第4章资产负债表分析.ppt

1,第二篇财务报告分析第四章资产负债表分析,2,第四章资产负债表分析,第一节资产负债表分析的目的与内容第二节资产负债表水平分析第三节资产负债表垂直分析第四节资产负债表项目分析,3,第一节资产负债表分析的目的与内容,资产负债表分析的目的资产负债表分析的内容,4,资产负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。,一、资产负债表分析的目的,5,具体来说就是：通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关项目的内涵通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度通过资产负债表分析，评价企业的会计政策通过资产负债表分析，修正资产负债表的数据,6,资产负债表分析主要包括以下内容：1.资产负债表水平分析2.资产负债表垂直分析3.资产负债表趋势分析4.资产负债表项目分析,二、资产负债表分析的内容,7,第二节资产负债表水平分析,资产负债表水平分析表的编制资产负债表变动情况的分析评价资产变动的合理性与效率性分析评价资产负债表变动原因的分析评价,8,一、资产负债表水平分析表的编制,资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。,9,资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。计算公式为：,10,二、资产负债表变动情况的分析评价,企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面进行。,11,（一）从投资或资产角度进行分析评价分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。要注意分析资产变动的合理性与效率性。注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。注意分析会计政策变动的影响。图表,12,（二）从筹资或权益角度进行分析评价分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面。发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指出方向。注意分析评价表外业务的影响。图表,13,三、资产变动的合理性与效率性分析评价,对总资产变动情况进行分析，不仅要考察其增减变动额和变动幅度，还要对其变动的合理性与效率性进行分析。对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标。通过资产变动与产值变动、营业收入变动、利润变动及经营活动现金净流量变动的比较，对资产变动的合理性与效率性作出评价。,14,四、资产负债表变动原因的分析评价,如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。概括起来，引起资产负债表发生变动的原因可归纳为以下几种类型。,15,（一）负债变动型负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。其典型形式见表4-1。,表4-1负债变动型单位：万元,16,（二）追加投资变动型追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。其典型形式见表4-2。,表4-2追加投资变动型单位：万元,17,（三）经营变动型经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。其典型形式见表4-3。,表4-3经营变动型单位：万元,18,（四）股利分配变动型股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。其典型形式见表4-4。,表4-4股利分配变动型单位：万元,19,第三节资产负债表垂直分析,资产负债表垂直分析表的编制资产负债表结构变动情况的分析评价资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价资产结构与资本结构适应程度的分析评价,20,一、资产负债表垂直分析表的编制,资产负债表结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。,21,资产负债表垂直分析可以从静态角度和动态角度两方面进行。从静态角度分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。对比标准的选择视分析目的而定。,22,二、资产负债表结构变动情况的分析评价,资产负债表结构变动情况的分析评价可从资产结构的分析评价和资本结构的分析评价两大方面进行。,23,（一）资产结构的分析评价企业资产结构分析评价的思路是：从静态角度观察企业资产的配置情况，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。,24,（二）资本结构的分析评价分析什么公司是如何融资的？有多大风险？,25,（二）资本结构的分析评价分析什么公司是如何融资的？有多大风险？企业资本结构分析评价的思路是：从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。,26,三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价,（一）资产结构的具体分析评价企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：经营资产与非经营资产的比例关系。固定资产与流动资产的比例关系。流动资产的内部结构。,27,（二）负债结构的具体分析评价负债结构分析应考虑的因素负债结构与负债规模负债结构与负债成本负债结构与债务偿还期限负债结构与财务风险负债结构与经济环境负债结构与筹资政策,28,典型负债结构分析评价负债的不同分类方式，可以形成不同的负债结构，因此，对负债结构的分析，可以从以下几个方面来进行。负债期限结构分析评价负债方式结构分析评价负债成本结构分析评价,无成本负债有哪些？低成本负债？,29,（三）股东权益结构的具体分析评价股东权益结构分析应考虑的因素股东权益结构与股东权益总量股东权益结构与企业利润分配政策股东权益结构与企业控制权股东权益结构与权益资金成本股东权益结构与经济环境,1.股本2.资本公积3.盈余公积4.未分配利润,30,股东权益结构分析评价（表）股东权益结构变动情况分析依据资产负债表提供的资料，采用垂直分析法进行。,31,四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价,尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。虽然资产结构与资本结构的适应形式结构万别，但归纳起来可以分为保守结构、稳健结构、平衡结构和风险结构四种类型。,32,（一）保守结构在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。其形式可用图4-1来表示。,资产负债表,图4-1保守结构图,33,（二）稳健结构在这一结构形式中，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。其形式可用图4-2来表示。,资产负债表,图4-2稳健结构图,34,（三）平衡结构在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例如何不是判断这一结构形式的标志。其形式可用图4-3表示。,资产负债表,图4-3平衡结构图,35,（四）风险结构在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。其形式可用图4-4来表示。,资产负债表,图44风险结构图,36,第四节资产负债表项目分析,主要资产项目分析主要负债项目变动情况分析,37,一、主要资产项目分析,（一）货币资金货币资金分析应关注以下几方面:分析货币资金发生变动的原因分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理,38,（二）应收款项应收款项主要包括应收账款和其他应收款，两者产生的原因不同，所以分析时也应分别进行。,源自商业信用,应收款的列示：应收账款期末余额-坏账准备,39,1.对应收账款的分析，应从以下几方面进行：,关注企业应收账款的规模及变动情况销售规模、信用政策、收账政策、应收账款质量分析会计政策变更和会计估计变更的影响分析企业是否利用应收账款进行利润调节关联方交易要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为,40,2.其他应收款分析应关注以下几方面：其他应收款的规模及变动情况其他应收款包括的内容关联方其他应收款余额及账龄是否存在违规拆借资金分析会计政策变更对其他应收款的影响,41,3.坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。坏账准备的分析应注意：分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变区别坏账准备提取数变动的原因,42,例：四川长虹的应收账款分析,主营业务收入逐年增长的情况下，应收账款净额占主营业务收入的比重也呈逐年增长的的趋势，表明公司应收账款的增长速度超过主营业务收入的增长速度,四川长虹2001-2003年应收账款相关数据纵向比较,表1,43,例：四川长虹的应收账款分析,由表2可以看出，四川长虹的应收账款、应收账款净额站资产总额、应收账款净额占主营业务收入比重三个项目均高于行业平均水平,四川长虹与同行业2003年相关数据横向比较,表2,44,例：四川长虹的应收账款分析,对四川长虹应收账款进行账龄分析，深入剖析应收账款质量,四川长虹2001-2003年应收账款年末余额账龄比例分析表,表3,45,例：四川长虹的应收账款分析,四川长虹2003年末应收账款（总额）中欠款前五名单位,表4,对四川长虹应收账款债务人进行明细分析，有助于明确问题所在。四川长虹巨额应收账款主要来自APEX，其能否收回直接关系到四川长虹应收账款及利润质量。但看起来，该项应收款质量正在恶化。,46,例：四川长虹的应收账款分析,同期，其竞争对手，厦华、格力以及美的等家电企业境外客户大多持有比较审慎的态度：格力产品的出口，只有在跟国际知名的大客户以及大的跨国公司合作时，才采用赊账方式，“对方会考虑自己的声誉，不会轻易拖欠货款。”美的出口产品都是上保险的，宁可付出一定的保险费用成本，也要尽可能保证货款回收。因此，长虹明显是审慎的“大企业作风”的一个例外。,47,例：四川长虹的应收账款分析,调查发现，长虹和APEX此前签订的合同非常简约，难以厘清双方权利、义务以及潜在风险的分担。另外，长虹和APEX的交易，多为APEX以支票作为货款担保。如果APEX蓄意欺诈，将使得这些支票无法兑付，长虹的损失就不可避免。因此，这显然是一些低级错误，如果不是过于“急于求成”，就耐人寻味了。,48,例：四川长虹的应收账款分析,2004年12月28日长虹公告：对2004年报计提减值准备近27亿元，计提范围包括了APEX的欠账，以及长虹国债投资的损失。2005年3月19日长虹公告：对存货计提减值准备预计11亿元左右。按照上述计提减值准备后，2004年度公司预计亏损37亿元。,49,（三）存货存货分析主要包括存货构成分析和存货计价分析。存货构成企业存货资产遍布于企业生产经营全过程，种类繁多，按其性质可分为材料存货、在产品存货和产成品存货。存货构成分析既包括各类存货规模与变动情况分析，也包括各类存货结构与变动情况分析。,50,存货计价分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。因为价格的变动，存货的不同计价方法会导致不同的结果。在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响如表4-15所示。,51,存货的期末计价,期末存货期初存货当期取得当期耗用或销售上式中，制造费用受成本分配方法的人为因素影响，不够客观。,发出存货,直接材料+直接人工+制造费用,表415,52,分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响。存货数量变动是影响资产负债表存货项目的基本因素，企业存货数量的确定主要有两种方法可供选择：定期盘存法和永续盘存法。两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。,53,分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响。期末存货价值的确定通常采用历史成本原则，但会计制度也允许企业采用“成本与可变现净值孰低法”来确定。当按历史成本原则确定的存货低于可变现净值时，按两种方法确定的期末存货价值是一致的；当存货的可变现净值下跌至成本以下时，按“成本与可变现净值孰低法”确定的存货期末金额就会低于按历史成本法确定的存货期末金额。,54,（四）固定资产固定资产规模与变动情况分析固定资产原值变动情况分析固定资产净值变动情况分析,55,固定资产结构与变动情况分析固定资产结构分析应特别注意从以下三个方面进行：一是特别注意分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间比例的变化情况；二是特别注意考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况，查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力；三是考察生产用固定资产内部结构是否合理。,56,固定资产折旧分析分析固定资产折旧方法的合理性分析企业固定资产折旧政策的连续性分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性,折旧的实质影响折旧的因素（主观性）直线与加速,57,固定资产减值准备分析固定资产减值准备变动对固定资产的影响固定资产可回收金额的确定固定资产发生减值对生产经营的影响,58,（五）无形资产是指企业拥有或者控制的无实物形态的可辨认非货币性资产。就其种类而言，各国存在一定差异。无形资产规模与变动分析无形资产的质量分析高度不确定性1.报表中的“无形资产”基本上为外购的无形资产；2.企业可能存在由于会计处理原因而导致的账外无形资产；,59,案例：联想集团收购IBM个人电脑业务,背景：2004年联想集团（香港交易所0992）与IBM签署了收购IBM个人电脑业务的协议，2005年4月30日，完成收购。该项并购大幅提升联想集团经营规模，并形成巨额商誉。,60,联想集团收购IBM个人电脑业务形成的商誉（单位：百万港元）,61,根据国际会计准则的要求，联想集团对收购的IBM个人电脑业务形成的商誉，不予摊销，而是定期进行减值测试。截止2006年末，该项商誉占联想集团资产总额的26%，比股东权益多出20.89亿港元，其资产质量和潜在风险值得关注。,62,案例：宜宾五粮液股有限公司（000858）,宜宾五粮液股有限公司一直以来都是A股市场的绩优股，净资产收益率一直保持在15%以上，这和公司的“六大优势”分不开，即：独有的自然生态环境；独有的638年年代古窖；独有的五粮液粮食配方；独有的酿造工艺；独有的中庸品质；独有的“十里