第3章+国民收入决定理论[2]——IS－LM模型.ppt

第三章教材第十四章国民收入决定理论2ISLM模型IS-LMModel,第一节投资的决定第二节物品市场的均衡与IS曲线第三节利率的决定第四节货币市场的均衡与LM曲线第五节物品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型第六节凯恩斯的基本理论框架,第一节投资的决定一、实际利率与投资,经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。重置投资为补偿资本折旧而进行的投资。净投资追加资本的投资。总投资由净投资和重置投资组成。,决定投资的因素,实际利率水平实际利率=市场利率预期的通货膨胀率预期收益率预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本或机会成本。利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。投资风险,投资函数,投资量是利率的递减函数：i=i(r)i=edre自发投资，r利率，d投资对利率的敏感程度,二、投资预期收益的现值与净现值,本金、利率与本利和R0本金r年利率R1,R2,Rn第1，2，n年本利和R1=R0(1+r)R2=R1(1+r)=R0(1+r)2R3=R2(1+r)=R0(1+r)3Rn=Rn-1(1+r)=R0(1+r)n,例：（教材P476）,本利和的现值,现值PresentValue将来的一笔现金或现金流在今天的价值。已知利率与n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的现值。R1=R0(1+r)；R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2；R0=R2/(1+r)2Rn=R0(1+r)n；R0=Rn/(1+r)n,例：（教材P476-477）,投资收益的现值与净现值,CI投资成本CostsofanInvestmentRI投资收益ReturnsofanInvestment（各年份投资收益不一定相等）n使用年限J资本品残值r年利率RateofInterestPV现值PresentValueNPV净现值NetPresentValue,PV=+,RI111r,NPV=PVCI,RI21(1r)2,RI31(1r)3,RIn1(1r)n,J1(1r)n,例：（教材P477）,NPV=+30000=0,110001110%,121001(110%)2,133101(110%)3,三、资本边际效率与投资边际效率,资本边际效率MarginalEfficiencyofCapital,MEC是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。又称内部收益率InternalRateofReturn,资本边际效率的意义,如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率低于实际利率，则该项投资是不可行的。如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。,投资的边际效率,投资边际效率MarginalEfficiencyofInvestment,MEI随投资量的增加而递减的资本边际效率。,四、投资需求曲线,投资需求曲线Investmentdemandcurve表示投资的总数量与利率之间关系的曲线。,例：利率对投资量的影响,NPV=+10000=-28.70,59001112%,59001(112%)2,假定随投资量的增加投资收益将递减。例如：每一台设备的价格均为10000元。假定投资第一台设备的收益为5900元；投资第二台设备的收益为5600元；投资第三台设备的收益为5300元。,厂商的投资需求曲线,第二节物品市场的均衡与IS曲线一、IS曲线的含义及其推导,两部门经济产品市场均衡条件：I=S投资是利率的递减函数：I=edre自发投资，r利率，d投资对利率的敏感程度。储蓄是收入的递增函数：S=YC=Y(+Y)=+(1)Y自发消费，边际消费倾向。,I=S均衡条件I=I(r)投资函数S=S(Y)储蓄函数,+e1,d11,1d,+ed,Y=r,r=Y,两部门经济产品市场的均衡模型：,I=S=YCedr=+(1)Y,例：(教材P482),Y=rr=1,Y=3000;r=2,Y=2500;r=3,Y=2000;r=4,Y=1500;r=5,Y=1000;,500+125010.5,250110.5,IS曲线,表示产品市场达到均衡I=S时，利率与国民收入之间关系的曲线。,0,Y,r,IS,利息率与投资反方向变动；投资与总需求同方向变动；总需求与国民收入同方向变动；国民收入与利息率反方向变动。,1d,+ed,r=Y,0,I,r,0,I,S,45,。,0,Y,r,IS,0,Y,S,I=S,S=Y-C(Y),I=I(r),I(r)=Y-C(Y),1000,1000,1000,1,1000,3000,750,750,750,750,2500,2,3,500,500,500,500,2000,教材P483,1,2,3,3000,2500,2000,+e+G0T01(1t),d11(1t),1(1t)d,+e+G0T0d,Y=r,r=Y,三部门经济中IS曲线表达式：,消费函数：C=+(YT)投资函数：I=edr税收函数：T=T0+tY政府支出：G=G0Y=C+I+GY=+Y(T0+tY)+edr+G0Y=+YT0tY+edr+G0YY+tY=T0+edr+G01(1t)Y=+e+G0T0dr,二、IS曲线的斜率,1(1t)d,=,1d,11111(1t),=,11dK,111(1t),K=,+e+G0T01(1t),d11(1t),1(1t)d,+e+G0T0d,Y=r,r=Y,影响IS曲线斜率大小的因素：,投资对利率变化反应的敏感程度d投资对利率变化的反应越敏感d越大，IS曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。乘数K的大小乘数K越大，IS曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。乘数K的大小由边际消费倾向和边际税率t的大小决定。,Y,r,IS1,IS2,1(1t)11d,+e+G0T0111111d,r=Y,利率下降同样的幅度，投资对利率反应的敏感程度变小或乘数变小，则收入的增加量减少。,三、IS曲线的移动,自发性消费增加、自发性投资e增加、政府支出G0增加或自发性税收T0减少，IS曲线向右移动；反之则向左移动。,1(1t)d,+e+G0T0d,r=Y,斜率的绝对值,截距,Y,r,IS1,IS2,1(1t)11d,+e+G0T0111111d,r=Y,四、物品市场的失衡及其调整,0,Y,r,IS,rE,YA,A,B,rA,IS,B0,A0,第三节利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给,古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。,二、货币需求动机,交易动机TransactionMotive货币的交易需求是收入的递增函数。预防动机PrecautionaryMotive货币的预防需求是收入的递增函数。投机动机SpeculativeMotive货币的投机需求是利率的递减函数。,三、流动偏好陷阱,流动偏好LiquidityPreference人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望。流动性陷阱LiquidityTrap凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性，即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。,M,r,流动偏好,流动性陷阱,2,4,6,8,10,M1,M2,M3,M3,M5,四、货币需求函数货币需求1,L1实际货币需求1货币需求1=货币交易需求+货币预防需求货币需求1是收入的递增函数:L1=L1(Y)k货币需求1对收入的敏感程度假定L1只受收入的影响：L1=kY,L2实际货币需求2货币需求2货币投机需求货币需求2是利率的递减函数:L2=L2(r)h货币需求2对利率的敏感程度；J常数（参见教材P491注释）假定L2只受利率的影响：L2=Jhr,货币需求2,货币总需求函数,实际货币总需求函数可表示为:L=L1(Y)+L2(r)L1收入的递增函数；L2利率的递减函数。线性实际货币总需求函数:L=kY+Jhrk货币需求1对收入的敏感程度；h货币需求2对利率的敏感程度；J常数。,五、货币市场的均衡与利率的决定,现代货币分类现金Cash=纸币PaperMoney+铸币Mint存款货币=商业银行活期存款DemandDeposit企业定期存款TimeDeposit和储蓄存款Saving近似货币或准货币NearMoney包括政府债券、金融债券和商业票据等。M1=现金+商业银行活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款M3=M2+近似货币或准货币,货币供给和需求的均衡与利率的决定,0,r,M,L,L,M,r0,E,教材P494图14-10,货币供给和需求的变动与利率的变动,0,r,M,L,L,M,r0,r1,M,r2,L,教材P494图14-11,第四节货币市场的均衡与LM曲线一、LM曲线的含义及其推导,货币市场的均衡条件：货币供给M=货币需求L货币需求函数可表示为：L=L1(Y)+L2(r)在一定的价格水平下,一定时期的货币供给量为常数M0,线性货币需求1函数:L1=kYK货币需求1对国民收入的敏感程度线性货币需求2函数:L2=Jhrh货币需求2函数对利率的敏感程度,J常数M=L=L1(Y)+L2(r)M0=kY+Jhr,M0Jk,Y=+r,r=+Y,kh,JM0h,hk,货币市场的均衡模型:,1,M=L均衡条件,L=L1(Y)+L2(r)货币需求,M=M0货币供给,例：(教材P495),Y=+rY=500+500rr=1,Y=1000;r=2,Y=1500;r=3,Y=2000;r=4,Y=2500;r=5,Y=3000;,125010000.5,2500.5,LM曲线,表示货币市场达到均衡L=M时，利率与国民收入之间关系的曲线。,0,Y,r,LM,货币供给不变，为保持货币市场的均衡即L=M，则：国民收入增加L1增加利息率上升L2减少国民收入与利息率同方向变动。,r=+Y,kh,JM0h,0,M2,r,0,M1,0,Y,r,LM,0,Y,M1,M=M1+M2,M1=L1(Y),M2=L2(r),M=L1(Y)+L2(r),1000,1000,1000,1,1000,2000,750,750,750,750,1500,2,3,500,500,500,500,1000,250,250,250,4,500,M2,2500,教材P496,2000,1500,1000,500,2500,1,2,3,4,250,二、LM曲线的斜率,r=+Y,kh,JM0h,LM曲线的斜率的大小取决于两个因素：货币需求1对国民收入变化的反应越敏感即k越大，LM曲线的斜率的绝对值越大，反之则越小。货币需求2对利率变化的反应越敏感即h越大，LM曲线的斜率的绝对值越小，反之则越大。,Y,r,LM1,LM2,r=+Y,kh,0,JM0h,LM曲线的三个区域：,Y,r,0,凯恩斯区域,中间区域,古典区域,LM,教材P498图14-14,r=+Y,kh,JM0h,三、LM曲线的移动,LM曲线的位移动主要考虑货币供给量变动的因素：货币供给量增加，LM曲线向右移动；货币供给量减少，LM曲线向左移动。,Y,r,LM1,LM2,r=+Y,kh,0,JM0h,四、货币市场的失衡及其调整,0,Y,r,YA,rE,LM,LM,rA,LM,A,A,B,B,第五节产品市场和货币市场的同时均衡与ISLM模型一、两个市场的同时均衡,产品市场与货币市场同时达到均衡，即产品的总需求与总供给和货币的总需求与总供给均达到平衡：I=S,且L=M,二、均衡收入与均衡利率的决定,+e1,d11,Y=r,M0Jk,hk,Y=+r,I=S：,L=M：,对这两个联立方程求解，解出Y和r，得到产品市场和货币市场同时达到均衡时的均衡收入和均衡利率。,例：(教材P500-501),I=1250250rL=0.5Y+1000250rS=500+0.5YM=1250I=SM=LY=3500500rY=500+500rY=3500500rY=500+500rr=3,Y=2000,0,Y,r,IS,r0,Y0,LM,E,教材P501图14-16,三、均衡收入与均衡利率的变动,IS曲线和LM曲线位置的变动，将导致均衡的国民收入和均衡的利率发生变动。,自发总需求增加，Y增加，r上升；自发总需求减少，Y减少，r下降。,0,Y,r,LM,IS0,r0,E0,Y0,IS1,r1,E1,Y1,IS2,E2,Y2,r2,三部门经济：I+G=S+T可说明财政支出的变动对国民收入和利率的影响。,自发总需求变动对收入和利率的影响,货币供给量变动对收入和利率的影响货币供给量增加，Y增加，r下降；货币供给量减少，Y减少，r上升。可说明货币政策对国民收入和利息率的影响。,0,Y,r,LM0,IS,r0,E0,Y0,LM1,