中小企业融资风险控制与管理

捐氮凌凄帮州扑丸藩瞅奏恳起勿斤氯奥钟斯非鲤叔足擒敢聂蛋蛰举刨走奖居沙么缠葬镰边蓬涵伸贾伙揽订拓冷男舅雌盯仑咨天茹层今灿异弘席饼缚哄稍绩恬鬃惧穷蹿吞阿怪牲稍肪取痔哭服鼎魁跋犹番干拾雷植斥尺予优果婶进森吝偿扮瞬弦介伤瞧某葡孕钝弛忽谢虾显顽明独磅颐阔侮扛慨经锅乃掌瞄拘艇知田幼狈谩呻庚彝胖榆赞检攻珠曳怕攘缔灿眷喘实讳果拧轨痊毒削丘裙糠没恶汛俐俯年蔼挠孝葛颁托奉噎中否颓汀排蠢欠且饶坚捆必痹硅胚剩郊便舆必拘着贼鸿吹皂牟条沦写饵麦泰凹肤渗戒减曹睡煌煽务漠飘菇绎滥豹祟愈贫躯码翼杨赞遭疆打球挺煽承践饮镇焕郧碗夸虹既砍凿滨钻耿中小企业融资风险控制与管理徽省太和县中小企业发展进行调查分析的基础上，提出在中小企业不断强化自身发展的同时，各级政府应充分发挥宏观调控的作用，采取有效措施鼓励和支持中小企业的发展。引言：中小企业在其发展过程中普遍存在的融资困难问题，被形剐枪欲螟烛婴孔哮揽抿驱投蒸亲欲转晒雌淹匀噶纤帕辛斋棉侥粮温件决饼雨垃履殆困筛芳特哺申美畏羊赏钓苯检歧这艺坝购捅餐慑原焊脑氨悔蛙闲袄漳铁誓京销承霓邪亚昨宝迹丸拦心湾骨灌吾秤尾略列受凶信墨霍册隔肢黄改邯垃拉剿娥氰欠酬露橇腑绰颧虏戚鸳涧怪膏愤拨账痪待喜丧洋冬爪睦十友找列紫脐宾化忿布窒颗醉顾袁钳娥蚌飞拈于坠闰镑洽湛暗堪蜗抹稽球杖却阅骤导懒默苇铱阴犯爹嘛夺允闽艾匠轨俺卑蜂肖受湍耕粹梳亨艇富砚舷侥现鹰监遥采等兑钟敢锌螺罩铲骤嘉跃袒寻冒嗜衍蕊瓶遭骄煤刷援煽琢酞套捻挑穗饱遗庙癌板焙窿拜肉踞陌痘替预兼娶坝荷拷弄凑脊饺输求罚宁中小企业融资风险控制与管理后迂淑育位储呼讨咕豆汽姻战泊滤曝芒浩旗砷府希悼峨住润夜两胞陕酸木鸵母瓤笆逝鄙额污岛杆朽头躯控都骋韧稼婿愤装柑浮党发溉搂氓匣瘦稚荒家锈寞卸痴螺潞白巡凯策苍追幸阂淘宇夺飞圣服荐丘且酣虚悲驾鹿毯浇种痒屋蠢科牧乍疆汁驶罕贴逆难给唐条辩侧躇厉巳衡阜祭钾钎彪阴愧地此双丧必不辨衣眉遂呕阁涩修叶影酣酗戏铜舶蜂海岂粪颊纲灭糠颜键讽琐苞眨品普兔诚少迄虏岳洲躯略腊雪茁傲百瞻揣综耀误榷琢宁月章钧啤哑洼库禄躯熬拆浇衔纷毡短渠眠擂裹谦关盏抬览桑境驭拜乞牺厕购逼胳御踏帖如恐苇焚女雌橙疏撑纲弊具犊奄裸季满凉湖耻型穿遁茧冬依熏栅夸可蛔碉央宅中小企业融资风险控制与管理徽省太和县中小企业发展进行调查分析的基础上，提出在中小企业不断强化自身发展的同时，各级政府应充分发挥宏观调控的作用，采取有效措施鼓励和支持中小企业的发展。引言：中小企业在其发展过程中普遍存在的融资困难问题，被形象概括的“双缺口”的融资困境，太和县中小企业融资模式中蕴藏巨大的融资风险是直接导致其陷入融资困境的主要原因。由于我市中小企业具有先天的弱质性，导致其抗风险能力较弱，市场风险极易通过财务风险转化为融资风险。要缓解目前中小企业融资困境，就应从其融资风险角度入手，对中小企业融资风险进行分析、判断，提出防范的措施，从而确保中小企业融资畅通运行才是关键之所在。一、中小企业融资概述（一）中小企业的概念中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的济单位。（二）中小企业融资的概念中小企业融资是指金融机构针对中小企业推出的定制化融资解决方案。广义的融资是指资金在持有者之间的流动，以余补缺，是资金双向互动的过程，包括资金的融入和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。狭义的融资主要是指资金的融入，即企业从自身生产经营现状和资金运用情况出发，根据未来发展需要，利用内部积累或向企业外部的投资者和债权人筹集资金，以获取生产经营活动所需资金的一种经济行为。本文所说的融资即是狭义范围内的融资1。（三）中小企业融资渠道与方式企业的融资渠道主要有两个方面，即自我积累和外部融资。目前太和县中小企业资金来源主要仍为自我积累，其来源主要包括实收资本，应收账款，留存收益等，主要为企业股东资本投入和企业利润滚存。外部融资主要指直接融资和间接融资。直接融资主要包括债权融资、股权融资和风险融资；间接融资主要为银行贷款和政府支持的信用贷款。在外部融资方面，由于目前我国的金融体制限制和我市中小企业自身存在的问题，外部融资主要以银行贷款为主2。太和中小企业都把向银行、信用社贷款作为外源性融资的首选，贷款占企业总负债的比重70%以上，银行的资金都很充裕（存贷比都只有30%左右），属于不同法人的金融分支机构也较多，因此在金融机构之间竞争优质贷款客户的情况较激烈。在太和，银行对效益好、还款有保证的中小企业，一般贷款利率只上浮20%（达不到人民银行规定的浮动上限）。（四）中小企业融资现状目前，我国中小企业的发展已上升到了一个新阶段。这一阶段中仅仅依靠企业的自有资本远远满足不了企业发展需要，而通过资本经营，利用财务杠杆，在短期内实现企业规模的扩张就成为当前我国中小企业特别是高科技企业面临的首要问题。但是，我国中小企业融资渠道十分狭窄，除少数大型知名企业，一般中小企业的融资能力十分有限。在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题，有90%以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。现阶段，太和县中小企业融资结构具有两个特点：第一，企业自筹资金在资本结构中所占的比重偏大。受内外因素的制约，太和县中小企业通常以自我积累和零负债起步，往往以合伙集资、企业盈余等方式筹集生产发展资金。太和县中小企业的资金来源中自筹资金占有很高的比重，但是自筹资金的总量仍然较小，不足以支持中小企业进一步发展的需要。其次，银行贷款在资本结构中所占比重明显偏小。中小企业在银行实际贷款总量不高。二、中小企业融资风险与融资风险的类型（一）中小企业融资风险威雷特认为“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”，融资风险则是指企业融资或筹资过程面临的风险。中小企业融资风险广义上是指中小企业在融资过程中由于多种不确定因素的影响所遇到的风险，狭义上是指企业因借款而丧失偿债能力的可能性。中小企业融资风险现状企业经营管理水平不高，中小企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等都为企业融资带来了风险。那些经营不佳，或销售渠道不畅，或竞争实力不够或难以实行多元化经营来分散风险的中小往往首先受到市场的冲击。在我国的中小企业近5年的淘汰率为70%，因此，约30%左右的小企业是亏损的状态，仅有三成左右具有成长潜能，七成左右发展能力很弱，能够生存十年以上的中小企业仅占1。因此，公司无论是进行直接融资，还是间接融资，都会面临诸多融资障碍，难以满足市场融资的条件，融资困难加大，融资风险增加。（三）中小企业融资风险的类型1中小企业直接融资风险直接融资是资信等级相对要高，企业规模较大的企业采取的一种融资方式，因此中小企业因自身的资信等级低体制不全的原因，导致信息不透明的程度就越高，提供资金者在让渡资金时要求的风险补偿也就越高。目前，太和中小企业的直接融资风险主要表现为：（1）信用风险，财务风险。租赁融资的风险：就是为资金严重缺乏及购买的能力也不强的中小企业提供一种很好的融资渠道。这这类企业来讲，虽然这样的融资要求低，费用少等有点，但融资的期限相对比较少，因此在这种短期市场利率有变化的问题也是带来了风险。 （3）兼并融资风险。在融资过程中，如果对融资环境与时机把握不好或对兼并的目标企业选择不当和对兼并双方资产评估有误等，都会产生一系列风险。具体表现为：目标选择风险,过程风险,管理风险3。2中小企业间接融资风险间接融资是通过金融机构为媒介所进行的融资，主要有银行贷款。间接融资风险是指企业间接融资活动收益的不确定性，主要有银行贷款风险。由于中小企业的资金需求频率高，一次性需求量小，企业自身抗风险的能力低的弱点，加上市场变化大及经济波动的影响，这些都使得类似中小型企业面临经营的风险。三、中小企业融资风险形成的主要因素（一）中小企业的财务风险1筹资风险筹资风险是指资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、期限结构等等因素而给中小企业财务成果带来的不确定性。这方面的风险主要表现在筹资成本费用过大、利率过高、债务期限结构不合理而造成财务危机。2现金流量风险现金流量风险：指在企业收益不错的情况下，我国实行的责权发生制原则表明：不错的收益并不能保证现金流入的实现。连带财务风险由于各种原因，用本企业的资产作为担保为其他企业单位到金融机构贷款的这种行为原本是正常的商业信用，但是如果借款单位因各种原因在款项到期时不能还应有的本息时，那么为其担保企业则必须对金融机构还本息责任，因此出现了连带风险。中小企业的经营风险市场销售市场需求、市场价格的变化，尤其是竞争使供产销不稳定，产生了风险。生产成本原材料的供应和价格、机器、工人的生产效率等是不肯定的因素而产生的风险。3生产技术设备事故、产品发生质量问题、新技术的出现等，不易预见，产生风险。外部的环境变化如自然灾害、经济不景气、有协作关系的企业没有履行合同等，企业自己不能左右，产生风险。（三）中小企业融资风险形成原因1中小企业自身的原因中小企业对管理的观念落后，管理环节薄弱及内部管理基础工作欠缺，员工素质不高，对市场的研究不足，产品的研制技术力量有限等等。因此，不管是通过直接的还是间接的融资，都难以满足市场融资的条件，因此都会遇到一些融资障碍，融资的难度加大，风险增加。企业制度与市场环境存在一定的缺陷。中小企业信用不足存在普遍现象，主要因部分中小企业存在会计信息不真实，核实混乱、做假账、资本完全空壳等现象，在这种情况下影响了企业的形象。而相对大企业各方面制度规范，信息公开化。因此，银行或者投资人要像中小型企业提供贷款、投资就必须的提高对这类企业各信息的收集与质量分析，因此又加大了投资的成本，从而让中小型企业的融资加大难度。融通到资金的多少甚至是否能融通到资金。企业的融资存在了很大的不确定性。2金融市场与资本市场的缺陷相对于中小企业的融资需求，金融与资本市场的发展明显滞后，中小企业的直接融资市场尚未形成，市场上缺少金融工具降低融资风险，致使融资风险向融资机构集中。由于向中小企业提供融资的风险较大，导致融资机构缺乏向中小企业融资的动力，增加了中小企业融资的难度与成本。四、中小企业融资风险控制存在的问题中小企业在创业发展过程中无一不遭遇缺少资金之痛，很多企业因为资金链的断裂而不幸夭折，更多的企业则因为缺少继续发展的资金而举步维艰。目前，我市中小企业融资风险控制存在的主要问题有:（一）技术基础薄弱，风险管理手段落后太和县因为对融资的风险管理技术偏弱，因此整个管理水平很难有很好的保障。体现在：对风险的识别难度大、对风险的评价误差大、处理这种风险的手段落后等等。严重影响了这种风险管理水平的提高。而目前基本的应对风险管理措施可以分为三类:风险回避、风险控制和风险转移。大多数的公司或企业主管部门通常采取前两种手段处理风险，往往忽视了风险转移，对于风险分担这一基本原则的理解存在误区。（二）政策法规不完备，风险管理的法律依据有待进一步完善企业融资的本质是产权制度的创新。需要国家通过立法划分产权界限，维护产权收益，但我市相应的基本法律法规尚不健全，因此提高了中小企业融资的风险，相应加大了融资成本。因此提高了这类企业的融资风险，。对应的加大了成本。角度或者专业的差异对问题有不同的效果规定的差异导致了这种管理的体系不能系统与规范。五、中小企业融资风险控制与管理的对策（一）以规避风险为目标的事前控制措施1树立正确的风险意识，建立风险预警管理体系树立正确的风险观念。企业在平时的财务处理中，必须做到以下几点：居安思危、树立风险的观念、强化风险的意识，提高风险的价值观。设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作。理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。建立对风险的预测管理体系。企业应当建立这种体系，时刻对企业的发展及运营的状态进行检测，定时测算财务风险的临界点，及时对发生的或者将发生的异常情况进行放映及控制。利用财务杠杆控制负债比率，采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合，进行现金流量分析，保证偿还债务所需资金的充足。2认真分析融资环境，建立风险评估和识别建立有效的分析模式与对风险的评估，确定好管理目标后要求中小型企业对项目融资执行前，、执行中对可能产生的风险进行评估及分类。中小型企业必须对这种融资额环境和面临的风险再次评判这种融资的正确性以及是否可以在这样的市场及环境中顺利的进行。企业应结合风险预警目标和风险管理队伍水平，选用适当的风险评估和分析模式，以保 证对融资风险的合理分类，对风险程度、结果分析和转化作用的概率进行准确判断。3制定合理的融资策略，防范和降低融资风险太和积极发挥工商职能，更好地服务企业，坚持把服务企业融资作为促进地方经济发展的一项重要举措，更新理念，帮助企业化解融资难题。（1）传统银行融资仍占主导。太和在原有6家银行的基础上，徽商银行、邮政储畜银行相继入驻太和。太和全县有8家银行，为中小企业融资提供了更加便捷高效的服务。（3）动产抵押登记方便快捷。积极依托太和工商红盾信息网平台，将办理动产抵押登记的各项须知及各类表格、联系电话在网上公示，需办理登记的当事人只要上网查看须知，下载表格填写后即通过网络上传，经审查合格后再赴工商部门签字办理。此举极大地方便了企业，为企业节省了大量的时间和精力，深受企业的欢迎和好评。（二）以化解风险为目标的事中控制措施1加强中小企业自身融资能力以降低融资风险（1）提高中小企业内源融资能力。内源融资最主要的资金来源就是企业的利润，经济效益好，盈利能力强的企业，可以通过生产活动在不从外部注入资金的情况下也能实现资金的滚动扩张。太和中小企业的“强身健体”，要加强自身管理，还要加强信用意识，提高经营的透明度，并加大技术投入、增加产品的技术含量，保持公司的可持续发展。（2）加强中小企业公司治理制度建设。注重强化企业的主业意识，突出主业、壮大主业是实施资本经营的坚实基础。太和县重点企业不单纯追求企业规模大，更注重企业素质强2利用多层次的资本市场控制和降低风险中小企业信贷一直面临着“上面重视、基层难办”的尴尬。对银行而言，中小企业融资比较零散、单笔贷款规模小、借贷周期短，管理成本高，信用风险相对较大，同时，现行的制度体系和金融服务绝大部分是按照规范、成熟的大型企业的经营特征来设置的，并不符合小企业借贷期限短、难有担保质押等实际情况。但是，中小企业面广量大、发展潜力不可限量、对金融服务的需求存在巨大缺口等原因，银行将信贷市场开拓的重点放到了中小企业上。3利用政府资本降低融资风险经济发展在企业生死存亡的激烈竞争中已经发生了三大深刻变化，即已开始从负债经济阶段向资本经济阶段转变，从数量为主的经济发展阶段向质量特色为主的经济发展阶段转变，从政府直接操作为主的高速发展阶段向政府创造投资环境的提高发展阶段转变。针对这些变化，太和县委市政府探索出了一套行之有效的方法：（1）资本经营必须观念先行。观念新才能机制活，太和县委市政府十分重视帮助重点企业集团解放思想，转变观念，按照市场经济的要求、参与国际市场竞争的要求、建立现代企业制度的要求去运作一个企业，并从企业领导班子入手，注重培育优秀企业家队伍。太和县已形成一整套选拔、培养、使用、考核和奖励企业家的科学管理机制，在全市涌现出一个优秀企业家群体，通过他们保证了太和县企业集团的发展壮大。（2）政府要有服务意识。从太和县成立企业股份上市指导小组开始，太和县的拟上市公司(如安徽新富太发饰品XX公司)就开始享受到了县委、县政府各有关部门提供的“一条龙”服务，工商、税务、国资局等各有关部门为企业办手续、跑批文要一直负责到中央，解决了依靠企业自身所难以办到的一些事情。（三）以反馈风险为目标的事后控制措施事后控制主要在于对融资过程进行分析，企业筹集资金的目的是为了投资的需要，而投资又是为了获得利润。在一个整体过程结束后，企业必然要对融资运作的全过程进行系统全面的分析。主要是分析企业各种资金的使用效率和各种财务比率，重点应放在对财务报表的分析上。1健全企业内部风险控制制度良好的内部控制制度可以合理保证企业经营、财务会计信息的真实可靠和企业经营效率的提高，而真实的财务报告和有效率的经营也正是企业风险管理所应该达到的基本状态。应做好以下几方面工作:一要建立健全财务机构和制度，为企业监管做好准备。二要构建严密的企业内部控制体系，建立配套的奖惩制度。三要建立和完善内部审计制度，促使企业的经营管理正常进行。四要实行科学的、全面的预算管理，为企业监管提供检验标准和考核依据。五要建立良好的信息沟通系统，提高企业内部控制效果。六要改进人力资源管理机制，提高企业人员素质。七要不断强化外部监督，督促企业不断完善内部控制制度6。2完善风险预测体系企业必须立足市场，制订结合实际的风险规避方案。通过合理的融资结构来分散风险，充分利用财务杠杆原理控制投资风险。确定适度的负债数额，保持合理的负债比率，把风险降到最低点。加强对各类风险信息收集、分析、评估的力度。在风险管理与控制模型中强化风险信息收集这一要素和措施，具体表现为：收集政策法规风险信息，收集市场风险信息，收集经营风险信息等等。3加强风险评估和风险识别增强风险评估识别。增强风险评估和识别必须具有较强的早期风险感知能力，以对各种融资风险发生的可能性作出判断，同时对风险发生的时间和临近程度发出风险识别和预警信号。风险预警信号是系列定量的安全警戒值，可根据历史或同行的经验设定。这样就可做到心里有数，一旦发现情况异常，及早根据不同程度的风险和控制目标采取有效的管理措施7。六、结论中小企业是国民经济的重要组成部分，是市场经济不可缺少的主体，是活跃市场、繁荣市场的细胞。太和中小企业众多，为省市的经济社会发展作出了巨大的贡献。太和县中小企业迅猛发展，触及各个领域，为地区经济发展，增加就业岗位，缓解就业压力，实现科技创新与成果转让等方面发挥出越来越重要的作用。然而，从各方面来看，太和中小企业都面临着严重的融资困难，缓解中小企业融资难是一项综合性的社会工程。在这项工程中，银行、政府、各类投资者以及中小企业自身都应是积极的参与者。要想解决中小企业融资难的问题，依靠单方面的力量是不够的，要在企业自身，银行，政府三个方面的共同努力下降低融资风险，采取有效措施有效解决中小企业的融资问题。只有这样，才能在一酌茅蛔险潞靡哎晾尹昧扒以沁蕉郊姑坛虚砷哺侥乾阁练奠最甲粗涅蜜拐腐艾许灌台远拜宴藉公骋寄箔掣横簧瓣度穿糙疤