国际收支平衡帐户(ppt-89)

No.7 开放经济下的宏观经济运行,开放经济下的宏观经济运行,国际收支平衡帐户汇率及其决定国际收支平衡及其条件IS-LM-BP模型开放经济下的宏观经济政策,国际收支平衡帐户,国际收支平衡帐户 一国与其他国家商品、劳务与资产交易，需要用外国货币即外汇作为媒介来实现，对这类交易的统计记录被称为国际收支平衡账户(balance of payments accounts)，简称国际收支账户。 一国由于向国外购买商品、劳务和资产交易活动所发生的支付，记入该国国际收支账户的借方(debits)，并在前面加上负号()； 由于向国外出售商品、劳务和资产所发生的支付，记入国际收支账户的贷方(credits)，并在前面加上正号(+)。,依据所记录的交易对象类型不同，国际收支账户分为两个账户： 经常账户(current account) 因商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支。 例如，中国民航从欧洲进口“空中客车”飞机、2001年夏季北京“紫禁城午门演唱会”举办单位向意大利三大男高音支付几百万美元出场费，都是因为中国购买了外国商品和劳务发生的支付，记入中国经常账户的借方。 相反，浙江玩具制造厂商向英国出口玩具、我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入，则是中国向外国出售了商品和劳务，记入中国经常账户的贷方。,资本和金融账户，简称资本账户(capital account) 因资产买卖等交易活动发生的外汇收支。可以把资产理解为持有财富的不同形态，如厂房、股票、债券、货币、土地、珍贵古董或邮票等。 资本账户从外汇收支角度记录所有资产的国际交易活动。 依据前面记录规则，国际交易中购买资产好比“进口”为借方，因而加负号；国际交易中出售资产好比“出口”为贷方，因而加正号。 【例】我国驻美使馆花费数千万美元购买地皮建立新馆时，或者某中国企业用1亿美元外汇购买了美国政府债券，这两笔交易都记为中国资本项目的借方。 相反，通用汽车公司投资几亿美元在上海设厂，或者日本某公司购买厂我国的一支B股股票，则记在中国资本账户的贷方。,经常账户(current account) 分为商品贸易、服务贸易、收益和经常转移四个主要项目： 1商品贸易，又称有形贸易。中国从加拿大进口小麦、从美国进口飞机、向欧洲出口纺织品、向日本出口蔬菜等，都属于商品贸易，通常是经常账户中最重要项目。,2服务贸易 即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务以及咨询、广告等商业服务等等。由于贸易对象是没有物理形态的劳务，又称为无形贸易。例如，我国钢铁出口到非洲，如果需要韩国船运公司提供运输服务，要欧洲某保险公司提供保险，等于我国购买或进口了外国运输和保险公司服务，向它们支付的运输和保险费成为服务贸易项目借方记录；如果中国远洋运输公司和保险公司向国外客户提供类似服务，则是我国向国外出售或出口了服务，记录为服务贸易的贷方。又如，中国公民到“新马泰”旅游消费，从国际收支角度看是我们购买或进口了外国人劳务，外汇支付作为服务贸易的借方被记录；依据类似理由，外国人到中国旅游消费，等于我国出售了劳务，外汇支付作为服务贸易的贷方被记录。,3收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资、奖金、股票红利、债券利息等作为收益项目的贷方，外国人在中国获得的工资、奖金、股票红利、债券利息等作为收益项目的借方。本国居住单位在国外净收入是区别GDP与GNP的因素。1999年，我国经常账户中收益项目的贷方为106亿美元，然而，主要由于外国在华投资回报远远高于我国在国外投资回报，因而该项目借方为285亿美元，出超为180亿美元。1999年我国GDP为819109亿人民币，GNP为804228亿元，GDP比GNP高出14881元，用当年汇率(827元1美元)折算，正好等于180亿美元。,4经常转移 包括政府与民间相互捐赠等发生的收入转移。例如，欧盟(EU)为支持中国奶业发展提供的援助、联合国发展署(UNDP)为帮助中国西北地区脱贫提供的捐赠、海外华人或外国人向希望工程提供的捐赠，成为经常转移中的贷方；相反，我国在朝鲜粮食危机期间提供食品援助资金、向非洲贫穷国家提供的捐赠，属于经常转移的借方。,资本和金融账户(capital and financial account),分为资本项目、金融项目和储备资产三个项目：1.资本项目 包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分，还包括非生产和非金融性的资产如专利、版权、商标权的收买或放弃等。注意，这里“资本项目”是“资本与金融账户”包括的项目之一，而“资本与金融账户”通常又称为资本项目。,2.金融项目是资本与金融账户最重要部分，它包含“直接投资”、“证券投资”与“其他投资”三个子项目。 (1)直接投资 指外国人采用到东道国修建工厂和创办企业等方式进行的投资。外国人对投资企业完全或部分拥有控制权，并且实际参与企业管理事务。例如，美国摩托罗拉公司投资几千万美元在中国设立生产移动电话工厂，中国海尔公司在美国投资设立制造冰箱等家用电器工厂，都属于直接投资。,(2)证券投资指外国人购买东道国股票、债券等有价证券进行的投资，投资者目的是取得一笔预期的货币收入，而不是对企业的经营和管理进行控制。例如，外国人购买中国政府在国际市场上发行的债券，就构成中国国际收支账户中证券投资项目下的贷方，而中国居民或官方购买美国政府债券或NASDAQ股票，就成为证券投资项目的借方。,(3)其他投资包括贸易信贷，信贷等投资形式。说明：金融项目包含的投资形态，其流动性和稳定性有很大差别，对资金流入国经济可能发生不同影响。证券资产比较容易在资本市场上变现，其流动性远远高于厂房、设备这类实物资产，比较容易从投资国抽逃。短期信贷资本进入，也会随着资金流入国经济形势变化较快发生剧烈变动。这类投资较可能出于短期投资动机大进大出，被称为“热钱”或“燕子资本”。一些发展中国家发生的金融和经济危机的教训表明，“燕子资本”大进大出，可能会加剧处于高速增长中国家的经济过热和泡沫问题，甚至在特定条件下成为引爆金融危机的因素之一。,3储备资产指一国货币当局拥有的可用于国际支付的外国资产，包括货币黄金、外汇(包括货币、存款、有价证券等)、特别提款权、在国际货币基金组织的储备等，又称为外汇储备。储备资产的作用：它能够为经常和资本账户总赤字提供融资，能够凭借它干预外汇市场以影响汇率和调整国际收支，它还是维护一国货币和经济信心以及作为对外借债的基础。注意：对资产储备变动的记录规则是：买进外汇资产和资产储备增加为借方，用负号表示；卖出外汇资产和资产储备减少为贷方，用正号表示。,差错和遗漏(errorsomission),这是一个估计项，用以弥补统计过程发生的误差。从国际收支账户各项关系看，如果数据没有误差，那么“经常账户差额”+“资本账户差额”+“官方储备变动”应当正好等于零。例如，我国1999年国际收支账户数据表明，经常、资本和储备三个项目之和等于：156.7+76.485148.1 因而统计误差和遗漏为148亿美元。,国际收支平衡表：中国-2002年,贷方：收到外汇外汇供给，包括：出口创汇、外资流入、降低官方储备,借方：外汇支出外汇需求，包括：进口、资本流出、增加官方储备,国际收支帐户,国际收支帐户,注：(中国统计中的）资本项目： 包括资本转移，如债务减免、移民转移等内容。,国际收支帐户,国际收支帐户,中国外汇储备：19932003.6,国际收支帐户,国际收支帐户的平衡,经常项目盈余净资本流出,当资本流入时，国外投资者将美元卖给中国人，这笔美元要么购买外国的商品或资产，要么以美元形式持有，但美元本身就是一种外国资产。所以，这笔美元没有形成进口，就意味着资本流出。,官方储备的增加经常项目盈余净私人资本流入,国际收支帐户,国际收支平衡表,国际收支帐户,国际收支平衡机制政府储备的调整有政府吸收盈余或赤字调整汇率,汇率与汇率制度,汇率的标价与人民币直接标价法：本币作为计价货币以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率汇率 e 表示外币的的人民币价值例如，2000年人民币对美元汇率为827元(人民币)1(美元)，对日元汇率为7，6元(人民币)100(日元)，就是采用这一标价方法。汇率上升：人民币贬值（depreciation）汇率下降：人民币升值（ appreciation ）,汇率与汇率制度,间接标价法：用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币表示汇率.纽约外汇市场美元作为唯一的商品，以各国货币进行标价。,汇率与汇率制度,汇率的决定外汇市场供给资本流入出口外汇市场需求：资本输出进口,外汇供给,外汇需求,外汇市场供给增加,e1,e2,汇率与汇率制度,汇率制度固定汇率制中央银行准备随时按照固定汇率买卖外汇。中央银行的干预中央银行买卖外汇，吸收市场上剩余的外汇或填补外部供给的不足。干预的前提：持有足够的储备,汇率与汇率制度,汇率制度固定汇率制,￥/$,8.27,S1,S2,D1,D2,7.2,8000,8500,汇率与汇率制度,金本位制下的固定汇率制（一战以前）各国维持本国货币与黄金之间固定的兑换比率。要求各国政府拥有足额的黄金储备来保证本国货币的自由兑换。,汇率与汇率制度,布雷顿森林体系下固定汇率制（1944-1973）美国主导下的布雷顿森林协议各国货币与美元保持一个固定汇率美元与黄金确定一个固定兑换率美元成为世界货币美金各国储备由美元与黄金构成。前提：美国拥有足够的黄金储备保证美元与黄金在固定比率下的自由兑换。,汇率与汇率制度,中国：盯住美元的固定汇率制度,汇率与汇率制度,浮动汇率制中央银行不规定汇率水平，而是由外汇市场供求自由决定汇率水平。清洁浮动：完全自由浮动肮脏浮动：有管理的浮动根据国内经济需要，相机决策，进行干预。政府即没有维持汇率的义务，也不承诺不干预汇市。使汇市具有更大的不确定性。,名义汇率与实际汇率,名义汇率两种货币的名义汇率( enom nominal exchange rate）是指单位本币能换取的外币的量(间接标价法)或单位外币能换取的本币的量(直接标价法)如在外汇市场上，1美元可以买到110日元(不考虑交易费用)，则E=110日元美元，就是美元和日元的名义汇率，通常如果不特别说明，汇率即名义汇率的简称。在浮动汇率制下，名义汇率由外汇市场上的外汇供求决定。,实际汇率(er Real Exchange Rates),名义汇率无法说明一种货币的购买力。E=110日元美元，表面上1美元可以买到110日元、似乎美元的购买力强，如果一个汉堡在美国卖2美元，在日本卖1100日元，则在日本买 一个汉堡需要10美元，或者说，一个美国汉堡相对于日本汉堡的价格是020。,实际汇率相对于外国商品和劳务的本国商品和劳务 的价格(或者说，获取单位本国商品和劳务所需付出的外国商品和劳务的数量)，就是实际汇率(er Real Exchange Rates)。,实际汇率主要与两国的名义汇率及价格水平有关。若以Pfor代表以外币表示的外国商品和劳务的价格，以P代表以本币表示的本国商品和劳务的价格，则： ErEnom P/Pfor通常以物价指数(如CPI)衡量P和Pfor，实际汇率就不再是两国某种特定商品和劳务的交换比率，而是一篮子商品和劳务的交换比率。实际汇率的变化说明实际汇率升高的国家的商品和劳务变得更昂贵。,汇率与价格水平、利率的关系,供求分析着眼本币供求变动对汇率影响。从另外两个角度考虑汇率决定问题：第一，两国价格相对水平及其变动，会通过经常账户影响汇率；一价定律和购买力平价理论分析这一关系。第二，两国利率相对水平及其变动，会通过资本账户影响汇率；利率平价条件理论考察这一关系。,一价定律：假设：如果没有运输费用和贸易壁垒影响，在自由竞争市场上，同样货物在不同国家按同一货币计量的价格应当相同，因而两国价格相对水平与汇率之间存在联系。例如，如果人民币美元汇率为8，在中国价格为80元的衬衫在美国应当卖10美元，这一价格乘以汇率8等于80元人民币，与中国国内的人民币标价相等。这一关系被称为一价定律。,在上述假设中，人民币美元汇率为7而不是8，即通过外汇市场可以把80元人民币兑换成114美元，因而衬衫在中国的美元价格高于美国，结果中国和美国商家会把美国衬衫贩卖到中国，导致中国衬衫价格下降和美国价格上升，直至两国价格相等为止。如果人民币美元汇率为9，通过外汇市场可以把10美元兑换成90元人民币，因而衬衫在美国的人民币价格高于中国，结果商家会把中国衬衫贩卖到美国，贩卖活动同样会导致美国衬衫价格下降和中国价格上升，直至两国价格相等为止。,用公式表达一价定律：以PIC表示商品i在中国的价格，以PIU表示商品i在美国的价格，以E ￥ 表示人民币汇率，一价定律预言商品i无论在何处出售，都有相同的人民币价格如下：PIC= E ￥ PIU这意味着人民币美元汇率就是人民币价格与美元价格的比率：E ￥ = PIC PIU一价定律表述：如果贸易完全放开，并且运输等交易成本为零，同样商品无论在何处销售其价格必然相同。实际生活中，用实际汇率折算的用同一货币表示的商品价格在不同国家可能显著不同。,经济学家杂志调查发现，不同国家巨无霸价格依据汇率换算为统一的美元价格后存在很大差别。例如1995年调查结果表明，美国巨无霸价格为232美元， 奥地利为401美元，日本为465美元，丹麦最高为492美元。中国 人民币价格为9元，依据汇率折算为105美元，不到美国价格的一 半，与丹麦相比不到四分之一，是调查样本中价格最低的。1999年调 查结果显示，中国汉堡包价格为99元人民币，折合12美元，虽与美 国和其他一些国家差距缩小了，但在30多个样本国家和地区中，仍是 除了马来西亚(119美元)以外最低的。不同国家用实际汇率折算的 美元巨无霸价格差异很大，说明实际汇率与一价定律预测的汇率差别 很大。 为什么巨无霸比较价格数据并不直接支持一价定律对汇率的预测能力?换言之，为什么用实际汇率折算得到的中国巨无霸价格与美，国等发达国家相比明显偏低呢?至少存在以下几方面原因。,【案例】汉堡包的价格与一价定律,第一，与一价定律假定不同，实际存在运输费用和贸易管制，第二，汇率不仅受商品服务贸易决定，因而受商品和服务价格影响，而且受资本流动的影响，决定 资本流动因素包含未来市场预期等超出目前价格水平的因素。第三， 商品市场上垄断和寡头结构及其相联系的厂商策略性行为，可能进一步削弱不同国家之间的价格联系。例如，麦当劳在中国仍处于开拓市 场阶段，它可能会采用压低价格作为市场竞争手段。第四，商品劳务中可能参与国际交换的可贸易产品(tradable goods)会影响汇率，像住房和大部分劳务等非贸易产品(non-tradable goods)不能影响汇率；经济落后国家非贸易商品价格通常比较低，生产巨无霸汉堡包难免需要 利用非贸易商品和劳务，这也会使中国巨无霸价格比较低。 由于上述原因，用巨无霸价格指数表现的汇率与实际汇率有较大 差别。经济学家杂志也认为，依据一价定律计算的巨无霸价格指数 汇率虽不精确，但不失为一个有助于理解汇率理论的工具。,购买力平价,购买力平价(purchase power parity： PPP)的中心思想:人们之所以需要外国货币，归根到底是因为外国货币在其发行国国内具有对一般商品的购买力；同样，外国人之所以需要本国货币，也是因为它在本国具有购买力；因而，本国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力；又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。绝对购买力平价和相对购买力平价两种形式。,1）绝对购买力平价,绝对购买力平价假说的基本内容,令 A国的价格指数为 ，B国的价格指数为 且A国货币对B国 货币的汇率为E， 则,数学推导：,假设A国和B国均生产n种商品，且在两国的商品篮子中第i种商品的权重为,2）相对购买力平价,相对购买力平价认为，在给定时期内，两种货币汇率变化百分比等于同一时期两国国内价格变化的百分比之差。绝对购买力平价反映的是两国价格水平与汇率水平之间关系;相对购买力平价反映的是两国价格变动与汇率变动之间关系，二者精神是一致的。,=A国通货膨胀率等于A国货币贬值率加上B国通货膨胀率，即：,中国物价水平某年上升了10，美国物价水平上升了5，相对购买力平价理论预测人民币将会贬值5(105)。,利率平价条件：(interest rate parity：IRP),购买力平价理论对经常账户影响汇率的机制提供了一个理论性解释。资本项目下国际资本流动也会影响汇率.由于一国利率与其他国家比较的相对水平会影响国际资本流动，因而利率与汇率也有内在联系。这是利率平价条件理论的研究对象。,利率是一国货币在本国金融市场上的价格，汇率是本国货币在国际金融市场上的价格。其他条件相同时，不同国家利率差别意味着不同货币资产存在不同收益率，存有套利动机的投资者会增加持有利率较高的货币，降低持有利率较低的货币数量。这类投资行为会影响外汇供求和均衡汇率水平。例如，在资本账户开放、资本可以自由进行跨国金融投资条件下，如果中国利率显著高于世界其他国家，美国投资者就愿意把钱借给中国企业和政府以求获得更高回报，导致对人民币需求上升；中国企业和居民也会减少对外国资产投资数量，导致人民币供给减少。人民币供不应求缺口会推动汇率升值。,反之，如果中国利率低于世界其他国家，中国企业和居民会倾向于更多投资国外资产，增加了人民币供给；同时国外投资者对人民币需求会减少，因而减少了对人民币需求；人民币供大于求状态导致人民币汇率贬值。因而，由于投资者套利动机和行为，利率与汇率之间存在正向关系。【注意】汇率和利率都是指真实水平的汇率和利率。如果某国名义利率很高，而真实利率并不高，说明这个国家通货膨胀率比较高，因而这个国家的货币购买力降低了，在这种情况下，这个国家的货币不但不会升值，反而有可能贬值。,【问题】怎样解释有些国家利率持续低于别的国家，而其汇率却没有持续贬值呢? 因为有汇率预期因素在起作用。比如投资美国债券年利率是4，而投资德国债券年利率是7。按上面分析，投资者会用美元兑换成马克去投资德国债券。但是美元与马克汇率是会变化的，当人们预期一年后美元兑马克汇率升值4的话，投资者意识到购买美国债券会得到更高的收益，于是反而会用马克换成美元来投资美国债券。 考虑汇率预期因素，可以作如下分析：设ia为A国一年期投资真实利率；ib为B国一年期投资真实利率，E0为两国货币即期真实汇率；E1为两国货币一年后预期汇率；P0为本金。,一个投资者原持有A国货币，投资A国债券一年后得到的本利和为： P0(1+ia) 用A国货币兑换B国货币，投资B国债券，一年后再兑回A国货币，得到的本利和为： P0E0(1+ib)E1 当P0(1+ia)大于P0E0(1+ib)E1时，投资者会投资A国债券； 当P0(1+ia)小于P0E0(1+ib)E1时，投资者会用A货币兑换成B货币投资B国债券。 只有当两者相等时，无套利可能，兑换货币趋于停止，此时： P0(1+ia)P0E0(1+ib)E1,两边各减1，得：,由于Rb是一个很小的百分数，故上式近似等于：,预期汇率与即期汇率的变化率近似等于两国利率ia和ib 的差异。这种由利率差异决定汇率变化的理论，称为汇率与利率等效定律 (Interest Rate Parity)，简称IRP定律。IRP定律是短期汇率的决定理论。它的基本条件 是两国金融市场高度发达并紧密相联，资金可以在两个不同市场之间自由移动。,如果预期汇率和B国利率是外生给定的，那么A国即期真实汇率E0就正向取决于本国真实利率ia，如果仍使用原来的记号，那么在线性假设条件下，有：,国际收支平衡及其条件,净出口方程 如果把经常帐户约略地理解为进出口贸易活动，那么可以用净出口概念表示经常帐户活动的整体结果： NX=X-M 出口受汇率决定并与汇率正相关，即其他条件相同时，汇率贬值(升值)导致出口增加(减少)。 进口受本国收入和汇率两个因素影响：其他条件相同时，本国收入上升(下降)导致进口上升(下降)，汇率贬值(升值)导致进口减少(上升)。,NX=gYnEr gYnEP/Pf,NX= gYn(q+vi) 是净出口对收入变动的反应系数，称为边际进口倾向(marginal import propensity)，表示用美元计价的一个单位国内收入变动会引起多少美元净出口数量变动。 n是表示净出口对汇率变动的反应系数。,净出口决定方程受两个因素影响。 第一是本国收入水平。其他条件不变时，国内收入增加(减少)会使进口上升(下降)，从而使净出口下降(上升)。 第二是汇率。其他条件不变时，汇率贬值(升值)，会使净出口上升(下降)。,汇率贬值(升值)时，进口品在本国市场上以本币标示的价格上升(下降)，国内消费者对进口品的需求数量下降(上升)；汇率贬值(升值)时，出口品在国外市场上以外币标示的价格下降(上升)，国外消费者对出口品的需求数量上升（下降）,NX=g YnEP/Pf,开放经济条件下的IS曲线,由：Y=C+I+G+NX C=C+cYd I=I0-bi G=G0 NX= gYnEP/Pf Yd= Y-T,将利率与汇率的关系式代入上式：,【问题】与两部门和三部门相比，曲线斜率的变化？【问题】净出口的变化对IS曲线的移动？ 汇率的变化与IS曲线的移动?,回荡效应,国际经济的互动影响中国经济增长进口增加、美国、日本经济增长中国出口增长中国经济增长贬值通货膨胀,资本流动方程,资本流动表现为资本流入和流出两种形态。我们把资本流入(capital inflow)减去资本流出(capital outflow)定义为资本净流入(net Capital inflow)，用CF表示。假定资本净流入由本国利率与外国利率差别决定：如果国内利率高于外国利率，会引发资本净流入，导致汇率升值压力；反之，如果国内利率低于外国利率，则会引发资本净流出即负的资本净流入，产生汇率贬值压力。这一关系表示为： CF(ii*) 其中，CF为资本净流入，i是本国利率水平，i*为外国利率水平， 不小于零，通常为正数，反映资本净流入对国内外利率差反应的灵敏程度。,一种可能存在的极端情况是的数值无穷大。其经济含义是：只要存在很小利率差别，就会发生无穷大的资本净流入变动，因而国际收支完全由国内外利率平价条件决定。 有的国家出于不同考虑，可能对资本流动采取限制性措施，从而影响利率差与资本流动之间联系的紧密程度。 我国现阶段对资本流动实施的限制 从资本流入方面看，外资可以在我国进行直接投资，但在资本市场投资领域仍受到很多限制，如外资不能投资A股等。 资本流出的限制：我国居民和企业还不能自由地投资外币、 外国债券和等外国金融资产。 由于存在较多管制，即便我国利率与国外利率存在显著差额，即便本国或外国企业和居民中存在套利投资动机，实际国际资本流动不能充分发挥作用。对模型来说，资本市场开放不完全，表现为值较小。 推而广之，不同国家对资本流动限制程度高低，表现为的系数值大小，因而值是显示一国资本市场开放程度的指标。,国际收支平衡条件：BP曲线的推导,用净出口和资本流动方程来表述国际收支或外汇市场均衡条件。 外汇市场均衡意味着外汇供给等于外汇需求，即国际收支平衡，用BP(the balance of payment)表示国际收支，则有： BPNX十CF gYnEP/Pf(ii*) 不考虑外汇储备变动时，国际收支平衡意味着经常账户与资本账户相加后等于零。,BP0则有：BP=gYnEr(ii*) =0整理后可得：,Y,BP,i,NX,CF,i,Y,资本净流出,450,BP,净出口,BP曲线的几何推导,i1,i2,BP=0CF=NX,CF1,CF2,NX1,NX2,Y2,Y1,B,A,BP曲线的几何形状特点以及经济含义第一，由于m和都是正数，Y的系数“”也是正数，所以BP曲线向右上方倾斜。其经济含义是：其他条件不变时，国内收入(Y)上升，需要国内利率(R)相应上升匹配才能使外汇市场保持均衡。因为在净出口方程中，收入上升会通过进口上升导致净出口下降，如果没有外汇储备变动，需要利率上升来引导资本净流入上升，从而使国际收支保持平衡，因而收入与利率之间具有正向关