人民币汇率与商品进出口的关系

人民币汇率与商品进出口的关系在近十年来，金融全球化是经济全球化的内在要求，同时又成为经济全球化的重要动力，将经济全球化推向前所未有的广度和深度。综观几十年国际金融发展的历史，金融全球化已成为其最重要、最显著的特征，从整体上有力地推动了世界经济和国际金融的发展。而中国经济持续增长，在世界经济格局中占据越来越重要的地位，特别是在前几年世界经济走势低迷之时，中国经济更是“一枝独秀”，被誉为全球经济发展的“发动机”。中国改革开放以来经济总量不断攀升，从1979年到2004年的26年间，中国经济持续保持94的年均增长速度，居民消费水平年均增长7，进出口贸易年均递增167。到2004年，中国国内生产总值达165万亿美元，进出口贸易11548亿美元。中国市场潜力巨大，已经成为世界第三大进口市场和亚洲第一大进口市场。随着中国经济实力持续增强和外贸总额不断增大，人民币汇率问题成为国际上很关心的一个问题，中国很多重要的贸易伙伴要求，中国应采取更为灵活的人民币汇率机制。近几年,世界上主要国家的货币汇率出现了大幅度调整,与此同时,中国的出口强劲、贸易顺差增加。因此,国际舆论就将中国出口的强劲增长与人民币低估联系起来。我国人民币的汇率调整越来越市场化，外国紧盯人民币升值的环境下，我国的商品进出口和人民币汇率调整之间的关联，已经是我国经济环境的一个重要的经济指标，有着一定的指导作用。因此我们要科学的分析我国的汇率政策、人民币汇率与中国商品进出口的关系以及中国商品进出口对汇率风险防范和控制措施。一、人民币的汇率及其汇率变动（一）人民币汇率外汇汇率（FOREIGNEXCHANGERATE）又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也就是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的特殊价格。现在汇率的标价方法有两种基本的汇率标价方法一种是直接标价法，二是间接标价法。直接标价法DIRECTQUOTAION是指以一定单位的外国货币为标准1,100,10000等来计算折合以多少单位的本国货币。例如，年11月23日，我国国家外汇管理局公布的人民币对美元的基准汇率为100美元82785元人民币，这就是直接标价法。这种标价法的特点是，外币数额固定不变，折合本币的数额根据外国货币与本国货币币值对比的变化而变化；间接标价法（INDIRECTQUOTATION）是指以一定单位的本国货币为标准（1,100,10000等），来计算折合若干单位的外国货币。中国人民币汇率是采用直接标价发来公布汇率。而汇率可以从不同角度划分为不同的种类。如根据纸币制度下汇率是否通过通货膨胀调整，可分为名义汇率和实际汇率。名义汇率（NOMINALEXCHANGERATE）是由官方公布的，或在市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。由于纸币制度下各国都会发生不同程度的通货膨胀，货币在国内购买力因此也会不同程度的下降，由此造成的货币对内贬值应该反映在货币的对外比价即汇率上，但现实中汇率变化与国内通货膨胀的发生常常是相互脱离的，名义汇率便是没有消除过去一段时期两种货币通货膨胀差异的汇率。在中国1994年，人民币名义汇率借并轨时机一次性贬值50，实际上超额贬值的幅度大约10，以后就进入一个升值期。政府为了促进出口和积累外汇的目标进行干预，第1页共4页不断发行人民币基础货币收购多余外汇，同时收缩其它货币渠道进行对冲，使外汇占款占到基础货币发行的7080。实际汇率REALEXCHANGERATE是在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。从计算方法上看，它是在现期名义汇率的基础上用过去一段时期两种货币各自的通货膨胀率（物价指数上涨幅度）来加以校正，从而得出实际的而不是名义上的汇率水平及汇率变化程度。它比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平。实际汇率理论以“货币中性”假设为前提，在汇率变动因素考察中扣除货币因素，专门考察非货币因素，主要是不同生产部门生产率变动率与工资变动率的比例，称为“生产率工资弹性”。可贸易品部门主要指生产出口产品的部门，其价格下降的实质经济因素，是生产率的增长率高于工资的增长率，这是由于中国制造业生产率在80年代只有美国的6左右，90年代大量引进外国先进技术和设备，使生产率大幅度的提高。虽然利润和企业技术控制权大部分掌握在外商手里，但是在统计上，GDP的增长和生产率的提高是千真万确的。在非贸易品部门，如房地产，旅游，医疗和服务等部门，其工资随可贸易品部门提高，生产率却难以提高，因此价格不断上升。中国可贸易品部门的生产率工资弹性高于非贸易品部门，也高于美国的贸易品部门，这就是人民币实际汇率升值的真正经济根据。从中国人民币的实际汇率角度来看,根据中国统计年鉴和国际经济统计年鉴表中的数据来源来看，历年人民币名义汇率与其实际汇率在较长年份中存在较大偏离。从1993年开始到1995年,人民币名义汇率与其实际汇率偏离幅度不断扩大,从14扩大到66。此后1996年和1997年继续维持1995年的状态。从1998年开始人民币名义汇率与其实际汇率偏离幅度逐渐缩小。尽管如此,两者之间仍然存在明显的偏离,这可能说明人民币名义汇率存在低估或高估。（二）人民币汇率变动由于历史原因，我国以前的汇率制度分为对资本主义国家汇率制度和对社会主义国家的汇率制度两种。在此我们简要回顾前者的演变过程。1949年1月1952年底人民币实行单一浮动汇率制；1953年1月1973年3月人民币实行单一固定汇率；1973年3月1980年12月人民币采用“一篮子货币”单一浮动汇率政策；1981年1月1日1984年12月31日实现官方汇率和贸易外汇内部结算价的双重汇率政策；19851993年官方汇价和外汇调剂价格（市场汇率）并存的双充汇率体制。19942005年实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。人民币盯住美元的汇率制度是中国政府应对1997年东亚金融危机的临时性措施。如果不是投机资本蠢蠢欲动，中国可能在更早的时候就已经恢复到有管理的浮动制度了；2005年7月21日,我国对人民币汇率制度进行了改革。从以前的1美元827人民币升值为1美元811人民币,并且人民币不再只是盯住美元,而改为盯住一揽子货币。后来人民银行进一步修改了汇率制度,非美元货币与人民币汇率每天的波动幅度从最初的15扩大到3,但美元与人民币汇率的波动幅度仍然局限于03之内。然而,人民币小幅升值尽管在短期内缓解了升值的压力,但随着我国经济的快速增长,它在不远的将来仍然会浮现出来,这是由经济增长差异的内在规律决定的,是不以人的意志为转移的。2006年4月14日中国人民银行发布进一步深化外汇管理体制改革的措施，全面放开经常项目外汇管理，并允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资第2页共4页于境外固定收益类产品。这是人民币汇改进程中的点睛之笔，标志着中国汇率机制改革终获实质性突破，将推动中国外汇市场形成由市场供求主导，人民币升值和阶段性贬值并存，双向波动加剧的局面。中国市场化的外汇体制基本成型，单纯押注人民币升值将面临很高的风险。（三）人民币汇率变动对进出口影响汇率变动主要是货币代表的含金量、通货膨胀及国际收支等经济因素制约，而汇率的变动又会使本币与外币的相对购买力发生变动，从个人对经济领域产生广泛而深刻的影响，最主要的影响表现在对外贸易方面。从理论上来看，在正常进出口贸易的情况下，如果随着时间的推移而递减，也就是说人民币在升值，中国的进出口贸易将受到影响，即进口受到了鼓励，出口受到了抑制；反之，如果随着时间的推移而递增，人民币则在贬值，中国的出口受到了激励，进口则受到了抑制。如图1所示（图1中所指人民币汇率是指一美圆兑换成人民币元的数量，记作ERT，其中T表示连续的时间或者外汇市场的交易时间。）从图1看出，进口曲线和出口曲线的交点表明进口与出口在某汇率水平上达到了均衡。但进出口贸易对于ERT的敏感程度有多大呢这仍然是一个很现实，但是却还没有具体答案的问题。如何来确定变化的一个合理范围，也就是说，在正常的进出口贸易条件下，ER在上限和下限都在一定限制的区域内变化时，进出口受到的冲击较小，或者说不会引起进出口正常走势的反转、较大的改变或没有违背我们的正预期运动，如图1所示的平衡点的上面适当区域可视做变化的合理范围。如果是这样的话，ER的变化期间是合理的。否则的话，ER的变动范围应该被干预。第3页共4页二、中国商品进出口与人民币汇率（一）人民币汇率变化与商品出口的关系当人民币升值时，进口中间产品的外币价格下降，使成本构成发生变化，降低成本的对外依存度，降低成本水平。企业进口原材料越多，该效果越显著。举例可以说明。假设一个汽车加工装配企业，进口全部零部件装配出口，成本为100亿美元，在国内加工增值20，按照110汇率计算，即增值200亿元人民币。而出口成本中，人民币与外汇的比例是200亿人民币100亿美元，即15。总成本是1200亿人民币。如果人民币升值20为18，进口成本100亿美元（800亿元人民币），国内200亿人民币支出不变，成本中人民币与外汇的比例会变成200亿人民币800亿人民币，即14。总成本是1000亿人民币，按照人民币计算降低了20，可以抵消出口价格的上升，因此企业可以不涨价，出口不会减少。在上述的分析中，假设的前提是不扩大投资，