H股IPO进程设计

H股发行上市条件及操作具体流程,2020/5/27,1,投资发展部,总纲,2020/5/27,投资发展部,2,H股IPO概念及具体条件,中合置业为何上市（H股）,中合置业上市具体流程,What,Why,How,H股IPO概念,2020/5/27,投资发展部,3,H股也称国企股，是经证监会批准，注册在内地，在香港市场上市，供境外投资者认购和交易的股票。因香港英文名称HongKong首字母而得名H股。实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。首次公开募股（InitialPublicOfferings，简称IPO）：是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。,H股上市具体条件,2020/5/27,投资发展部,4,H股公司向境外股东支付的股利及其他款项必须以人民币计价，以外币支付。内地企业在香港发行H股上市应当按照中国证监会的要求提出书面申请并附有关材料，报经证监会批准。证监会对H股主板上市的主要条件为：,（1）符合我国有关境外上市的法律、法规和规则；（2）筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定；（3）净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元。（4）具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度，有较稳定的高级管理层及较高的管理水平；（5）上市后分红派息有可靠的外汇来源，符合国家外汇管理的有关规定。,中合置业为何上市,2020/5/27,投资发展部,5,中合置业为何在香港上市,2020/5/27,投资发展部,6,上市周期短，透明度高，可控性强,2020/5/27,投资发展部,7,操作具体流程,公司H股发行上市的主要阶段,按照上市发行过程中的主要工作，公司的H股上市发行全称可主要分为五个阶段,上市方案的研究制作阶段,上市方案的申报批准阶段,上市发行的准备阶段,上市发行的批准阶段,上市发行的执行阶段,第一阶段,第二阶段,第三阶段,第五阶段,第四阶段,2020/5/27,投资发展部,8,第一阶段上市方案的研究制作,目标,参与方,公司确定上市发行方案框架,公司投资银行（担任财务顾问）,形成框架性方案,调研资产情况、业务发展、财务状况,制定H股发行方案，开始于国内监管机构沟通,初步价值评估,确定方案框架，准备报批文件,2020/5/27,投资发展部,9,第二阶段上市方案的申报批准,目标,参与方,公司的H股发行方案获得有关监管部门的批准,公司投资银行（担任财务顾问）,公司向其行业监管部门级证监会申请境外上市,财政部：资产评估、土地评估、激励机制,外汇管理局：外汇资金问题,税务总局：海外上市税务豁免,行业主管内部讨论通过后，证监会协调各相关部委意见,公司将正式申报材料上报证监会，由证监会核准进行H股发行上市准备,2020/5/27,投资发展部,10,第三阶段上市发行的准备,目标,参与方,完成所有上市发行的准备工作，并获得证监会的出境许可,公司投资银行（担任财务顾问）其它境内/外中介机构（包括会计师、律师、资产评估师、管理顾问等）,中介机构完成相关文件制作，获得证监会出境许可,中介机构制作文件,获得境外上市发行批准,境外律师完成招股说明书,境内外会计师完成审计报告,境内律师完成法律意见书,取得计委立项批准,由商务部批准转为社会募集公司,取得证监会出境许可,将主承销商策划、公司确认的H股发行与上市方案和招股说明书上报证监会,向商务部提出发起设立的公司转为境外募集上市公司的请求，文件包括申请书、临时股东会决议、验资报告、公司章程、营业执照及法律意见书等。,2020/5/27,投资发展部,11,第四阶段上市发行的批准,目标,参与方,为H股的上市取得香港联交所的批准,公司投资银行（担任财务顾问）其它境内/外中介机构（包括会计师、律师、资产评估师）,H股发行核准步骤,主承销商向香港联交所递交A1表,回答联交所就申报材料提出的问题，通过上市委员会聆讯,取得联交所对公司发行H股的许可,2020/5/27,投资发展部,12,第五阶段上市发行的执行,目标,完成H股的海外上市发行,参与方,公司投资银行（担任公司上市的全球协调人、主承销商和簿记管理人）,H股的发行和上市,确定公司估值范围,签订承销协议，确定发行机构,主承销商派发公司推介文件及研究报告，安排一系列推介工作进行全球路演推销，向海外投资者销售股票,发行完毕后，向拟挂牌上市的证券交易所申请并获得批准，将H股正式挂牌上市交易,挂牌上市,中合置业年度目标,2020/5/27,投资发展部,13,2011年底公司净资产约2.2亿元，税后利润0.5亿元。力争2013年底公司净资产达3.2亿元，税后利润达2亿元；2014年底公司净资产达3.7亿元，税后利润达3亿元；2015年年中公司净资产达4.5亿元以上，税后利润达4亿元。财务指标达标，随后公司由有限公司向股份有限公司改制，完善公司管理结构。待上市重组（结构、资产、财务、人员）完成，开始筹划上市方案申报工作。,净资产：2.7亿元净利润：1亿元,2012,净资产：3.2亿元净利润：2亿元,净资产：3.7亿元净利润：3亿元,净资产：4.5亿元净利润：4亿元,年度目标,2013,2014,2015.8,2020/5/27,投资发展部,14,H股发行定价过程,内部分析,投资银行研究报告,预路演,路演,定价,尽职调查及撰写招股书财务报表定稿完成初步估值模型,研究部分析员估值模型发行研究报告,对估值及方法反馈在港投资者对估值反馈意见,落实价格区间路演推广目标定于区间高点,尽量定价与价格区间之高点,建立估值区间,投资银行研究部分析员报告,主要投资者反馈意见,推广后价格区间,高,高,价格区间缩窄,价格区间,最后定价,定价过程上必须考虑后市表现，确保整体性成功,2020/5/27,投资发展部,15,H股上市的申请程序,2020/5/27,投资发展部,16,2020/5/27,投资发展部,17,2020/5/27,投资发展部,18,2020/5/27,投资发展部,19,2020/5/27,投资发展部,20,2020/5/27,投资发展部,21,2020/5/27,投资发展部,22,2020/5/27,投资发展部,23,2015.8.1,9.1,10.1,11.1,12.1,2016.1.1,2016.2.1,2016.3.1,挂牌上市,1、上市重组阶段,2、引进战略投资者阶段,3、国内报批阶段,4、香港申请上市阶段,5、市场营销阶段,第一阶段包括聘请国际中介机构根据国际会计准则调整财务报表建立并完