工程经济案例1-10

案例1建设项目建设期为2年，运营期为6年。(1)项目建设投资2400万元，第一年投资1000万元，均为自有资金，第二年投资1400万元，其中1000万元为银行贷款，年利率为6%。贷款还款方式为：第三年不还本付息，以第三年年末的本息为基础，从第四年开始，四年等额还本付息。(2)项目建设投资中无形资产预计为420万元，其余为固定资产。固定资产的使用寿命为10年，预计净残值率为5%，按直线法折旧。无形资产在6年经营期内平均摊入成本。(3)建设项目达到设计能力后，工厂员工总数为500人，工资及福利费用估计为每人每年2万元。其他费用为每年160万元(其中：其他制造费用为100万元)。购买原材料、燃料和电力的年成本估计为2700万元。年平均运营成本1700万元，年运营成本300万元，年维修成本占年平均运营成本的10%，预付账户126.1万元。所有流动资金的最低周转天数为：应收账款30天，现金40天，所有存货40天，应付账款30天。(4)项目的营运资金投资全部为自有资金。(5)项目第三年总费用为1500万元，第四至第八年总费用为2000万元。(6)项目设计生产能力为每年某产品50万件。预计第一年运营为设计生产能力的70%，所需营运资金为800万元。今后，年产量将达到设计的生产能力。产品售价50元/件，营业税及附加税率为6%，所得税税率为33%。(7)行业融资前的税前财务基准收益率为8%。计算结果表中保留三位小数，其余两位小数保留。试算：(1)采用分项详细估算法估算项目的营运资金。(2)计算项目每年的建设投资贷款本息，并编制本息表1-9。(3)计算每年固定资产折旧额、无形资产摊销额和营业成本。(4)编制项目投资现金流量表，如表1-10所示。计算项目投资的财务净现值(所得税前)和静态回收期(所得税后)，评价项目的可行性。思考解决问题(1)首先，我们要注意各种营运资金估算公式的正确应用，掌握方法与参数三的流程。动态资金估算的相关公式。(2)编制建设投资贷款还款表，注意施工期利息计算公式的应用，确定施工期间利息。运营期内，当年未支付的利息应继续作为本金计息。待偿还本金金额的确定如下钥匙。(3)确定固定资产原值。在这种情况下，建设投资形成固定资产和无形资产，这两种资产被称为无形资产。如果资产为420万元，固定资产原值为：建设投资建设期利息-无形资产价值。应用直线折旧计算公式计算无形资产的年折旧额和年摊销额。根据运营成本计算公式设定每年的运营成本，注意第三年运营成本的计算。(4)项目投资现金流量表的编制。特别注意调整所得税的确定，然后计算财务。评估指标，评估项目的可行性。回答(1)采用分项详细估算法估算项目的营运资金库存=采购原材料的成品预付账户=提前收到的年度营业收入金额；预付款账户的周转次数流动资本=流动资产-流动负债=300，448.89，155.56，141.67，126.1，128.89-225=1076.11万元(2)计算建设投资贷款每年的还本付息额，并编制还款表：第二年贷款利息=(1000/2)* 6%=30万元第3年累计贷款=10.30=10.3百万元第三年应计利息=1030 * 6%=618，000元计算结果见表1-9。表1-9项目单位建设投资贷款利息回报：万元序列号名字2345671年初累计贷款10301091.8818.85545.9272.952今年新增贷款10003今年的应计利息3061.865.50849.13132.75416.3774今年还本272.95272.95272.95272.955今年应付利息65.50849.13132.75416.377(3)计算每年固定资产折旧额、无形资产摊销额和运营成本项目建设期利息=2400.30=2430万元固定资产原值=2430-420=2010万元固定资产年折旧=2010年(1-5%)10=199.5万元无形资产年摊销额=4206=70万元项目总投资=建设期项目建设投资利息项目周转金=2430 1076.11=3506.1万元包括自有资金=1400，1076.11=2476.1万元年度经营成本=总成本-折旧费用-摊销费用-利息费用，如表1-10所示。项目年运营成本计算表(万元)表1-10序列号项目3456781总成本1500200020002000200020002折旧费190.95190.95190.95190.95190.95190.953摊销费用7070707070704建筑投资贷款利息61.865.50849.13132.75416.3775生产费用1177.251673.5421698.9191706.2961722.6731739.05(4)编制项目投资现金流量表，如表1-13所示。回收固定资产残值=(10-6)190.9520105%=864.3万元税前利息收入=总利润利息支出总利润=营业收入-营业税金和附加-总成本和费用调整后的所得税=息税前收入和所得税税率第三年调整后所得税=(1750-105-1500 61.8) 33%=682，440元第四年调整后所得税=(2500-150-2000 65.508)33%=137.1万元项目投资现金流量表(万元)表1-131-13项目财务现金流量表(新建项目法人项目)单位：万元序列号项目总数计算周期123456781现金流入001750250025002500250025001.1营业收入1750250025002500250025001.2补贴收入1.3固定资产残值的回收864.31.4营运资本的回收1076.112现金流出100014002080.252099.6521839.9191856.2961872.6731889.052.1工程投资100014002.2流动性800276.112.3生产费用1177.251673.5421689.9191706.2961722.6731739.052.4营业税和附加税1051501501501501502.5保持运营投资3所得税前净现金流(1-2)-1000-1400-332.25400.348660.081643.704627.3272551.364累计所得税前的净现金流量-925.9-1200.22-263.740294.256449.251405.662366.0451378.5005调整所得税68.244137.118131.713126.309120.904115.56所得税后净现金流(3-5)-1000-1400-400.494263.23528.368517.395506.4232435.867累计所得税后的净现金流量-1000-2400-2800.494-2537.264-2008.896-1491.501-985.0781450.782计算指数：项目投资财务内部收益率(%)(所得税前)项目投资财务内部收益率(%)(所得税后)项目投资财务净现值(税前)(ic=%)项目投资财务净现值(所得税后)(ic=%)项目投资回收期(年)(税前)项目投资回收期(年)(所得税后)注：1。本表适用于新管理项目和现有企业项目的增量和“现有项目”的现金流分析。2.调整后的所得税以税前利润为基础计算，不同于“利润及利润分配表”、“项目资本现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。(5)项目投资财务净现值(税前)=-925.9-1200.22-263.740 294.256449.251 405.6由于项目投资的财务净现值(税前)=503.854万元，表明项目的盈利能力超过了行业基准收入水平，从这一角度分析，项目是可以接受的。静态回收期(所得税后)=7.4年。案例2一个工业项目计划于2007年初在一个地区建成。相关信息如下：1.预计拟建项目的设备投资为6000万元。2.该地区已建类似工程的建设费用(土建和装修)占设备投资的23%。2004年已建类似项目的造价数据和2007年初的价格信息见表1-14，建设项目综合率为24.74%。设备安装费用占设备投资的9%，其他费用占设备投资的8%。由于时间因素引起的变化，综合调整系数分别为0.98和1.16。3.本项目建设投资资金来源为自有资金和贷款，其中自有资金6000万元。据了解，贷款年利率为6%(利息按半年计算)。建设周期为2年，每年投资50%。投资者第一年投资4000万元，第二年投资2000万元。4.基本准备金率考虑为8%，建设期平均年提价率预计为3%。目前的资本投资是自有的。表1-14 2004年建成的类似工程造价数据及2007年初价格信息表名字单位量2004年预算单价(元)2007年初预算单价(元)人造的工作日240002832钢铁大量44024104100木材立方米12012511250水泥大量850352383名字单位综合价格调整系数其他材料成本一万元198.501.10机器轮班费一万元66.001.06注：其他材料指除钢、木材和水泥以外的所有材料的总和。问题：(1)试算：(1)已建类似工程的建筑工程直接工程费用，建筑工程费用。(2)人工成本、材料成本和机械台班成本在已建类似工程的施工项目中所占的百分比(保留小数点后两位)。(3)拟建项目的综合调整系数(保留小数点后两位)。(2)估算拟建项目的建设投资。(3)估算拟建项目建设期的利息。(4)如果建设投资周转率为7%，尝试用扩展指数估算法估算项目周转率，确定项目总投资。思考解决问题(1)计算已建类似工程的直接工程成本=人工成本、材料成本和施工机械使用费；根据建设项目综合费率，计算类似项目的建设成本。(2)计算拟建项目的综合调整系数。首先计算由于2007年初预算单价的变化以及使用相同数量的人工、材料和机械而导致的拟建项目的直接工程成本。然后与2004年预算单价下相同数量的人、料、机的直接工程费用进行比较，得出综合调整系数。(3)以设备投资为计算基础，采用设备系数估算法估算拟建项目的静态投资。(4)用提价准备金公式计算提价准备金，注意计算基数。然后确定建设投资。(5)根据背景资料，确定