Dohfgk物流企业财务管理重点内容及练习题(自考帮手)

生活需要游戏，但不需要舞蹈学院。生活需要唱歌和跳舞，但没有必要喝醉并梦见死亡。生活需要艺术，但不能投机取巧。生活需要勇气，但不是鲁莽。生活需要重复，但不能重复。-无名物流企业财务管理的主要内容和做法第一章概述主要考核地点：物流企业主要职能：基本服务职能；增值服务功能；物流信息服务功能。物流企业的财务活动：融资活动；投资活动；资本运营活动；利润分配活动。物流企业的财务关系：与投资者的关系经营权与所有权的关系与被投资方的关系投资与资本的关系与债权人的关系与债务人的关系企业管理目标生存、发展和利润关于财务管理目标的三点看法1.利润最大化利润最大化目标的优势在于，在商品经济条件下，剩余产品的数量可以用利润的价值指标来衡量。利润最大化目标的缺点(1)未能考虑资本的时间价值(2)未能充分考虑风险因素(3)容易导致短期行为(4)未能考虑企业利润和投入资本之间的匹配关系。2.每股利润最大化每股利润最大化考虑了企业获得的利润与投入资本的匹配关系，但没有考虑资本的时间价值，也没有充分考虑风险因素，容易导致短期行为。3.企业价值最大化企业价值是指企业未来能够给投资者带来的经济利益流入所转化的现值。因此，要考虑资本的时间价值。考虑风险因素；它还克服了短期行为，反映了企业获得的利润与投入的资本之间的匹配关系。企业价值最大化的观点克服了前两种观点的缺陷。同时，它能很好地维持和增加资本的价值。财务管理环境金融环境：广义金融市场指包括资本市场、外汇市场和黄金市场在内的所有资本流动场所。狭义上，金融市场一般指证券发行和交易的市场，即股票和债券发行和交易的市场。主要金融市场的分类。法律环境：企业组织法类型。经济环境经济周期，通货膨胀，汇率变化。第二，金钱的时间价值1.货币时间价值的含义：指资金在投资和再投资过程中，由于时间因素而产生的价值差异，以资金上缴和使用后的增加值表示。表达方式：相对数字代表利率绝对代表性货币的时间价值计算(1)单项利润的终止和现值：fVn=PV0 *(1 I n)PV0=fVn/(1 I n)(2)复利终止和复利现值FVn=PV0 * (1 i )n=PV0* (PVIFi。n)PV0=FVn /(1 i )n=FVn * FVIPi n(3)计息期短于一年的价值为复利。FVAn=PV0 *(1 i/m )n/m(4)年金终止和年金现值后付年金的最终价值：fvn=a *(1i)n1/I=a * fvipai . n与复利终止的关系：(1 I)n1/I=(1 I)t-1后付年金现值：pva0=a * (1-(1i)-n)/i=A * PVIFAi n与复利现值的关系：(1-(1i)-n)/i= 1/(1i) t=PVIFAi n=1- 1/(1 i )n=(1 I)n1/I(1 I)n1(5)预付年金的终止：VN=a * fvpai . n *(1i)=a *(fvpai . n1-a)=a *(fvpai . n1-1)预付年金与后付年金的关系：后付年金的周期数为1，系数为-1预付年金现值：V0=A* PVIFAi n-1 A=A*(PVIFAi n-1 1)与后付年金的关系：后付年金现值的周期数-1，系数1(6) 33，354份递延年金研究了现值V0=A * PvIfai n * PvIfm=A * PvIfai . m n-A * PvIfai m=A *(PvIfai . m n-PvIfai m)(7)永久年金V0=A *(1/i)一、货币时间价值的应用1.一个人持有面值为2000元、票面利率为5%的有息票据。发行日期为8月12日，到期日为11月10日(90天)。根据单个利息的计算，持有人可以在到期时赚取本金和利息的总和。(2025)解决方案：2000*(1 5%*90/360)=2025元2.在利率为5%且采用单一利率法的情况下，一个人希望在五年后获得本金利息和1000元来支付一笔钱。这个人现在应该在银行存多少钱？(800)解决方案：1000/(1 5%*5)=800元3.当一家公司年初向银行借款1万元，年利率为16%，利率为季度利率时，一年后公司应该偿还银行多少？解决方案：R=16%/4 T=1*4=4 PV0=10000元PVT=10000 *(14%)4=10000 * 1.170=11700元3.一家公司将一笔人民币存入银行，希望用这笔钱的本金和利息在7年内购买一套设备。如果银行利率为10%，设备的预期价格为人民币。要求是计算公司能否在7年内用这笔资金购买设备。解决方案：* (10%) 7=* 1.949=。4元4.当银行存款利率为5%并计算复利时，一个企业在第四年末要获得100万元的总收入，需要向银行一次性存入多少？解决方案：pv0=100 *(pvif 5% 4)=100 * 0.855=85.5万元5.如果一个人想买房，如果现在一次性支付100万元，如果分三年支付，首付款将是每年300，400，500，000元。假设利率是10%，应该选择哪种支付方式更合适。解答：两种方法的现值可以比较，两种方法的最终值也可以比较。如果使用现值：一次性付款的现值为100万元。分期付款的现值为30 40 * pvif 10%。1.50 * pvif 10%。2=30 40 * 0.909 50 * 0.826=1076600元两种方法的比较应该是一次性付款。6.一家公司急需一件设备。购买价格为1600元，可使用10年。如果你租房，你必须在每年年初支付200元的租金。其余条件相同，利率为6%，这是企业选择的最佳方式。7、某公司拟购买一处房产，付款条件是：从第7年开始，公司将在每年年初支付10万元，连续10次，总计100万元。假设公司的资本成本率为10%，它相当于公司目前一次性支付的()万元。a10(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)B.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)C.10(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)D.10(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)AB分析递延年金现值的计算：递延年金现值=A(P/A，I，n-s)(P/s，I，s)=(P/A，I，n)-(P/A，I，s)S:延期期间n:总期间(2)现值的计算(如问题的开始必须转换到期末)本课题的年金从第9年的第7年开始，即第6年结束时开始，因此递延期为5期；在第16年的开始，也就是在第15年的结束，周期总数是15。目前，存款金额为1万元，期限为5年。银行利率是多少？到期时你只能得到15000元。这个问题属于常见的复利问题：15000=10000(离差，1，5)，计算得出的最终值系数应为1.5。在查找表中找不到对应于1.5的利率。假设最终值系数1.5对应的利率为x%，则有：8% 1.4693X% 1.59% 1.5386X%=8.443% .3.风险回报率的计算：期望值、标准差、标准差率和风险回报率的计算。标准偏差仅适用于期望值相同的情况。在相同的期望值下，标准差越大，风险越大。标准偏差率适用于期望值相同或不同的情况。标准差率越大，风险就越大。它不受期望值是否相同的限制。示例1一个企业面临两个投资项目：甲和乙。经测算，它们的预期收益率为项目a的实际报酬将高于其预期报酬项目b的实际报酬将低于其预期报酬回答 b本主题研究风险和回报之间的关系。标准差是一个绝对数字，不便于比较不同规模项目的风险。只有当两个方案具有相同的期望值时，标准差大的方案才能被称为具有高风险。根据主题，项目b的风险大于项目a，风险是预期结果的不确定性，高风险可能导致高回报。因此，项目b的风险和回报可能高于项目a。例2该企业计划投资100万元。假设每个项目的回报率呈正态分布，则有两个互斥的备选项目A和B，如下所示：要求：(1)分别计算项目A和项目B的预期收益率的期望值、标准差和标准差率，并根据标准差率进行决策；(2)如果无风险收益率为6%，风险值系数为10%，请分别计算项目甲和项目乙的投资收益率。回答(1)应该选择项目B，因为标准偏差率很小。(2)项目A的投资回报率=6% 1.6310%=22.3%项目B的投资回报率=6% 1.1810%=17.8%。三。筹资管理1.实际利率的计算实际利率=名义贷款额*名义利率/名义贷款额*(1-补偿性余额)=名义利率/1-补偿性余额例1:企业以10%的年利率向银行借款20万元，银行要求20%的代偿余额。所以，企业贷款的实际利率是()。A.10% B. 12.5%C.20% D. 15%回答 b分析实际利率=10%/1-20%=12.5%。例2某企业与银行约定循环授信额度200万元，承诺利率0.5%，借款企业当年使用120万元。然后，借款企业向银行支付承诺费用()元。A.公元前10000年C.公元4000年回答 c决议借款人向银行支付承诺费=(200-120)0.5%=4000元。2.债券发行价格的计算债券发行价格=(年利率/(1市场利率)I)面值/(1市场利率)n例：一家股份有限公司计划发行一批面值100元、年利率12%、期限2年的债券。要求：在以下市场条件下计算债券发行价格：(1)市场利率为10% (2)市场利率为12% (3)市场利率为14%3.资本成本的计算利息(1-所得税税率)(1)长期债务资本成本=贷款总额(1-融资利率)(2)债券成本计算公式为：债券资本成本=19%-10% 16%-10%100%当以平价发行时，分子中的票面价值和分母中的发行金额可以抵消，但当以溢价或折价发行时，不能抵消。优先股年度股息(3)优先股资本成本=优先股发行价格(1-融资利率)计算普通股成本的方法有三种：股利贴现法、资本资产定价法和无风险利率加风险溢价法。(5)留存收益成本：实际上是一种机会成本。留存收益的资本成本率与普通股资本成本率的计算方法相同，不考虑筹资费用。例1:伟明公司计划发行面值100元、期限5年、票面利率8%的债券。它每年支付一次利息，到期时偿还本金。如果发行债券的市场利率为10%，债券发行费为发行额的0.5%，公司适用的所得税税率为30%，那么债券的资本成本是多少？(PVIF 10.5=0.621 PVIF 8.5=0.681 PVIF 8.5=3.993 PVIF 10.5=3.791).计算过程中保留三位小数，计算结果中保留两位小数。解决方案：债券价格=100 * 8% * 10%。5 100 * PVIF10%。5=92.428元债券资本成本=100 * 8% *(1-30%)/92.428 *(1-0.5%)=6.09%例2:某公司计划筹资4000万元，其中1500万元将按面值发行，票面利率为10%，融资利率为1%。优先股发行额为500万元人民币，股息率为12%，融资率为2%。发行普通股2000万元，筹资率为4%，第一年股票利率预计为12%，年增长率为4%，所得税率为33%。要求：(一)计算债券的资本成本；(2)计算优先股的资本成本；(3)计算普通股的资本成本；(4)计算加权平均资