义国家和大多数发展中国家，对贸易收支、非贸易收支和资本项目的收支实行严格的外汇管制，现在约有90多种货币归还了这种货币根据是否对货币兑换加以限制，外币可以分为自由外币和记帐外币。 根据外汇交易的交付期限，外汇可以分为即期汇率和长期外汇。 根据外汇与一国国际收支状况的关系，外汇可分为硬币和软币，经济学院吕随启、贸易外汇和非贸易外汇，贸易外汇是通过出口贸易获得的外汇和购买进口商品的外汇非贸易外汇是属于劳务、旅游、华侨外汇、捐赠和援助外汇和资本流动性的外汇等。 回来，经济学院吕随启，自由外汇和对客汇，自由外汇，不经货币发行国批准，随时可以自由兑换他国货币，处理对方和第三国支付的外国货币及其支付手段。 对帐外汇又称双边外汇、协定外汇或清算外汇，指未经货币发行国许可不得自由兑换其他国家货币或支付给第三国的外汇。 回来，经济学院吕随启，即期外币和长期外币，即期外币在外币买卖成交后，两个工作日内处理交易的外汇长期外币在外币买卖合同签订时，将来的某一天处理交易的外币预约回来，经济学院吕随启，硬币和软币，一国国际收支顺利恶化随着外汇供给不断增加，外汇储备增加，本国货币对外币的价格上涨，本币国际地位越来越高，将成为国际市场的硬币(HardCurrency )。 如果一国国际收支持续逆差，外汇供给减少，外汇储备减少，本国货币对外币的价格下降，本国货币的国际地位越来越弱，成为国际市场的软货币(SoftCurrency )。 回来，经济学院吕随启，第二节的汇率-内涵，汇率(ExchangeRate )也称为汇率，是一种货币用另一种货币表示的价格，是从一国货币换算成另一国货币的比率或价格。 外汇市场的公定价格，经济学院吕随启，第二节汇率-内涵是以两国国内价格不变为前提，一国货币上涨，该国商品在海外比较高，外国商品在该国比较便宜。 相反，一国货币贬值，那个国家的商品在海外便宜，外国的商品在那个国家贵。 经济学院吕随启，第二节汇率-标价方式，(1)直接标价法(DirectQuotation )价格标价法(PriceQuotation )对应标价法(GivingQuotation) (2)间接定价法(IndirectQuotation ) 又称数量定价法(QuantityQuotation )应收帐款报价法(receivingquote )的现状，经济学院吕随启、直接定价法(DirectQuotation )将一定单位(或100、10、000单位)的外国货币表示为一定的本国货币，汇率为汇率上升，外币上升(本币下跌)或外币汇率上升(本币下跌)。 汇率下跌，外汇下跌(本币上升)或汇率下跌(本币上升)。经济学院吕随启，间接价格法(Indirectquotation )，将一定单位的本国货币表示为一定额度的外国货币，汇率是本国货币用外币表示的价格率，可以将一个单位的本国货币兑换成比原本更多额度的外币，明外币的贬值(本币汇率的上升) 和外汇汇率下降(本币汇率上升)，经济学院吕随启，现状，世界上很多国家采用直接价格法，采用间接价格法的国家很少。 纽约外汇市场自1978年9月1日起改为间接标价法，美元与英镑之间的汇率仍采用直接标价法。 我国目前采用直接标价法。 回来，经济学院吕随启，第二节汇率-种类，(1)银行根据买卖外汇的角度，(2)根据买卖外汇的对象，(3)根据国际货币制度的演变，(4)根据银行的汇率方式，(5)根据外汇买卖的交付期限，(6)根据制定汇率的方法，(7)根据外汇管理的幅度根据银行营业时间，经济学院吕随启，根据银行买卖外币的角度，采购汇率(BuyingRateorBidPrice )，采购价格为银行从业者或客户购买外币时使用的汇率销售汇率(sellingrateorofferece )， 买卖价格通常适用于出口商、进口商和银行之间的外汇交易，因为银行用于向商家或客户销售外币的汇率(BankNotesRate)next、经济学院吕随启、购买汇率和销售汇率分别适用于购买汇率和销售汇率外汇市场中标的外汇汇率通常采用双向报价方式，同时报告购买价格和售价，低价买入外币，高价卖出外币。 e.g .中间汇率回来，经济学院吕随启，购买汇率和出售汇率(e.g.)，如年月日，德国法兰克福外汇市场(采用直接标价法)，美元汇率为$1=DUG1.6500/1.6520，美元购买价格=DUG1.6500/美元售价=DUG1.6520/$当天，假定纽约外汇市场(采用间接标价法)，瑞士法郎的汇率以$1=SF1.4650/1.4680瑞士法郎的售价=SF1.4650/$瑞士法郎的购价=SF1.4680/$返回，经过中间汇率(medialrormiddlerate )中间汇率=(购买汇率出售汇率)/2通常，计算长期上涨、折扣率和套利率时各国政府规定和公布的官方汇率和经济理论书和报道中出现的汇率，也是中间汇率在外汇买卖业务中未使用的实际成本。 回来，经济学院吕随启，现金汇率，理论：买卖外币现金汇率=外币购买价格和出售价格：外币现金汇率=外币购买价格格外江购买价格(2%-3% )的原因：运输、保险等费用，经济学院吕随启， 根据外汇买卖对象，同行汇率(Inter-bankRate )银行与银行之间买卖外币时采用的汇率商人汇率(MerchantRate )银行与贸易伙伴之间买卖外币时采用的汇率正常，同行汇率、差价商人汇率、价格随着经济学院吕随启、国际货币制度的发展，固定汇率(FixedRate )在一国货币和他国货币的汇率基本一定，汇率变动受到一定幅度的限制。 在金本位制度中，在金运输点边界内可能变动的布雷顿森林系统中，可以铸币价格的上下1%的幅度变动。 浮动汇率(FloatingRate )是指一国货币当局没有规定本国货币和他国货币的正式汇率，而是根据市场需求来决定汇率。 当外币供给超过需求时，外币贬值，本币升值，外币供给低于需求时，外币上升率(FloatingUpward )，本币下降率Next，经济学院吕随启，银行汇款方式，电汇率TelegraphicTransferRate，T/TRate汇率MailTransferRate、M/TRate汇率DemandDraftRate简称D/DRate或SightBillRatenext、经济学院吕随启、电信汇率(T/TRate )是经营外汇业务的本国银行在国际贸易合同中，进出口商为了避免外汇汇率变动带来的风险，使用交易时间最短的电汇方式的国际间电费高的电汇率是外汇市场的标准汇率，计算其他各种汇率的基础回归，经济学院吕随启，汇率(M/TRate ) 我是经营外汇业务的本国银行，在出售外汇后，发行支付委托书，通过邮局向海外分行和代理店通知汇率。 汇率通常比汇率低的汇率主要是香港和东南亚返回，因此经济学院吕随启、汇率(D/DRate )指经营外汇业务的本国银行，在出售外汇后，将外国分行和代理银行支付的汇率交给受款人，并由其带来短期门票长期门票汇率4.8965美国进口商用美元兑换英镑：4. 8985美元兑换美元出口英国：4.8665 0.034.83354.8365美国出口商用美元：4.8335英镑兑换美元进口美国：4.8665-0.03波幅0.03、 因为不足1%，所以被称为“固定汇率制度”的战后金本位制崩溃，经济学院吕随启，2纸币制度下的汇率-1，纸币-金属货币的代表，价值符号平均值(ParValueorGoldParity ) :法令规定的纸币金平价之比在汇率的基础上有直接金的实际金含量和最初设定的金含量不能实现的影响因素，经济学院吕随启，影响因素(1)经济增长率的差异(2)通货膨胀率(3)利率的差异(4)市场要素