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1/3暴跌中压轴戏也许还未上演A股市场的下跌在今日得以延续，而盘中一百二十余点的跌幅使恐慌情绪再度在投资者中蔓延，环顾周边市场，纵观内外经济，敏感的人或许能觉察出这场高潮迭起的演出中，真正的压轴大戏也许还并未上场。昨日，美联储主席本伯南克在国会作证时强调，美国经济面临“众多困难”。他表示，美国经济增长面临严重风险，通胀将会高于预期。金融市场的紧张形势、房价的下跌、就业市场走弱以及油价上涨等因素，均对经济前景构成压力。讲话发表后，本已走弱的美国股市应声急挫，其后在油价大跌的推动下出现反弹。但欧洲和亚洲主要股市随之大幅走低，金融股受挫尤为严重。亚洲金融类股票大幅下跌的原因，被解读为投资者担心亚洲部分银行持有陷于困境的美国房贷机构房利美和房地美所发行的债务证券，有可能影响银行盈利。而作为这两大房贷巨头债券的最大持有者，中国数千亿美元的外汇投资在两家公司面临破产困境时，有可能要承受极大的亏损风险。外患如是，内忧亦然。国内东南沿海各省份的民营企业是近年来一直为中国经济发展注入生机，也是经济得以高速发展的重要推动力量。但近来却正在遭遇着其最艰难的2/3时期。在诸如次贷危机造成发达国家的进口需求下降、新劳动合同法导致劳动力成本显著上升、能源、电力与原材料价格飙升压缩了企业的盈利空间、人民币汇率升值削弱了出口商品的国际竞争力、出口退税率的下调侵蚀了企业的税后利润等众多因素联合影响下，企业经营日益艰难，而为应对通货膨胀而实施的从紧货币政策，使得银行信贷几乎将大部分民营企业拒之门外。由此，许多民营企业转向民间借贷市场融资，融资成本逐渐攀高，至使很多企业都已不堪重负。目前正值上市公司季报集中披露，报表虽喜忧互现，但经济问题在产业链条中传导需要一定的周期，在行业间联动的趋势下，任何一个环节也难独善其身。在诸多问题没有得到有效解决之前，市场的长期走向也就不言而喻了。但短期多数个股下探空间非常有限，加之管理层对近期稳定市场表达了极大的决心，在频频表达明确态度的同时，不排除已做好新的计划，在适当时机推出更具效力的托市措施。但同时上方的跳空缺口的回补也非一朝一夕所能完成，上方累积的压力，需要足够时间来消化。综合以上因素，个人认为短期市场还会保持震荡格局，但中长期下行的趋势还没有改变，能源价格的持续高位运行，已经使全球经济结构面临调整，以中国相对封闭的市场状况，也很难独善其身。而现阶段投资思路应寻求安全3/3边际相对较高的品种，以适当的仓位稳健操作。金融、地产、有色板块个人还是坚持暂时回避的态度。而可以向受通胀及能源上涨影响小或是未来发展前景非常明确的行业，如农业、食品加工、化肥、医药、煤炭、污水处理等板块
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