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1/3外资收购我国国有资本动机研究摘要自从入世以来,外资在华并购活动越发频繁,并且大量涉及到了对我国国有资本的收购。被收购的国有资本往往数量巨大,且在国家企业、经济、社会的发展无疑是至关重要的。关键词国有资本外资收购动机从产权经济学的观点来看,“企业是一系列契约的联结”,那么收购企业资本的实质就是进行资本产权的交易,也是联结资本的一系列契约的对接,所以外资收购我国国有资本则可视为外籍所有权控制的一组契约与企业的实际控制权从而获得高额收益。第二,政府在转让国有资本的过程中,为了吸引外商投资,制定了以所得税为核心的优惠政策体系,特别是地方政府的某些部门和官员,为了捞取部门利益和个人利益,存在廉价转让国有资本的情况,这使得外资收购国有资本能得到比规范市场经济下更大的利益。第三,在体制转轨过程中,中国经济保持高速增长,外国投资者如能尽早搭乘中国这趟高速增长的列车,必将获得高增长的收益。这也促进了外资在进入中国市场时,大量采取了对国有资本进行收购的方式。其次,从供给角度来看,外资收购国有资本需求旺盛,恰恰与国有资本愿意提供收购的供给以及降低收购条件密切相关。由于我国国有资本数额巨大和国企改革的深入,在2/3“抓大放小”、“有所为、有所不为”的指导方针下,大量的国有资本开始从原行业退出。在供需基础之上,外资收购我国国有资本的特殊性动机具体包括以下几个方面市场进入的动机。中国加入WTO后,对外资开放的领域和范围将逐步加大。过去被认为是属于国民经济命脉而由国家垄断经营的领域,如电信、交通运输、电力、粮食、金融等,随着经济与社会的发展而被纳入了对外开放的领域。LOCALHOST获取上市公司壳资源的动机。中国现有的上市公司资本绝大部分是国有资本经过股份制改造形成的,他们往往是某一行业内的龙头资本或是具有相当发展潜力的资本。他们往往在该行业占据较大的份额,具有相当的影响力。外资若能通过收购这类上市公司中的国有资本的方式,参股或者控股这类上市公司,就意味着它们可以获得上市公司的壳资源,从而进入中国资本市场进行融资,同时还可以迅速提高公司及产品的知名度等。业务结构调整与转移的动机。在全球范围内新一轮产业结构调整与产业转移的大背景下,各外资公司纷纷调整其主营业务结构,并进行部分业务的转移。而我国很多国有企业因为具有较强的实力和深厚的基础,能提供更好的配套支持,所以为很多外资公司青睐,他们早已开始通过收购国3/3有资本的方式,纷纷将其成熟的高科技产品以及传统产品的生产能力向我国国内转移。获取被收购国有企业成熟的营销网络的动机。对直接面对消费者的服务性行业银行,超市,商场而言,店址的选择是至关重要的,它往往决定着经营的成败。而这些领域里的国有企业往往已经建立起了成熟的营销网络,占据了最佳的营业网点,商业用地正日渐成为稀缺资源。稳定原料供应的动机。想进入中国市场的制造业外资公司,为获得稳定的原料供应,保证生产的顺利进行,会进行纵
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