追求卓越,才能成功---证券投资心法总结

,马仁辉,追求卓越，走向成功-证券投资心法总结,交流的目的,如何抓住复杂证券市场的核心，将复杂问题简单化？什么是好的交易系统与方法？如何构建并不断优化？交易本质是什么？总结证券市场成功之道；如何把握机遇，防范风险，提高交易质量；发现各自的比较优势，并不断强化与提高；通过图表分析未来可能市场趋势。,专业,证券市场中的专业就是具备常识不去犯低级错误。(常识与低级错误的范畴)更专业则是在正确道路上比别人快一步。取得相关的知识、界定操作的哲学。建立管理方法，严格遵守明确的规则，实现长期稳定的赢利。理解市场中的“道”和“术”。建立并采用一套经过历史检验，并确认胜率很大筛选与操作的方法或标准。(专业投资者操作一套系统，而不是操作一支喜爱的股票，也不是在操作支持买卖背后的意见。),时间,时间的本质是一个描述事件过程的长短。在市场中时间是有成本的，代表着不确定性。时间是好企业的朋友，投资者是用生命时光换得财富，而财富则产生于企业本身。(有限投资生涯与无限市场发展。)通过对时间理解，第一是去选择理想的投资标的，可以把时间作为价值投资选择的核心：凡是极大限度缩短人类时空距离(从当年汽车、飞机到现在互联网、地球村)或者延长人类生命(医药、保健、消费)都与时间直接相关，都是值得长期跟踪与关注并且未来发展空间巨大的行业。第二个层面是实际操作过程中时间的机会(后面用图表来解释会更快捷)。认识时间周期。,投资过程中的时间观,看着每天分时图炒股票相当于看着手表上的秒针来判断时间。看着股价趋势图炒股票相当于看手表上的分针来判断时间。根据公司基本情况来炒股票相当于看手表上的时针来判断时间。结合国内外政治、经济情况，在总结历史规律与行业周期的基础上来炒股票，则相当于是在看日历来判断时间。投资是一个比较过程，比较得越详细、越客观，投资业绩会越好。比较结果决定信心，信心决定业绩。,趋势,“跟着走”-邓小平完成长征后的经典总结趋势的定义：向某一方向延伸，服从某一个过程，显示某一种倾向。如果不能证明趋势已终结，那么它仍将延续。道氏将趋势划分为三类：长期、中期与短期的趋势。唯有真正了解趋势的意义，才可能判断趋势何时发生变化。资金性质与体量，决定观察市场角度与操作以及对趋势不同的确定方法。趋势有时会与“价值”冲突，在操作中最难把握。最简单明确表达市场“趋势”方向的是均线。趋势线是用划线的方法将低点或高点相连，利用已经发生的事例，来推测后市一种有用图表分析方法。当所有的参加者都习惯某一规则的时候，游戏的规则也将发生变化。,趋势确定,在股市里有句话说的特别好：“股价涨的时候把人吓死了，跌的时候把人逼死了，盘的时候把人磨死了”。在市场涨时重势，跌时重质。观察趋势要讲究流程，从形态、k线组合、均线、成交量、不同周期另加两种常用技术指标，根据既定的战略与战术，再去对照是几比几就可以来权衡未来趋势。金融投机对趋势确定的基本程序包括：走势判断、性质判断、幅度测量、时间周期、证伪、决策、资金管理。,买与卖,证券市场中买入更多是属于发展的范畴，而卖出更多是属于生存的范畴。买入更侧重于发现价值，卖出更多是侧重于把握时机。理解买与卖中的快慢关系，在买股时勿冲动，卖股时要果断。研究分析买入与卖出的节奏问题。预计能够进一步上涨是买入股票唯一的理由。买入股票就是为了卖出，所有的买入只是为寻找更有利的机会卖出。当发现所持有公司遇到麻烦时，应该及时卖出。投资前题被推翻、股价达到预期目标、回避系统风险或有更好投资标的是卖出的理由。决定买进或卖出的标准不是数字，而是对其了解与信心程度。会买是徒弟，会卖是师傅，严格说起来，股票技术分析，是以探讨股票卖出时机为主要目的。,顶与底,重要的顶部与底部都是在心理因素推动下形成的产物。证券市场就是不断演绎发现故事、讲故事，听故事，信故事的过程。(辩证看待故事会)顶部与底部的基本面：当在高点，不是消息变得好，而是消息不再变得更好；当在低点，不是消息变得坏，而是消息不再变得更坏。逆向思考顶与底的操作：在顶不买入，在底不卖出。认定底部与头部、主要和次要的波动，就是股票投机的一切。辩证看待并理解市场中的“低”和“底”。,认识市场,长期看市场是有效的，存在即是合理。进入股市根据重要性排序的五个要素：知识、耐性、胆识、健康、资金，做投资必须先求知。(先求知再求财。为什么耐性位列第二？资金位列第五？)证券市场最大特点是“知易行难”与“险高利大”。股市是“有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方。市场从来不会错，自己的想法倒是常常在出错，犯错误的只能是我自己。纠错最好办法是先做好观察者后才是跟随者，最后才是参与者。,认识股票,股票的迷惑性不在于股票所基于的价值，而在于它给炒股者提供的幻想。(在以投机为主的中国证券市场中，此点更为突出。)记住：股市中没有所谓的好股票除非它涨了，否则就是坏股票。好的企业比好的价格更重要，最终决定公司股价的是公司的实质价值。投资与投机之区别不在于持有股票时间之短长，而在于持有前是否作研究。在经济周期的不同阶段，不同的股票会有不同的表现。投资价值股票的过程就是在用交易的时间去求证“是金子迟早会发光，老不发光怎么能够证明它就是金子？”,谋略,在市场的初段是勤奋和技艺，中段是智慧和心态，高段是人性和道德。不谋万世者，不足谋一时，不谋全局者，不足谋一域。把握胜算的好方法是能够精确地解释当时的状况，掌握胜算，知道如何下注，保证自己即使在输的情况下，仍能参与下一盘赌局。一直遵守心理纪律，执行客观的知识而不是由情绪主导的决策。在拟定交易决策时，必须绝对相信自己正确。在被市场证明是错误的之前，是绝对正确的。一旦市场证明错了，就要迅速认赔。根据自身情况，最合适自己的投资方法就是最好的。聪明加技术等于赚小钱，智慧加戒律等于发大财。,风险,风险的特点：1、客观性2、偶然性3、损害性4、不确定性5、相对性（或可变性）。投资者在选择投资时应避免重大损失而不是所有损失。风险最大特点是不确定性与不能被量化。风险总是在没有意识到时悄悄降临的（也可以说凡是意识到的都不能称为风险）通常对行业与企业了解的越多，对一家企业关注越深，其风险越低，收益越高。生活中每个人无法管住上天是否会下雨，但随时带着雨伞总能够让自己回避暴雨对身体的威协。在市场中随时要有风险意识，建立自己风险预警系统，当系统发生预警时，那怕这个预警事后证明是错误的，也必须采取应该的防范措施。(很难想象：军队中雷达发现敌机后，战机不起飞迎战，尽管可能后面敌机没作战又飞回去了),止损,避免发生系统性风险。盯住止损，止损是自己控制的事；不要太多去考虑未来的利润，因为利润是由市场控制的。要有意识培养出“亏损是交易的一个组成部分”的交易心态。止损是整个风险控制的重要组成部分，但止损行为本身也是交易风险的一部分。长远看在市场中比的是谁活得久，而非谁赚的钱多。止损具有两方面功效：抛出错误的股票同时买入正确的股票。(当手中抓住一件东西不放时，只能拥有这件东西，如果肯放手，就有机会拥有更多东西。如果方向错了，停止也就意味着是在前进。不怕因为止损少赚钱，即使出现这样的情况一百次也不要紧，后面还有机会，就怕该止损的没有止损，一次就受不了。,贪婪与恐惧,大多数投资者害怕的不仅是亏钱，还害怕错过获取较大利润的时机；在别人贪婪的时候要恐惧，在别人恐惧的时候要贪婪。(地球人都知道的名言)贪婪与恐惧是资本市场永久的话题。有恐惧，才不会浅套变深套；只有贪婪，才能赢了再赢。其实贪婪是好的，贪婪是对的，贪婪是管用的。贪婪是人类进化本质的最好描述。（电影华尔街的经典台词）“贪婪”在语言文学中是贬义词，在市场中实际上是中性词，每个投资者都具备贪婪之心，否则不会进入市场。关健是如何在市场中理性去实践“贪婪”？我对此的理解是在机会来临时需要贪婪，风险来临时必须得恐惧。（如何界定风险与机会才是问题的核心。）,弥补劣势,如果不能反正确予以扩张，成功就永远只能是有限的；而如果不能把错误压缩在最小，成功是几乎是根本不可能的。认识自己的不足，向大师、向市场学习，尽可能的阅读，在实践中再总结。基本面是源，技术面是流，技术面服从于基本面。如何根据自身特点将基本面与技术面有机结合？把优势发挥到极端固然重要，而更重要的是对劣势的弥补。(对于相对收益中的短板效应会对业绩影响更明显，这其中涉及到个人性格与团队精神。)很多人用很多时间来研究市场中最容易变化的东西，却不愿意化时间思考投资中“不变性”的因素。,股票价格,影响股价的是公司前景，其他一切均属次要。长期看股价最终依附于它的内在价值。股票价格是一个很奇特的符号，一件物品的价格是由其价值而定，在股市中一只股票的价格则是由最后一位买家决定，而且他常会以趋势来作为决定的标准。(这也是自己经过很多失败后对股票价格的理解。)股价就是股价，无论你认为这只股票值多少钱，无论你认为股价和股值是如何脱节，股价永远是对的。首先必须做好观察者，通过观察来感受股价的走向，通过观察来寻找机会，再投入资金来实现这个机会。在证券市场中首选要考虑的是未来股价的涨与跌，而不是目前的股价的高与低。(强弱重要性远胜于股价高低),价格与价值,价格是你现在付出的，价值是你未来得到的。眼前的价格就是它的价值。如果被低估，只是未来企业的价值未能够在目前的时间里充分体现出来。有内在价值的公司，迟早会体现出来，仅仅是时间的问题。所以说时间是有价值股票的好朋友，但时间也代表着不确定性。股票价格代表着市场最民主、最具代表性的选择，代表股市的参与者在今天收市时对该股票的认同。无论你对价值的判断是多么基于科学的分析，如果股市的大多数参与者不认同你的看法，股价将随大多数人的意志而动。盈利多少是公司效益的重点，资产负债好坏则是关系企业生存的头等大事，就多从这个角度分析价值，因为在市场中应生存往往比盈利更重要。涨时重势，跌时重值。,确定性,确定性、安全性、成长性、个股特性。在市场中唯一可以确定的就是“不确定”。（确定性的背后就是风险与机会，市场就是因为有不确定性才有其特别的魅力。）如何从有限的已知推测无限的未知？市场最大特点：变化。最难点：选择。最重点：应变!选择投资标的时，需要确定是否为朝阳行业、优秀管理者、具有市场认同度。具有巨大上涨潜力公司需要天时、地利、人和三者有机配合。,潜力公司,在“低成本快速复制”与“不可复制”的属性中选择。价格涨得越高而市盈率越低；大牛股！价格跌得越低而市盈率越高；大熊股！牛市与熊市基本面的分析：牛市就是发现上市公司优点的过程，熊市就是寻找上市公司缺点的过程。基本面是根本，公司的利润和未来赢利的前景最终决定着股票的价值与长期走势,公司业绩不断的超预期才会出现股价上涨超预期的超级牛股。结合国际、国内历史发展的进程，可以更快、更好的发现潜力公司。发现与参与为投资之源，重仓把握机会为投资之果。,信息,专业投资者是以书籍做为主要信息来源的市场玩家。市场中炒作的是信息不对称性，越容易得到的信息越没有价值。在市场中最重要的是过滤信息机制并正确评估信息的价值。所有人知道的信息，不值得再去知道了。重要的不是信息的多少，而是信息的准确性与有效性。错误的信息不如没有信息。(鉴别错误的方法)在得到信息进行投资时，首先评估自己是不是最先知道消息和最先采取行动的人。也评估别人的反应。了解信息、获取信息、利用信息。构建信息平台，提高交易质量。,好的方法,在股市中行之有效的方法：定性选股、理性操作、突破买入、止损保护。最大的利好是跌过头，最大的利空是涨过头。作为投资人未来在股市盈利，需要在“识大势、懂政策、选品种、抓时机、做波段”这十五字的真经上多下内功。公司基本面是框架与方向，决定未来股价的空间；股价技术面是辅助，帮助判断趋势与进退时机。成功的投资需要基本面与技术面相互配合。强化潜力行业配置，把握进退操作节奏。在“好的时机”发现“好的股票”以“好的价格”买入。,成功投资为何难？,处理问题要化复杂为简单；考虑问题要化简单为复杂。谁都会出错。不愿意承认自己做错是人类天生情感，做错时不愿意改正才是真正的错误。因此以开放的心态尊重不同意见，尊重的不是结论，而是对方的逻辑或哲学。股市中成功的人之所以成功，是因为他们总在想如何能够不失败；失败的人之所以失败，是因为他们太想成功！痛则不通，通则不痛。,发现、分析、跟踪、操作、资金管理的每一个环节都相当于从树根到某个树顶位置的行径路线，在每个小叉路口都可能因其它诱惑而出错误入歧途。,蚂蚁与跳蚤运动方式,在绝大多数时间里，股价是以蚂蚁爬行的方式运行，但在少数时间也会以跳蚤的方式运行，这将导致超额收益与巨大风险。观察、分析并理解股价以蚂蚁或跳蚤的运动方式以及特点。在1950年到2000年的1.45万个交易日里，标准普尔500指数从17点涨到1470点，如果去掉涨幅最高的40个交易日，标准普尔500指数仅仅为288点。中国股市从1990年开盘到昨天收盘的5021个交易日里，上证指数上涨了2651%，如果在跌幅最大的40个交易日持有股票，100万投资变为21759元，跌幅97.82%。如果把握涨幅最大的40个交易日，100万投资变为2.39亿元，收益达238倍。其实投资是在很少的日子会决定很多的事情。,中国股市历史上涨跌最大的40个交易日(投资是在很少的日子会决定很多的事情),优秀专业投资者素质,渴望成功、对市场有很强求知欲、不断学习的能力；勇于承认错误、不惧怕失败。善于总结、评估；好奇心理与发现的眼光，对新知识、新信息有较强消化能力，通过观察拥有发现和解决问题的意识；规划与执行能力；筛选、消化信息能力，对投资各领域认识都具备一定的广度与深度；开放的心理、灵活的应对能力(避免过于自信与过度迟钝，对变化具有敏感的反应)；依靠自己的思考得出投资决定（具有独立性、前瞻性、大局观）；良好的人格魅力，诚实、勤奋；具备市场中的常识，没有明显的短板效应。优秀投资人最重要的素质是常识和性格。,进入市场是被市场包围，还是被自己所包围？,大牛股共同特征：,低成本复制与不可复制性，垄断和龙头的品牌公司是牛股最大特征。一流企业做标准，二流企业做品牌，三流企业做产品。(优秀公司包含好的商业模式、经营设想、发展战略和高效管理层。)在行业领先或有技术专利的中小型企业更具成长性与潜力。具有明显竞争优势如品牌效应、技术壁垒、市场进入壁垒、规模优势、新技术、新产品等的上市公司。一定是被市场普遍认同的才能发展成为未来的大牛股。真实的业绩与分红回报是支持股价长期上涨的原动力。业绩不断超预期才会带来股价超预期的上涨，从而成为大牛股。分析一只牛股对自己人生以及财富的意义。,公司管理团队很关健,三位一体：企业创业者、股权持有者、目前公司管理者。(公司股权结构必须重视，这样管理者具有专业性、可靠性，企业会走得更远、发展得更好。)考查公司管理层要素：是否为行业专家？是否具有创业精神、敬业精神和合作精神？管理者本人：正直、敬业、自信却不自大。对工作或从事行业十分狂热，能长时间、全身心投入到工作中，追求高效业绩与杰出表现。(优秀企业管理者如此，优秀股票作手亦是如此。)考查上市公司重点一是诚信，二是发展战略，三是细节。观察公司核心领导在讲什么？想什么？原来讲了什么？曾做了什么？未来会怎么做？,美国股票市场近50年来投资理念演变历史(证券市场中故事会的话题经常都在变化),追溯美国股票市场近50年投资理念演变的历史，大致按以下线索在展开，其中又蕴涵着某种周期性的循环规律：-电子、半导体股（60S）-绩优蓝筹股（70S）-生物工程股（80S）-亚洲四小龙、网络股（90S）-传统行业绩优蓝筹股。,交易事项,投资主要是围绕着两件事进行：一是对投资证券的选择；二是对市场时机的把握。建仓的节奏、减仓的节奏；底部与顶部的形态特征与操作策略，高位下跌与高位盘整，理解高位动态背后的意义；投资股票最需要避免、最大的风险是手中持有股票出现“失控”状态。总结提高自己的投资方法，研究公司基本面，胜过时刻看着走势图。,中国文化帮助成功之精典：,己所不欲，勿施于人。（圣人对学生所授终生受用之观点。）莫以善小而不为,莫以恶小而为之。（历史记载中皇帝对太子最重要嘱托。）知之者不如好之者，好之者不如乐之者。居安思危，思则有备，有备无患。凡事预则立，不预则废。临渊羡鱼，不如退而结网。大事难事看担当，顺境逆境看襟度，临喜临怒看涵养，群行群止看识见。（自勉。用此标准去处世与鉴别朋友。）,调整心态、提高认识,天降大任于斯人也，必先饿其体肤，劳其筋骨，苦其心智。路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。探索在市场中自我培训提高方法。要记着：你买的股票都是别人卖给你的，你卖的股票都被别人买去了。没有理由认为你比别人更幸运或更聪明。勤劳、节俭、学习、积累是取得成功的关健。小胜在谋，大胜依德。,发现黑马难，骑稳更难,让人面对上涨的股票过早离场的主要原因有两个：一是人好小便宜或者厌恶风险的心理；二是没有经验与能力去判断股票是否还会再涨。赚钱总是让人很愉快的，在市场里卖掉赚钱并且正在上涨的股票可能会丧失更大的机会。卖出股票比买入股票难度系数要大很多，因此你必须在每个人对情况都清楚情况之前操作。发现黑马难，骑稳更难。特别是重仓持有时，在大幅上升后，随时会有想获利的心态。成功投资大牛股在比耐心，耐心背后比的是信心，信心的背后则是认真分析、仔细跟踪与投资逻辑。你的人生修养与知识积累让你能够从容面对所有的风风雨雨，那么你自己就是那匹最大的黑马。,通过分析别人来挣钱的股市,每个人思想都是真实存在的东西它是一种力量，这种力量影响着市场趋势。股市就是每个人都希望通过分析别人来挣别人的钱的地方，是一个特殊的艰苦环境，每个人都是你的对手，你也是每个人的对手。在投资时化在分析自身行为的时间不能少于分析股市的时间。成功的投资者必须学会独立思考，必须能独立地分析市场和做决定。独立思考是心理成熟和抗干扰力强的标志。自己稳了，所有人都不是对手；自己不稳，所有人都是对手。(奥运冠军杨威在访谈时的总结，投资人在市场里其实也是如此。),重点是考虑自己能够控制的,虽然进行一次投资是以买入开始的，但股票股市场中的核心是卖出，卖出早了少赚钱，卖出晚了被套还要亏钱，可以说在市场中的成败是围绕卖出进行的。要想在市场中生存，应该重点研究卖出的技巧。在确定的盈利与不确定的盈利之间，投资者偏爱确定的；但在确定的亏损与不确定的亏损之间，投资者则偏爱不确定的。盯住止损，止损是自己控制的；不考虑利润，因为利润是由市场控制的。,股票交易,只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。要选择简单、自然、决策果断而不需要依靠太多数据的方法。不要向下摊低成本。第一次入场后，帐面上如没有利润，不要加码。第一次入场帐面上有利润，表示你的判断正确，那么可以扩大战果，适当加码。用唯心的说法来讲是所看中的股票能否赚钱可看出与你有缘无缘。有缘则聚，缘尽则散。即时止损离场，另寻机会是交易重点。投资者应渴望牛市，精于熊市。相信理论并总结别人与自己成功的经验。,交易的基本规律：,看盘的目的第一是确定交易方向，第二是什么时候交易。今日最高价高于昨日最高价，收盘价高于昨日收盘价，代表着向上趋势在延续；趋势向下时亦同。趋势决定交易方向与节奏。第一时间把握行情转向讯号：经过连续性下跌之后，今日的最低位比昨日的最低位还要低；但今日的收市价却比昨日收市价高。反之!从心理上要把每一笔交易都看成按照操作系统来进行的最关健的交易，把每一笔交易都看成最后一颗子弹，以提高交易的质量。,遵循简单的原则,优秀投资者总是在不断地减少交易方面发展，市场里的钱也不断从活跃的投资者流向有耐心的投资者。(短线交易是在看似赚钱多的背后，亏损有可能会更多。)投资应遵循简单的原则，事物简单了也就会变得清晰，简单的原则对自己的投资行为约束也就变得有力，不符合自己原则的事情也就容易抵制。知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。,投资真正的内涵,等候风险度有限而潜藏巨大收益的局面这才是投资的真正内涵。(在机会面前配置的量重于价格。)投资是在掌握有利胜算的情况下才承担风险，投资的艺术包括许多能力：精确的解释当时的状况；掌握胜算；知道如何下注，即使是在输的情况下，你仍能够参与下一盘赌局；具备心理的纪律，执行客观的知识，而不是由情结主导决策。在所采用的各种策略中，判断正确时，可以获利巨额的利润；若发生错误，损失却相当有限-这是资金管理的精义所在!,预测重要，应变更重要,凡事预则立，不预则废。在资本市场投资操作过程中：“预测重要，应变更重要，越复杂就越难预测，就越得靠应变。”理解市场、理解自身强弱项的时间与投资结果存在直接联系。市场中最优秀投资者通常是心理学者。(不是指心理学专业毕业，而是指能够理解其它交易者心理行为的人。)通过交易心理分析来分析理解图表，能更胜一筹。因为心理影响在市场定价过程中发挥着重大作用。适者生存：优秀交易者总是按照市场购买行为来交易，而不是按照行为自己设定的市场行为来交易，随市场变而变。,判断市场处于哪个阶段,1.在出现不利的消息时,市场并没有下跌,就是市场出现超卖,行情就已经处于最低点的征兆.2.相反,当出现有利的消息时,市场并没有上涨,就是市场出现超买,行情就已经处于最高点的信号.3.如果行情下跌时,某一段时间里成交量很大,这表示有大量的股票从犹豫的投资者手里转到了固执的投资者手里了。4.如果成交量继续放大,并且行情仍继续下跌时,就是已经接近下一次行情上涨的起点了。5.但当成交量小,并且指数继续下跌时,就表示市场前景堪忧了。6.相反,当成交量继续放大时,指数继续上涨时,也是前景堪忧了。7.当成交量小，指数继续上涨时,这种情形就很有利了。,市场博弈对象在发生变化,未来市场博弈的主体正在发生变化：影响中国股市发展趋势最核心的是市场供求结构问题，未来对市场形成压力主要体现在以下三个方面：一是大小非减持与新股发行数量；二是国际板何时推出以及操作的方式（国际板会分流资金并且影响到市场的估值水平。但估计短时间内不会推出，中国的创业板是讨论了十年才推出的。）三是地方政府债务问题，因为它间接影响到银行股票走势，而银行股票对指数影响力很大。,图表分析,画图一张，胜过言语一筐（股票技术分析就是图表分析,通过图表能够更简单、直接、高效方法解读证券市场。）图表分析的最大特点是“易学难精”。在实际运用过程中会遇到“讲就无敌，做就无力”的情况。学习技术分析指标：宁精勿乱。图表分析在实际操作中更注重对卖出时机的把握。在使用技术指标中首先应该做的事情不是去优化，而是要去考证在最坏的情况下使用该系统的风险有多大。从失败和错误中学到的东西要比从成功中学到的要多。技术指标不会创造行情，只有行情才会创造技术指标。技术分析大致类别：均线学、形态学、切线学、K线学、指标学、波浪学、筹码学、程序交易学。,基本面分析与技术分析面的关系,基本面与技术面相互之间不是矛盾关系，而是互为补充的关系。基本面分析的重点在于选择买入什么品种以及判断公司团队与行业成长周期。技术分析在投资过程中则可以看成操作的架构或基础。技术面重点则是什么时间进场与退场。如果技术分析未能证明基本面观点，则应该重新检讨对该公司的投资前题，检查是否有忽视的不利因素。当然，如果对基本面信心很足，也可忽略技术分析方面，而提前分批介入，等待技术也支持时再增加数量。一般情况下，当两者发生冲突时，应只进行小笔投资或减少仓位。当两者形成共振时，应加大投资力度。两者有机结合，才会让业绩腾飞。,阻力最小的路线,股票价格像所有其它的事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。价格会走最容易走的路。投资者应该等待的是这种路线自己确定的时刻。不论做多与做空，交易的主要目的就是寻找阻力最小的路线，然后顺势而为。如果要细化股价结构，它包含了速度、角度、力度、空间、时间、距离、周期、排列、平衡、对称、压缩、焦点、反作用力等等。将复杂问题简单化：价、量、时、空构成图表分析的要素，均线如水，K线如船，量如帆是图表直接表述。价格是表象，成交量是内在动力。关于技术分析学习与提高的方法论。,1929年道琼斯与2000年纳斯达克在不同时间形态与幅度对比图，证明证券市场的历史会重演。,通用汽车与英特尔历史对比(相隔80年时间，美国证券市场龙头股票涨幅与形态叠加图)时间、行业、概念、交易者可以变，但投资人贪婪与恐惧之心不会变。由此也可以证明通过图表能够解读市场。,Intel（英特尔）在3559个交易日里上涨了249倍（趋势、幅度、通道等技术要义尽在一张图表中）,周期性与趋势的思考-贵州茅台与中国船舶历史走势对比分析,1987年道琼斯指数走类似的形态（相似形态背后完全不同的结果，市场陷阱无处不在。）,当时说：两年多来的超级牛市使不少人忘记了股市是在上升与调整轮回进行的道理(2245点与6124点形态对比图),大盘6124点头部与2000年纳斯达克头部对比图(不同市场不同时间),当时的反弹是大盘跌破趋势线后回抽(珍惜与把握好这最后逃命机会，这就是书上所说中的“回火”机会。),上证指数在5000点上方时与日经指数当年上涨形态对比分析图(可惜的是当时只是提出风险的论点，能够印证的论据则在去年才发现),日经指数历史大底部量度跌幅分析对实际操作的帮助(通过图表分析帮助买到后来大牛股中信证券的历史大底。),原油从16美元以来两波调整幅度分析（当时能够正确分析有运气成份与在正确分析背后的风险？大盘在3478点的高点也是类似形态。）,大盘在3478点的“回火”反弹行情后构筑重要头部形态(原油也是类似形态下见顶的，说明技术分析其中是有规律可借鉴。),股价会涨到或跌到投资人没想到的地方去(AMGN在3959个交易日里从0.08美元涨到80.16美元，上涨了101825%；),股价会涨到或跌到投资人没想到的地方去(FCOM公司在690个交易日里从2975美元下跌到0.01美元，跌幅达99.99%。),股价会涨到或跌到投资人没想到的地方去(很难想象2004年沪深两市市盈率最低的厦新电子下跌幅度达93.7%,一线之间的判断与操作(000569长城股份当时年均线由长期下跌转上升，当股价运行出基础形态后再放量突破时而介入。),一线之间的判断与操作结果(在随后的19个交易日里长城股份的股价上涨了219%。在正确时间做正确事情会得到良好的回报。),一线之间的判断与操作(600220江苏阳光当时年均线由长期下跌转上升，在运行出基础形态后再放量时而介入。),一线之间的判断与操作(600220江苏阳光在随后的16个交易日里股价上涨了200%。当时操作两只股票只是时间相差了一个月，但图表形态的定义和操作结果基本上是相同的。),美国cat在经过向右扩散的放大三角形态后，大涨成为牛股。(在2005年时发现重庆啤酒也运行出类似右扩散的放大三角形态，从而到目前都仍再跟踪公司基本面。华兰生物在底部也有类似形态),两线之间的判断-通道线(如果重庆啤酒所投资乙肝疫苗项目成功，未来股价沿着2005年以来所形成的上升通道运行将成为可能),当年香港今日上海(两地相隔十三年房价、收入走势图，提醒注意房地产行业可能的系统风险)房地产如出问题，中国经济将如何面对？,美国历史上平均房地产调整周期达18年(中国未来呢？),美国历史上的投资财富指数(相信会对未来中国投资的财富指数起到参考作用),通过图表总结本轮调整前市场走势（当时市场有头肩底预期而上涨）,大盘从月线观察998点与6124点延伸出一个大三角形态分析图,大盘历史上一些重要低点所形成支撑线对市场走势影响分析图,大盘从周线角度观察，帮助分析目前市场,大盘下周在压力线位置会如何运行？预则立！,当时预期大盘会调整，先看最近的支撑线位置（大当时这样预期算是很悲观的，但目前大盘走势证明这仍是错误的预测。）,本轮反弹最高点时大盘形态（当天盘中提示下跌风险分析图）,大盘有可能在2500点区域构筑重要底部(2010年