我国金融体系存在三大问题

我国金融体系存在三个问题运用你所学的知识，分析当前中国金融市场发展中存在的主要问题、成因及对策我个人认为，目前中国金融市场的主要问题是制度问题，改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成果，但金融体制改革远远落后于实体经济体制改革，最终会影响实体经济改革的进一步深化。记得2006年我国金融业全面对外开放，外资银行以其完善的公司治理机制、科学风险管理机制、高效营销机制、充分资本力等优势，与中资银行开展全面竞争。 我国金融体制改革迫在眉睫。我国金融体系存在三个问题第一，金融体系资源配置效率低下。 目前我国金融资源配置效率的高低可从两个方面初步判断。首先是储蓄投资转化率。 从社会资金向投资的转变通常有三种方法。 一是通过银行等金融中介以融资资产的形式分发给资金需求者；二是以国债等财政资金的形式转变投资；三是以资本市场如股票、债券等形式转变投资。 在财政融资方面，我国税收占GDP的比例逐年增加，到2003年已接近20%，但与以美国为代表的发达市场经济国家指标的30%40%相比，还相距甚远，财政支出具有较强的刚性，而且大部分支出是非生产性支出。 证券融资由于资本市场不规范，近年来其占有率明显下降。 由于上述两条融资渠道相对薄弱，银行信贷仍是我国储蓄转向投资的主要渠道。 2000年至2003年国内金融市场融资情况比证据分析得多。 2000年，贷款占国内金融市场融资总量的69.7%，国债17.8%，企业债务0.6%，股票12%； 截至2003年，贷款比率上升至85.1%，企业债权比率仅上升1%，国债比率下降至10%，股票比率下降至3.9%。人民银行和西南财经大学联合课题组的统计分析数据显示，自1995年我国商业银行首次出现约0.3兆元的存款差额以来，到2003年底存款差额已经扩大到4.9兆元，大量资金沉没于国有商业银行等金融机构，尚未有效转化为生产性资金。另外，存在国内储蓄过剩和外资大量流入的现象，从一个角度说明国内金融资源的浪费，反映储蓄不能顺利转变为投资。二是M2/GDP指标。 许多理论和实证研究表明，M2/GDP指标过高，通常货币供应量超过经济增长的实际需求，金融体系运行效率和资源配置效率不高。 截止到2003年底，我国M2/GDP比率达到189%，到2004年6月底上升到200%，远远超过一般国家100150%的正常水平，几乎是世界最高的。 尽管其中存在货币化进程的因素，但M2/GDP指标的持续上升表明，我国经济增长具有明显的信用推进特征，信用资产运行效率有下降的趋势，不能说金融体系运行效率和资源配置效率存在问题。此外，国有商业银行是我国银行业的主体。 四大国有商业银行的效率和业绩可以说代表着我国金融体系的效率和业绩。 然而，根据英国银行家杂志2004年第7期公布的世界最大商业银行最新排名和主要财务数据，中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行在资产排名中分别居第20、28、33、41位，在绩效排名中分别居第85、83、69、81位由此可见，2006年我国金融业全面对外开放时，外资银行在中资银行公平、平等地展开全面竞争，我国金融业面临的形势多么严峻。第二，融资结构失真，金融体系内风险集中于银行。目前我国直接融资与间接融资比例严重失衡，制约着我国间接融资比例过高，银行贷款风险增加，经济持续协调健康发展。 从国内金融市场整体融资结构来看，2003年国内金融机构新融资规模约为3兆元，占融资总量的85%，同期股、国债、企业债券等直接融资新规模为5340亿元，仅占融资总量的15%。 进一步具体化，2001年、2002年至2003年，银行贷款在企业融资中所占比例分别上升到75.9%、80.2%、85.1%，2004年第一季度上升到93.8%。 可见间接融资占绝对比重，融资结构严重失衡。根据金融运行的一般规律，短期资金需求主要通过银行贷款即间接融资的方法解决，长期资金需求主要通过发行股票、债券等直接融资的方式解决，可以避免短期资金来源解决长期资金需求的各种弊端和风险。 但是，目前我国的现状是，90%的长期资金需求通过商业银行通过间接融资渠道得到解决。 与此同时，商业银行资产来源以短期资金为主，短期存款长期贷款产生流动性问题，隐藏着潜在的金融风险。第三，直接融资体系内结构不协调。一是债券市场和股票市场发展不平衡。 在国外成熟的资本市场中，债券市场的融资规模通常是股票市场融资额的几十倍。 我国情况相反，2002年底，我国GDP为10兆元，国债、政策性金融债务和企业债务未清馀额为35000亿元，相当于GDP的35%。 其中，企业债券的地位不足以取得更多。 未偿还金额不足1000亿，占GDP总额的比例不足1%。与债券市场相反，我国股票市场发展迅速。 从1991年开始，经过10年以上的发展，我国股票市场的上市公司数量、市场价格的合计值、交易规模等逐年上升。 截至2003年底，我国股市市值总额超过4万亿元，相当于当时GDP的36%。 股市融资对间接融资的比重也在调整中上升，2004年第三季度的比重达到4.8%。二是债券市场，企业债务发展严重落后。 目前，我国债券市场的品种主要有国债、政策性金融债务、特殊金融债务和企业债务4种。 自1994年以来，中国国债发行规模飞跃增加，2004年中国国债发行规模已接近7000亿元。 与此同时，政策性金融债务发行总额也迅速增加。 2004年政策性金融债务发行总额达到4298亿元，成为中国债券市场发行规模仅次于国债的票种。 与此相反，中国企业债券市场发展严重落后。 十多年来，多年来，我国企业债券发行规模不超过五百亿元。 从2004年的情况来看，企业到2004年11月底通过股票市场融资1273亿元，通过债券融资245亿元，企业债券融资只是股票融资规模的五分之一。二、对策建议第一，深化国有企业改革，为优化金融资源配置提供良好的实体经济背景。现代金融体系存在的基本价值是积累资本，配置资本，资本配置效率取决于金融体系。 但我国的基本国情决定，金融资源的配置效率不仅取决于金融体系，还取决于金融资源的主要利用者国有企业的效率。 国有企业承担的过度政策负担，在越来越市场化的经济发展过程中遇到困难，但无论如何要融入市场，加快自身市场化步伐才是国有企业的唯一选择。因此，国有企业攻防和我国金融体系建设是站在一条船上的困难兄弟，可以说是患难共同共享灾难和幸福。 加快我国金融体制改革，优化金融资源配置，必须同时加快国有企业攻防步伐，以深化国有企业改革为条件。第二，以加快国有商业银行股份化进程为核心，进一步完善金融产权制度。完善我国金融产权制度的主要内容是加快金融产权多元化进程，允许各种投资主体投资金融产业，实现金融主体成分多元化。 任何性质的产权主体控制金融，都要对金融机构的经营失败负责，不得有任何形式的经营失败成本转嫁，即实现金融产权的完善。 只是阻塞了金融机构转嫁失败成本的道路，金融机构的成本才是真正的内在完整成本，预算约束才是真正的完整硬约束。当前要点之一是加快国有商业银行产权改革。 核心是股票的多样性。 产权结构多元化有利于相互平衡，形成有效制约的内部管理机制，将国有商业银行还原为真正的金融企业，逐步建立灵活有效的经营机制，以利润最大化和公司价值最大化为经营目标，同时多元化产权结构有利于加强外部监督，各项制度都是真正的第三，加快我国企业债券市场的发展。目前，加快中国企业债券市场发展的关键是尽快公布2000年以来一直加强修订的企业债券管理条例，放宽一级市场规制。 一是将评审制度改为评审制度，逐步向注册制度进步。 二是打破债务主体的限制。 第三，放宽对募集资金的使用限制。 四是实施企业债券利率市场化。 五是大力培养机构投资者。 要发展企业债券市场，应大力培养保险公司、商业银行、养老基金、投资基金等机构投资者，提高市场流动性，降低市场风险当前世界经济形势的变化对世界金融市场的发展有什么影响？当前世界经济变化使金融市场进一步不稳定，能源、粮食等大宗商品价格持续上涨，通货膨胀压力进一步扩大，快速发展的国家和地区经济放缓了增长速度。 从长期来看，美元还是占主导地位。 欧元和其他新兴国家很难改变现在的结构。总之。 我认为世界经济正逐渐向一体化的方向发展。货币政策与财政政策合作的必要性货币政策通常效果快，但容易引起市场激烈反应。 财政政策效应缓慢，但比较温和。 所以配合使用，效果好，健康。财政政策和货币政策是宏观调控的两种手段，各自的特征决定了在调控经济过程中，互为互补的关系、不可或缺的，互不可替代的。 积极财政政策实施后6年取得了巨大成绩，但货币政策的协助和支持是不可或缺的。 本文分析了财政政策与货币政策合作的必要性和不同经济条件下财政政策与货币政策合作的方式。一、财政货币政策协调合作的必要性1 .财政政策和货币政策调整范围的差异应当由两者协调合作。 财政政策和货币政策是以调节社会总需求为基点实现社会总供求平衡的政策，但两者的调节范围不同。 具体表现是财政政策主要在分配领域实施调节，货币政策对社会总需求的影响主要通过影响流通中的货币量来实现，其调节行为主要发生在流通领域。 正因为这样的调节范围的不同，无论是财政政策还是货币政策，社会总供求的调节都是有限度的。2 .财政政策和货币政策目标侧重点的差异要求两者协调。 财政政策和货币政策调节总量和结构，但在资源配置和经济结构方面，财政政策比货币政策更强调资源配置优化和经济结构调整，具有结构特征。 货币政策的重点是调节社会需求总量，具有总量特征。3 .财政政策和货币政策的时滞性差异要求两者协调。 政策制定中，财政政策的变动需要通过立法机关，经过立法手续，货币政策的变动通常是中央银行决定的政策的执行，财政政策措施必须在通过立法后，由有关执行机关具体实施，货币政策在中央银行决定后，可以立即实施。 因此，决定财政政策的延误比货币政策要长。 但从效果滞后看，财政政策可能优于货币政策。 财政政策直接影响消费总量和投资总量，直接影响社会的有效需求。 货币政策主要影响利率水平的变化，利率水平的变化诱导经济活动的变化，对社会总需求的影响是间接的。 由此可见，货币政策比财政政策影响经济运行所需的时间长。因此，财政政策和货币政策都有一定的局限性，单纯运用其中一项政策，很难全面实现宏观调控的目标。 这要求两者协调、紧密合作，充分发挥综合控制能力。二、不同经济条件下财政政策与货币政策合作的方式1998年在通货紧缩、需求不足的条件下财政货币政策同时放松，总量措施合作与结构措施协调。 既有间接的控制机构的组合，也有直接的控制机构的组合。 例如，总量方面财政政策和货币政策都放松。 在结构方面，优化财政支出结构和税收对象结构与调整信用投入结构并不矛盾。 这至少反映在三个方面，一是扩大以基础设施建设为重点的财政建设支出以应对以上领域为重点的融资投入增加；二是财政在降低中小企业增值税率的同时，银行也开始消除对中小企业的金融歧视， 三是反复强调改善和加强对中小企业的信用服务，财政在增加国有企业下岗职工生活费和退休人员养老金等经济支出的同时，银行个人消费信用投入比例也大幅度上升。 在手段方面，政策支出、信用规模、外汇管制等直接控制工具与税收、利率、折旧率等间接控制工具相融合，优势互补。 积极财政政策以适当增加财政贴现资金规模，扩大贴现政策适用范围，建立全国性中小企业货款担保基金，为中小企业贷款融资创造条件等方式扩大货币政策的作用。 在货币政策上，也以一定的手段与积极的财政政策合作，形成力量。 建立向中小金融机构提供再贷款的正常途径和机制，增加再贷款投入及时增加公开市场操作频率，扩大进入公开市场的金融机构范围，完善、扩大公开市场操作，处理基础货币， 在作为调节货币供给量和市场利率的中央政策工具的商业银行合理配置分行贷款权限，建立合理的贷款约束和激励机制，逐步开放要求把握贷款投入，支持经济发展的规定，使商业银行自动购买并持有各种债券。 积极的财政政策扩大投资需求，需要商业银行融资资金的支持，8000亿元国债资金，吸引了大量社会投资，社会资金大部分是商业银行融资资金。 积极的财政政策扩大消费需求，同样也必须支持稳健的货币政策。 近年来，住房贷款、汽车贷款、教育贷款大幅增加，不仅积极的财政政策效应落实了现实，而且直接扩大了内需。2.2003年我国宏观经济形势发生了意想不到的变化，财政政策和货币政策的具体实施出现了政策冲突现象。 2003年以来，中国货币供应量迅速增长，金融机构贷款大幅增长。 2003年下半年，央行加大央行票据发行力度，试图回收商业银行流动性，压缩货币信贷量急剧增长的情况。 但货币信贷快速增长的趋势并未因此明显减弱。 在这种情况下，2003年8月23日，中央银行被授予货币政策的“猛药”，从9月21日起将存款准备率从6%提高到7%。 综合看200